論公開財務(wù)信息與保護(hù)商業(yè)機密

李萌

[摘 要] 公開財務(wù)信息與保護(hù)商業(yè)機密已經(jīng)成為市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)必然面臨的沖突。本文對這一沖突進(jìn)行分析，提出了權(quán)衡公開財務(wù)信息與保護(hù)商業(yè)機密的意見。

[關(guān)鍵詞] 財務(wù)信息 商業(yè)機密 信息披露

財務(wù)信息公開以“公開、公平、公正”為原則，旨在最大限度地保護(hù)投資者的利益，而商業(yè)機密的保護(hù)則是從維護(hù)企業(yè)競爭優(yōu)勢角度出發(fā)，保護(hù)企業(yè)的利益。財務(wù)信息公開要求最大限度地公開信息，而保護(hù)商業(yè)機密則相反，要求對信息保密，二者的沖突顯而易見。解決公開財務(wù)信息與商業(yè)保護(hù)之間的沖突成為企業(yè)面臨的兩難命題。

一、公開財務(wù)信息與保護(hù)商業(yè)機密之間的沖突

公開財務(wù)信息與保護(hù)商業(yè)機密歸根結(jié)底是保護(hù)投資者利益與保護(hù)企業(yè)利益的沖突。

財務(wù)信息披露是上市公司為保障投資者利益、接受社會公眾的監(jiān)督而依照法律規(guī)定將其自身的財務(wù)變化、經(jīng)營狀況等信息和資料向證券管理部門和證券交易所報告，并向社會公開和公告的制度。所披露信息包括資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、利潤表和股東權(quán)益變動表以及股東結(jié)構(gòu)、股權(quán)變動、關(guān)聯(lián)交易等重大信息。財務(wù)信息公開制度在法律上強制性，最高立法機關(guān)制定的證券基本法律，如《證券法》、《會計法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》以及證券監(jiān)管部門制定的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》都有公開財務(wù)信息的規(guī)定，公開財務(wù)信息旨在保護(hù)投資者的合法權(quán)益。

商業(yè)機密在《反不正當(dāng)競爭法》中規(guī)定是指“不為公眾所知悉，能為權(quán)利人帶來利益、具有實用性并經(jīng)權(quán)利人采取保密措施的技術(shù)信息和經(jīng)營信息”。商業(yè)機密的范圍隨著信息的重要性在不斷擴大，一些學(xué)術(shù)研究中將關(guān)于企業(yè)組織生產(chǎn)和經(jīng)營管理的信息，如管理模式、方法和經(jīng)驗等也作為商業(yè)機密研究。商業(yè)機密包含企業(yè)的有競爭性的技術(shù)或者經(jīng)營信息，是企業(yè)的重要資產(chǎn)。對于一個企業(yè)來講，商業(yè)機密是企業(yè)投入大量財力、人力等資源長期積累而成的，對于企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展具有很高的經(jīng)濟(jì)價值。商業(yè)機密被非法泄露，可能會威脅企業(yè)的生存和發(fā)展。

當(dāng)企業(yè)通過公開發(fā)行股票進(jìn)行融資時，對商業(yè)機密的保護(hù)受到廣大投資者知情權(quán)的挑戰(zhàn)。投資者只有在全面了解企業(yè)的信息并做出相應(yīng)判斷的前提下，才會予以投資。公開財務(wù)信息要求企業(yè)盡可能詳細(xì)地披露企業(yè)重大信息，提高公共信息領(lǐng)域，盡可能地減少企業(yè)擁有的個體信息。而為了保護(hù)商業(yè)機密，企業(yè)為了吸收投資必須選擇性的放棄部分信息的保密，此時投資者利益和企業(yè)利益往往不能兼得。傾向于限制信息公開數(shù)量和程度，以減少公共信息量，來保持目前的競爭優(yōu)勢。當(dāng)企業(yè)為了吸引投資不得不放棄部分信息的保密時，商業(yè)機密被泄漏的可能性在增加，商業(yè)機密的泄露必將給企業(yè)帶來損失，這與保護(hù)企業(yè)利益相沖突。

二、公開財務(wù)信息與保護(hù)商業(yè)機密的協(xié)調(diào)

當(dāng)公開財務(wù)信息與保護(hù)商業(yè)機密發(fā)生沖突時，必須采取適當(dāng)措施平衡二者之間的利益沖突。

1.合理界定商業(yè)機密和公開財務(wù)信息要求披露的重大事件

中國證監(jiān)會2005年修訂《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》中明確規(guī)定：由于商業(yè)機密等特殊原因?qū)е卤緶?zhǔn)則規(guī)定的某些信息確實不便披露的，公司可向證券交易所申請豁免，經(jīng)證券交易所批準(zhǔn)后，可以不予披露。公司應(yīng)當(dāng)在相關(guān)章節(jié)在說明本準(zhǔn)則要求進(jìn)行披露的原因。因此，上市公司可以就公布會損害上市公司利益且不公布不會導(dǎo)致股票市場價格變動的重大信息不予公開，上市公司應(yīng)該合理靈活運用這一信息公開的例外規(guī)定。

同時企業(yè)應(yīng)注意到在一些屬于規(guī)定可以不公開的商業(yè)機密會轉(zhuǎn)化為應(yīng)公開的重大事件。例如在股份收購時，所收購股份數(shù)量的增加到一定比例會達(dá)到重大性標(biāo)準(zhǔn)，必須予以公告；一些保護(hù)不力的商業(yè)機密泄漏被人利用致使股票價格異常波動時，按規(guī)定公司也必須將此商業(yè)機密公開，以維護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益。

2.完善法律對商業(yè)機密的保護(hù)

隨著市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國建立起了以著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)為主的知識產(chǎn)權(quán)法律保護(hù)體系。而對商業(yè)機密保護(hù)的法律依據(jù)只有《反不正當(dāng)競爭法》和《刑法相關(guān)規(guī)定》，對商業(yè)機密提供的保護(hù)十分有限。對商業(yè)機密保護(hù)規(guī)定散落在不同的部門法中，適用性差。法律體系的完善，才會杜絕侵權(quán)人游離在法律之外，分散的商業(yè)機密法律保護(hù)難以兼顧各種實際情況。應(yīng)建立專門法規(guī)，對商業(yè)機密加以保護(hù)，規(guī)定商業(yè)機密持有人的權(quán)利和義務(wù)，規(guī)定商業(yè)機密損失賠償方法。只有對商業(yè)機密在法律上加強保護(hù)，企業(yè)在公開財務(wù)信息時才易于操作。通過商業(yè)機密立法來建立企業(yè)為上市審批程序而提交的數(shù)據(jù)和秘密信息，對于企業(yè)主動按照相關(guān)規(guī)定披露商業(yè)機密信息的，由政府相關(guān)機構(gòu)進(jìn)行賠償。

3.給予企業(yè)對公開財務(wù)信息與商業(yè)機密保護(hù)的主動選擇權(quán)

優(yōu)質(zhì)的上市公司可以通過對人力資本、盈利預(yù)測等具體信息的主動披露，以突出競爭優(yōu)勢、展示公司發(fā)展前景，相反盈利差的上市公司隱瞞部分信息的動機大。因此給予上市公司部分選擇權(quán)，而不是將披露內(nèi)容限定在一定范圍內(nèi)，投資者依據(jù)所披露的信息選擇投資目標(biāo)，會促使企業(yè)更大限度地公開財務(wù)信息。

4.完善糾紛解決法律途徑

當(dāng)投資者和企業(yè)對于某一信息是否應(yīng)當(dāng)被公開存在分歧時，因涉及不同群體經(jīng)濟(jì)利益，應(yīng)當(dāng)通過法律途徑予以解決。

在一些特定情況下，法律承認(rèn)了特定信息作為商業(yè)機密的合法性，但是如果面臨緊急情況企業(yè)仍需要予以公開。公開由當(dāng)事人提出申請，相關(guān)部門可以要求企業(yè)在一定期限內(nèi)提交證明材料，并決定企業(yè)主張的商業(yè)機密是否在公開范圍內(nèi)。如果相關(guān)部門認(rèn)為該企業(yè)提交的材料不能證明申請公開的信息屬于不披露范圍，證明企業(yè)主張不充分，則通知企業(yè)公開相關(guān)財務(wù)信息。而這種公開必須走法律途徑才能兼顧雙方利益，必須嚴(yán)格限定條件，并對因機密信息被公開而遭受到損失的企業(yè)給予合理補償。

綜上所述，公開財務(wù)信息與保護(hù)商業(yè)機密對企業(yè)生存發(fā)展具有重要意義。然而在現(xiàn)實運行中，兩者預(yù)告沖突難以避免，權(quán)衡兩者關(guān)系，一方面國家應(yīng)通過加強立法方面對商業(yè)信息的保護(hù)，另一方面企業(yè)可以通過公開信息中豁免條款來保護(hù)符合條件的商業(yè)機密。

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