2011年造船市場(chǎng)能否繼續(xù)給力

中船重工經(jīng)濟(jì)研究中心 李升江

新造船市場(chǎng)在經(jīng)過了2010年放量成交后，2009年低迷之中積累下的有效需求得到了進(jìn)一步釋放。那么，隨著未來幾年航運(yùn)市場(chǎng)面臨更大的供給壓力，以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和融資形勢(shì)仍未得到明顯改觀等情況，2011年的新造船市場(chǎng)是否還能延續(xù)上一年的出色表現(xiàn)？

透支需求延緩市場(chǎng)復(fù)蘇

2010年新造船市場(chǎng)成交量雖超過了1億載重噸，但同時(shí)也給后期的新造船市場(chǎng)和航運(yùn)市場(chǎng)帶來了巨大的壓力。透支新造船市場(chǎng)需求必然會(huì)帶來其后幾年新造船訂單的下降，在航運(yùn)市場(chǎng)低迷時(shí)不斷增加供給必將導(dǎo)致航運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，從而最終推遲新造船市場(chǎng)和航運(yùn)市場(chǎng)的復(fù)蘇。

從近40年航運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，在經(jīng)過了第一次石油危機(jī)和第二次石油危機(jī)之后的兩三年，在新船訂單大幅下滑的情況下，航運(yùn)市場(chǎng)仍出現(xiàn)供給嚴(yán)重過剩，航運(yùn)費(fèi)率大幅下滑，船舶灣水?dāng)?shù)量明顯增多的局面，而且持續(xù)的時(shí)間均超過了5年。目前航運(yùn)市場(chǎng)費(fèi)率已經(jīng)出現(xiàn)大幅下滑，油船和散貨船船東均面臨虧損的局面已經(jīng)出現(xiàn)，同時(shí)隨著未來幾年船廠手持訂單大量新船的交付，航運(yùn)市場(chǎng)面臨的供給壓力越來越大，費(fèi)率進(jìn)一步下滑和船舶灣水情況可能會(huì)有所增多，這必然會(huì)打擊船東訂船信心，從而傳遞給新造船市場(chǎng)，使新船成交量下降。

雖然產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移造就了2010年新造船市場(chǎng)的繁榮，但以局部市場(chǎng)為基礎(chǔ)的訂船活動(dòng)對(duì)2011年新造船市場(chǎng)有可能帶來兩方面影響。一方面，船東訂船具有一次性特點(diǎn)，2011年持續(xù)訂船難以延續(xù)。在自身運(yùn)輸需求得到滿足之后，船東在短期內(nèi)不會(huì)著眼長遠(yuǎn)或全球航運(yùn)市場(chǎng)變化持續(xù)訂船，如淡水河谷、力拓、廣州粵電、華能、山西煤炭集團(tuán)等公司均屬于此類型。按照目前中國國內(nèi)船隊(duì)運(yùn)力，好望角型散貨船能滿足2.4億噸鐵礦石運(yùn)輸需求，占目前中國進(jìn)口量的40%，VLCC能滿足1.3億噸原油進(jìn)口，占目前中國進(jìn)口量的60%。另一方面，新興船東訂船必然進(jìn)一步加大航運(yùn)市場(chǎng)供給能力，從而打擊目前脆弱的航運(yùn)市場(chǎng)，阻礙航運(yùn)市場(chǎng)的復(fù)蘇，也給新造船市場(chǎng)的真正恢復(fù)帶來了隱患。

三大難題沖擊市場(chǎng)

按照當(dāng)前主要經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)的看法，2011年全球經(jīng)濟(jì)仍將保持2010年發(fā)展態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長率處于高位，但增速將有所放緩。雖然主要經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)對(duì)2011年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展有良好預(yù)期，但短期內(nèi)仍有以下三大問題難以解決。

美國失業(yè)率高企。2010年11月份，美國失業(yè)率高達(dá)9.8%。為了降低失業(yè)率，美國采取了一系列刺激政策，其中包括量化寬松政策，試圖通過注入流動(dòng)性，刺激消費(fèi)，拉動(dòng)內(nèi)需，增加生產(chǎn)，提高就業(yè)率。11月份美國第二輪量化寬松政策，發(fā)行6000億美元，但11月失業(yè)率仍為9.8%。目前計(jì)劃第三輪發(fā)行4000億美元，效果如何，很難預(yù)料。有人預(yù)計(jì)要4～5年，才能降到5.5%，也就是說美國的量化寬松政策可能會(huì)成為常態(tài)。這將導(dǎo)致美元進(jìn)一步貶值。

為促進(jìn)就業(yè)，歐美等國在積極引導(dǎo)制造業(yè)回流，貿(mào)易回流，從而給全球貿(mào)易的持續(xù)高速發(fā)展帶來隱患，這也對(duì)航運(yùn)業(yè)和造船業(yè)的發(fā)展帶來沖擊。

西方國家通縮與新興國家通脹同在。由于西方國家主權(quán)債務(wù)危機(jī)原因，采取緊縮貨幣政策，利率接近于0，這樣帶來的結(jié)果是資本流向發(fā)展較快的國家。雖然歐洲央行也采取了一些措施，但效果目前還看不到。與之相對(duì)應(yīng)地是，新興國家通貨膨脹嚴(yán)重，2010年印度已經(jīng)加息6次，中國也連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率（目前已凍結(jié)資金13萬億元）和2次上調(diào)利率。

在以上兩個(gè)因素影響下，中日韓幣值面臨壓力各有不同，中國最大，日本最小，韓國介于中日之間。

主權(quán)債務(wù)危機(jī)問題。在歐洲出現(xiàn)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)最近不斷蔓延，從葡萄牙到西班牙，到愛爾蘭。雖然歐洲采取了一系列的措施，但是起到的效果仍不明顯。債務(wù)危機(jī)又蔓延到了新興發(fā)展國家，最近，穆迪下調(diào)越南主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，其認(rèn)為近年來越南持續(xù)赤字，已經(jīng)給其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來隱患，而該問題在短期內(nèi)難以解決。

2010年全球船舶融資環(huán)境仍未得到有效改善。據(jù)報(bào)道，目前歐洲銀行船舶貸款達(dá)1000億歐元，其中有200億歐元將成為壞帳。歐洲債務(wù)危機(jī)未得到明顯遏制，歐洲船舶融資環(huán)境難以得到有效改善。

在2010年船舶融資業(yè)務(wù)中，中國金融機(jī)構(gòu)扮演了重要角色。2011年，隨著《船舶工業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》到期和國家推行穩(wěn)健的貨幣政策，國內(nèi)對(duì)船舶融資的支持力度難以持續(xù)。

雖然巴西、日本等表示將加大船舶融資力度，但巴西主要基于國內(nèi)市場(chǎng)，日本船價(jià)高的問題難以解決，最終融資情況還難以明確。

2010年全球造船成本連續(xù)上漲，這不僅體現(xiàn)在鋼材等原材料價(jià)格上，勞動(dòng)力成本和新標(biāo)準(zhǔn)新規(guī)范（如節(jié)能、減排等）帶來的成本也在不斷上升。據(jù)專家分析，2011年，鋼材價(jià)格仍將保持上漲勢(shì)頭，勞動(dòng)力成本價(jià)格也將有所上升，同新標(biāo)準(zhǔn)新規(guī)范相關(guān)的各種新增成本也將得到進(jìn)一步的落實(shí)。

散貨船訂單將萎縮

在三大主力船型中，散貨船市場(chǎng)面臨的供需失衡局面最為嚴(yán)重，同時(shí)由于積極推行節(jié)能減排和削減鋼鐵產(chǎn)能，中國進(jìn)一步大幅度提高進(jìn)口鐵礦石可能性較低，雖然煤炭進(jìn)口能部分彌補(bǔ)，但對(duì)新船需求有限，因此，2011年散貨船成交量將出現(xiàn)大幅下滑，成交量為3500萬載重噸左右。

雖然油船市場(chǎng)也面臨較為嚴(yán)峻的供需失衡局面，但發(fā)達(dá)國家需求保持穩(wěn)定，新興國家需求持續(xù)增長，長距離運(yùn)輸越來越大等因素，給油船需求帶來了一定的支撐。2011年油船成交量將出現(xiàn)小幅下滑，成交量為3000萬載重噸左右。

由于全球經(jīng)濟(jì)的增長帶來了對(duì)集裝箱貿(mào)易的增加，這種趨勢(shì)在2011年會(huì)得以持續(xù)，同時(shí)集裝箱船運(yùn)力供需矛盾壓力較小，為著眼長遠(yuǎn)，船東正積極商議，爭(zhēng)取下單，預(yù)計(jì)2011年集裝箱船成交量將出現(xiàn)較大幅度的上升，成交量為1500萬載重噸左右。

雖然2011年LNG、起重船、特種船、海洋工程等也將有較好表現(xiàn)，但從載重噸方面來看，對(duì)市場(chǎng)貢獻(xiàn)有限，全年新船成交量預(yù)計(jì)在8000萬載重噸左右。

2010年全球造船完工量為1.5億載重噸左右，考慮新投放設(shè)施的學(xué)習(xí)曲線因素，產(chǎn)能未完全釋放，預(yù)期全球造船產(chǎn)能可能已達(dá)到2億載重噸，而市場(chǎng)需求很難達(dá)到該水平，因此供需失衡局面仍將持續(xù)。但相對(duì)于2010年，目前2012年船位僅只有3000萬載重噸的空缺，船廠在議價(jià)過程中存在一定的主動(dòng)權(quán)。另一方面，隨著成本上漲和造船國幣值面臨升值，現(xiàn)有船價(jià)進(jìn)一步下滑的可能性較低。綜合來看，現(xiàn)有船價(jià)將會(huì)得到有力支撐。