法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對商業(yè)銀行經(jīng)營決策的影響

于彥群

（東北師范大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，吉林 長春 130017）

2011年6月14日，央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，這是央行年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。近年來，在我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域出現(xiàn)了局部過熱的跡象并日漸嚴(yán)重，流動性過剩問題給商業(yè)銀行的日常經(jīng)營帶來了負(fù)擔(dān)。為了遏制經(jīng)濟(jì)過熱的進(jìn)一步惡化，中央銀行屢次提高存款準(zhǔn)備金率，凍結(jié)了金融體系乃至整個社會的流動性，使社會貨幣供應(yīng)量不斷縮減。［1］此舉表明了中央政府管理通脹預(yù)期、收緊流動性的決心和前瞻性，但也減少了商業(yè)銀行的可用資金比率，進(jìn)而引發(fā)商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)不斷發(fā)生改變。商業(yè)銀行為了實現(xiàn)利潤最大化就會不斷調(diào)整其經(jīng)營來應(yīng)對法定存款準(zhǔn)備金率頻繁上調(diào)所帶來的流動性緊縮等問題。

一、頻繁調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率的過程及原因

（一）近年我國存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整過程

近年來，中國人民銀行多次調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率以控制銀行信貸和緩解不斷上漲的CPI壓力等問題?？v觀歷年法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整過程，從2007年至今的調(diào)整過程尤為頻繁，累計達(dá)到了29次。其中2007年調(diào)整了10次，累計上調(diào)存款準(zhǔn)備金率5.5個百分點(diǎn)；在2008年共計調(diào)整了9次，由原來的9.50%調(diào)整為14.50%；2009年經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱的態(tài)勢有所緩解，央行未調(diào)整存款準(zhǔn)備金率；而2010年至今年4月，央行又先后進(jìn)行了10次調(diào)整。調(diào)整的時間間隔大多都在1~2個月之內(nèi)，可見其調(diào)整之頻繁。到目前為止，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率高達(dá)20.50%，中小金融機(jī)構(gòu)為 17.00%，創(chuàng)造了我國自1985年以來最高歷史記錄。

（二）我國存款準(zhǔn)備金率頻繁調(diào)整的原因

中央銀行頻繁采用作用效果最強(qiáng)、影響范圍最大的法定存款準(zhǔn)備金率來調(diào)控經(jīng)濟(jì)，而且近幾年來調(diào)整的頻率和累計調(diào)整的幅度都相當(dāng)罕見。究其原因，是由近年來外匯儲備劇增、市場流動性過剩、貨幣供應(yīng)數(shù)量過多等問題的廣泛存在及我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本情況所決定的。因此，其頻繁調(diào)整的原因主要可以歸結(jié)為以下幾個方面。

1.國際貿(mào)易收支雙順差

根據(jù)我國海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底，我國進(jìn)出口總額為29 727.6億美元，比去年同期增長34.70%。其中，出口總額占15 779億美元，增長31.30%；進(jìn)口總額占13948億美元，增長38.70%；進(jìn)出口相抵，順差1831.03億美元，比上年下降6.40%；國家外匯儲備余額達(dá)到28 473億美元，同比增長了18.70%。這些直接引起了我國經(jīng)常項目和資本項目的持續(xù)雙順差。國際貿(mào)易順差引起了國際收支順差，這不僅導(dǎo)致人民幣面臨升值的壓力，而且大量外匯流入中國，進(jìn)而導(dǎo)致資產(chǎn)價格大幅上漲和金融風(fēng)險的加大。而對法定存款準(zhǔn)備金率的不斷調(diào)整將會對貨幣的調(diào)控帶來巨大的影響。

2.固定投資過熱導(dǎo)致產(chǎn)能過剩

在我國，有限的投資渠道導(dǎo)致大量流動性過剩，而這些過剩的流動性只能流入資本市場和房地產(chǎn)市場。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年全國房地產(chǎn)開發(fā)到位資金5.7萬億元，增長44.20%。而近幾年來，我國房地產(chǎn)投資額年平均增長率達(dá)到20%以上。雖然政府出臺了一系列抑制房價過快增長的措施，但是我國房地產(chǎn)業(yè)今后15年仍將保持每年不低于10%的較快增長率。

3.不斷上漲的CPI壓力

根據(jù)國家統(tǒng)計局公布，2010年全國CPI比上年上漲3.30%，其中12月份同比上漲4.60%；2011年1月CPI同比上漲4.90%，環(huán)比漲幅約在0.90%；2月CPI同比上漲4.90%，與1月漲幅持平。CPI指數(shù)過高導(dǎo)致貨幣購買力下降，人民的實際收入水平降低，而漲幅過大表明通貨膨脹比較嚴(yán)重，央行就會出臺緊縮的貨幣政策來緩解通脹的壓力。

4.存貸差額及信貸總量不斷增長

近年來，金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款增長很多，存貸款差額也不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致銀行可用資金規(guī)模擴(kuò)大。而商業(yè)銀行是以盈利為目的的，在流動性嚴(yán)重過剩的壓力下必然會加強(qiáng)放貸力度。根據(jù)中國人民銀行公布的2010年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，人民幣存款余額為71.82萬億元，同比增長20.20%；人民幣貸款余額為47.92萬億元，同比增長19.90%，導(dǎo)致存貸款差額和信貸總量的不斷增長。

5.公開市場業(yè)務(wù)等其他貨幣政策工具效果受限

近年來，由于受發(fā)行中央銀行票據(jù)成本、我國的再貼現(xiàn)還不夠完善以及我國的貨幣政策的價格工具利率還未完全市場化等因素的制約，中央銀行僅僅依靠公開市場業(yè)務(wù)進(jìn)行市場操作已不能有效地控制基礎(chǔ)貨幣的投放，導(dǎo)致了控制貨幣信貸的難度進(jìn)一步加大，因此中央銀行只有通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率來調(diào)控貨幣的供應(yīng)量。

二、存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對商業(yè)銀行流動性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響

法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整主要通過控制商業(yè)的信貸規(guī)模和信用創(chuàng)造能力兩種途徑對其流動性產(chǎn)生影響：首先，中央銀行對法定存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，商業(yè)銀行上繳中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金數(shù)額會相應(yīng)地增加，直接使商業(yè)銀行的流動性遭受凍結(jié)；商業(yè)銀行在中央銀行的超額準(zhǔn)備金減少，使其可貸資金數(shù)額和對企業(yè)的放款或?qū)τ袃r證券的投資降低；貨幣供應(yīng)量也相應(yīng)縮減。其次，法定存款準(zhǔn)備金率提高將降低商業(yè)銀行創(chuàng)造信用的能力，在“乘數(shù)”相應(yīng)的作用下貨幣供應(yīng)量多倍縮減，使全社會的流動性縮減和利率水平升高。［2］

為了避免上述情況發(fā)生，商業(yè)銀行就會調(diào)整其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資金投向，重視金融工具組合的多樣化，提高諸如現(xiàn)金及存放中央銀行款項和交易性投資等屬于一、二級流動性儲備資產(chǎn)的比例，而減少用于借出或存放于其他銀行的資金和流動性弱但收益較高的資產(chǎn)的比重。這樣，商業(yè)銀行在增強(qiáng)流動性的同時也改變了商業(yè)銀行以往的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

三、商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改變對收入的影響

由上述分析可以看出，商業(yè)銀行改變資產(chǎn)結(jié)構(gòu)增加了強(qiáng)流動性資產(chǎn)的占比，改變了商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。但由于流動性和盈利性成反比，強(qiáng)流動性資產(chǎn)占比增加導(dǎo)致這部分資產(chǎn)的盈利性下降，引起商業(yè)銀行的收益減少和凈利息收益率的增長減速。［3］因此，商業(yè)銀行為了保持既定乃至更高的經(jīng)營業(yè)績就會尋找新的利潤增長點(diǎn)，通過改變經(jīng)營觀念，大力拓展包括結(jié)算與清算手續(xù)費(fèi)、銀行卡、資產(chǎn)托管等在內(nèi)的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù),以增加手續(xù)費(fèi)和傭金的收入。屆時將提高商業(yè)銀行手續(xù)費(fèi)及傭金在營業(yè)收入中所占的比重，從而改變商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)。這也說明，以傳統(tǒng)的存貸利差為主的盈利模式得到了較大的轉(zhuǎn)變，盈利增長的可持續(xù)性進(jìn)一步增強(qiáng)。

中央銀行采用法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)控經(jīng)濟(jì),使整個社會的流動性逐漸趨緊，商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)發(fā)生改變,但是利用法定存款準(zhǔn)備金率政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)存在很多容易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的不足。［4］那么，在競爭日益激烈的重重困難中，商業(yè)銀行就應(yīng)該通過合理把握法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控力度，深化商業(yè)銀行改革，改變經(jīng)營觀念，大力拓展新業(yè)務(wù)；重視人才發(fā)展，轉(zhuǎn)化不良資產(chǎn)；同時加強(qiáng)成本管理，利用資源配置效應(yīng)以及加強(qiáng)國際化、綜合化經(jīng)營等行之有效的措施來應(yīng)對新一輪法定存款準(zhǔn)備金率的頻繁調(diào)整。

四、商業(yè)銀行的應(yīng)對策略

在中央銀行調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率的過程中，一方面整個社會的流動性逐漸趨緊，商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)發(fā)生改變；另一方面利用法定存款準(zhǔn)備金率政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)存在很多容易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的不足。［5］在競爭日益激烈的重重困難中，商業(yè)銀行應(yīng)該積極應(yīng)對新一輪法定存款準(zhǔn)備金率的頻繁調(diào)整。

（一）擴(kuò)大資金來源，加強(qiáng)資金管理

我國商業(yè)銀行在面臨存款準(zhǔn)備金率調(diào)整引起的盈利空間縮小而經(jīng)營成本卻提高的嚴(yán)峻局面，一方面除了超額存款準(zhǔn)備金外，商業(yè)銀行仍有空間通過降低同業(yè)資產(chǎn)或債券投資，滿足法定準(zhǔn)備金率的要求，從對公、零售、同業(yè)等幾個方面組織擴(kuò)大資金的來源，不斷增強(qiáng)資金實力；另一方面，要控制好資金投放的進(jìn)度和規(guī)模，做好資產(chǎn)的運(yùn)用和期限管理，提高資金管理水平。此外，制定嚴(yán)格的利潤、成本管理計劃并且作為指令性計劃，針對各部門和各業(yè)務(wù)實行單位成本控制制度和成本費(fèi)用分級負(fù)責(zé)制，使經(jīng)營成本比例始終保持在較穩(wěn)定的范圍內(nèi)也很必要。

同時，從保障流動性的角度看，具有很強(qiáng)的流動性能力的國債、政策性金融債、中央銀行票據(jù)應(yīng)作為主要的持有品種，可以通過出售或回購及時滿足流動性的需求。當(dāng)出現(xiàn)緊急情況時，商業(yè)銀行應(yīng)考慮從中央銀行取得再貸款。因此，準(zhǔn)備金率的上調(diào)客觀上要求商業(yè)銀行更應(yīng)當(dāng)靈活使用各種資金運(yùn)用渠道，提高資金調(diào)撥和使用的效率，促進(jìn)資金管理水平的提升，合理配置商業(yè)銀行的資金，做到開源節(jié)流。

（二）改變經(jīng)營觀念，大力拓展新業(yè)務(wù)

目前，放款和投資仍是我國商業(yè)銀行利潤的主要來源，由于銀行業(yè)的激烈競爭使呆賬和投資損失時常發(fā)生。因此，我國的商業(yè)銀行應(yīng)該改變經(jīng)營觀念，積極優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，降低不良資產(chǎn)率，提升信貸收入水平；同時加大非利差收入，大力提高中間業(yè)務(wù)創(chuàng)利能力，提高中間業(yè)務(wù)利潤，以其增加經(jīng)營利潤水平，減低因存款準(zhǔn)備金率上調(diào)帶來的影響。

此外，借鑒西方發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行的成功經(jīng)驗，結(jié)合自身機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)多、客戶廣泛、結(jié)算手段先進(jìn)等優(yōu)勢，不斷地進(jìn)行業(yè)務(wù)與科技創(chuàng)新，加強(qiáng)與保險業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)等的合作，借助電子化開展各種中介業(yè)務(wù)和手續(xù)費(fèi)業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)品種上、服務(wù)質(zhì)量上和科技手段上推陳出新，尋找新的業(yè)務(wù)和利潤增長點(diǎn)，把全行業(yè)的業(yè)務(wù)品種結(jié)構(gòu)推向一個更具市場吸引力的新階段，以增加商業(yè)銀行的利潤增長點(diǎn)和增強(qiáng)競爭力，從而更好地應(yīng)對存款準(zhǔn)備金率的頻繁調(diào)整。

（三）深化商業(yè)銀行改革，借鑒國外成功實例

在國際商業(yè)銀行發(fā)展的新趨勢下，我國商業(yè)銀行應(yīng)該向國外商業(yè)銀行學(xué)習(xí)先進(jìn)的經(jīng)營管理思路，通過深刻剖析國外商業(yè)銀行經(jīng)營的經(jīng)典案例，借鑒成功的經(jīng)驗，調(diào)整經(jīng)營策略和經(jīng)營思想，不斷進(jìn)行改革，牢固樹立“以客戶為中心，以市場為導(dǎo)向”的經(jīng)營理念，加快境外機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)布局，增設(shè)境外二級分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，加快市場規(guī)模擴(kuò)張和市場滲透，迅速提高經(jīng)營管理水平，提高自身的經(jīng)濟(jì)效益和良好的社會效益，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供多功能、多品種、多樣化的服務(wù)，這樣也能以更好的姿態(tài)走上世界金融市場的舞臺。

（四）完善內(nèi)部控制制度，防范經(jīng)營風(fēng)險

長期以來，內(nèi)部控制和風(fēng)險防范已成為商業(yè)銀行經(jīng)營管理的重要內(nèi)容。當(dāng)前，我國的商業(yè)銀行要交納更多的存款準(zhǔn)備金，又必須向央行借入再貸款或回購央行票據(jù)彌補(bǔ)信貸資金缺口，增加再貸款或票據(jù)的利息支出。鑒于此，商業(yè)銀行應(yīng)密切關(guān)注自身流動性特點(diǎn)和市場變化，既要考慮銀行自身的經(jīng)營情況，高度關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債期限錯配問題，改善流動性管理，也要分析客戶在流動性上可能面臨的壓力；同時建立一整套科學(xué)合理的內(nèi)部核查與稽核制度、嚴(yán)格的會計管理制度，以及根據(jù)自身情況及行業(yè)經(jīng)驗確定合理的儲備率、貸款責(zé)任制以及信用評級制度等等。從而在存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的情形下防范各類風(fēng)險，更好地實現(xiàn)商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營和利潤的持續(xù)增長。

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［1］張華，劉恩猛.貨幣金融學(xué)［M］.廈門：廈門大學(xué)出版社，2008：115-116.

［2］許傳華，楊學(xué)東.貨幣金融學(xué)［M］.湖北：湖北人民出版社，2009：210-212.

［3］小約瑟夫辛基.商業(yè)銀行財務(wù)管理［M］.北京：中國人民大學(xué)出版社，2005：96-97.

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