廣東省上市公司社會責(zé)任與企業(yè)價值關(guān)系研究

李勤

摘 要：以廣東省上市公司2009—2011年發(fā)布的164份社會責(zé)任報告為樣本，采用市場指標(biāo)對企業(yè)價值進(jìn)行計量，研究企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任對企業(yè)價值創(chuàng)造的影響。實證結(jié)果表明：社會責(zé)任履行和企業(yè)價值創(chuàng)造之間的關(guān)系沒有得到確定。要解釋這個結(jié)果我們應(yīng)該思考如下問題：（1）企業(yè)履行社會責(zé)任是否能提升企業(yè)價值；（2）社會責(zé)任報告是否能傳遞企業(yè)履行社會責(zé)任的情況；（3）社會責(zé)任報告是否有決策有用性；（4）本研究選擇的社會責(zé)任計量方法是否恰當(dāng)反映了社會責(zé)任履行情況，是否能體現(xiàn)社會責(zé)任報告的披露質(zhì)量；（5）樣本數(shù)量是否不足和檢驗?zāi)Ｐ褪欠窈线m。

關(guān)鍵詞：社會責(zé)任；企業(yè)價值；社會責(zé)任披露指數(shù)；廣東省

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）36-0038-07

從理論上看，公司公開披露其社會責(zé)任信息，無疑向社會傳遞企業(yè)具有良好社會形象和社會聲譽(yù)的信號。由此促使我們思考一個問題：公司公開披露社會責(zé)任信息有助于提升公司價值嗎？為此，本文以滬深交易所公開披露社會責(zé)任信息的廣東省上市公司為樣本，實證分析企業(yè)履行社會責(zé)任對企業(yè)價值創(chuàng)造的影響。

一、文獻(xiàn)綜述

1.國外研究成果。Ingram（1978）最早利用資本市場的反應(yīng)來檢驗公司社會責(zé)任信息披露的決策有用性問題。

Anderson和Frankle（1980）通過對投資組合的配對研究，發(fā)現(xiàn)年報中自愿披露社會責(zé)任信息會引起市場收益率的變化，而且證券市場會對社會責(zé)任信息披露做出正面的反應(yīng)。

Holman等（1985）選取了1973—1977年間《財富》五百強(qiáng)的工業(yè)公司中的49家作為樣本來檢驗公司社會回應(yīng)對股東財富的影響。研究表明，投資者對于公司年報披露的公司社會回應(yīng)沒有明顯的反應(yīng)，但是對于聯(lián)邦政府的監(jiān)管報告中有關(guān)公司為了遵守政府對于社會責(zé)任的要求而增加的資本性支出，投資者做出了負(fù)面的反應(yīng)。

Rockness和Williams（1988）對社會責(zé)任報告在基金投資決策中的作用進(jìn)行了研究，通過問卷調(diào)查，結(jié)果表明社會責(zé)任投資基金經(jīng)理認(rèn)為公司社會責(zé)任會引起公眾的關(guān)注從而影響公司的長期盈利性。在確定決策標(biāo)準(zhǔn)時，投資基金經(jīng)理通常會考慮社會標(biāo)準(zhǔn)，大部分投資基金經(jīng)理將財務(wù)業(yè)績與社會業(yè)績放在同樣重要的地位，沒有人將社會標(biāo)準(zhǔn)置于財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)之上。

Harte等（1991）采用了類似的調(diào)查方法對社會責(zé)任報告在道德與環(huán)境基金的投資決策中的作用進(jìn)行了研究。研究除了發(fā)現(xiàn)信息來源分散以外，其重要的發(fā)現(xiàn)是在公司的年報中，不同的信息項目其決策價值不同。

Milne and Patten（2002）使用76個來自美國實務(wù)界的會計師來替代投資者，考察他們對公司社會責(zé)任信息披露的反應(yīng)。應(yīng)答者被要求根據(jù)資料中的社會責(zé)任信息來考慮是否對公司進(jìn)行短期投資或者長期投資。研究結(jié)果表明，從長期來看，多數(shù)人對那些盡管環(huán)境業(yè)績差、但是披露充分的公司給予較多的投資，在短期投資方面，結(jié)果卻是相反的。公司社會責(zé)任信息披露在披露當(dāng)期不被看好，但從長期來看，公司社會責(zé)任信息披露具有決策價值。

2.國內(nèi)研究成果。陳玉清和馬麗麗（2005）檢驗了市場對全部A股公司2003年年報中的社會責(zé)任會計信息的反應(yīng)，發(fā)現(xiàn)無論是采用單變量（單個社會責(zé)任指標(biāo)）回歸還是多變量（多個社會責(zé)任指標(biāo)）回歸，用四個財務(wù)指標(biāo)衡量的社會責(zé)任信息與年報公布后一個月內(nèi)的平均股價都不顯著相關(guān)，而且解釋能力都很弱，也就是說，信息使用者對企業(yè)社會責(zé)任信息不夠關(guān)注，國內(nèi)和國外的信息使用者在觀念和意識上對現(xiàn)代企業(yè)的要求和對企業(yè)社會責(zé)任的認(rèn)識存在較大的差別，企業(yè)社會責(zé)任信息披露對股價解釋能力的行業(yè)差別較大。

龔明曉（2007）在總結(jié)前人的研究結(jié)論后認(rèn)為，由于信息來源的多樣化、分散化導(dǎo)致了信息的可比性下降，從而決策有用性下降；由于年報中的不同項目體現(xiàn)不同的社會問題，與投資者的決策模式的不吻合，相關(guān)性比較低，也導(dǎo)致信息的投資決策價值下降；由于在企業(yè)不同的報告中的披露都是自愿性披露，缺乏統(tǒng)一的制度標(biāo)準(zhǔn)，信息的可靠性比較低導(dǎo)致決策價值下降。

宋獻(xiàn)中、龔明曉（2007）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)社會責(zé)任信息被專業(yè)人士認(rèn)為沒有決策價值；在公共關(guān)系方面，企業(yè)社會責(zé)任信息介于沒有價值和有一定價值之間。并且，自愿披露企業(yè)社會責(zé)任信息的公共關(guān)系價值顯著大于其決策價值；強(qiáng)制披露企業(yè)社會責(zé)任信息的決策價值大于其公共關(guān)系價值，但不完全顯著。

李正（2007）使用兩階段最小二乘法，證明了當(dāng)期的企業(yè)價值與當(dāng)期的企業(yè)社會責(zé)任信息披露是負(fù)相關(guān)的假說。

沈洪濤、楊熠（2008）以1999—2004年在上海和深圳交易所上市交易的石化塑膠業(yè)A股公司為研究樣本，觀察公司社會責(zé)任信息披露所引起的股票價格變動。研究發(fā)現(xiàn)：首先，中國上市公司披露的公司社會責(zé)任信息具有價值相關(guān)性，其披露的數(shù)量和質(zhì)量與股票收益率之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；其次，中國公司社會責(zé)任信息對公司價值的影響力在2002年出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折，從不具有價值相關(guān)性發(fā)展為具有價值相關(guān)性。

以上研究表明，社會責(zé)任與企業(yè)價值關(guān)系是一個非常具有爭議的話題，實證研究并沒有得到一致的結(jié)論。原因可能是公司社會責(zé)任項目和企業(yè)特征的差異影響所致，還可能是研究方法的差異所致，實證研究方法的不同主要表現(xiàn)在社會責(zé)任的衡量、企業(yè)價值的衡量以及樣本選擇這三個方面。

二、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

研究樣本是2009—2011年發(fā)布了社會責(zé)任報告的廣東省上市公司，研究所需要的財務(wù)數(shù)據(jù)來自于國泰安數(shù)據(jù)庫。社會責(zé)任報告披露質(zhì)量指標(biāo)是采用指數(shù)法對社會責(zé)任報告進(jìn)行打分得到。

深圳證券交易所于2006年9月25日發(fā)布的《深圳證券交易所上市公司社會責(zé)任指引》中規(guī)定，上市公司社會責(zé)任是指上市公司對國家和社會的全面發(fā)展、自然環(huán)境和資源，以及股東、債權(quán)人、職工、客戶、消費者、供應(yīng)商、社區(qū)等利益相關(guān)方所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。本文認(rèn)為企業(yè)的利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商和合作伙伴、消費者、員工、政府、社區(qū)和環(huán)境八個方面，因此上市公司社會責(zé)任報告披露內(nèi)容按利益相關(guān)者劃分為八大類，其中對員工的責(zé)任分解為員工健康和安全、員工發(fā)展、員工培訓(xùn)、員工福利保障四個方面的表現(xiàn)；對政府的責(zé)任分解為依法納稅和促進(jìn)就業(yè)兩個方面的表現(xiàn)；對社區(qū)責(zé)任分解為公益、貢獻(xiàn)社區(qū)兩個方面的表現(xiàn)；對環(huán)境的責(zé)任分解為污染控制、環(huán)境污染恢復(fù)、節(jié)約資源與能源、廢舊材料回收四個方面的責(zé)任；而對股東、債權(quán)人、供應(yīng)商和合作伙伴、消費者的責(zé)任不作分解，因此本文將企業(yè)承擔(dān)的社會責(zé)任分解為八個大類十六個小類。

把樣本公司社會責(zé)任報告中對十六類社會責(zé)任信息的披露方式區(qū)分為定量詳細(xì)披露、定性概括披露以及未披露三種，給定量詳細(xì)披露賦值2，定性概括披露賦值1，未披露賦值0，各類信息的權(quán)重相同。定性概括披露是指僅用文字進(jìn)行概括性的描述；定量詳細(xì)披露是指用文字進(jìn)行展開描述（列舉承擔(dān)該責(zé)任獲得的外界評價），或用數(shù)字進(jìn)行說明。加總十六類信息的分值得出上市公司社會責(zé)任報告披露指數(shù)，指數(shù)的取值范圍在0～32之間。具體來說，如果社會責(zé)任報告披露了表1中的數(shù)量指標(biāo)和詳細(xì)信息則確定為定量詳細(xì)披露。

（二）研究模型與變量定義

本文把企業(yè)社會責(zé)任報告披露指數(shù)作為測試變量，企業(yè)價值作為因變量，把國有股比率、公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、控制股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債率等因素作為控制變量。企業(yè)價值用托賓Q值表示，托賓Q值是由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主詹姆斯·托賓于1969年提出的，是用于判斷企業(yè)價值的方法，其計算公式為：

托賓Q值=企業(yè)總資產(chǎn)的市場價值÷企業(yè)總資產(chǎn)的重置成本

通常，人們用總資產(chǎn)的賬面價值替代重置成本，市場價值則表示為股權(quán)的市場價值和負(fù)債的賬面價值之和。同時考慮到中國上市公司的股票并沒有實現(xiàn)全流通，因此在衡量股權(quán)的市場價值時既要考慮流通股的市場價值，也要考慮到非流通部分的實際價值，可以用每股凈資產(chǎn)替代非流通股的市場價。由此，形成了一個經(jīng)過改造后的新的“Q值”，計算公式如下：

托賓Q值=企業(yè)總資產(chǎn)的市場價值÷企業(yè)總資產(chǎn)的重置成本-（股權(quán)的市場價值+負(fù)債的賬面價值）÷總資產(chǎn)的賬面價值=（流通股總市值+每股凈資產(chǎn)×非流通股股數(shù)+負(fù)債的賬面價值）÷總資產(chǎn)的賬面價值

這一指標(biāo)的含義是：企業(yè)的市賬比越大，表明企業(yè)的價值越大；反之，若企業(yè)的市賬比越小，則表明企業(yè)的價值越小。

根據(jù)以上變量設(shè)計了以下檢驗?zāi)Ｐ停?/p>

TobinQi=β0+β1idcsri+β2roe+β3lnasseti+β4debti+β5owneri +β6zhongwui+β7top1i+β8top2to5i +β9top6to10i+ε

其中，βi 為待估參數(shù)，ε為隨機(jī)擾動項，i代表第i 個樣本公司。

變量定義及計量（見表2）。

（三）樣本描述性統(tǒng)計

表3是檢驗?zāi)Ｐ椭懈髯兞康拿枋鲂越y(tǒng)計數(shù)據(jù)。統(tǒng)計結(jié)果顯示，托賓Q的均值為1.67，企業(yè)價值高于1.67的公司為58家，它們的社會責(zé)任報告得分均值為15.02，企業(yè)價值低于1.67的公司為106家，它們的社會責(zé)任報告得分均值為15.35，這組數(shù)據(jù)說明社會責(zé)任報告得分高的企業(yè)價值反而低。

（四）實證檢驗結(jié)果及解釋

1.單變量分析。表4給出了檢驗?zāi)Ｐ椭懈髯兞康腜earson相關(guān)分析結(jié)果。托賓Q值與公司規(guī)模、財務(wù)杠桿、實際控制人類型和第一大股東持股比例在0.01水平上顯著負(fù)相關(guān)；TobinQ與企業(yè)社會責(zé)任報告披露指數(shù)的相關(guān)系數(shù)是負(fù)的，但關(guān)系不顯著。檢驗結(jié)果還顯示了有些自變量之間存在顯著的相關(guān)性。從統(tǒng)計學(xué)上分析，如果自變量之間的相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.5以上時，以這些自變量進(jìn)行回歸就有可能引起回歸方程中的多重共線性問題。從表4中僅發(fā)現(xiàn)財務(wù)杠桿和公司規(guī)模之間的相關(guān)系數(shù)（0.690）超過了0.5，并在0.01水平統(tǒng)計顯著；其他自變量間的相關(guān)性并不十分顯著，因此，不必?fù)?dān)心多重共線的影響。

2.回歸分析。表5和表6顯示，模型中的自變量對企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的影響因素的總體解釋度達(dá)28.4%，模型的F值在1%的程度上顯著。表7檢驗結(jié)果表明，TobinQ與盈利能力在0.01上顯著正相關(guān)；與公司規(guī)模、財務(wù)杠桿在0.01上顯著負(fù)相關(guān)；與第一大股東持股比例在0.05水平上顯著負(fù)相關(guān)；TobinQ與企業(yè)社會責(zé)任報告披露指數(shù)關(guān)系不顯著。表明：盈利能力提升企業(yè)價值，企業(yè)的規(guī)模和負(fù)債率影響企業(yè)價值的提升；在單因素分析中，社會責(zé)任評分變量與TobinQ是負(fù)相關(guān)關(guān)系，但不顯著；而在多因素分析中，社會責(zé)任報告披露指數(shù)對TobinQ的影響程度也不顯著，且系數(shù)為正值，說明在本模型使用的計量方法下，企業(yè)價值與社會責(zé)任兩者的關(guān)系確實撲溯迷離，兩者的因果關(guān)系不明顯。

三、研究結(jié)論及建議

在社會責(zé)任履行和企業(yè)價值創(chuàng)造之間的關(guān)系的研究中，沒有得到兩者確定的關(guān)系。要解釋這個結(jié)果我們應(yīng)該思考如下問題：（1）企業(yè)履行社會責(zé)任是否能提升企業(yè)價值；（2）社會責(zé)任報告是否能傳遞企業(yè)履行社會責(zé)任的情況；（3）社會責(zé)任報告是否有決策有用性；（4）本研究選擇的社會責(zé)任計量方法是否恰當(dāng)反映了社會責(zé)任履行情況，是否能體現(xiàn)社會責(zé)任報告的披露質(zhì)量；（5）樣本數(shù)量是否不足和檢驗?zāi)Ｐ褪欠窈线m。關(guān)于這些問題的思考結(jié)果形成本研究的建議。

1.強(qiáng)化企業(yè)社會責(zé)任意識，加快社會責(zé)任的法制建設(shè)。在當(dāng)前中國資源和環(huán)境問題日益嚴(yán)峻的情況下，企業(yè)要承擔(dān)起構(gòu)建和諧社會，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重任。企業(yè)只有加強(qiáng)社會責(zé)任意識，主動積極地承擔(dān)起社會責(zé)任并及時地向社會公眾披露相關(guān)的信息，政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)才能更有效、更全面地對企業(yè)的業(yè)績及社會貢獻(xiàn)做出評價，從而制定出較為切實可行的政策，起到優(yōu)化社會資源分配，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境和諧發(fā)展的目的。企業(yè)社會責(zé)任意識的落實還需要有法制的保障。如果缺乏相關(guān)的強(qiáng)制性法律規(guī)定和社會責(zé)任信息披露的規(guī)則、準(zhǔn)則和指南，大多數(shù)企業(yè)不會主動披露社會責(zé)任的會計信息，即使企業(yè)主動披露，也由于沒有相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)，影響披露的效果。因此建立健全社會責(zé)任信息披露的法規(guī)勢在必行。政府作為社會基本制度結(jié)構(gòu)的確定者和文化價值觀念的重要影響力量，在推動企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任方面具有不可替代的作用。政府及各相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)針對中國企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的現(xiàn)狀，借鑒國外的經(jīng)驗，結(jié)合國內(nèi)的實際情況，制定相應(yīng)的法律法規(guī)，出臺可操作的的社會責(zé)任信息披露的規(guī)則、準(zhǔn)則和指南，建立社會責(zé)任報告制度，推動社會責(zé)任信息披露的發(fā)展。

2.構(gòu)建完善的企業(yè)社會責(zé)任信息披露體系。在社會責(zé)任日益受到重視的今天，企業(yè)從事生產(chǎn)、經(jīng)營、研發(fā)、投資時，除了追求經(jīng)濟(jì)效益，還必須關(guān)注其社會績效，任何有損于社會公眾的措施和決策失誤，都會給企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營帶來巨大的挑戰(zhàn)。編制社會責(zé)任報告，披露社會責(zé)任信息，可以溝通企業(yè)與各方的利益和非利益關(guān)系，保證公眾對企業(yè)社會責(zé)任情況有充分的知情權(quán)，有利于樹立良好的企業(yè)社會形象，提高企業(yè)的市場競爭力。2006年頒布的新《企業(yè)會計準(zhǔn)則》中加入了一些社會責(zé)任方面的會計操作規(guī)定，如對職工薪酬、職工補(bǔ)充養(yǎng)老金、固定資產(chǎn)在特殊行業(yè)的棄置費用等。但中國的社會責(zé)任會計尚處于認(rèn)識與探索階段，還沒有形成完整的理論體系。由于企業(yè)的社會責(zé)任涉及面較廣，特別是對各種社會責(zé)任的計量方法在理論界的研究基本處于空白狀態(tài)，使得社會責(zé)任報告在信息披露方面缺少相應(yīng)的理論指導(dǎo)，缺少量化數(shù)據(jù)，導(dǎo)致企業(yè)社會責(zé)任信息披露的隨意性和不可比性。企業(yè)社會責(zé)任報告很多內(nèi)容還不能以具體的數(shù)據(jù)進(jìn)行表達(dá)，很大程度上阻礙了利益相關(guān)者對報告有用信息的獲取和評價。因此，我們應(yīng)當(dāng)積極借鑒國外的研究成果，并充分結(jié)合中國的實情，加強(qiáng)社會責(zé)任會計理論和方法研究，促進(jìn)社會責(zé)任的量化分析，制定相關(guān)的社會責(zé)任會計信息披露準(zhǔn)則，從而進(jìn)一步規(guī)范和完善社會責(zé)任信息披露的實踐。同時，由于每個行業(yè)對社會所產(chǎn)生的影響、應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的社會責(zé)任及所受到社會關(guān)注度存在很大的差別，因此，分行業(yè)分類別地對企業(yè)的社會責(zé)任行為進(jìn)行規(guī)范和約束，建立行業(yè)社會責(zé)任報告披露制度，能大大地提高社會責(zé)任披露的可操作性和披露信息的可比性。例如對于高污染行業(yè)，規(guī)定報告中對環(huán)境責(zé)任的披露在側(cè)重點、各種環(huán)境指標(biāo)的規(guī)定上要比其他行業(yè)更具體更細(xì)致。因此，制定《社會責(zé)任會計準(zhǔn)則》，構(gòu)建完善的企業(yè)社會責(zé)任信息披露體系，企業(yè)按照準(zhǔn)則要求對應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任進(jìn)行及時、規(guī)范的披露，才能保證社會責(zé)任報告如實傳遞社會責(zé)任信息，提高社會責(zé)任報告的決策有用性，才能確保企業(yè)對社會責(zé)任管理的良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

3.建立上市公司社會責(zé)任組織體系。前面的研究發(fā)現(xiàn)，總體上社會責(zé)任報告普遍存在定量信息少、大部分是定性描述，而且由于社會責(zé)任報告近幾年剛剛起步，導(dǎo)致缺乏歷史的比較數(shù)據(jù)，對于公司為履行社會責(zé)任而產(chǎn)生相關(guān)支出的定量數(shù)據(jù)，許多上市公司都沒有說明數(shù)據(jù)的來源，其可靠性值得懷疑。信息使用者很難通過閱讀社會責(zé)任報告合理評價公司履行社會責(zé)任的情況，從而降低了社會責(zé)任報告的決策價值。其實上市公司在實際編制社會責(zé)任報告的過程中，也遇到很多阻礙因素，如由于缺乏有關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，或者是不同部門提供的數(shù)據(jù)不一致，導(dǎo)致收集數(shù)據(jù)程序復(fù)雜，這必然會延長社會責(zé)任報告的編制時間，增加編制成本，從而阻礙公司按時發(fā)布社會責(zé)任報告。上市公司通常需要協(xié)商內(nèi)部各部門，導(dǎo)致交易成本較大。要解決上述遇到的問題，這就需要建立一套健全的公司社會責(zé)任管理體系來解決。建立社會責(zé)任組織體系，成立由高管人員為主要成員的社會責(zé)任工作委員會。設(shè)置公司社會責(zé)任工作部門，組織開展社會責(zé)任日常工作，宣傳公司社會責(zé)任理念，制定公司社會責(zé)任使命和方針，組織開展重大社會責(zé)任活動，對公司社會責(zé)任工作成果進(jìn)行評審，建立公司社會責(zé)任數(shù)據(jù)庫和社會責(zé)任報告統(tǒng)計分析信息系統(tǒng)，對社會責(zé)任數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計和分析，按時隨年報編制獨立的社會責(zé)任報告等。

4.加強(qiáng)社會責(zé)任對企業(yè)價值創(chuàng)造機(jī)理的理論研究。雖然在本文的研究中，社會責(zé)任對企業(yè)價值影響的實證研究沒有取得一致的研究結(jié)論，但大部分學(xué)者從理論上論證社會責(zé)任對企業(yè)價值具有正向的影響，社會責(zé)任的價值驅(qū)動因素包括：降低生產(chǎn)成本、增加收入與罰金減少、企業(yè)形象與聲譽(yù)、員工歸屬感與激勵、顧客認(rèn)可與忠誠、降低利益相關(guān)者對生產(chǎn)的抵制、節(jié)約交易時間和交易成本等等。通過履行社會責(zé)任，企業(yè)可以獲得許多貨幣價值和非貨幣價值，從而改善企業(yè)績效，提升企業(yè)價值。將公司社會責(zé)任履行的本質(zhì)看做基于未來企業(yè)價值創(chuàng)造的一種跨期投資行為，社會責(zé)任投資積累成與企業(yè)不可分離的特殊資本，增加企業(yè)的長期競爭優(yōu)勢并給企業(yè)帶來可持續(xù)的價值創(chuàng)造能力。國外社會責(zé)任投資的興起為這一理論視角提供了現(xiàn)實的佐證。加強(qiáng)社會責(zé)任對企業(yè)價值創(chuàng)造機(jī)理的理論研究，在企業(yè)社會責(zé)任的各維度中找尋對企業(yè)價值創(chuàng)造影響程度最大的因素，從而設(shè)計出基于價值創(chuàng)造的企業(yè)社會責(zé)任指標(biāo)與社會責(zé)任信息披露體系，有利于提高社會責(zé)任報告的質(zhì)量和發(fā)現(xiàn)社會責(zé)任對企業(yè)價值影響程度的測量方法。

5.構(gòu)建社會責(zé)任對企業(yè)價值創(chuàng)造影響程度的測量方法。在基于社會責(zé)任履行對企業(yè)長期價值具有正向影響的理論視野里，研究社會責(zé)任對企業(yè)價值影響大小的計量方法問題是企業(yè)關(guān)心的實踐問題。一是社會責(zé)任投資的度量指標(biāo)構(gòu)建。社會責(zé)任的履行需要企業(yè)產(chǎn)生實際的支出，在社會責(zé)任投資內(nèi)容的多維度上構(gòu)建社會責(zé)任投資度量指標(biāo)體系。二是計量社會責(zé)任投入對企業(yè)價值創(chuàng)造的度量。

6.提高社會公眾的責(zé)任意識和投資者的投資觀念。在編制社會責(zé)任報告時，會涉及公司的財務(wù)、生產(chǎn)、人力資源、技術(shù)研發(fā)、市場營銷、供應(yīng)鏈等多個環(huán)節(jié)，編制社會責(zé)任報告的專業(yè)團(tuán)隊必須擁有強(qiáng)大的協(xié)調(diào)能力，特別需要得到高管人員的支持。因此，才能促進(jìn)公司主動地認(rèn)真地編制社會責(zé)任報告并對外發(fā)布。另外，利益相關(guān)者諸如投資者、消費者，他們的社會責(zé)任認(rèn)知程度同樣會對公司履行社會責(zé)任情況產(chǎn)生影響。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會的進(jìn)步，投資者的投資觀念也在逐步趨于理性化，他們不僅僅關(guān)注公司的短期利益，還關(guān)注公司的發(fā)展?jié)摿蜕婺芰?。履行社會?zé)任是維護(hù)和提升公司社會形象、保證公司長久發(fā)展的重要途徑。因此，投資者從社會責(zé)任的角度關(guān)注公司的市場行為才是理性的選擇。這一投資觀念的轉(zhuǎn)變，不僅是對投資者自身權(quán)益的保護(hù)，也將會對企業(yè)的行為產(chǎn)生一定的約束和引導(dǎo)作用，從而推動企業(yè)的良性發(fā)展。由于目前的投資者和消費者等利益相關(guān)者以及公眾對公司沒有提出嚴(yán)格的社會責(zé)任信息披露的要求，所以公眾沒有辦法對公司的管理層施加影響，目前尚未對公司的社會責(zé)任報告披露行為形成一定的壓力。因此中國政府應(yīng)該積極引導(dǎo)中國公眾提高公司社會責(zé)任意識，以便推進(jìn)公司更好地履行社會責(zé)任，形成一個良好的社會氛圍。同時還可以通過社會輿論和媒體監(jiān)督等方式，推動上市公司積極形成良好的經(jīng)營行為，提高上市公司社會責(zé)任報告披露的信息質(zhì)量。

7.建立社會責(zé)任信息披露的審計制度。從全球范圍看，目前還沒有統(tǒng)一的社會責(zé)任信息鑒證標(biāo)準(zhǔn)和鑒證機(jī)構(gòu)。企業(yè)社會責(zé)任報告缺少由專業(yè)機(jī)構(gòu)出具的獨立第三方意見，其可信度和公信力一定會受到質(zhì)疑（王立彥，2008），其信息含量勢必大打折扣。中國的審計現(xiàn)在主要側(cè)重于財務(wù)報表審計，沒有專門的社會責(zé)任方面的審計，一方面是由于缺少相關(guān)的審計法規(guī)做為標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)，另一方面是因為社會責(zé)任涉及的內(nèi)容廣泛，需要審計人員不僅具備會計審計知識，還要對社會責(zé)任的方方面面有專業(yè)性的認(rèn)識。因此，為了增強(qiáng)企業(yè)社會責(zé)任報告的公信力、規(guī)范第三方鑒證，中國政府應(yīng)當(dāng)加快制定有效可行的社會責(zé)任報告審計準(zhǔn)則，將企業(yè)社會責(zé)任信息納入審計范圍，提高審計人員的專業(yè)素養(yǎng)，加大對社會責(zé)任報告的監(jiān)督力度，推動社會責(zé)任報告的信息披露逐步走向規(guī)范和完善。

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[責(zé)任編輯 劉嬌嬌]