我國中小企業(yè)融資困境及對策

文/卜祥云 王 雪

（河南財經(jīng)政法大學成功學院 河南·鞏義）

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前我國中小企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上，創(chuàng)造的工業(yè)總產(chǎn)值已占全國總量的60%，利稅占40%；對中國GDP增長的貢獻率從不到1%增長到43%。但是，由于競爭激烈，中小企業(yè)所獲得的金融資源十分匱乏，融資難問題已經(jīng)成為嚴重制約我國中小企業(yè)進一步發(fā)展的最大瓶頸。因此，就如何改善融資難的狀況，緩解資金缺乏已是中小企業(yè)亟待解決的問題。

一、中小企業(yè)融資難原因分析

（一）自身原因

1、中小企業(yè)內部管理不規(guī)范、資信程度不高。許多中小企業(yè)內部管理混亂，不具科學性和規(guī)范性。中小企業(yè)規(guī)模較小，經(jīng)營易受外部環(huán)境的影響，企業(yè)存續(xù)的變數(shù)大、風險大。財務經(jīng)營狀況和未來發(fā)展前景不易判斷。企業(yè)會計制度不健全、財務管理水平低。中小企業(yè)融資由于信息不對稱，由此帶來信貸市場的“逆向選擇”和“道德風險”。商業(yè)銀行為降低“道德風險”，必須加大審查監(jiān)督的力度，而中小企業(yè)貸款“小、急、頻”的特點使商業(yè)銀行的審查監(jiān)督成本和潛在收益不對稱，降低了它們在中小企業(yè)貸款方面的積極性。這些問題的存在，嚴重傷害了銀行與企業(yè)的信用關系，使銀行支持中小企業(yè)融資的信心受挫，對發(fā)放中小企業(yè)貸款顧慮重重。

2、缺乏有效的抵押物和擔保人。從抵押貸款看，中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，廠房設備陳舊、技術落后、價值低、難以轉讓；一些高新科技企業(yè)，人力資源和無形資產(chǎn)的比重較大，可作為抵押品的不動產(chǎn)較少。從擔保貸款看，由于中小企業(yè)資信低，風險大，很少有人愿為其提供擔保。

總之，中小企業(yè)自身的這些缺陷所引起信息不對稱以及高昂的代理成本問題，導致了無論是債權融資還是股權融資、無論是大銀行還是小銀行都盡量疏遠中小企業(yè)。這對中小企業(yè)的融資來說可謂是雪上加霜。2003年我國主要商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的平均不良率為32.11%，比商業(yè)銀行貸款的平均不良率高出15.7%，貸款質量差也影響了商業(yè)銀行貸款的積極性。

（二）外部環(huán)境

1、銀行等金融機構對中小企業(yè)的金融服務仍不到位。一是部分銀行的經(jīng)營理念尚未實現(xiàn)應有的轉變，偏好實施“大城市、大企業(yè)、大項目”戰(zhàn)略；二是一些銀行的管理機制僵化，還沒有建立起符合中小企業(yè)特點的各項管理機制，也不能從體制和機制上保障對中小企業(yè)貸款的良性開展；三是各商業(yè)銀行為強化風險控制，紛紛上收信貸審批權限，撤并中小企業(yè)相對集中的縣級區(qū)域的網(wǎng)點，致使中小企業(yè)獲得銀行貸款的難度進一步加大。

2、我國中小企業(yè)融資體系不健全、融資渠道狹窄。目前，在我國中小企業(yè)的融資結構中，內源融資所占比重過大，近年來這一比例一直保持在80%以上，而公司債券和外部股權融資等直接融資占比則只有1%多，銀行貸款占17%左右。造成這種狀況的重要原因之一，就是融資體系不健全，融資渠道狹窄。我國的中小金融機構發(fā)展緩慢，對中小企業(yè)的融資支持有限。而風險投資基金尚處于萌芽和起步階段，規(guī)模小，難以滿足對中小企業(yè)的融資需求。此外，我國的民間金融活動受到限制過多，引導不夠，大量民間資金只能通過一些缺乏法律支持的非正規(guī)途徑流向中小企業(yè)，民間融資的積極作用無法充分發(fā)揮出來。

3、中小企業(yè)信用擔保機制不健全。一些由政府出資設立的政策性信用擔保機構，通常是僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補償機制和扶持力度；一些民營擔保機構因擔保能力弱，受保企業(yè)數(shù)量、金額有限，擔保機構的作用尚未充分得到發(fā)揮；一些商業(yè)性擔保機構，以盈利為目的，擔保方式單一，擔保費率過高，審批周期過長，令中小企業(yè)望而卻步。另外，與信用擔保業(yè)相關的法律法規(guī)建設的滯后，也在一定程度上影響了信用擔保機構的規(guī)范發(fā)展。

二、對策研究

（一）中小企業(yè)應從自身基礎做起，自我完善。不可否認，中小企業(yè)經(jīng)營管理較為混亂，財務制度不健全，道德風險高是無法回避的問題。為此，中小企業(yè)要強化自身素質，自我完善，自我改進，必須強化內部管理，并不斷提高管理水平，建立各項規(guī)章制度。首先，中小企業(yè)要實施現(xiàn)代企業(yè)制度，改變家族式管理方式。其次，加強會計基礎工作，嚴格執(zhí)行國家的財務會計制度，提高會計信息的透明度。只有這樣，才能取得融資機構的信任和支持。另外，中小企業(yè)要塑造自己的形象，誠實守信，遵紀守法，是很重要的方面。

（二）發(fā)展多層次、多品種的資本市場，完善直接融資體系。這主要包括下面三個方面：第一，股票市場融資。應積極鼓勵中小企業(yè)在股票市場上融資，股票市場應取消上市主體成分的限制，真正向中小企業(yè)打開綠燈；第二，創(chuàng)業(yè)板市場融資。創(chuàng)業(yè)板是相對于股票市場主板市場以外的另一個市場，由于它對上市企業(yè)沒有嚴格的盈利要求，沒有數(shù)額限制，這對于中小企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)來說，有著極強的吸引力，是一個難得的融資機會。因此，應盡快建立符合中小企業(yè)融資特點的創(chuàng)業(yè)板市場，努力營造上市環(huán)境，選擇有條件、新成長的中小型高科技企業(yè)，進入創(chuàng)業(yè)板證券市場進行融資；第三，發(fā)展中小債券市場，豐富資本市場的交易品種。企業(yè)債券是資本市場的重要組成部分，是企業(yè)直接融資的重要方式。應積極培育和發(fā)展企業(yè)債券市場，要完善債券擔保和信用評級制度，積極支持經(jīng)營效益好、償還能力強的中小企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券進行融資。

（三）完善銀行體系，為中小企業(yè)提供全方位、多層次的貸款渠道和較為寬松的貸款政策。具體來說，我們可以采取以下措施：（1）大力扶持和發(fā)展城市商業(yè)銀行和農村信用社；（2）繼續(xù)發(fā)揮基層銀行的積極作用；（3）實施金融創(chuàng)新，努力滿足中小企業(yè)全方位、多層次的金融服務需求；（4）參照國外做法，建立一些專為中小企業(yè)服務的中小銀行，同時簡化借貸手續(xù)，及時滿足中小企業(yè)的需求；（5）完善金融服務體系。

（四）提升中小企業(yè)融資能力，培育信用需求，規(guī)范信用市場，完善信用制度，營造信用環(huán)境。對于提升中小企業(yè)整體素質和綜合競爭力，抵御信用風險，提高自身的融資能力，具有緊迫的現(xiàn)實意義。一方面逐步建立和完善企業(yè)外部的中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評價體系；另一方面積極開展企業(yè)內部的信用制度建設和普及工作，加強企業(yè)內部的合約管理、營銷預警、商賬催收、財會管理和貸前調查等。通過建立企業(yè)信用檔案、信用評級、企業(yè)信用制度等，不斷提升企業(yè)自身的融資能力。

（五）提高風險投資意識，加快建立風險投資體系，吸引國內外風險投資。結合中國實際從以下幾個方面來完善風險投資體系；（1）盡快制定我國中小企業(yè)風險投資的發(fā)展規(guī)劃，發(fā)展和完善面向中小企業(yè)的資本市場；（2）加大對中小企業(yè)風險投資的政策支持力度；（3）加快中小企業(yè)風險投資市場體系的建設；（4）拓寬中小企業(yè)風險投資的籌資渠道；（5）組建激勵與約束相平衡的中小企業(yè)風險投資公司；（6）建立有效和便捷的中小企業(yè)風險投資退出機制；（7）培育高素質的職業(yè)風險家和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家。

解決中小企業(yè)融資困境，需要政府部門、中小企業(yè)、金融機構和社會中介組織等有關各方的共同努力。中小企業(yè)自身要通過改善經(jīng)營管理、改進生產(chǎn)技術、提高核心競爭力和持續(xù)發(fā)展能力，逐步增強對信貸資金的吸引能力，堅持誠實守信，提高資信度，依靠良好的信用、真實的信息贏得銀行的信任和支持。有關中介組織，要加強對中小企業(yè)的服務，幫助中小企業(yè)解決發(fā)展中遇到的困難問題，更好地促進中小企業(yè)發(fā)展。

三、小結

如何抓住機遇、解決中小企業(yè)自身的難題是當前和今后工作的一項重點，這是關系我國經(jīng)濟實力和綜合國力的頭等大事。中小企業(yè)是當代社會創(chuàng)新活動的生力軍，各種經(jīng)濟活動中都活躍著眾多的中小企業(yè)，我們必須對當今的形勢有一個清醒的認識，從理論上和實踐上采取一系列積極措施，促進中小企業(yè)的發(fā)展，使中小企業(yè)為社會主義現(xiàn)代化和“全面小康社會”的實現(xiàn)做出更多的貢獻。

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