中國(guó)石油企業(yè)對(duì)外直接投資必要性及策略研究

何秋雨 劉東強(qiáng)

2010年中國(guó)已經(jīng)超過(guò)日本成為世界上第一大能源消費(fèi)國(guó)，中國(guó)的石油消費(fèi)量和進(jìn)口量也分別從1980年的8757.4萬(wàn)噸、82.7萬(wàn)噸增加到2010年的4.49億噸和1.8億噸，分別增加了約5.13倍和217.65倍。中國(guó)的石油進(jìn)口依存度年年攀升，供需矛盾日益突出，從而導(dǎo)致石油安全受到越來(lái)越大的挑戰(zhàn)。解決石油問(wèn)題僅僅依靠貿(mào)易途徑是不夠的，對(duì)石油企業(yè)進(jìn)行直接投資實(shí)現(xiàn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)才是最有效的方法。

對(duì)外直接投資理論綜述

對(duì)外直接投資，是目前國(guó)際投資中一種最重要的方式。按照國(guó)際貨幣基金組織的定義，是指一國(guó)的投資者將資本用于另一國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)，并掌握該企業(yè)的全部或部分的管理和控制權(quán)的投資方式。

第一，壟斷優(yōu)勢(shì)理論。壟斷優(yōu)勢(shì)理論最早由美國(guó)學(xué)者斯蒂芬?海默提出，之后經(jīng)麻省理工學(xué)院C?P金德貝格進(jìn)行了補(bǔ)充和發(fā)展。該理論認(rèn)為市場(chǎng)的不完全性是對(duì)外直接投資的根本原因，而跨國(guó)公司的壟斷優(yōu)勢(shì)是對(duì)外直接投資獲利的條件。對(duì)發(fā)展中國(guó)家的直接投資可以繞過(guò)東道國(guó)的關(guān)稅壁壘；對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家之間的交叉直接投資，可以通過(guò)在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的領(lǐng)土上建立企業(yè)來(lái)相互牽制和加強(qiáng)自身的能力。壟斷優(yōu)勢(shì)理論解釋了跨國(guó)公司橫向投資的原因和將其部分工序尤其是勞動(dòng)密集型工序轉(zhuǎn)移到國(guó)外的縱向投資的原因，對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資的條件和原因作了科學(xué)的分析和說(shuō)明，對(duì)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資理論的發(fā)展產(chǎn)生了很大的影響。但該理論以美國(guó)為對(duì)象進(jìn)行研究，對(duì)發(fā)展中國(guó)家缺乏指導(dǎo)意義，也不能很好地解釋對(duì)外直接投資流向的產(chǎn)業(yè)分布或地理分布，具有一定的局限性。

第二，內(nèi)部化理論。內(nèi)部化理論是由英國(guó)學(xué)者巴克利和卡森提出的，后又經(jīng)加拿大學(xué)者拉格曼做了進(jìn)一步的發(fā)展。該理論的核心內(nèi)容是：公司為了保持自身利益，克服外部市場(chǎng)的某些失效而導(dǎo)致的交易成本的增加，可以通過(guò)對(duì)外直接投資，將在外部市場(chǎng)進(jìn)行的交易轉(zhuǎn)變?yōu)樵诠舅鶎俚钠髽I(yè)內(nèi)部進(jìn)行，從而形成一個(gè)內(nèi)部市場(chǎng)。內(nèi)部化理論將壟斷優(yōu)勢(shì)理論做了進(jìn)一步的延伸，從成本和收益的角度解釋了國(guó)際直接投資的動(dòng)因，解釋了企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的必要性，并對(duì)發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)做出了一定的解釋。但是該理論沒(méi)有能夠充分解釋企業(yè)要跨國(guó)進(jìn)行投資生產(chǎn)而不局限于國(guó)內(nèi)的原因，對(duì)于跨國(guó)公司的區(qū)域分布問(wèn)題也沒(méi)有能夠作出科學(xué)的解釋。因此，也是存在一定局限性。

第三，區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論。區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論解釋的關(guān)于對(duì)外投資投向的問(wèn)題，最早由索思納德提出，其后又經(jīng)艾撒德發(fā)展成為區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論。該理論認(rèn)為國(guó)際企業(yè)向某個(gè)特定區(qū)位進(jìn)行直接投資的原因是要能獲取一些其他東道國(guó)所不具備的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，主要包括：勞動(dòng)成本、市場(chǎng)位置與潛力、貿(mào)易壁壘、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等。所以勞動(dòng)力成本低、運(yùn)輸成本低、市場(chǎng)潛力大又實(shí)行貿(mào)易保護(hù)主義的國(guó)家或地區(qū)成為對(duì)外直接投資的熱點(diǎn)。

第四，國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。國(guó)際生產(chǎn)折衷理論又稱國(guó)際生產(chǎn)綜合論，由英國(guó)著名跨國(guó)公司專(zhuān)家約翰?鄧寧提出。該理論在壟斷優(yōu)勢(shì)、要素稟賦論以及內(nèi)部化理論的基礎(chǔ)上又引入?yún)^(qū)位優(yōu)勢(shì)理論，提供了一種綜合分析的方法。該理論認(rèn)為企業(yè)愿意并且能夠進(jìn)行對(duì)外直接投資是因?yàn)樵撈髽I(yè)具有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)這三大綜合優(yōu)勢(shì)。只有企業(yè)同時(shí)具有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)等三種優(yōu)勢(shì)時(shí)才能夠進(jìn)行對(duì)外直接投資。該理論的概括性強(qiáng)、涵蓋面廣并且有較強(qiáng)的適用性，是近年來(lái)最具有影響力的國(guó)際直接投資理論之一。

我國(guó)石油企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的必要性

國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)供需日益矛盾突出。隨著我國(guó)對(duì)石油資源的重視程度的提高和石油勘探等技術(shù)的進(jìn)步，我國(guó)石油的產(chǎn)量是不斷增加的。消費(fèi)量以及進(jìn)口量等都是是逐年遞增的，但石油生產(chǎn)量增長(zhǎng)的速度相對(duì)緩慢。進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)石油需求迅速增長(zhǎng)，從1993年起我國(guó)就成為石油凈進(jìn)口國(guó)，當(dāng)年進(jìn)口石油3307萬(wàn)噸，出口2314萬(wàn)噸，凈進(jìn)口達(dá)993萬(wàn)噸。此后，我國(guó)對(duì)石油的需求量逐年高速增加。因此，相對(duì)我國(guó)增速較快的石油消費(fèi)需求來(lái)講，緩慢產(chǎn)量的增長(zhǎng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足的。

我國(guó)石油貿(mào)易存在極大地安全隱患。進(jìn)口來(lái)源地國(guó)內(nèi)局勢(shì)動(dòng)蕩，缺乏安全保障。我國(guó)原油進(jìn)口主要來(lái)源于中東和非洲，而這些地區(qū)正式矛盾沖突的多發(fā)地。中東是世界石油資源最豐富的地區(qū)，同時(shí)也是各種矛盾最突出的地區(qū)，各種矛盾的相互滲透和影響，使得中東地區(qū)長(zhǎng)期處于動(dòng)蕩的局面。兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)、海灣戰(zhàn)爭(zhēng)以及伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)，無(wú)一不是與石油密切相關(guān)的石油爭(zhēng)奪戰(zhàn)，豐富的資源為中東地區(qū)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的的同時(shí)，也使之成為眾矢之的。

運(yùn)輸運(yùn)輸線路單一，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。我國(guó)現(xiàn)階段石油進(jìn)口主要采用海洋運(yùn)輸方式，大約占進(jìn)口總量的80%左右。主要的運(yùn)輸線路如下：①我國(guó)從中東進(jìn)口石油的運(yùn)輸線路：波斯灣——霍爾木茲海峽——印度洋——馬六甲海峽——南中國(guó)海。②我國(guó)從非洲進(jìn)口石油的運(yùn)輸線路：地中海——直布羅陀海峽——好望角——印度洋——馬六甲海峽——南中國(guó)?；蛘呶鞣恰猛恰《妊蟆R六甲海峽——南中國(guó)海。③我國(guó)從亞太地區(qū)進(jìn)口石油的運(yùn)輸線路：馬六甲海峽——南中國(guó)海。這3條運(yùn)輸線路有一個(gè)共同的弱點(diǎn)，即都需要經(jīng)過(guò)馬六甲海峽。馬六甲海峽是亞洲最重要的“咽喉”水道，多島礁和淺灘，戰(zhàn)時(shí)極易被封鎖，而且海盜十分猖獗，對(duì)通行船只構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。此外，冷戰(zhàn)后美國(guó)、日本、印度以及部分東南亞國(guó)家在馬六甲附近布防了海軍，而我國(guó)現(xiàn)階段還不具備足以保障馬六甲海峽暢通的軍事實(shí)力，石油運(yùn)輸線路掌握在別人手中。因此，我國(guó)石進(jìn)口存在被封鎖的可能，面臨較大的運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)。

石油進(jìn)口價(jià)格受制于人、在國(guó)際市場(chǎng)上沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)。我國(guó)是世界石油消費(fèi)大國(guó)和進(jìn)口大國(guó)，然而我國(guó)在國(guó)際石油市場(chǎng)上卻沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，石油進(jìn)口價(jià)格幾乎完全受制于人。我國(guó)的原油進(jìn)口不但沒(méi)有利用自己的重要地位引導(dǎo)國(guó)際石油價(jià)格變動(dòng)，形成對(duì)自己有利的局面，反而出現(xiàn)了“越貴越買(mǎi)”的尷尬情景，承擔(dān)了巨大的不必要成本。我國(guó)的原油進(jìn)口總是在國(guó)際油價(jià)高漲時(shí)大量增加，而油價(jià)低落時(shí)進(jìn)口也大幅下降。但是，同樣是石油消費(fèi)大國(guó)和進(jìn)口大國(guó)的美國(guó)卻并未出現(xiàn)“越貴越買(mǎi)”的局面。

綜合以上分析，可以清楚地看出，單純依靠石油進(jìn)口來(lái)滿足供求缺口是不夠的，要想真正解決國(guó)內(nèi)石油的供需矛盾還是要依靠大量占有海外石油資源，控制海外石油的開(kāi)采和經(jīng)營(yíng)權(quán)，保證海外石油能夠安全地運(yùn)送到國(guó)內(nèi)。

我國(guó)石油企業(yè)對(duì)外直接投資的策略

第一，選擇合適的目標(biāo)市場(chǎng)。由于投資東道國(guó)的資源儲(chǔ)量、對(duì)外資政策、文化習(xí)俗等方面情況的不同，導(dǎo)致各國(guó)的投資環(huán)境的差距，因此我國(guó)石油企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)的首要工作就是要做好區(qū)位選擇。選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y地區(qū)，才能保證收回投資成本、獲取石油資源、取得經(jīng)濟(jì)利益。

第二，做好跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的投資項(xiàng)目的可行性分析評(píng)估。石油企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、周期長(zhǎng)等顯著特點(diǎn)，搞好海外投資項(xiàng)目的可行性分析及綜合評(píng)價(jià)十分重要。為此，我們應(yīng)當(dāng)重視并加大涉外項(xiàng)目評(píng)估部門(mén)的建設(shè)，使其擁有一支高水平的、精通項(xiàng)目評(píng)估的技術(shù)專(zhuān)家、經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家和外經(jīng)外貿(mào)專(zhuān)家隊(duì)伍；同時(shí)，盡快建立和完善一套先進(jìn)、定量化的石油企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)投資綜合評(píng)價(jià)方法，對(duì)以勘探開(kāi)發(fā)為重點(diǎn)的投資項(xiàng)目進(jìn)行前期可行性分析論證及評(píng)估工作，提高決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。凡是風(fēng)險(xiǎn)收益率達(dá)不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)的地區(qū)決不進(jìn)入，達(dá)不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目決不投資。良好的項(xiàng)目評(píng)估不但要有客觀的評(píng)估和結(jié)論，還應(yīng)該有可操作的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策預(yù)案。

第三，加強(qiáng)石油人才的培養(yǎng)。在日益激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，人才是關(guān)鍵因素。因此石油企業(yè)應(yīng)順應(yīng)發(fā)展要求，培養(yǎng)國(guó)際化的專(zhuān)業(yè)人才，即專(zhuān)業(yè)技術(shù)、外語(yǔ)水平、項(xiàng)目管理、國(guó)際商貿(mào)知識(shí)等都精通的人才?？梢赃x派人員到大型跨國(guó)石油公司進(jìn)行學(xué)習(xí)鍛煉，積累經(jīng)驗(yàn)；也可以請(qǐng)專(zhuān)業(yè)人員通過(guò)講座的方式來(lái)傳授。不但要學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)、外語(yǔ)，還要注意禮儀、氣質(zhì)等內(nèi)在素質(zhì)的提高。

（作者單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)商學(xué)院）