金融支持小微企業(yè)融資問題探討

小微企業(yè)作為“草根經(jīng)濟(jì)”的主體，其健康發(fā)展對于繁榮城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)，增加財政收入，擴(kuò)大社會就業(yè)，促進(jìn)科技創(chuàng)新和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面有著不可替代的作用。資料表明，根據(jù)現(xiàn)行的《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》，我國中小企業(yè)在數(shù)量上已經(jīng)達(dá)到6000多萬戶，占全國企業(yè)總數(shù)的99%，稅收占比50%，對GDP的貢獻(xiàn)率超過60%，創(chuàng)造了70%的創(chuàng)新成果，提供了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。近年來，國家不斷加強(qiáng)對小微企業(yè)金融服務(wù)的支持力度，旨在進(jìn)一步促進(jìn)其可持續(xù)發(fā)展。截至2011年底，小企業(yè)貸款順利實現(xiàn)“兩個不低于”目標(biāo)。全國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)小企業(yè)貸款余額10.8萬億元，占全部貸款余額的19.6%。小企業(yè)貸款余額同比增長25.8%，比全部貸款平均增速高10個百分點；比年初增加1.9萬億元，比上年同期增量高2093億元。在政策的大力支持下，小微企業(yè)的融資環(huán)境有所改善，但融資渠道狹窄，融資難的問題仍然沒有得到有效緩解。

1 小微企業(yè)融資難的表現(xiàn)

1.1 小微企業(yè)的融資渠道過于狹窄

長期以來，由于缺乏有效的擔(dān)保機(jī)制和其他融資機(jī)制的平臺，使得小微企業(yè)的融資渠道十分狹窄。在間接融資方面，我國小微企業(yè)貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款比重只有10%左右，八成以上的小微企業(yè)流動資金得不到滿足。在直接融資方面，因證券市場門檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，公司債券發(fā)行的準(zhǔn)入障礙，小微企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金，小微企業(yè)的直接融資渠道更為狹窄，從而極大地制約了小微企業(yè)的發(fā)展。

1.2 小微企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源

由于銀行與小微企業(yè)之間存在著信息的不對稱，使銀行貸款面臨道德風(fēng)險，銀行獲得企業(yè)信息狀況的難易程度和掌握的多少就成為選擇貸款對象的一個標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)對近幾年不同規(guī)模國有及規(guī)模以上企業(yè)負(fù)債率的分析結(jié)果表明，銀行發(fā)放的流動貸款基本上都投向大型和重點中型企業(yè)，而小微企業(yè)的信貸投入明顯偏少。小微企業(yè)不僅權(quán)益資金的來源極為有限，而且很難獲得長期債務(wù)的支持，流動負(fù)債所占比例較大，而長期負(fù)債則占很少的部分。這主要由于銀行即使是為小微企業(yè)提供貸款，也只是提供短期流動資金，而很少提供長期信貸，導(dǎo)致小微企業(yè)資金來源有限，沒有穩(wěn)定的資金，后備資源缺乏。

1.3 直接融資規(guī)模小

目前，我國企業(yè)債券的發(fā)行實行“規(guī)?？刂?、集中管理、分級審批”的辦法，每年由政府部門確定債券發(fā)行計劃，優(yōu)先考慮農(nóng)業(yè)、能源、交通、重點原材料與城市公共設(shè)施項目，以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整。同時，債券的發(fā)行門檻較高，也限制了小微企業(yè)進(jìn)入債券市場融資。而且，在股權(quán)融資方面，絕大多數(shù)的小微企業(yè)很難獲得上市，這使得小微企業(yè)在直接融資市場的規(guī)模偏小。

1.4 非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)占主導(dǎo)

因貸款交易和監(jiān)控成本高等原因，銀行不愿對小微企業(yè)放貸。同時，小微企業(yè)因資信等級低，缺乏抵押資產(chǎn)，融資成本高等原因，難以得到銀行資金支持。因此，親友借款、職工內(nèi)部集資以及民間借款等非正規(guī)金融在小微企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。

據(jù)統(tǒng)計，我國銀行信貸基本已覆蓋全部大型企業(yè)，中型企業(yè)的銀行信貸覆蓋率在80%以上，而規(guī)?；蛳揞~以上企業(yè)中的小型企業(yè)70%與信貸無緣，規(guī)模以下企業(yè)中的小型企業(yè)90%以上無緣銀行信貸。大量小微企業(yè)只能通過民間借貸解決燃眉之急，借款利率已高達(dá)50%～100%，融資成本居高不下。

2 小微企業(yè)融資難原因分析

2.1 內(nèi)部因素分析

一是小微企業(yè)經(jīng)營管理水平不高。小微企業(yè)在創(chuàng)建時，多選擇個體工商戶、獨資企業(yè)、合伙企業(yè)、農(nóng)民專業(yè)合作社、有限責(zé)任公司等形式。企業(yè)規(guī)模小，資信程度低；缺乏優(yōu)質(zhì)抵押品和可靠擔(dān)保人；缺少科學(xué)的管理制度，管理效率低下；缺乏核心競爭力；財務(wù)制度不健全，財務(wù)管理混亂。加之2011年以來，受國際金融危機(jī)的影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢也出現(xiàn)了新情況和新問題，在復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢下，經(jīng)濟(jì)增長下行的壓力和物價上漲的壓力并存，使越來越多的小微企業(yè)陷入了困境，盈利空間不斷被壓縮，經(jīng)營環(huán)境愈發(fā)艱難。這些都導(dǎo)致銀行不能準(zhǔn)確把握企業(yè)的真實資信狀況，不敢輕易放貸；二是大多小微企業(yè)屬于“三高”行業(yè)，不符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，也是其難以獲得金融機(jī)構(gòu)信貸支持的原因之一。

2.2 外部因素分析

2.2.1 政策層面分析

一是從國家的信貸政策導(dǎo)向上看。鼓勵銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的信貸支持，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，引導(dǎo)出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化。這些政策的制定，旨在對中小企業(yè)中的科技型企業(yè)、高成長型企業(yè)、“中型企業(yè)”的特定群體生效，并未惠及全體中小企業(yè)，特別是小微企業(yè)。因此，政府向特定中小企業(yè)提供的資金支持和融資便利，根本無法突破小微企業(yè)面臨的整體性融資瓶頸。二是從金融政策上看，近年來，針對小微企業(yè)貸款難、擔(dān)保難的問題，國家雖然頒布了一些新的政策，但還未形成有效的、系統(tǒng)的、完整的支持小微企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，致使小微企業(yè)的融資和貸款仍然受到束縛和影響。三是從政府政策支持力度上看。在企業(yè)融資過程中，需要支付的固定資產(chǎn)登記、評估等費用較高，增加了小微企業(yè)的融資成本。

2.2.2 金融服務(wù)體系分析

一是擔(dān)保體系不完善，擔(dān)保資金供給機(jī)制不穩(wěn)定，擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏有效的風(fēng)險防范和控制機(jī)制，相關(guān)法律法規(guī)不健全。二是融資渠道較狹窄。我國金融市場體系不夠健全，票據(jù)市場、利率市場發(fā)育不成熟、不完善，存在嚴(yán)重的市場分割和行業(yè)干預(yù)現(xiàn)象，小微企業(yè)融資更主要依賴股東投資、內(nèi)部集資和銀行貸款等傳統(tǒng)性融資渠道，而風(fēng)險投資、發(fā)行股票和債券等融資渠道對小微企業(yè)的作用和覆蓋面仍然比較小。三是專門為小微企業(yè)提供融資咨詢、服務(wù)的機(jī)構(gòu)效率低下。目前雖然逐步在農(nóng)村建立了村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司，但是由于受種種條件、規(guī)模、數(shù)量的限制，很難滿足小微企業(yè)發(fā)展和融資的需要。

2.3 內(nèi)外部因素共同作用

銀行、小微企業(yè)、擔(dān)保公司三方博弈也是小微企業(yè)融資難的原因之一，并越來越居于主要的地位。三方主體中，銀行因其特殊的企業(yè)性質(zhì)需要獲得能覆蓋風(fēng)險的收益，小微企業(yè)由于利潤的驅(qū)動需要更低的成本，擔(dān)保公司作為中介機(jī)構(gòu)在承擔(dān)風(fēng)險的同時也在追求收益。實際業(yè)務(wù)操作中，三方的利益難以達(dá)到一個均衡點，也成為小微企業(yè)融資難的重要制約因素之一。

3 金融支持小微企業(yè)融資的對策

3.1 完善小微企業(yè)金融服務(wù)體系

3.1.1 改善現(xiàn)有銀行體系結(jié)構(gòu)，積極發(fā)展小銀行

截至2011年底，我國有212家農(nóng)村商業(yè)銀行，190家農(nóng)村合作銀行，2265家農(nóng)村信用社，635家村鎮(zhèn)銀行。小銀行僅從數(shù)量上來看，還遠(yuǎn)不能滿足小微企業(yè)融資需求，因此急需大力發(fā)展小銀行。一是要進(jìn)一步開放銀行市場，發(fā)展社會出資、風(fēng)險自擔(dān)的城市社區(qū)銀行；二是加快中小銀行上市步伐。近期，證監(jiān)會已草擬出中小銀行IPO標(biāo)準(zhǔn)，如果中小銀行能夠借著金融改革的春風(fēng)順利增資擴(kuò)容，并積極響應(yīng)政策號召，不空喊口號，在控制風(fēng)險的情況下，加大對小微企業(yè)信貸支持及其他金融支持，這無疑對小微企業(yè)來說是雪中送炭；三是修改村鎮(zhèn)銀行的市場準(zhǔn)入管理辦法，調(diào)整監(jiān)管政策，使村鎮(zhèn)銀行較快發(fā)展。

3.1.2 大力發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)

通過政策傾斜的方式鼓勵小額信貸公司、貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)、典當(dāng)行等非銀行金融機(jī)構(gòu)快速發(fā)展，尤其要拓寬這類機(jī)構(gòu)的融資渠道，增強(qiáng)融資能力，同時要統(tǒng)一制定其監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險控制要求。

3.1.3 規(guī)范民間融資行為

2012年3月28日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議批準(zhǔn)實施《溫州金融綜合改革試驗區(qū)總體方案》，溫州市金融綜合改革試驗區(qū)正式啟動，成為我國民間金融合法化起航的重要標(biāo)志，同時也是在機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè)層面探索解決小微企業(yè)融資難的路徑之一。

3.1.4 大中銀行進(jìn)一步轉(zhuǎn)變觀念，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)

鼓勵國有銀行和股份制銀行在符合條件的前提下設(shè)立小企業(yè)信貸專營機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)實行單列計劃、單獨管理、單獨考核、單獨核算；在市場準(zhǔn)入和審核階段設(shè)制“綠色通道”；改進(jìn)信貸流程，對企業(yè)授信額度內(nèi)的貸款需求，減緩審批環(huán)節(jié)，加快審批速度；放寬對縣級機(jī)構(gòu)貸款的權(quán)限，實行評級、授信、授權(quán)的有機(jī)統(tǒng)一。

3.2 加快金融創(chuàng)新

3.2.1 信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新

首先是信貸技術(shù)創(chuàng)新，積極運用計算機(jī)技術(shù)開發(fā)設(shè)計小微企業(yè)授信審批模型，從而實現(xiàn)對劣質(zhì)小企業(yè)的自動過濾、對優(yōu)質(zhì)小企業(yè)的及時批量化審貸機(jī)制；其次是信貸業(yè)務(wù)流程創(chuàng)新，努力實現(xiàn)所有信貸業(yè)務(wù)處理的流程化、電子化。具體表現(xiàn)在：第一，經(jīng)過創(chuàng)新信貸管理模式，形成總行牽頭營銷，省級分行直接營銷，基層分支機(jī)構(gòu)貼近市場就近營銷的模式。第二，審批管理電子化?！耙徽臼健睂彶閷徟?，自動匹配相關(guān)業(yè)務(wù)流程、有權(quán)終審機(jī)構(gòu)和審批人，定義不同電子檔案生成、調(diào)閱、修改流程，完成業(yè)務(wù)處理流程后直接驅(qū)動賬戶處理操作。第三，實行貸款五級分類，對高風(fēng)險資產(chǎn)移交資產(chǎn)處置中心，進(jìn)行專業(yè)化清收處置，從而實現(xiàn)強(qiáng)化業(yè)務(wù)監(jiān)督系統(tǒng)控制流程和貸后業(yè)務(wù)集中處理的目的。

3.2.2 金融產(chǎn)品創(chuàng)新

小微企業(yè)數(shù)量多，涉及行業(yè)面廣，所處發(fā)展階段不同，對金融產(chǎn)品的需求也有所差異，因而金融機(jī)構(gòu)應(yīng)不斷開發(fā)設(shè)計專屬小微企業(yè)的金融產(chǎn)品和創(chuàng)新服務(wù)手段。首先，銀行根據(jù)內(nèi)部評級機(jī)構(gòu)的結(jié)果，對信用等級較高、政府鼓勵支持、現(xiàn)金流充足的小微企業(yè)，開發(fā)推出現(xiàn)金流等信用類貸款產(chǎn)品，改變依靠抵質(zhì)押和擔(dān)保的控制方式。其次，設(shè)計差異化、細(xì)分化創(chuàng)新融資產(chǎn)品。例如按行業(yè)來設(shè)計產(chǎn)品，對“三農(nóng)”小微企業(yè)，可采用林權(quán)抵押、商鋪使用權(quán)抵押、市場方擔(dān)保、商戶聯(lián)保等新型擔(dān)保貸款方式；對長產(chǎn)業(yè)鏈條中的小微企業(yè)，可采用提單質(zhì)押、庫存商品抵押、倉單質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、商標(biāo)權(quán)質(zhì)押等貸款產(chǎn)品。

3.2.3 激勵與約束機(jī)制創(chuàng)新

綜合授信額度是銀行為客戶核定的短期授信業(yè)務(wù)的存量管理指標(biāo)，只要授信余額不超過對應(yīng)的業(yè)務(wù)品種指標(biāo)，無論累計發(fā)放金額和發(fā)放次數(shù)為多少，銀行業(yè)務(wù)部門均可快速向客戶提供短期授信，即企業(yè)可便捷地循環(huán)使用銀行的短期授信資金，從而滿足客戶對金融服務(wù)快捷性和便利性的要求。通過調(diào)整授信額度可以有效調(diào)節(jié)小微企業(yè)的融資效率。因此應(yīng)大力推行小微企業(yè)綜合授信額度制度，對信譽度較好的企業(yè)增加授信額度，并允許其在有效期和授信額度內(nèi)循環(huán)使用，信譽度較差的企業(yè)將減少其授信額度或停止信貸額度的循環(huán)使用。

3.3 建立融資保險制度

保險源于風(fēng)險，保險保障風(fēng)險。將融資方式與保險相結(jié)合，不僅能使小微企業(yè)融資更為便利，而且能降低各融資參與主體的風(fēng)險，實現(xiàn)共贏。融資保險制度應(yīng)包括以下幾種：

3.3.1 商業(yè)銀行融資與保險相結(jié)合

銀行與保險的合作既滿足了銀行信貸資金安全性要求，也為保險公司拓展業(yè)務(wù)、增加收益提供機(jī)會。目前合作模式可有兩類：一是貸款抵押物保險，指在發(fā)放抵押貸款時，由小微企業(yè)對貸款抵押物購買保險，當(dāng)?shù)盅何锇l(fā)生毀損或滅失時，保險公司根據(jù)保險合同向放貸銀行賠償。二是貸款保證、信用保險，指分別由小微企業(yè)(保證保險模式)或銀行(信用保險模式)購買貸款履約保險，保險公司在借款企業(yè)不能按期償還本息時負(fù)責(zé)向被保險人賠償。

3.3.2 擔(dān)保機(jī)構(gòu)與保險相結(jié)合

該模式是在小微企業(yè)信用擔(dān)保制度基礎(chǔ)上構(gòu)建的信用保險機(jī)制，降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)運營風(fēng)險，擴(kuò)大擔(dān)保杠桿率，降低小微企業(yè)獲得貸款擔(dān)保的難度。具體來說指由擔(dān)保機(jī)構(gòu)在向小微企業(yè)提供擔(dān)保、簽訂擔(dān)保協(xié)議之后，為防止擔(dān)保品發(fā)生風(fēng)險而主動向保險公司購買保險，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的方式。

3.3.3 貿(mào)易融資與保險相結(jié)合

信用銷售方式可簡化交易程序，降低交易成本，也是買方極力選擇的方式，但風(fēng)險較大。信用銷售最主要的方式有應(yīng)收賬款、預(yù)付貨款兩種形式。當(dāng)買方和賣方簽訂貿(mào)易合同后，由買方向保險公司投保貿(mào)易信用保險，保證當(dāng)買方發(fā)生破產(chǎn)或賬款拖欠時，承保人按保險合同約定賠償賣方損失。

3.3.4 融資租賃與保險相結(jié)合

融資租賃是企業(yè)通過融物達(dá)到融資的一種有效方式，其融資設(shè)備使用范圍較小，期限較長，金額較大，出租人風(fēng)險大。為規(guī)避風(fēng)險，出租人應(yīng)在與小微企業(yè)(承租人)簽訂融資租賃協(xié)議后，以租賃物財產(chǎn)為標(biāo)的向保險公司購買保險，保險公司在承租人無力支付租金或租賃設(shè)備發(fā)生損壞時，向出租人賠償損失。

3.4 拓展直接融資方式

與間接融資相比，直接融資具有籌資成本低、穩(wěn)定性高、可長期使用等優(yōu)點。為了更好地扶持小微企業(yè)，應(yīng)積極拓展直接融資渠道。第一，推動小微企業(yè)上市融資。幫助小微企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度、完善法人治理結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)品牌價值，增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力，在同行業(yè)或上下游企業(yè)間進(jìn)行兼并重組，進(jìn)一步做大做強(qiáng)，為其實現(xiàn)到中小企業(yè)板或創(chuàng)業(yè)板上市創(chuàng)造條件。第二，推進(jìn)小微企業(yè)股權(quán)融資。充分利用股權(quán)交易所及其分市場的小額、多次、快速、低成本的融資優(yōu)勢，組織推動符合條件的小微企業(yè)掛牌融資。第三，促進(jìn)股權(quán)投資基金發(fā)展。加快發(fā)展和引進(jìn)私募股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險投資等各類股權(quán)投資基金，使其資金投向創(chuàng)新能力強(qiáng)、科技含量高、發(fā)展前景好的小微企業(yè)。第五，發(fā)展專項金融債券市場。支持銀行發(fā)行專項用于小微企業(yè)貸款的金融債，增加信貸資金供給。

3.5 加快發(fā)展貿(mào)易融資

首先，銀行應(yīng)在保證融資安全的前提下，簡化融資操作手續(xù)，減輕企業(yè)的融資成本和負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)申請貿(mào)易融資的積極性。其次，銀行可以利用傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式解決小微企業(yè)融資需求，比如為企業(yè)辦理進(jìn)出口押匯、允許限額內(nèi)透支、信用證業(yè)務(wù)、進(jìn)出口保理業(yè)務(wù)等。再次，銀行可根據(jù)客戶的融資需求與業(yè)務(wù)流程的特點，在傳統(tǒng)的國際結(jié)算業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，根據(jù)對國際市場的分析，不斷發(fā)展和開發(fā)新的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。例如，銀行積極開展票據(jù)融資、結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資等方式，并針對具體情況進(jìn)行各種融資產(chǎn)品組合。

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