• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    國有商業(yè)銀行小貸中心可持續(xù)發(fā)展的論證

    2012-04-29 09:24:55陳亞龍宋艷西
    2012年24期
    關(guān)鍵詞:中小企業(yè)

    陳亞龍 宋艷西

    作者簡介:陳亞龍(1987.04-),男,漢,河北省張家口市,西南財(cái)經(jīng)大學(xué),研究方向:證券投資。

    宋艷西(1989.05-),女,漢,河北秦皇島,西南財(cái)經(jīng)大學(xué),研究方向:證券投資。

    摘要:中小企業(yè)在我國非公有制經(jīng)濟(jì)占有著重要的地位,也是我國GDP發(fā)展的重要推動力。但一直以來,融資困難成為其發(fā)展的最大瓶頸,規(guī)模不夠,達(dá)不到直接融資市場的門檻;信息不對稱,導(dǎo)致間接融資—銀行惜貸。本文重提國有商業(yè)銀行小貸中心這一融資路徑,旨在論證其存在和發(fā)展的必要性,分析其發(fā)展的具體模式,以及與中小銀行相比存在哪些優(yōu)劣勢。

    關(guān)鍵詞:中小企業(yè);融資市場;融資路徑

    一、國有商業(yè)銀行設(shè)立小貸中心的必要性

    1.順應(yīng)中小企業(yè)民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

    根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù),小企業(yè)占工業(yè)企業(yè)總數(shù)的97.99%,創(chuàng)造產(chǎn)值占全部工業(yè)總產(chǎn)值的40.01%,創(chuàng)造的就業(yè)人數(shù)是大型企業(yè)的3.66 倍。正因?yàn)樗鼈儗?jīng)濟(jì)發(fā)展有如此大的推動力,所以解決中小企業(yè)的資金來源是一個(gè)刻不容緩的問題。而我國商業(yè)銀行脫胎于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,商業(yè)銀行業(yè)務(wù)運(yùn)作的行政色彩較濃,市場化運(yùn)作機(jī)制未能完全建立。在業(yè)務(wù)運(yùn)作過程中,長期以來沒有把中小企業(yè)作為潛在客戶,在經(jīng)營觀念和意識上不重視對中小企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)評估和管理。尤其國有控股商業(yè)銀行對公信貸業(yè)務(wù)的主要服務(wù)對象是大客戶、大項(xiàng)目,經(jīng)營管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的制度和政策的制定一直圍繞著大客戶、大項(xiàng)目進(jìn)行設(shè)計(jì)和實(shí)施。所以從目前的格局來看,中小企業(yè)的貸款人主要是中小型股份制銀行,甚至更多的是城市商業(yè)銀行。

    2.為自身尋找新的利潤增長點(diǎn)

    隨著利率市場化的深入,存貸利差將會進(jìn)一步縮小,而西方國家商業(yè)銀行的主要盈利業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)在我國發(fā)展甚為緩慢,這使得商業(yè)銀行找不到新的利潤增長點(diǎn)。而隨著資本市場的深化,大型企業(yè)將會逐漸完成“脫媒”,而到資本市場上尋求更好的機(jī)會。所以筆者認(rèn)為,走出只服務(wù)大客戶的誤區(qū),從當(dāng)下的市場開始培育中小企業(yè)客戶才是萬全之策。從西方國家的例子中可以看得出,商業(yè)銀行在向零售銀行轉(zhuǎn)型,它們應(yīng)當(dāng)服務(wù)的終極客戶應(yīng)該是中小企業(yè),是個(gè)人客戶。而要讓中國國有銀行在短時(shí)間內(nèi)調(diào)整其戰(zhàn)略目標(biāo),是相當(dāng)困難的,而小貸中心就是這樣應(yīng)運(yùn)而生的。它就類似于一個(gè)銀行的戰(zhàn)略事業(yè)部,相對獨(dú)立的從事中小企業(yè)貸款,不至于“牽一發(fā)而動全身”。而中小企業(yè)在很大程度上具有區(qū)域性,國有商業(yè)銀行相比中小銀行特別是城商行來說不具備信息優(yōu)勢,這就更突出了建立小貸中心的必要性。

    二、國有商業(yè)銀行小貸中心的優(yōu)劣勢

    1.優(yōu)勢

    第一,資金實(shí)力雄厚,網(wǎng)點(diǎn)覆蓋廣,具有分散化經(jīng)營的優(yōu)勢。在此基礎(chǔ)上建立小貸中心,是非常節(jié)約成本的。同時(shí),多數(shù)中小企業(yè)雖然在股東構(gòu)成上符合相關(guān)監(jiān)管要求,但實(shí)際上往住是一人或家族控制企業(yè),企業(yè)的經(jīng)營決策集中于一人,存在決策失誤、被坑被騙、不依法合規(guī)經(jīng)營等風(fēng)險(xiǎn),加之產(chǎn)品技術(shù)含量低、市場和客戶單一等因素,這使得貸款銀行面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。而幾大國有銀行擁有其他任何中小型銀行無可比擬的資金實(shí)力作為保障,跨區(qū)域的分散化經(jīng)營對于風(fēng)險(xiǎn)也起到了一定的分散作用。第二,人才優(yōu)勢明顯,技術(shù)更加先進(jìn)。我們知道,許多中小企業(yè)沒有建立建全內(nèi)部管理制度,尤其是財(cái)務(wù)管理制度;且遍布城鄉(xiāng),涉及各行各業(yè),情況復(fù)雜。而國有商業(yè)銀行擁有多元化行業(yè)背景,扎實(shí)的財(cái)務(wù)知識的高素質(zhì)人才隊(duì)伍。把這些人才調(diào)動到當(dāng)?shù)氐男≠J中心,讓他們?nèi)ド钊肓私庵行∑髽I(yè)的經(jīng)營狀況,并甄選出目標(biāo)客戶,能夠大大降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。

    2.劣勢

    第一,企業(yè)信息獲取劣勢。前人研究表明,對于很難呈現(xiàn)出硬指標(biāo)的中小型企業(yè)來說,生產(chǎn)“軟信息”是最為恰當(dāng)?shù)姆绞?。而這要求建立長期的銀企關(guān)系,銀行通過和借款企業(yè)長期多種渠道的接觸,積累大量和企業(yè)及企業(yè)業(yè)主相關(guān)的私有信息。而在這一點(diǎn)上,沒有其他銀行能比當(dāng)?shù)氐某巧绦懈訐碛行畔?yōu)勢了。一般一個(gè)地區(qū)效益比較好的民營企業(yè),總是和政府有千絲萬縷的聯(lián)系,而城商行作為當(dāng)?shù)卣目毓山鹑跈C(jī)構(gòu),自然對于該企業(yè)的信息了如指掌。而幾大國有銀行從98年之后已然實(shí)行總分行垂直管理,與地方政府瓜葛相對較少,自然處于信息劣勢。第二,開展業(yè)務(wù)受限較多。如果小貸中心不能真正實(shí)現(xiàn)獨(dú)立,自負(fù)盈虧,自審自貸,而只不是隸屬于國有商業(yè)銀行某個(gè)分行的機(jī)構(gòu),那么可能很難滿足中小企業(yè)貸款的需求。中小企業(yè)的貸款主要以不超過一年期的流動資金貸款為主。單筆貸款都很小,但由于其流動資金周轉(zhuǎn)很快,資金運(yùn)用效率高,所以它需要的筆數(shù)較多并且需求緊迫。如果小貸中心的審核與放貸仍要受到分行領(lǐng)導(dǎo)的干涉,那么很可能造成程序上的繁雜以至于導(dǎo)致時(shí)間上的拖沓進(jìn)而失去客戶。

    三、小貸中心可持續(xù)發(fā)展的模式選擇

    1.扁平化結(jié)構(gòu)運(yùn)作

    作為國內(nèi)首家獨(dú)立運(yùn)營的小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu),招商銀行小貸中心自成立以來,開創(chuàng)了小企業(yè)信貸專業(yè)化經(jīng)營的先河,并且一直運(yùn)營良好。筆者認(rèn)為,招行的模式是非常值得推崇和效仿的。前文中提到,中小企業(yè)貸款需要生產(chǎn)“軟信息”,這種信息的特點(diǎn)就是無法用準(zhǔn)確的硬指標(biāo)來衡量。而這種信息如果通過多層級的銀行體系的傳遞,往往都會造成信息的漏損,而無法做出最正確的決策。所以在處理軟信息時(shí),一個(gè)小型的且單一管理層級的機(jī)構(gòu)是比較占優(yōu)勢的。

    要保持小貸中心的獨(dú)立性,就需要將審批貸款的責(zé)任和權(quán)利下放到客戶經(jīng)理身上。由第一線接觸企業(yè)的客戶經(jīng)理來決定貸款的審批與否,就能最大限度地避免信息向上通過層層的審貸會到達(dá)決策者導(dǎo)致失真,保證貸款由銀行里最了解企業(yè)的人來決定。并且讓權(quán)利和責(zé)任匹配,又能調(diào)動他進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制和貸后追討的積極性。另外,如前文中講到,給予客戶經(jīng)理一定的貸款審批額度,還能第一時(shí)間對客戶的貸款需求作出回應(yīng),這是非常符合中小企業(yè)貸款實(shí)際需求的。

    2.為中小企業(yè)提供全方位的綜合化服務(wù)

    鑒于小貸中心與中小企業(yè)之間是采用關(guān)系型貸款,需要維持長時(shí)間的合作關(guān)系,所以可以嘗試類似于日本主辦銀行制度的模式。由于大銀行的人才資源優(yōu)勢,擁有多元化行業(yè)背景,可以派駐銀行工作人員前往企業(yè),深入了解和監(jiān)督企業(yè)的日常運(yùn)營,影響并指導(dǎo)其決策的執(zhí)行。并為其提供高附加值的咨詢服務(wù),全方位的為其打造商業(yè)計(jì)劃。這樣,在收取咨詢費(fèi)用的同時(shí),銀行也培育出了優(yōu)質(zhì)的客戶,大大的降低了拖欠貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

    同時(shí)可以考慮在一些小貸中心試點(diǎn)開展對中小企業(yè)的直投業(yè)務(wù)(具體如何規(guī)避法律管制有待商榷),只有這樣才可以內(nèi)生性的激勵小貸中心去開發(fā)有增長潛力的中小企業(yè)。培育中小企業(yè)使其壯大,最終走向資本市場,繼而銀行退出,獲得相當(dāng)可觀的利潤。

    另外,甚至可以利用長期和企業(yè)建立起來的關(guān)系所累積的信息,把企業(yè)的上市交給本銀行的投行部完成,這樣既節(jié)省了上市的前期調(diào)查工序和成本,又相當(dāng)于為商業(yè)銀行形成了一條完整的中小企業(yè)綜合化服務(wù)鏈。

    猜你喜歡
    中小企業(yè)
    供應(yīng)鏈融資模式下的中小企業(yè)融資對策分析
    中國市場(2016年36期)2016-10-19 03:48:15
    中小企業(yè)會計(jì)核算現(xiàn)存問題及對策探析
    中國市場(2016年35期)2016-10-19 02:42:20
    我國中小企業(yè)出口面臨的問題及其發(fā)展策略研究
    中國市場(2016年33期)2016-10-18 14:16:18
    文化差異對初入國際市場的法國中小企業(yè)影響分析
    中國市場(2016年33期)2016-10-18 14:09:48
    財(cái)政稅收制度創(chuàng)新對中小企業(yè)的扶持探析
    中國市場(2016年33期)2016-10-18 13:12:09
    我國中小企業(yè)融資困境探析
    商(2016年27期)2016-10-17 06:18:53
    中小企業(yè)信貸可得性研究綜述
    商(2016年27期)2016-10-17 06:06:44
    北京市中小企業(yè)優(yōu)化升級
    商(2016年27期)2016-10-17 04:13:28
    企業(yè)現(xiàn)金流管理存在的問題和對策
    小額貸款助力我國中小企業(yè)融資
    久热这里只有精品99| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 边亲边吃奶的免费视频| 亚洲精品视频女| 国产一区二区在线观看日韩| 99热国产这里只有精品6| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 热99国产精品久久久久久7| 国产综合精华液| 一级毛片 在线播放| 中国三级夫妇交换| 免费av毛片视频| 日韩制服骚丝袜av| 久久久成人免费电影| 婷婷色综合大香蕉| 亚洲天堂av无毛| 亚洲自偷自拍三级| 久久久久久国产a免费观看| 99久国产av精品国产电影| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 白带黄色成豆腐渣| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 免费观看性生交大片5| 一级黄片播放器| 秋霞伦理黄片| 91久久精品电影网| 国产亚洲最大av| 人妻少妇偷人精品九色| 18+在线观看网站| 日韩人妻高清精品专区| 欧美国产精品一级二级三级 | 丰满少妇做爰视频| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 成人亚洲精品一区在线观看| 日本vs欧美在线观看视频| 卡戴珊不雅视频在线播放| 如何舔出高潮| 老汉色av国产亚洲站长工具| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 久久精品久久精品一区二区三区| 久久久久久人人人人人| 亚洲国产日韩一区二区| 视频区图区小说| 久久国产亚洲av麻豆专区| 悠悠久久av| 99re6热这里在线精品视频| 在线观看免费日韩欧美大片| 国产精品一区二区在线不卡| 另类精品久久| 亚洲久久久国产精品| 两性夫妻黄色片| 国产成人av激情在线播放| 亚洲五月色婷婷综合| 一区二区日韩欧美中文字幕| 国产精品偷伦视频观看了| 亚洲国产精品一区三区| 纯流量卡能插随身wifi吗| 日本黄色日本黄色录像| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 国产成人a∨麻豆精品| 亚洲精品国产av蜜桃| 啦啦啦 在线观看视频| 国产精品国产三级专区第一集| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 高清视频免费观看一区二区| 蜜桃国产av成人99| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 亚洲,欧美精品.| 亚洲人成77777在线视频| 这个男人来自地球电影免费观看 | 91精品国产国语对白视频| 亚洲欧美一区二区三区久久| 国产在视频线精品| 亚洲欧美清纯卡通| 亚洲国产精品成人久久小说| 蜜桃国产av成人99| 国产亚洲精品第一综合不卡| 亚洲,欧美精品.| 精品国产露脸久久av麻豆| 婷婷色麻豆天堂久久| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 欧美中文综合在线视频| 看免费av毛片| 国产精品熟女久久久久浪| 97在线人人人人妻| 日韩人妻精品一区2区三区| 欧美精品av麻豆av| 午夜老司机福利片| 精品少妇内射三级| 国产色婷婷99| 欧美精品一区二区大全| 制服人妻中文乱码| 国产深夜福利视频在线观看| 国产精品久久久久久人妻精品电影 | 一边亲一边摸免费视频| 韩国高清视频一区二区三区| 国产高清不卡午夜福利| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 国产精品一区二区精品视频观看| 午夜福利,免费看| 日本av免费视频播放| 一二三四中文在线观看免费高清| 免费少妇av软件| 亚洲av欧美aⅴ国产| 成年女人毛片免费观看观看9 | 免费人妻精品一区二区三区视频| 1024视频免费在线观看| 国产成人91sexporn| 大片免费播放器 马上看| 一级黄片播放器| 三上悠亚av全集在线观看| 国产成人精品无人区| videos熟女内射| 亚洲av日韩精品久久久久久密 | 日本91视频免费播放| 精品酒店卫生间| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 欧美中文综合在线视频| 啦啦啦在线免费观看视频4| 欧美日韩精品网址| 午夜精品国产一区二区电影| 久久婷婷青草| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 91国产中文字幕| xxx大片免费视频| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 日韩一区二区三区影片| 伊人久久国产一区二区| 亚洲,欧美,日韩| 中文天堂在线官网| 美女扒开内裤让男人捅视频| 久热爱精品视频在线9| 亚洲久久久国产精品| 99精品久久久久人妻精品| 9色porny在线观看| 热re99久久精品国产66热6| videos熟女内射| 九草在线视频观看| av免费观看日本| 综合色丁香网| 久久人人爽人人片av| 免费少妇av软件| 亚洲av国产av综合av卡| 亚洲国产最新在线播放| 免费在线观看完整版高清| 久久久久精品久久久久真实原创| 国产黄色视频一区二区在线观看| 岛国毛片在线播放| √禁漫天堂资源中文www| 999精品在线视频| 亚洲av电影在线进入| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 秋霞在线观看毛片| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 两个人看的免费小视频| 久久久久久久大尺度免费视频| 老汉色av国产亚洲站长工具| 久久99精品国语久久久| av片东京热男人的天堂| 久久综合国产亚洲精品| 久久久精品区二区三区| 午夜福利乱码中文字幕| 亚洲精品美女久久av网站| 午夜福利网站1000一区二区三区| 丝袜人妻中文字幕| 成人黄色视频免费在线看| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 久久青草综合色| 欧美精品亚洲一区二区| 国产精品一二三区在线看| 一级爰片在线观看| 99国产综合亚洲精品| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 观看av在线不卡| 国产精品三级大全| 亚洲国产欧美网| 热re99久久精品国产66热6| 亚洲国产成人一精品久久久| 久久久久久人人人人人| 亚洲图色成人| 亚洲第一av免费看| 一级爰片在线观看| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 在线观看免费视频网站a站| 久久久久精品人妻al黑| a级毛片在线看网站| 女人精品久久久久毛片| 国精品久久久久久国模美| 精品少妇一区二区三区视频日本电影 | 午夜91福利影院| 久久久久久人人人人人| 黄色视频不卡| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频 | 国产伦人伦偷精品视频| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 91精品国产国语对白视频| 伊人久久国产一区二区| 国产一区二区三区av在线| 咕卡用的链子| 免费在线观看完整版高清| 99久久精品国产亚洲精品| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 国产精品av久久久久免费| 激情五月婷婷亚洲| 国产一区有黄有色的免费视频| 青草久久国产| 人妻人人澡人人爽人人| 亚洲人成网站在线观看播放| 中国三级夫妇交换| 久久久久久久国产电影| 又大又爽又粗| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 成人国语在线视频| 999久久久国产精品视频| 成人毛片60女人毛片免费| 国产99久久九九免费精品| 精品一区二区三卡| 99久久精品国产亚洲精品| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 人体艺术视频欧美日本| 亚洲 欧美一区二区三区| 男女无遮挡免费网站观看| 99香蕉大伊视频| 午夜激情av网站| 国产免费现黄频在线看| 久久久久人妻精品一区果冻| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 在线观看免费午夜福利视频| 一区二区三区激情视频| 伊人亚洲综合成人网| 嫩草影院入口| 宅男免费午夜| 日本一区二区免费在线视频| 国产亚洲一区二区精品| a级毛片在线看网站| av国产久精品久网站免费入址| 亚洲第一青青草原| 国产精品欧美亚洲77777| 伊人久久国产一区二区| 色精品久久人妻99蜜桃| 欧美人与性动交α欧美软件| 亚洲av电影在线进入| 久久热在线av| 男女无遮挡免费网站观看| 日韩精品有码人妻一区| 国产成人欧美| 国产精品 国内视频| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| www.av在线官网国产| 欧美少妇被猛烈插入视频| 亚洲视频免费观看视频| 纯流量卡能插随身wifi吗| 国产av一区二区精品久久| 18在线观看网站| 成人漫画全彩无遮挡| 悠悠久久av| 女性生殖器流出的白浆| 操美女的视频在线观看| 又黄又粗又硬又大视频| 精品国产一区二区三区四区第35| 亚洲天堂av无毛| 国产精品99久久99久久久不卡 | 欧美乱码精品一区二区三区| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 亚洲精品国产色婷婷电影| 国产一区有黄有色的免费视频| 日韩伦理黄色片| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 永久免费av网站大全| 热re99久久国产66热| 亚洲成人国产一区在线观看 | 久久久久精品性色| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 免费观看性生交大片5| 考比视频在线观看| 国产精品三级大全| 男女无遮挡免费网站观看| 少妇人妻 视频| 国产亚洲一区二区精品| 日韩一本色道免费dvd| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 久久精品久久精品一区二区三区| 国产精品三级大全| 亚洲成人手机| 亚洲av综合色区一区| 午夜福利免费观看在线| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 黄色怎么调成土黄色| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 亚洲一区二区三区欧美精品| 狂野欧美激情性xxxx| 国产 精品1| 国产在线一区二区三区精| 国产精品偷伦视频观看了| 国产成人a∨麻豆精品| 高清在线视频一区二区三区| 国产精品一区二区在线观看99| 亚洲精品乱久久久久久| 欧美成人午夜精品| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 精品一区在线观看国产| 三上悠亚av全集在线观看| 精品免费久久久久久久清纯 | 免费不卡黄色视频| 亚洲国产最新在线播放| 99久久人妻综合| 日韩大码丰满熟妇| 超碰成人久久| 99re6热这里在线精品视频| 一级,二级,三级黄色视频| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 老熟女久久久| 亚洲精品自拍成人| 亚洲国产最新在线播放| 在线精品无人区一区二区三| 啦啦啦在线观看免费高清www| 久久久精品区二区三区| 成人亚洲欧美一区二区av| 大码成人一级视频| 妹子高潮喷水视频| 国产成人精品久久二区二区91 | 巨乳人妻的诱惑在线观看| 成年美女黄网站色视频大全免费| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 国产亚洲精品第一综合不卡| 麻豆av在线久日| 欧美人与性动交α欧美软件| 午夜福利,免费看| 桃花免费在线播放| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 看十八女毛片水多多多| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 国产亚洲一区二区精品| 亚洲一码二码三码区别大吗| 免费观看性生交大片5| 少妇精品久久久久久久| 亚洲熟女精品中文字幕| 一区二区三区乱码不卡18| 亚洲,欧美,日韩| 亚洲国产中文字幕在线视频| 免费黄频网站在线观看国产| 欧美日韩一级在线毛片| 国产亚洲av高清不卡| 99re6热这里在线精品视频| 日本vs欧美在线观看视频| 超碰成人久久| 少妇人妻精品综合一区二区| 国产有黄有色有爽视频| 我的亚洲天堂| 亚洲第一av免费看| av在线观看视频网站免费| 久久ye,这里只有精品| 欧美亚洲日本最大视频资源| 亚洲成色77777| √禁漫天堂资源中文www| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 叶爱在线成人免费视频播放| av天堂久久9| 韩国精品一区二区三区| 一级,二级,三级黄色视频| 国产免费一区二区三区四区乱码| 国产又色又爽无遮挡免| 午夜老司机福利片| 久久人人爽人人片av| 国产av精品麻豆| 久久久久久久久免费视频了| 午夜福利视频在线观看免费| 大香蕉久久成人网| 国产老妇伦熟女老妇高清| 看十八女毛片水多多多| 两个人看的免费小视频| 亚洲久久久国产精品| 久久久久久久久免费视频了| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 国产成人av激情在线播放| 欧美人与善性xxx| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 欧美激情极品国产一区二区三区| 丝袜美足系列| 99国产综合亚洲精品| 亚洲国产最新在线播放| 在线看a的网站| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 国产极品天堂在线| 国产一级毛片在线| 午夜老司机福利片| av在线老鸭窝| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 美女中出高潮动态图| 日韩av免费高清视频| avwww免费| 丰满乱子伦码专区| 高清视频免费观看一区二区| 日日爽夜夜爽网站| 人体艺术视频欧美日本| 久久久久网色| 亚洲精品自拍成人| 999精品在线视频| 欧美日韩一级在线毛片| 亚洲美女搞黄在线观看| 国产成人欧美在线观看 | 大话2 男鬼变身卡| 欧美日韩精品网址| 中文欧美无线码| 晚上一个人看的免费电影| 久久精品久久久久久噜噜老黄| av线在线观看网站| 成年女人毛片免费观看观看9 | 在线天堂中文资源库| 亚洲精品av麻豆狂野| 久久久国产精品麻豆| 亚洲欧美一区二区三区久久| 久久人妻熟女aⅴ| 女性被躁到高潮视频| 交换朋友夫妻互换小说| 久久人人爽人人片av| 男人操女人黄网站| www.自偷自拍.com| 国产精品人妻久久久影院| 精品视频人人做人人爽| 国产一区二区 视频在线| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 黄色毛片三级朝国网站| 国产av码专区亚洲av| 日本欧美国产在线视频| 一级,二级,三级黄色视频| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 又大又爽又粗| 国产精品蜜桃在线观看| 性少妇av在线| 国产色婷婷99| 在线观看国产h片| 捣出白浆h1v1| 一二三四中文在线观看免费高清| av.在线天堂| 欧美精品亚洲一区二区| 男人操女人黄网站| 乱人伦中国视频| 777米奇影视久久| 欧美变态另类bdsm刘玥| 国产av国产精品国产| 国产精品一区二区在线观看99| 久久 成人 亚洲| 久久国产精品大桥未久av| 国产精品熟女久久久久浪| 亚洲精品aⅴ在线观看| 亚洲欧美激情在线| 精品国产乱码久久久久久小说| 国产日韩欧美亚洲二区| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | 免费看av在线观看网站| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 丝袜喷水一区| 亚洲欧洲日产国产| 免费在线观看完整版高清| 卡戴珊不雅视频在线播放| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 国产精品久久久人人做人人爽| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 国产高清不卡午夜福利| 丝袜脚勾引网站| 国产精品无大码| 亚洲av在线观看美女高潮| 国产男人的电影天堂91| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| netflix在线观看网站| 欧美在线一区亚洲| 丝袜在线中文字幕| 爱豆传媒免费全集在线观看| a级片在线免费高清观看视频| av国产精品久久久久影院| 精品国产露脸久久av麻豆| 久久久久网色| 波多野结衣一区麻豆| 国产亚洲精品第一综合不卡| 伦理电影免费视频| 国产免费现黄频在线看| 欧美日韩av久久| 日本色播在线视频| 国产成人系列免费观看| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 精品国产露脸久久av麻豆| 一级a爱视频在线免费观看| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 一级爰片在线观看| 天堂8中文在线网| 国产精品一区二区在线观看99| 美女国产高潮福利片在线看| 国产一区二区三区av在线| 极品少妇高潮喷水抽搐| 国产片内射在线| www.av在线官网国产| 日本欧美国产在线视频| 91aial.com中文字幕在线观看| 老熟女久久久| 激情五月婷婷亚洲| 女性生殖器流出的白浆| 国产精品久久久久久精品电影小说| 制服诱惑二区| 日本91视频免费播放| 男女国产视频网站| 国产成人精品在线电影| 男人爽女人下面视频在线观看| 黄片无遮挡物在线观看| 涩涩av久久男人的天堂| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 99精国产麻豆久久婷婷| 麻豆乱淫一区二区| 国产一区二区在线观看av| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 久久 成人 亚洲| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 久久久久久免费高清国产稀缺| 女人精品久久久久毛片| 1024香蕉在线观看| 毛片一级片免费看久久久久| 满18在线观看网站| 久久精品久久久久久久性| 精品久久久久久电影网| 久久天堂一区二区三区四区| 咕卡用的链子| 在线观看免费日韩欧美大片| 波多野结衣av一区二区av| 久久久久人妻精品一区果冻| 波野结衣二区三区在线| 亚洲精品成人av观看孕妇| 极品人妻少妇av视频| 两个人免费观看高清视频| 高清不卡的av网站| 国产精品 国内视频| 自线自在国产av| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 久久精品人人爽人人爽视色| 少妇 在线观看| 国产一区二区在线观看av| 国产午夜精品一二区理论片| 亚洲欧美一区二区三区久久| 一区二区三区精品91| av在线老鸭窝| 久久99热这里只频精品6学生| 久久99一区二区三区| 久久久久久久大尺度免费视频| 高清av免费在线| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 老司机影院成人| 免费观看a级毛片全部| 欧美在线黄色| 国产成人免费无遮挡视频| 国产精品 国内视频| 乱人伦中国视频| 中国国产av一级| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 免费看av在线观看网站| av网站在线播放免费| 美女高潮到喷水免费观看| 日韩 亚洲 欧美在线| 精品一区二区免费观看| 欧美黄色片欧美黄色片| 2021少妇久久久久久久久久久| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 极品少妇高潮喷水抽搐| 中文字幕最新亚洲高清| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 国产一级毛片在线| 亚洲国产中文字幕在线视频| 午夜福利在线免费观看网站| 国产精品国产三级国产专区5o| 亚洲精品乱久久久久久| 黄色视频不卡| 97精品久久久久久久久久精品| 日本vs欧美在线观看视频| 国产毛片在线视频| 在线 av 中文字幕| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 国产精品久久久人人做人人爽| 人妻人人澡人人爽人人| 一区在线观看完整版| 久热这里只有精品99| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 香蕉国产在线看| 欧美97在线视频| av在线播放精品| 一级片免费观看大全| 亚洲伊人色综图| 国产精品女同一区二区软件| 久久精品国产亚洲av高清一级| 熟妇人妻不卡中文字幕| 亚洲国产精品一区三区| 亚洲av日韩在线播放| 韩国精品一区二区三区| av天堂久久9| 亚洲七黄色美女视频| 欧美成人精品欧美一级黄| 丰满乱子伦码专区| 免费观看av网站的网址| 亚洲精品国产av蜜桃| 制服人妻中文乱码| 天堂中文最新版在线下载| 午夜精品国产一区二区电影| av天堂久久9| 高清黄色对白视频在线免费看| 久久人人97超碰香蕉20202| 丰满迷人的少妇在线观看| 男女下面插进去视频免费观看| 亚洲伊人色综图| 日本爱情动作片www.在线观看| 母亲3免费完整高清在线观看| 精品亚洲成a人片在线观看| 久久ye,这里只有精品| 满18在线观看网站|