“人人貸”:走在合法化的蹊徑上

崔曉火

在銀監(jiān)會(huì)和工商部門的監(jiān)管“真空”下，近年來(lái)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)“人人貸”規(guī)模不斷擴(kuò)大。而在溫州民間借貸一片惶恐的時(shí)候，網(wǎng)上“人人貸”卻仍風(fēng)起云涌。

“人人貸”，做什么？

初秋，在一座位于北京海淀區(qū)外延、環(huán)境幽靜的三層別墅里，人人貸網(wǎng)站的34名雇員正通過(guò)自行研發(fā)的審核和技術(shù)后臺(tái)，運(yùn)行著這家年輕的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。

在落地玻璃隔間的辦公樓里，一層的信用審核室最為繁忙。十余平方米的辦公室內(nèi)，十幾位員工正在核對(duì)借款申請(qǐng)人上傳的身份、工作和財(cái)產(chǎn)證明的真?zhèn)?，另外幾位員工則在電話上調(diào)查驗(yàn)證借款人的背景。

李欣賀的“人人貸”公司由他和多位畢業(yè)于北大、清華、北航以及長(zhǎng)江商學(xué)院的合伙人共同創(chuàng)建。公司于2010年5月以100萬(wàn)資金在北京注冊(cè)。這家運(yùn)營(yíng)將滿一年的網(wǎng)絡(luò)借貸公司最近被頻頻提起，還“多虧”一個(gè)多月來(lái)監(jiān)管部門和財(cái)經(jīng)媒體的“關(guān)照”。

8月23日，銀監(jiān)會(huì)辦公廳以內(nèi)部通知的形式發(fā)布了《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》。該通知自9月中旬被業(yè)界公開后，人人貸又一次被置于高倍放大鏡下，檢驗(yàn)其潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。

這不是監(jiān)管部門首次提示“人人貸”模式的風(fēng)險(xiǎn)。但這一輪的警示卻在六次提高法定存款準(zhǔn)備金率、一次擴(kuò)大存款準(zhǔn)備金基數(shù)、三次加息以及發(fā)行67期央行票據(jù)等一系列銀根緊縮政策的背景下，引發(fā)了坊間對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸違約風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

由于被銀監(jiān)會(huì)點(diǎn)名，人人貸網(wǎng)站的合伙人和員工們一度有些吃驚，因?yàn)橥饨缭`認(rèn)為銀監(jiān)會(huì)所警示的就是這家公司。

然而談到這股無(wú)形的壓力，年輕的合伙人李欣賀卻露出了天真的笑?！拔蚁嘈胚@一輪曝光對(duì)整個(gè)P2P行業(yè)會(huì)利大于弊?！边@位畢業(yè)于北京大學(xué)數(shù)學(xué)系的合伙創(chuàng)始人告訴《中國(guó)新聞周刊》。他所說(shuō)的“P2P行業(yè)”，正是被銀監(jiān)會(huì)點(diǎn)名的“人人貸”。

“人人貸”，是指一種近年來(lái)由英國(guó)投資人創(chuàng)建的專注于個(gè)人對(duì)個(gè)人信貸業(yè)務(wù)的居間服務(wù)。在借貸環(huán)節(jié)中，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)充當(dāng)了中介的角色，由于在線上交易的手續(xù)方便、利率彈性大，且期限靈活，個(gè)人和中小企業(yè)因此獲得了極為便捷的資金來(lái)源。

在中國(guó)，使用人人貸的用戶主要是需要資金的城鄉(xiāng)小微企業(yè)主、工薪階層和大學(xué)生，資金需求多在幾千到幾萬(wàn)元之間。正是由于人人貸填補(bǔ)了門檻高、手續(xù)繁瑣的大型銀行的一些業(yè)務(wù)空白，這種新興的借貸模式發(fā)展迅速。

國(guó)家開發(fā)銀行資深顧問(wèn)、中國(guó)小額信貸行業(yè)專家王靈俊表示，大銀行基本像一個(gè)大型水泵，把水從資金池子里抽出來(lái)，輸送到大型國(guó)企、政府融資平臺(tái)和大型民營(yíng)企業(yè)上，像P2P和其他小額信貸的操作方式，拿一個(gè)橡皮管，把一部分水從資金池子里抽出來(lái)，疏導(dǎo)到微小企業(yè)和農(nóng)戶這個(gè)層次上，從這個(gè)層面上看，是有積極意義的。

如今，國(guó)內(nèi)從事線上網(wǎng)絡(luò)借貸公司的約三十余家，既有人人貸、拍拍貸這樣的“純線上”的借貸平臺(tái)，也有諸如宜信這樣的線上、線下并舉的小額借貸公司。從第一家個(gè)人信貸企業(yè)建立以來(lái)，五年內(nèi)，人人貸類公司的融資規(guī)模已經(jīng)從2000萬(wàn)元?jiǎng)≡鲋两衲晟习肽甑?0億元。其中，最大的一家——宜信，其放貸金額已達(dá)20億元左右，并擁有6萬(wàn)借款人。

野蠻生長(zhǎng)

監(jiān)管層對(duì)于人人貸模式亦持寬容態(tài)度。

盡管從事的是金融業(yè)務(wù)，但是國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)人人貸公司均注冊(cè)為電子商務(wù)公司，不在銀行監(jiān)管之下，而其注冊(cè)所在地的工商部門，通常沒(méi)有專業(yè)能力監(jiān)管這一新興市場(chǎng)，因此，銀監(jiān)會(huì)的前述文件強(qiáng)調(diào)了這種網(wǎng)絡(luò)借貸中介平臺(tái)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)作為風(fēng)險(xiǎn)提示，人們還是不難從字里行間讀出銀監(jiān)會(huì)對(duì)這一民間金融新生事物的理性和容忍。

王靈俊認(rèn)為：銀監(jiān)會(huì)的“點(diǎn)名”方式是“溫和、適當(dāng)?shù)摹?。網(wǎng)絡(luò)借貸公司填補(bǔ)了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)空白，因此應(yīng)該在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，從鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的角度予以提倡。商務(wù)部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心扶貧處處長(zhǎng)、小額信貸聯(lián)盟秘書長(zhǎng)白澄宇建議，不再使用“地下金融”來(lái)形容當(dāng)下的民間借貸。

在人人貸網(wǎng)站合伙人李欣賀看來(lái)，現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的外部環(huán)境，正如當(dāng)年支付寶等第三方支付企業(yè)發(fā)展的混沌初期?！暗鹊絇2P這個(gè)行業(yè)自身不斷完善，網(wǎng)絡(luò)借貸對(duì)民間金融的積極性會(huì)有更大的空間發(fā)揮?！?/p>

目前，銀監(jiān)會(huì)主要擔(dān)心，在國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)以及“兩高一?！毙袠I(yè)調(diào)控政策趨緊的背景下，民間資金可能通過(guò)“人人貸”的平臺(tái)流入限制性行業(yè)，從而影響宏觀調(diào)控效果。由于“人人貸”行業(yè)本身又缺乏監(jiān)管，有可能演變?yōu)槲沾婵睢l(fā)放貸款的非法金融機(jī)構(gòu)，甚至變成非法集資。此外，如果“人人貸”公司開展房地產(chǎn)二次抵押業(yè)務(wù)，也存在影響房地產(chǎn)價(jià)格市場(chǎng)的隱患。

在缺乏官方機(jī)構(gòu)的監(jiān)管之下，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)的如何防控，更多來(lái)自市場(chǎng)之手的調(diào)控和企業(yè)的內(nèi)控。

以人人貸網(wǎng)站為例，記者發(fā)現(xiàn)這家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在確定貸款利率時(shí)，依據(jù)借款人的信用評(píng)級(jí)和償還期的長(zhǎng)短確定利率，并設(shè)置了24.4%的上限和6.10%的下限。此舉既符合了最高人民法院對(duì)于民間借貸利率的最高界定，也同時(shí)為了照顧借出人的理財(cái)利益。

此外，這家平臺(tái)根據(jù)信用審核的為借款人評(píng)出多達(dá)七個(gè)信用水平評(píng)級(jí)，供借出人參考。評(píng)級(jí)的高低意味著潛在的違約率差別。

雖然借款人的借款額可以在最少3000元、最多30萬(wàn)元的范圍內(nèi)自行選擇，但是為了分散潛在違約的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論數(shù)額大小，每一筆借款都被拆分為最小50元一筆的標(biāo)被投。也就是說(shuō)，每一筆借款的收益或風(fēng)險(xiǎn)都由眾多放貸人同時(shí)分擔(dān)。

在整個(gè)借貸和還貸過(guò)程中，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)僅僅依照“居間合同”的原則，收取借款本金2%的成交費(fèi)，以及在還款期間每月向借入者收取借款本金0.3%的借款管理費(fèi)。這些成交費(fèi)和管理費(fèi)不僅支持著這家34人公司的運(yùn)營(yíng)，也會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)支撐著這家公司為墊付潛在違約而設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)保證金。

“對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防控可以說(shuō)是我們整個(gè)平臺(tái)的核心業(yè)務(wù)之一。”人人貸的另一位合伙人楊一夫告訴《中國(guó)新聞周刊》。他透露，這家公司目前平臺(tái)的違約率穩(wěn)定在0.9%以下的安全水平，這一水平大大優(yōu)于線下民間借貸的違約率。

在信用審核辦公室，審核專員對(duì)每份銀行存款證明的驗(yàn)證精確到格式的真?zhèn)?。楊一夫表示，他們時(shí)常會(huì)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)活躍度的搜索、單位同事驗(yàn)證等多種可行手段，對(duì)借款人進(jìn)行核查。而審核部門每個(gè)周末都有專人值班，利用借款人的休息對(duì)其進(jìn)行視頻“面試”。不少人人貸的用戶表示，這一做法比國(guó)內(nèi)銀行信用卡申請(qǐng)要嚴(yán)格許多。

《中國(guó)新聞周刊》連日調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前從事“人人貸”線上業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，大都建立了相關(guān)的防范和自律措施。然而，隨著借貸資本的擴(kuò)大，這些措施還能否有效，有待時(shí)間的檢驗(yàn)。

目前，與人人貸一樣使用“純線上”借貸的公司多達(dá)30余家，大多利用第三方支付平臺(tái)為客戶托管資金。實(shí)際上，包括支付寶在內(nèi)的第三方支付企業(yè)，為其用戶自動(dòng)提供了充值、支付和資金托管的功能。

無(wú)論第三方支付企業(yè)是否樂(lè)意，它們已經(jīng)被賦予了對(duì)網(wǎng)絡(luò)信貸資金賬戶的托管功能。一方面，支付寶等第三方支付企業(yè)對(duì)賬戶依法進(jìn)行反恐、反洗錢等監(jiān)督；另一方面，“人人貸”企業(yè)只能選擇相信支付寶的反洗錢能力。

只是一旦資金的池子越來(lái)越大，其間的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。更令人擔(dān)憂的是，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)對(duì)于一般借出者的錢款來(lái)源無(wú)從審查。中銀律師事務(wù)所上海分所合伙人陳廣律師曾公開表達(dá)其擔(dān)憂：“如果錢款是非法所得，比如走私、販毒。現(xiàn)在通過(guò)網(wǎng)絡(luò)借貸出去，還回來(lái)，黑錢就洗白了?！?/p>

針對(duì)這種潛在的風(fēng)險(xiǎn)，曾有央行官員和信貸專家均呼吁通過(guò)設(shè)立獨(dú)立的第三方支付或監(jiān)督平臺(tái)，建立有效的防火墻機(jī)制。同時(shí)，要求網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)貸款準(zhǔn)備金，存入第三方監(jiān)管賬戶。

目前，已有從事“人人貸”的公司開始邀請(qǐng)第三方對(duì)托管資金進(jìn)行監(jiān)督。于2009年3月注冊(cè)上線的紅嶺創(chuàng)投，2010年11月迎來(lái)了來(lái)自人民銀行研究局對(duì)公司盈利模式和風(fēng)險(xiǎn)防控的調(diào)研。在央行的建議下，紅嶺高層已經(jīng)找到工商銀行作為資金托管方，從而成為業(yè)內(nèi)首家以銀行做托管的網(wǎng)絡(luò)借貸企業(yè)。

行業(yè)有待自我凈化

然而，在泥沙俱下的資本市場(chǎng)，難免有一些投機(jī)者鉆營(yíng)出制度的空白處。

就在銀監(jiān)會(huì)發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示后，“人人貸”行業(yè)便東窗事發(fā)。9月15日，一家名為“貝爾創(chuàng)投”的網(wǎng)絡(luò)借貸公司成為國(guó)內(nèi)首家被公安機(jī)關(guān)調(diào)查的“人人貸”平臺(tái)。

經(jīng)另一家“人人貸”企業(yè)通報(bào)，一名借貸用戶在從多家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)借款惡意逾期之后，利用這筆資金今年在江蘇南通市成立了一家名為“貝爾創(chuàng)投”的網(wǎng)絡(luò)借貸公司，并進(jìn)而開出各種優(yōu)惠條件向投資者集資。已被南通警方拘捕的網(wǎng)站創(chuàng)始人正是趁人人貸企業(yè)為其墊付逾期貸款的機(jī)會(huì)，覓得良機(jī)。

這家網(wǎng)站在簡(jiǎn)介中還特意彰顯了窮人銀行創(chuàng)始人穆罕莫德.尤努斯教授的理念，宣稱公司主做小額貸款，讓這位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者的名稱不幸淪為國(guó)內(nèi)不少“人人貸”企業(yè)的旗號(hào)。

研究信貸的學(xué)者指出，正是由于尚缺乏完善的借貸信用體系，“人人貸”在中國(guó)的發(fā)展面臨更多的違規(guī)挑戰(zhàn)。

這一點(diǎn)，在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)之外的線下P2P信貸領(lǐng)域尤為突出。從目前情況看，線下的P2P業(yè)務(wù)已涉及擔(dān)保、轉(zhuǎn)債券、信托理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)形式，甚至對(duì)于少數(shù)自稱進(jìn)行線上網(wǎng)絡(luò)借貸的“人人貸”拿不到小額貸款公司牌照的公司，也打著“人人貸”的旗號(hào)進(jìn)行放貸。

行業(yè)內(nèi)部人士透露，這類公司雖然對(duì)外宣稱自己充當(dāng)?shù)氖蔷W(wǎng)絡(luò)借貸中介，但實(shí)際這種形式在國(guó)內(nèi)公司的業(yè)務(wù)量中占比很小。實(shí)際上，這類公司像銀行推銷理財(cái)產(chǎn)品一樣向客戶推銷可出讓的債權(quán)。通過(guò)與客戶協(xié)商議定比例的回報(bào)率，公司將客戶的款項(xiàng)轉(zhuǎn)讓給公司投資人，從而完成資金的出借。這種業(yè)務(wù)通常是這類企業(yè)中占多數(shù)的業(yè)務(wù)。

在信貸專家眼里，這是個(gè)人之間借貸最敏感的部分，也同時(shí)是風(fēng)險(xiǎn)最容易產(chǎn)生的部分。一旦公司投資人把轉(zhuǎn)債權(quán)得到的資金繼續(xù)用于放貸，然后再轉(zhuǎn)債權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)在無(wú)形中加大。而如果投資人不僅用自有資金放貸，而且向銀行借款放貸，則信貸風(fēng)險(xiǎn)就進(jìn)一步轉(zhuǎn)嫁給了銀行。民間投資者普遍認(rèn)為，小額貸款的底線是把風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)機(jī)構(gòu)之內(nèi)，而不能轉(zhuǎn)嫁到社會(huì)公眾的身上。

目前有業(yè)內(nèi)人士指出，在國(guó)內(nèi)從事個(gè)人信貸規(guī)模最大的宜信集團(tuán)，可能就是在這樣操作。針對(duì)坊間的強(qiáng)烈質(zhì)疑，宜信集團(tuán)于9月19日在位于北京CBD區(qū)的公司總部特意召集了一場(chǎng)媒體溝通會(huì)。

面對(duì)近20家財(cái)經(jīng)類媒體，公司CEO、投資人唐寧竭力捍衛(wèi)自己和公司的操作。不過(guò)，這位投資人也首度承認(rèn)自己也是公司平臺(tái)上的一名出借人。在債權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，唐寧將自有資金借給有小額資金需求的客戶，形成一種P2P的債權(quán)關(guān)系，隨后他再將通過(guò)公司平臺(tái)將這一債權(quán)轉(zhuǎn)讓給有理財(cái)意愿的客戶。他也強(qiáng)調(diào)，“每一筆轉(zhuǎn)讓都經(jīng)過(guò)第三方的公證，不存在任何的虛構(gòu)和造假?！?/p>

不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士仍然擔(dān)憂宜信在債權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)防控是否到位。

在自己的博客中，小額信貸聯(lián)盟秘書長(zhǎng)白澄宇與宜信集團(tuán)代表進(jìn)行了一輪唇槍舌劍的論戰(zhàn)。他寫道，公眾擔(dān)心的是公司的風(fēng)險(xiǎn)杠桿率?！皳?jù)媒體披露，你們注冊(cè)資金1億，但貸款總額20億，其中唐寧先生個(gè)人轉(zhuǎn)債權(quán)的業(yè)務(wù)占多少？您了解嗎？”他問(wèn)道。然而，宜信方面沒(méi)有給予正面回復(fù)。

央行副行長(zhǎng)杜金富在今年兩會(huì)期間透露，有關(guān)監(jiān)管部門正在針對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸的現(xiàn)狀，研究如何界定從事網(wǎng)絡(luò)資金借貸服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)與網(wǎng)上中介的性質(zhì)、地位和相關(guān)監(jiān)管框架的內(nèi)容。

目前，多數(shù)小額信貸公司和網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)也正在排隊(duì)注冊(cè)成為行業(yè)協(xié)會(huì)中國(guó)小額信貸聯(lián)盟的會(huì)員。截至2010年年底，這一組織擁有分布在27個(gè)省市的92家正式會(huì)員。其中的成員也經(jīng)常會(huì)參加協(xié)會(huì)的日常會(huì)議，并與官員和專家共商人人貸的行業(yè)問(wèn)題。

小額信貸聯(lián)盟秘書長(zhǎng)白澄宇指出，需要建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及門檻，通過(guò)行業(yè)自律來(lái)約束“人人貸”公司。而即將于10月18日在北京梅地亞中心舉行的中國(guó)小額信貸聯(lián)盟年會(huì)，預(yù)料也將討論民間信貸極度活躍的背景下“人人貸”如何自律的課題。