中國電影產(chǎn)業(yè)投融資的現(xiàn)狀、問題及對策

劉 勇， 張志強

(1.江蘇廣播電影電視局，江蘇南京210087;2.南京大學信息管理學院，江蘇南京210093)

電影的誕生已有百年的歷史，它是深受人民群眾喜愛的文化娛樂形式之一。電影產(chǎn)業(yè)屬于科技含量高、附加值高、資源消耗少、環(huán)境污染小的文化產(chǎn)業(yè)，是文化產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。

我國把電影作為產(chǎn)業(yè)進行研究的時間還很短，在相當長的一段時間里，我們都把電影看做一種純粹的精神產(chǎn)品和道德宣教工具，嚴重地忽視了電影的產(chǎn)業(yè)屬性和商業(yè)屬性。

中國電影的市場化是在計劃主義體制向市場經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)型的大背景下，特別是進入20世紀90年代之后被提上日程的。2002年，電影產(chǎn)業(yè)化的改革步伐才正式開始，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的滯后導致電影產(chǎn)業(yè)投融資理論以及實踐的缺失。與其他行業(yè)比較，電影改革無論在市場化還是產(chǎn)業(yè)化的道路上都相對滯后，電影產(chǎn)業(yè)投融資方面的系統(tǒng)研究更是無從談起。

一、中國電影產(chǎn)業(yè)投融資現(xiàn)狀

制約電影產(chǎn)業(yè)投融資的環(huán)節(jié)很多，有國家的宏觀制度，也有行業(yè)管理的微觀制度等等。電影產(chǎn)業(yè)投融資要大發(fā)展，首先必須要有適合它生長、發(fā)展、壯大的土壤。

(一)中國電影產(chǎn)業(yè)投融資政策。

電影產(chǎn)業(yè)具有高投入、重裝備、高科技、高風險的行業(yè)特征。特別是在風險評估手段比較落后、抵御投資風險機制還不健全的情況下，電影產(chǎn)業(yè)很難對潛在的投資商產(chǎn)生有效的吸引力。特別是進入全球金融危機以來，資金短缺便成為世界各國電影產(chǎn)業(yè)不得不面對的一個普遍性問題。目前，我國制定了一系列電影產(chǎn)業(yè)方面的優(yōu)惠政策，重點解決妨礙電影產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的關鍵問題，這些政策的出臺對促進電影產(chǎn)業(yè)投融資的發(fā)展以及國產(chǎn)影片的生產(chǎn)和市場的繁榮起到了積極的推動作用。

1、產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策。

上世紀90年代以來，中國電影產(chǎn)業(yè)跟隨國家宏觀經(jīng)濟體制改革逐步由計劃經(jīng)濟向社會主義市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌。近年來，國家為扶持、鼓勵電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，通過增值稅、營業(yè)稅、所得稅等財稅優(yōu)惠政策，切實降低了電影產(chǎn)業(yè)運營成本。

對于文化轉(zhuǎn)制企業(yè)，國家稅務總局、財政部、海關總署曾給予多項稅收優(yōu)惠政策，如，從事廣播影視、新聞出版等事業(yè)的單位轉(zhuǎn)制成企業(yè)后，免征5年企業(yè)所得稅;而對于政府鼓勵的新辦文化企業(yè)，免征3年企業(yè)所得稅。

對于經(jīng)營性文化事業(yè)單位，轉(zhuǎn)制為企業(yè)后，根據(jù)《關于文化體制改革中經(jīng)營性文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)制為企業(yè)的若干稅收優(yōu)惠政策的通知》(財稅［2009］34號)文件規(guī)定，可在2009年1月1日至2013年12月31日期間，在企業(yè)所得稅、增值稅、房產(chǎn)稅等稅種上享受減免政策。

對于原來由國家財政部門撥付事業(yè)經(jīng)費的文化單位，轉(zhuǎn)為企業(yè)后，其自用房產(chǎn)、土地和車船將享受免征房產(chǎn)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅和車船使用稅的優(yōu)惠政策;并采取對在境外提供文化勞務所取得的境外收入不征營業(yè)稅，免征企業(yè)所得稅。

對于政府鼓勵的新辦文化企業(yè)，依據(jù)《財政部、海關總署、國家稅務總局關于支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干稅收政策問題的通知》(財稅［2009］31號)文件精神，從2009年1月1日至2013年12月31日期間，對于從事電影制片、發(fā)行、放映的電影集團公司(含成員企業(yè))、電影制片廠及其他電影企業(yè)取得的銷售電影拷貝收入、轉(zhuǎn)讓電影版權收入、電影發(fā)行收入以及在農(nóng)村取得的電影放映收入免征增值稅和營業(yè)稅。

對于進口的在全國發(fā)行的商業(yè)性影片，依據(jù)《進口影片管理辦法》(文化部與海關總署于1981年10月13日頒布)，應在進口時辦理納稅手續(xù)。而對于進口的非商業(yè)性影片，應予免稅。但對于非商業(yè)性影片，進口后經(jīng)批準在全國發(fā)行的，則需向海關辦理補稅手續(xù)。

2、電影優(yōu)惠政策。

電影投資風險大，國家在政策方面給予了一定傾斜。1996年3月，國家廣播電影電視部和財政部就聯(lián)合發(fā)布了《關于設立支持電影精品“9550工程”專項資金有關規(guī)定的通知》，設立了電影精品專項資金，每年從電視廣告純收入中提取3%，用于支持電影精品攝制。2001年國務院頒布的《電影管理條例》中進一步明確規(guī)定設立電影專項資金，對國家重點影片、少數(shù)民族影片、農(nóng)村影片、兒童題材影片以及動畫片進行長期扶持;并利用國債資金扶持歷史悠久、影響深遠的大型國有制片基地的改造工程。

電影享受的優(yōu)惠政策還有:從進口影片收入中提取部分資金，用于電影制片、譯制;對電影制片廠銷售的電影拷貝收入，免征增值稅;對電影發(fā)行單位向放映單位收取的發(fā)行收入，免征營業(yè)稅;重點影片的創(chuàng)作生產(chǎn)，可個案報批財政補貼;對重點題材影片、科教影片等洗印拷貝膠片給予特殊優(yōu)惠關稅。

制片業(yè)在享受經(jīng)濟優(yōu)惠政策的同時，國家還制定了管理規(guī)定，進一步降低了電影制片業(yè)的進入門檻。2004年8月10日開始實施的《中外合作攝制電影片管理規(guī)定》允許外資進入中國電影制片領域，維護中外合作攝制電影片的制片者及相關人員的合法權益，促進國際文化交流。《中外合作攝制電影片管理規(guī)定》的實施，拓寬了電影制片業(yè)的投融資渠道，對促進電影片的產(chǎn)量以及質(zhì)量都有積極的意義。

(二)中國電影產(chǎn)業(yè)投融資方式。

中國電影產(chǎn)業(yè)經(jīng)過多年的探索，產(chǎn)業(yè)投融資渠道不斷拓寬，在國家大的宏觀環(huán)境和電影行業(yè)微觀環(huán)境日趨完善、利好的大背景下，出現(xiàn)了一些有代表性的投融資模式。

1、華誼模式:搶占創(chuàng)業(yè)板制高點。

華誼兄弟傳媒集團(創(chuàng)業(yè)板股票代碼:300027)，是中國大陸一家知名綜合性娛樂集團，由王中軍、王中磊兩兄弟創(chuàng)立。兄弟倆因投資馮小剛的賀歲片而聲名鵲起，從而全面進入傳媒產(chǎn)業(yè)，投資及運營電影、電視劇、唱片、藝人經(jīng)紀、娛樂營銷等領域，并在其投資領域取得了不俗的業(yè)績，2005年兩兄弟成立了華誼兄弟傳媒集團。

2009年10月30日，深交所A股創(chuàng)業(yè)板剛一開市，華誼兄弟即以63.66元的高開盤價領跑28家首批上市公司，這一價格比28.58元招股價翻了一番還多。開盤首日，華誼兄弟盤中最高價91.80元，最低價63.58元，收盤價為70.81元，上漲147.76%。計劃募資6.2億元，實際募資12億元，網(wǎng)上網(wǎng)下申購資金高達1 928.61億元，超額認購達163倍①。

創(chuàng)業(yè)板上市是2009年出現(xiàn)的新鮮事物，能夠在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)多在行業(yè)內(nèi)處于壟斷競爭地位，有一定的規(guī)模和市場占有率。創(chuàng)業(yè)板對于電影公司來說是一個很好的機會，是電影企業(yè)融資的一扇新窗。對一般中小電影公司來說，在A股上市的可能性較小，銀行貸款需要抵押，貸款渠道也不順暢。創(chuàng)業(yè)板主要吸納的是具有新興經(jīng)濟增長點的企業(yè)，電影公司大多數(shù)處于成長期，富有創(chuàng)意，盈利模式不甚穩(wěn)定，經(jīng)營風險較大，符合這一標準。電影公司要積極把握這個機會，要在企業(yè)信息披露、行為規(guī)范、財務管理等上市必要環(huán)節(jié)上，不斷加強自身的能力，積極創(chuàng)造條件在創(chuàng)業(yè)板上市。

2、光線模式:以貸款融資謀求上市。

光線傳媒有限公司成立于1998年，是中國最大的電視節(jié)目制作和發(fā)行商，擁有10檔日播欄目和1檔周播欄目，共計5.5小時，覆蓋全國307個電視頻道。光線傳媒每年主辦五個著名

① 數(shù)據(jù)來源:網(wǎng)站www.people.com.cn.的娛樂頒獎禮和上百場地面娛樂活動，包括音樂、電視劇、時尚和模特四個專業(yè)獎和一個綜合娛樂大獎。

2009年6月10日，由北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)促進中心向銀行推薦，意向性授信2億元的電影打包貸款從北京銀行簽約到光線傳媒手中，這也是迄今為止金融業(yè)以版權質(zhì)押組合擔保方式為影視企業(yè)發(fā)放的最大單筆貸款。雖然獲得了銀行的高額貸款，但銀行對文化企業(yè)貸款項目仍很謹慎，光線傳媒的成功并不能說明中國電影公司全都能順利地從銀行獲得貸款。光線傳媒的融資模式仍然是上市，而且是創(chuàng)業(yè)板的上市。

與發(fā)行股票等其他融資方式相比，銀行貸款的速度相對較快。只要企業(yè)向銀行提供所需材料和手續(xù)，有的銀行一周內(nèi)就可以批下貸款。各個銀行內(nèi)部都有一套自己的授信工具，會快速地對貸款項目進行分析。如果需要貸款的金額較大，銀行還會加速幫助企業(yè)運作。公司獲得銀行發(fā)放貸款資金的速度雖然很快，但同時公司償還銀行貸款資金的時間也會很快，一般2—3年左右。公司每個月需向銀行償還貸款利息，增加了公司運營的壓力。而公司上市屬于股權融資，沒有短期還款的壓力，這也許是光線傳媒創(chuàng)業(yè)板成功上市的驅(qū)動力之一。

3、橙天模式:借殼上市促融資。

橙天娛樂國際集團有限公司(以下簡稱橙天娛樂)旗下?lián)碛须娪啊㈦娨曋谱?、網(wǎng)絡、廣告公司等多個子公司。嘉禾娛樂事業(yè)(集團)有限公司(以下簡稱嘉禾娛樂)位居亞洲影院領導地位，有強大的制作力量和經(jīng)驗及遍布東南亞的院線網(wǎng)絡，它還有龐大的版權庫。

2007年11月，橙天娛樂成功收購嘉禾娛樂創(chuàng)始人鄒文懷及其女兒鄒重珩所持有的24.78%的嘉禾股份，橙天娛樂成為嘉禾娛樂的第一大股東，嘉禾娛樂公司內(nèi)部由橙天娛樂的股東掌握。2009年7月20日，嘉禾娛樂召開股東特別大會，以85%的贊同率，通過了收購橙天娛樂旗下的核心業(yè)務——影視公司智鴻影視的決議，并宣布嘉禾股份公司更名為橙天嘉禾娛樂集團有限公司(以下簡稱橙天嘉禾)。嘉禾收購智鴻影視，名義上是嘉禾收購了橙天，但實質(zhì)是橙天將旗下最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)注入到已上市的嘉禾娛樂當中。當嘉禾娛樂更名成為橙天嘉禾后，橙天娛樂規(guī)避了種種繁瑣手續(xù)，一步到位地成為合法的香港上市公司，完全實現(xiàn)了借殼嘉禾上市的計劃，成為國內(nèi)第一家上市的娛樂公司。

借殼上市即買殼上市，又稱反向收購，是擬上市的公司通過購買一家已上市公司的絕大部分股權，控制該公司，然后通過“反向收購”的方式注入自己的資產(chǎn)和業(yè)務，“改頭換面”后成為新的上市公司。借殼上市作為一種便捷的上市方法，其運作的法規(guī)環(huán)境較為寬松，具有上市成本低、準入條件低、上市時間快、融資優(yōu)勢明顯等特點，能避免直接上市的高昂費用與上市流產(chǎn)的風險。因此，像橙天娛樂這樣“借殼上市”的資本運作方式不失為國內(nèi)民營影視娛樂企業(yè)的一個效仿方向。而公司一旦“借殼上市”成功后，就可以采用增發(fā)股票、增值擴股、置換資產(chǎn)、合并收購等方式實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，施展更多的資本運作手段，極大地增強公司資本運作的靈活性。

4、中影模式:國家隊的領頭羊。

中國電影集團公司(以下簡稱中影)作為中國最大的電影公司、中國電影行業(yè)的旗艦，不僅覆蓋電影制片、制作、發(fā)行放映、影院投資等各個環(huán)節(jié)，還涉及頻道、動畫、音像、地產(chǎn)、物業(yè)等多個行業(yè)，是集電影制片、發(fā)行、海外推廣、對外合作為一體的“電影巨無霸”，在中國電影業(yè)界具有壟斷性地位。

2004年中影開始計劃在香港上市，后因中影性質(zhì)特殊，融資很容易引進外資甚至改變控股方，而國家明確限制外資進入內(nèi)地媒體業(yè)和娛樂業(yè)，所以上市一事就此擱淺。2005年中影進行實質(zhì)性整合工作，核心制片業(yè)務分別與民營或境外資本結(jié)合，成為自負盈虧、自主經(jīng)營的股份制有限公司。2006年中影集團繼續(xù)苦練內(nèi)功、理順內(nèi)部機制、深化體制改革。2007年9月3日，國家廣電總局下達《關于中影集團啟動重組上市工作的意見》，同意中國電影集團公司啟動重組上市工作。此后中影進一步就企業(yè)上市的可行性展開調(diào)研論證，積極籌備上市的各項事宜。2010年4月，中影董事長韓三平向媒體透露表示，中影正在積極推進上市事宜，爭當內(nèi)地電影業(yè)第一個主板上市的意圖顯露無遺。2012年2月，北京環(huán)保局官方網(wǎng)站公示中影正在進行上市環(huán)保核查，顯示中影漫長的上市籌備工作已接近尾聲。

中影作為一個國有的大型文化企業(yè)，在中國電影文化領域體制改革和行業(yè)經(jīng)營方面一直是領先者，其A股上市能壯大媒體行業(yè)的市值規(guī)模，有助于提高行業(yè)投資吸引力。同時投資者有機會分享電影行業(yè)在消費升級過程中快速成長的投資機會。但對中小電影公司來說，其在A股上市仍然遙不可及。電影公司首先要解決自身的一些制度問題，建立起現(xiàn)代的企業(yè)管理制度，可能是電影公司最明智的選擇。

如果說華誼兄弟創(chuàng)業(yè)板上市是作為電影產(chǎn)業(yè)進入資本化運作時代的信號，那么中影A股上市將會帶動一批國有或民營的電影公司走上上市融資之路，是國產(chǎn)電影走向產(chǎn)業(yè)化道路的里程碑。

二、電影產(chǎn)業(yè)投融資存在的問題

當前，國產(chǎn)電影產(chǎn)業(yè)的投融資渠道明顯增多。國內(nèi)外投資者進入電影業(yè)的熱情空前高漲，跨國投資、國內(nèi)行業(yè)外投資、風險投資、金融貸款、政府出資、電影基金資助、間接融資、版權預售、廣告投入等，都成為中國電影業(yè)資金的重要來源。其中，民營資本、外資、港資等社會資本的積極參與帶動了國內(nèi)資金在電影創(chuàng)作中的運作，成為電影產(chǎn)業(yè)投融資渠道的主力軍，推動了中國整個電影市場的繁榮。但和海外國家投融資狀況相比，我國電影產(chǎn)業(yè)投融資還存在著一些問題:

(一)國內(nèi)社會投融資非專業(yè)化。

目前有很多的電影項目屬于社會投資，這類投資的基本策略是小成本、小制作、小題材。一是個人拿著劇本尋找投資;二是社會上各地影視公司投資拍攝的影片與制片公司合作，制片公司出廠標、器材、攝影棚及人員;三是熱衷于文化事業(yè)的各地領導或企業(yè)家投資。這類投資規(guī)模小，缺少專業(yè)化的運作和海外背景，在制作、發(fā)行和管理方面都缺少強有力的保證，很難取得很好的投資收益。

(二)單一電影項目的投融資。

電影是屬于高風險的投融資項目，任何單一項目的風險和收益都有很大的不確定性。在電影市場發(fā)達的國家和地區(qū)如美國，很早就引入了組合投資的投資理念，避免了較高的投資風險，取得了穩(wěn)定的投資回報。而中國電影市場，電影項目的投融資基本表現(xiàn)為單一項目的投融資，容易導致項目收益的不確定，只有少數(shù)電影項目取得高額回報，多數(shù)電影項目嚴重虧損，影響了投資者特別是行業(yè)外投資者的熱情。

(三)制片業(yè)投融資嚴重不足。

電影產(chǎn)業(yè)的投融資的可持續(xù)發(fā)展首先必須解決方向的問題，傳統(tǒng)意義上電影產(chǎn)業(yè)分制片、發(fā)行、放映三個環(huán)節(jié)。國家宏觀政策和行業(yè)政策放寬后，社會資本、國外資本原則上都可以進入電影產(chǎn)業(yè)的各個環(huán)節(jié)，但由于電影制片業(yè)投資風險大，再加上國家電影專項資金對新建影院進行政策獎勵(新建影院逐年全額返還繳納的電影基金，共返還3年)，這就進一步造成了資本向發(fā)行、放映業(yè)的聚集。截至2011年底，全國主流院線銀幕總計超過9 000張，相比院線制成立之初2002年底1 024家影院、18 43張銀幕，是飛躍的進步，中國影院建設市場已是全球增長最快的市場，而電影制片融資特別是中小成本電影融資卻越發(fā)困難。

(四)國產(chǎn)影片贏利能力弱。

電影產(chǎn)業(yè)的收入，主要有城市影院票房、農(nóng)村市場電影放映、電影頻道、音像和網(wǎng)絡版權、政府支持資金、海外版權銷售以及衍生產(chǎn)品銷售收入等7個渠道。我國每年發(fā)行的100多部影片中只有三分之一是贏利的，在整體上我國的電影產(chǎn)業(yè)贏利模式不成熟。正因為這樣，許多社會資本都感嘆“水太深”，也就是風險太大，不敢貿(mào)然涉足電影投資，電影產(chǎn)業(yè)資金困乏的問題也就越來越嚴重，投融資的矛盾就越來越突出。

三、電影產(chǎn)業(yè)投融資對策

根據(jù)國外的經(jīng)驗，當人均GDP接近1萬美元時，文化產(chǎn)業(yè)將進入高速增長期。2011年，我國的人均GDP達到5 540美元，文化娛樂消費呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢，而隨著產(chǎn)業(yè)化改革的進一步深化，中國電影也將獲得一個更為樂觀的產(chǎn)業(yè)前景。從可以預測的角度而言，在未來幾年中，中國電影在產(chǎn)出方面是有可能持續(xù)增長的。

2009年，中國電影票房超過62.06億元，占全球票房的比例由10年前的0.7%上升到3.1%，位居第8位。2010年中國電影票房首次突破百億元人民幣大關，達到101.72億元，較2009年增長63.9%。2011年中國電影票房131.15億元，較2010年增長28.9%。2012年上半年全國電影票房77億元，與去年同期票房57億元相比，同比增長35.1%。而在“十二五”期末，預計中國電影票房將沖擊400億，全國觀影人次有望突破11億，成為全球第二大電影市場。

電影產(chǎn)業(yè)不僅關乎國家經(jīng)濟，它同時還可以彰顯一個國家的文化軟實力和影響力，是關系到國家文化安全的資本密集型戰(zhàn)略性行業(yè)。因此長遠來看，電影產(chǎn)業(yè)作為文化產(chǎn)業(yè)的組成部分必將成為經(jīng)濟增長的主要動力，國家有必要對電影產(chǎn)業(yè)加大扶持力度，積極探索建立完善一套有效的電影產(chǎn)業(yè)投融資系統(tǒng)。

(一)完善電影產(chǎn)業(yè)投融資體系。

電影產(chǎn)業(yè)的投融資體系建立的目標是:投資主體多元化、投資方式多樣化、投資機制市場化，建成與國際慣例接軌而又有中國特色的電影產(chǎn)業(yè)投融資體系。當前，隨著電影投融資環(huán)境的改善，中國電影產(chǎn)業(yè)的融資渠道比起產(chǎn)業(yè)化改革之初已經(jīng)大大拓寬了，但還相對傳統(tǒng)和滯后，缺乏創(chuàng)新。中國電影產(chǎn)業(yè)需要進一步擴大規(guī)模，形成合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，建立起歸屬清晰、權責明確、保護嚴格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權制度，使得資源得到更加有效的配置，以更好地拓展融資渠道，吸引投資人。

政府引導，設立電影產(chǎn)業(yè)投資基金和風險投資基金。為解決電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展中遇到的資金短缺問題，政府應當發(fā)揮引導作用，在調(diào)動各方積極性、鼓勵社會資本投資、廣開投融資渠道的同時，不失時機地組建電影產(chǎn)業(yè)投資基金和風險投資基金。中央和有關地方政府可以各自出資，并吸引社會資本投資參股，設立電影產(chǎn)業(yè)投資基金、風險投資基金，用于鼓勵和支持中小電影公司，為中小電影公司提供競爭機會。2011年7月，中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金在北京成立，這是中國首支國家級文化產(chǎn)業(yè)投資基金。該基金由中央財政注資引導，目標總規(guī)模為200億元。

金融支持，拓寬融資渠道，推動產(chǎn)業(yè)鏈延伸?？傮w上講，中國電影業(yè)的投融資渠道仍然存在不暢通的問題，要充分鼓勵利用投資控股、金融信貸、資本融資等手段來進行電影融資，允許和鼓勵達到條件的股份制電影公司上市融資，設立電影產(chǎn)業(yè)風險投資基金以使社會資本通過產(chǎn)業(yè)融資渠道融入電影產(chǎn)業(yè)。中國電影產(chǎn)業(yè)的價值實現(xiàn)途徑過于單一，主要集中在票房收入上，電影后產(chǎn)品的開發(fā)尚處于起步階段，需要加大電影后產(chǎn)品的開發(fā)和市場推廣力度，積極推動電影產(chǎn)業(yè)價值鏈的延伸。加強信用制度建設，在信貸政策方面采取更加靈活多樣的措施，探索版權、票房現(xiàn)金流作為銀行信貸抵押的途徑和方式，使電影產(chǎn)業(yè)得到更多的間接融資支持。

構(gòu)造一批以國有資本為主體的電影產(chǎn)業(yè)投融資運營主體。對國有大型電影企業(yè)進行國有資本授權經(jīng)營，使之成為電影產(chǎn)業(yè)的運營主體和投融資主體，能獨自承擔投融資風險。組建中央或地方電影產(chǎn)業(yè)投資公司，吸納社會資本，成為國有資本絕對或相對控股的混合經(jīng)濟的電影產(chǎn)業(yè)投融資主體。制定國有電影公司上市規(guī)則，鼓勵符合條件的電影公司上市融資。

(二)建立制片業(yè)投融資傾斜機制。

2011年黨的十七屆六中全會通過了《中共中央關于深化文化體制改革推動社會主義文化大發(fā)展大繁榮若干重大問題的決定》，文化產(chǎn)業(yè)迎來一個大發(fā)展大繁榮的機遇期，這也是建立健全電影制片投融資機制的一個契機。2012年國家頒布《國家“十二五”時期文化改革發(fā)展規(guī)劃綱要》，明確提出建立健全文化產(chǎn)業(yè)投融資體系，鼓勵和引導文化企業(yè)面向資本市場融資，促進金融資本、社會資本和文化資源的對接。推動條件成熟的文化企業(yè)上市融資，鼓勵已上市公司通過并購重組做大做強。

目前，國內(nèi)外、業(yè)內(nèi)外社會資本已經(jīng)開始越來越多地介入中國電影產(chǎn)業(yè)，但由于知識產(chǎn)權保護不佳，版權交易不規(guī)范，電影制片業(yè)投融資還存在較大風險，缺乏風險投資機構(gòu)和金融貸款機構(gòu)的積極介入，中小電影制片公司還較難獲得風險投資和金融貸款來完成電影制片。因此，國家有必要以稅收等經(jīng)濟手段，出臺相關政策，鼓勵并吸引多元化的投資者參與電影制片投資，建立完善的電影制片投融資機制。

在政府的資金支持機制方面，目前的一些做法或許也有可改良之處。雖然我們已設立了電影事業(yè)發(fā)展專項資金以及電影精品專項資金，但專項資金對制片環(huán)節(jié)扶持的力度明顯不夠。前者重點放在對影院的建設以及放映設備的改造上，促進影院改善了電影放映環(huán)境和放映技術;后者主要是對優(yōu)秀影片的表彰獎勵上，促進了制片人創(chuàng)作更好更優(yōu)秀的作品，但屬于事后獎勵。對一部電影的拍攝啟動幫助有限。

(三)加強電影知識產(chǎn)權保護。

知識產(chǎn)權保護問題是當下中國電影產(chǎn)業(yè)投融資發(fā)展中面臨的最為嚴重的問題。電影制片是內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)，電影的市場交易是一種版權經(jīng)濟。中國電影產(chǎn)業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，其產(chǎn)業(yè)鏈已日益延伸，開拓出可觀的增值前景。但社會上也充斥著各種形式的盜版、盜播行為，并呈現(xiàn)出愈演愈烈之勢，極大地沖擊了電影作品的合法交易市場，嚴重影響了電影制片方的生存。

國內(nèi)各大電視頻道為爭搶收視率，所播出的電影節(jié)目絕大多數(shù)未經(jīng)版權方授權;音像出版市場上的盜版光盤也屢禁不止;依靠新技術發(fā)展起來的新媒體中，損害影片權利人利益的非法行為更是普遍，尤其在網(wǎng)絡寬帶視頻業(yè)務中，肆意盜播和免費下載電影節(jié)目可謂觸目驚心。種種盜版、盜播行為的肆虐，一方面與公民版權意識缺失有關，一方面是由于知識產(chǎn)權保護不到位，違法成本過低，維權成本過高。

電影版權的擁有者多為制片方，電影知識產(chǎn)權的交易將直接影響到電影制片方的收益，對電影制片投融資的規(guī)模以及吸引社會資本進入電影制片業(yè)都將產(chǎn)生風向標的作用。從公共管理的角度出發(fā)，政府要轉(zhuǎn)變職能、改善公共服務，相關部門就要加大行政投入和司法力度，建立真正有效的市場監(jiān)管體系，如此，電影制片業(yè)的投融資發(fā)展才能逐漸擴大規(guī)模，為包括電影在內(nèi)的文化產(chǎn)業(yè)提供良好的生存環(huán)境。

(四)促進電影內(nèi)容產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)。

筆者認為，當前電影產(chǎn)業(yè)投融資首要關注的應是電影制片業(yè)，促進內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)。制片是電影產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，沒有電影產(chǎn)品，其他一切都是空談。

近年來，全國各地新建影院越來越多，越來越豪華，動輒五星級影院。新建影院的投融資風險小，準入門檻低，社會資本以及外資都被允許以各種合作方式或者獨資經(jīng)營建設影院。連續(xù)幾年來國內(nèi)城市電影院的建設一直成為國內(nèi)外、業(yè)內(nèi)外資本關注的熱點。客觀地說，國內(nèi)電影院建設的高速發(fā)展，放映市場日趨旺盛，刺激了產(chǎn)業(yè)鏈上游制片業(yè)。2011年，中國生產(chǎn)故事片558部，產(chǎn)量保持世界第三，僅次于印度和美國①數(shù)據(jù)來源:中國廣播電影電視發(fā)展報告(2012).社會科學文獻出版社，2012年版第92頁。。

在《電影管理條例》中，國家政策規(guī)定“各放映單位放映國產(chǎn)影片的時間不得低于年放映電影時間總和的三分之二”。國家還對進口外國大片實行配額限制，我國加入世貿(mào)組織以后，每年引進國外電影大片由1995年的10部增至如今的20部。

2012年2月18日，中美雙方就解決WTO電影相關問題的諒解備忘錄達成協(xié)議，中國政府已經(jīng)同意將在每年20部海外分賬電影的配額之外增加14部分賬電影的名額，但必須是3D電影或者是IMAX電影②數(shù)據(jù)來源:中國廣播電影電視發(fā)展報告(2012).社會科學文獻出版社，2012年版第98頁。。

這些政策規(guī)定對國產(chǎn)影片起到了一定的保護作用，但也越來越受到世界貿(mào)易組織成員的反對。一旦取消這些政策限制，在沒有政府干預的條件下，國產(chǎn)影片與國外影片的競爭將會非常慘烈。影院追求的是利潤最大化，如何安排電影放映時間，他們會以票房收入為指針，而不會以某部電影的“國籍”為依據(jù)，到那時，我們?nèi)绻贈]有好的電影作品，外國大片必將蜂擁而至，國產(chǎn)影片將難以在自己本國的影院上映，更不用說走出國門。這樣下去，中國影院建設得再好，只能淪為外國大片播放的窗口，成為國外影片的放映網(wǎng)。

因此，中國電影要做大做強內(nèi)容產(chǎn)業(yè)，努力生產(chǎn)出既叫好又叫座的電影作品，才能吸引各類資本向電影制片業(yè)集聚，否則，中國電影產(chǎn)業(yè)就像是無根的浮萍，沒有牢固的根基，缺乏抗風險的能力，電影投融資也將更加困難。

(五)實施電影走出去工程。

中國影視產(chǎn)品出口額占世界影視產(chǎn)品出口總額的比重還非常小，在世界影視產(chǎn)品市場的影響力還非常小。2010年，中國電影出口額為35.17億元，而美國電影出口就達到212億美元，是中國影視產(chǎn)品出口額的40倍以上③數(shù)據(jù)來源:李懷亮，萬興偉.中國影視文化產(chǎn)品“走出去”的問題與對策。。2011年，全球電影票房達到326億美元，比2010年增長3%④數(shù)據(jù)來源:中國廣播電影電視發(fā)展報告(2012).社會科學文獻出版社，2012年版第95頁。。電影的全球市場很大，而我國占領的市場份額卻很小，積極實施電影走出去工程，不僅可以讓世界更加了解中國文化，更可以吸引各類資本對電影產(chǎn)業(yè)的投融資信心，促進電影產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。為此，國家和地方都采取措施，實施電影走出去工程。

《國家“十二五”時期文化改革發(fā)展規(guī)劃綱要》提出，實施文化走出去工程，完善支持文化產(chǎn)品和服務走出去政策措施，推動開通開拓國際市場，逐步改變中國主要文化產(chǎn)品出口嚴重逆差的局面。根據(jù)這份政策文件，國家將支持電影、電視劇、紀錄片、動畫片等出口，扶持優(yōu)秀國產(chǎn)影片進入國外主流院線。

為了貫徹落實黨中央、國務院關于鼓勵和支持文化產(chǎn)品出口的政策，進一步推進國產(chǎn)影片出口工作，不斷增強國產(chǎn)影片的國際影響力、競爭力和市場占有率，國家廣電總局電影局制訂了《國產(chǎn)影片出口獎勵暫行辦法》。辦法規(guī)定“對于境內(nèi)制片單位出品的影片按照該影片海外票房的千分之二給予獎勵，對于境內(nèi)外聯(lián)合攝制的影片按照該影片海外票房的千分之一給予獎勵。如果影片以賣斷方式銷售給境外影院、電視臺、網(wǎng)絡或音像市場，無法統(tǒng)計票房，則分別按照影片海外銷售合同金額兩倍的千分之二和千分之一給予獎勵”。

文化大省江蘇2012年通過了《江蘇優(yōu)秀文化成果獎勵辦法(試行)》，該辦法主要用于嘉獎在全國性重要獎項中獲獎以及在國內(nèi)外產(chǎn)生重大影響的優(yōu)秀文化成果。在國內(nèi)外產(chǎn)生重大影響的優(yōu)秀文化成果主要指在國內(nèi)外重要平臺刊發(fā)、展映、展播、展示和在國內(nèi)外一流專業(yè)評獎中獲獎的優(yōu)秀成果。

(六)培養(yǎng)電影投融資管理復合型人才。

人才建設也是中國電影在突破投融資瓶頸時面臨的一大難題。雖然中國的電影制作呈現(xiàn)上升勢頭，但本土制片人還未曾制作出與《哈利·波特》和《變形金剛》系列等重量級大片相當?shù)慕凶捌?。同時，中國電影還缺少掌握現(xiàn)代企業(yè)管理經(jīng)驗、熟悉投融資業(yè)務、深諳電影行業(yè)規(guī)律的職業(yè)經(jīng)理人。例如，張藝謀拍攝的歷史影片《金陵十三釵》，由克里斯蒂安·貝爾主演，截至2012年1月，該影片在國內(nèi)的票房收入是9 300萬美元，但還沒有在美國和加拿大等國外市場大規(guī)模放映，迄今通過小規(guī)模放映只獲得了區(qū)區(qū)20.58萬美元的票房。影視教育機構(gòu)應培養(yǎng)面向影視業(yè)具有市場前瞻力、良好投資眼光、具備現(xiàn)代金融投融資理念的復合型人才。

四、結(jié)束語

綜述前文，借鑒國內(nèi)外投融資發(fā)展好的經(jīng)驗和做法，中國電影產(chǎn)業(yè)的投融資要從政府引導扶持和金融資本支持這兩個方面采取措施并著力發(fā)展。

政府引導扶持，設立投資基金。中央和有關地方政府可以各自出資，并吸引社會資本投資參股，設立電影產(chǎn)業(yè)投資基金、風險投資基金，吸收國內(nèi)外各種社會資本，推動電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

應支持、推動符合條件的電影企業(yè)通過直接融資、間接融資途徑籌集資金，鼓勵有條件的電影企業(yè)直接上市融資，多力并舉為電影企業(yè)的發(fā)展提供資金支持。

中國電影產(chǎn)業(yè)的投融資發(fā)展通過政府引導扶持、金融資本支持這兩個強大杠桿的推動，一定可以完善投融資體系的建設，促進電影產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。同時我們還要促進投融資向制片業(yè)傾斜，加強電影知識產(chǎn)權的保護，關注電影內(nèi)容生產(chǎn)，以及人才隊伍建設，吸引國內(nèi)外各種資本投入電影產(chǎn)業(yè)，增強電影產(chǎn)業(yè)的融資能力。