信貸助農(nóng)模式研究
——幫扶農(nóng)村弱勢(shì)群體的金融創(chuàng)新

□朱建芳 [浙江大學(xué) 浙江 310027]

信貸助農(nóng)模式研究
——幫扶農(nóng)村弱勢(shì)群體的金融創(chuàng)新

□朱建芳 [浙江大學(xué) 浙江 310027]

在黨中央關(guān)于建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村和創(chuàng)造和諧社會(huì)的號(hào)召下，通過(guò)金融創(chuàng)新使農(nóng)村弱勢(shì)群體盡可能享有平等信貸服務(wù)機(jī)會(huì)已到了刻不容緩的程度。但是，多年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展戰(zhàn)略造就了目前農(nóng)村金融體系的“失血”機(jī)制，真正服務(wù)于農(nóng)村弱勢(shì)群體的小額貸款因現(xiàn)實(shí)條件的種種制約并未得到發(fā)展與推廣。國(guó)內(nèi)外三個(gè)“P2P信貸助農(nóng)模式”的案例表明，在適當(dāng)?shù)闹贫劝才畔?，可以通過(guò)分散的社會(huì)力量助推與發(fā)展面向農(nóng)村弱勢(shì)群體的小額貸款，達(dá)到貧困借款者、出借者、小額貸款機(jī)構(gòu)以及P2P平臺(tái)的多贏均衡，開創(chuàng)小額貸款幫扶弱勢(shì)群體的新路子。在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)日益完善的今天，P2P信貸助農(nóng)模式的經(jīng)驗(yàn)可被復(fù)制與推廣，是弱勢(shì)群體獲得金融實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要途徑。

農(nóng)村弱勢(shì)群體; P2P信貸模式; 小額貸款; 宜信公司

農(nóng)村的弱勢(shì)群體涉及面廣①，成因復(fù)雜，弱勢(shì)群體問(wèn)題的解決需要考慮多個(gè)方面，其中解除經(jīng)濟(jì)貧困是關(guān)鍵所在。國(guó)內(nèi)外扶貧經(jīng)驗(yàn)表明，解除經(jīng)濟(jì)貧困遠(yuǎn)不能依靠給予多少免費(fèi)或低利率的資金等“輸血”式的扶貧援助，更重要的是通過(guò)金融創(chuàng)新建立普惠金融體系令其享有貸款等平等金融服務(wù)機(jī)會(huì)，使其特殊的人力資本與貨幣資金有效結(jié)合，從根本上改變他們“可行能力的剝奪”之惡性循環(huán)局面，幫扶弱勢(shì)群體產(chǎn)生“造血”功能[1]。本文所展示的P2P信貸助農(nóng)模式正是在網(wǎng)絡(luò)革命背景下，以金融創(chuàng)新改變?nèi)鮿?shì)群體“可行能力的剝奪”重要而又極為新穎的案例，其不僅為我們提供了“互不相識(shí)的個(gè)體間通過(guò)網(wǎng)絡(luò)締結(jié)借貸契約”之國(guó)內(nèi)外案例，也在實(shí)踐中指明小額貸款助產(chǎn)業(yè)發(fā)展可能之創(chuàng)新方向。始于國(guó)外的P2P信貸助農(nóng)模式自開展以來(lái)得到商業(yè)資金、有創(chuàng)業(yè)精神的企業(yè)家以及熱心公益人士的高度重視與評(píng)價(jià)，P2P信貸助農(nóng)模式之實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)對(duì)進(jìn)一步有效推動(dòng)幫扶農(nóng)村弱勢(shì)群體與構(gòu)建社會(huì)主義新農(nóng)村及和諧社會(huì)具有重要的意義。

一、金融“失血”機(jī)制與農(nóng)村弱勢(shì)群體形成

農(nóng)村弱勢(shì)群體的成因錯(cuò)綜復(fù)雜，但國(guó)內(nèi)外大量事實(shí)表明，金融機(jī)構(gòu)缺失和失血機(jī)制是其中非常重要的原因。

新中國(guó)成立后奉行工業(yè)化先行的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，一方面通過(guò)產(chǎn)品定價(jià)以工農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格剪刀差方式實(shí)現(xiàn)以農(nóng)補(bǔ)工，另一方面通過(guò)遍布全國(guó)各地農(nóng)村的金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)以壟斷控制農(nóng)村金融體系從農(nóng)村地區(qū)吸取資金用以支持工業(yè)與城市建設(shè)，農(nóng)村金融體系實(shí)質(zhì)上成為農(nóng)村發(fā)展的“失血”渠道與機(jī)制。這種金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略嚴(yán)重剝奪了農(nóng)村與農(nóng)民的發(fā)展機(jī)會(huì)，導(dǎo)致貧困農(nóng)民的金融地位每況愈下，因此，缺少平等的金融服務(wù)機(jī)會(huì)成為貧困農(nóng)民創(chuàng)業(yè)與發(fā)展難以逾越的障礙。

中國(guó)農(nóng)村多年的金融改革并未從根本上改變?nèi)鮿?shì)群體惡劣的金融狀況。目前，農(nóng)村信貸體系主要由四大國(guó)有銀行、全國(guó)性股份制商業(yè)銀行在縣域內(nèi)開設(shè)的分支網(wǎng)點(diǎn)及郵政儲(chǔ)蓄銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助組織等組成。農(nóng)村地域廣袤交通不便，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)“看天吃飯”面臨較高風(fēng)險(xiǎn)以及缺乏可抵押品導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)面向農(nóng)民的傳統(tǒng)信貸方式面臨信息不對(duì)稱、交易成本高的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，四大國(guó)有銀行自從確立商業(yè)化經(jīng)營(yíng)原則后大幅撤并農(nóng)村縣域及縣域以下分支機(jī)構(gòu)，據(jù)中國(guó)人民銀行2008年農(nóng)村金融服務(wù)報(bào)告，2004～2006年縣域金融服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)不斷減少，由2004年的134073個(gè)減少到2006年的123974個(gè)，導(dǎo)致農(nóng)村金融服務(wù)進(jìn)一步不足。出于風(fēng)險(xiǎn)控制及利潤(rùn)最大化的考慮，即使是四大國(guó)有銀行和全國(guó)性股份制商業(yè)銀行留存在縣域內(nèi)的分支網(wǎng)點(diǎn)也不會(huì)發(fā)放貸款以回饋處于基層的弱勢(shì)群體，尤其是農(nóng)村貧困居民。目前在農(nóng)村金融體系中居于壟斷地位的農(nóng)村信用社（有些已改制成農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行）因其在農(nóng)村金融改革推進(jìn)過(guò)程中逐漸淡化合作性，并強(qiáng)化商業(yè)性而致使其熱衷于農(nóng)村大企業(yè)、縣、鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）政府項(xiàng)目，無(wú)心支持貧困農(nóng)民等弱勢(shì)群體的資金需求。剩下的郵政儲(chǔ)蓄銀行、村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助組織成立時(shí)間較短且信貸規(guī)模有限，尚處在探索“實(shí)現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展與幫扶弱勢(shì)群體雙結(jié)合”新路子的過(guò)程之中，還不能發(fā)揮金融幫扶農(nóng)村弱勢(shì)群體主力軍的作用。

二、“造血”式金融扶貧在中國(guó)面臨的現(xiàn)實(shí)障礙

國(guó)外經(jīng)驗(yàn)表明，構(gòu)建相應(yīng)金融制度幫扶弱勢(shì)群體，誘導(dǎo)和激發(fā)其創(chuàng)業(yè)潛力是卓有成效的開發(fā)性扶貧方式[2～5]。孟加拉鄉(xiāng)村銀行的成功即是典型的例子，其于1976年由其創(chuàng)始人穆罕默德·尤努斯博士創(chuàng)設(shè)成立，至2008年底時(shí)大約擁有621萬(wàn)貧困人口客戶，貸款超過(guò)64億美元，還款率高達(dá)95%以上（超過(guò)30天的貸款逾期比率為3.89%，超過(guò)90天的貸款逾期比率為0.89%），股權(quán)回報(bào)率高達(dá)14.78%，操作費(fèi)用自我充足率為111.47%。除鄉(xiāng)村銀行外，另外兩個(gè)小額貸款機(jī)構(gòu)孟加拉社會(huì)發(fā)展聯(lián)合會(huì)（ASA）和農(nóng)村促進(jìn)委員會(huì)（BRAC）借款者數(shù)量分別為587萬(wàn)人和632萬(wàn)人，貸款余額分別為46.6億美元和64.8億美元。小額貸款為成千上萬(wàn)的窮人提供了有效的金融服務(wù)，將數(shù)以百萬(wàn)計(jì)孟加拉人從貧困中解救出來(lái)，并且保證了高還款率和小額貸款機(jī)構(gòu)自身的可持續(xù)發(fā)展[6～7]。

中國(guó)自20世紀(jì)90年代由中國(guó)社科院首先引入小額貸款模式后，在不到20年的時(shí)間內(nèi)從完全依靠國(guó)際捐助和軟貸款到政府資金介入、從農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)全面介入到進(jìn)入制度化建設(shè)階段，中國(guó)小額貸款發(fā)展十分迅速。然而，從幫扶農(nóng)村弱勢(shì)群體的視角出發(fā)，中國(guó)小額貸款的“造血”功能發(fā)揮有限，其發(fā)展面臨以下問(wèn)題與障礙。

第一，中國(guó)小額貸款的特殊性致使其對(duì)農(nóng)村弱勢(shì)群體的幫扶作用有限。面對(duì)國(guó)際小額貸款的成功，中國(guó)金融管理當(dāng)局更多地是將小額貸款視為一種成功的農(nóng)村信貸技術(shù)而非重要的農(nóng)村金融制度創(chuàng)新進(jìn)而嫁接到中國(guó)的銀行體系中。盡管小額貸款符合農(nóng)村貧困人口信貸需求特點(diǎn)，國(guó)有銀行、股份制商業(yè)銀行及農(nóng)村信用合作社也發(fā)放了規(guī)模不小的小額貸款，但真正服務(wù)于農(nóng)村弱勢(shì)群體的貸款比例卻屈指可數(shù)，原因在于逐利與風(fēng)險(xiǎn)控制動(dòng)機(jī)驅(qū)使金融機(jī)構(gòu)包括四大國(guó)有銀行、全國(guó)性股份制商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社實(shí)施撇奶油戰(zhàn)略，它們將目標(biāo)客戶鎖定為利潤(rùn)邊際較高的富裕農(nóng)戶，不會(huì)顧及或者未有充分顧及農(nóng)村貧困居民的貸款需求。即使是借助旨在服務(wù)“三農(nóng)” 的農(nóng)村金融改革春風(fēng)得以成立的中國(guó)商業(yè)性小額貸款公司，由于準(zhǔn)入門檻較高而將諸多有能力、有意愿提供小額貸款的民間資本排除在外，再加上允許發(fā)放的單筆貸款規(guī)模上限金額很大，同時(shí)缺乏外在清晰的有關(guān)客戶貧困狀況標(biāo)準(zhǔn)的管理規(guī)定，資金的逐利性致使其缺乏向貧困農(nóng)戶提供小額貸款的內(nèi)在激勵(lì)。毫無(wú)疑問(wèn)，就目前情況而言，大多數(shù)中國(guó)商業(yè)性小額貸款公司運(yùn)作結(jié)果勢(shì)必脫離幫扶農(nóng)村弱勢(shì)群體的初衷。因此，中國(guó)目前小額貸款對(duì)農(nóng)村弱勢(shì)群體的幫扶作用還有待加強(qiáng)，在經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)中，只有公益性小額貸款機(jī)構(gòu)及少數(shù)商業(yè)性小額貸款機(jī)構(gòu)明確定位于服務(wù)農(nóng)村弱勢(shì)群體。

第二，小額貸款機(jī)構(gòu)的發(fā)展缺少良好的政策與制度環(huán)境。除商業(yè)性小額貸款公司外，中國(guó)目前尚有100多家政府或非政府的公益性小額貸款機(jī)構(gòu)。由于中國(guó)小額信貸行業(yè)法律地位不穩(wěn)定，表現(xiàn)為既缺乏獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)又缺乏相應(yīng)的獨(dú)立的監(jiān)管法律和法規(guī)，許多早已成立的公益性小額貸款機(jī)構(gòu)的發(fā)展停滯不前。另外，就商業(yè)性小額貸款公司試點(diǎn)的模式來(lái)看，帶有明顯的政府主導(dǎo)特征，在一定區(qū)域內(nèi)，試點(diǎn)數(shù)量有限，實(shí)行準(zhǔn)入壟斷，市場(chǎng)開而不放，從而限制了小額貸款機(jī)構(gòu)的發(fā)展。

第三，小額貸款機(jī)構(gòu)面臨資金不足的嚴(yán)重制約。100多家公益性小額貸款機(jī)構(gòu)盡管在扶持農(nóng)村弱勢(shì)群體上發(fā)揮了積極有效的作用，但限于政策規(guī)定既無(wú)法從金融機(jī)構(gòu)融入資金，也不能從社會(huì)上吸取存款，融資困難限制了其規(guī)模的擴(kuò)大并弱化了財(cái)務(wù)運(yùn)行的可持續(xù)性。同樣，即使是新設(shè)立的商業(yè)性小額貸款公司也同樣面臨資金約束，2008年底，最早試點(diǎn)的7家小額貸款公司的貸款額已經(jīng)超過(guò)資本凈額和委托資金之和1093萬(wàn)元，陷入無(wú)款可貸的尷尬境地。

第四，小額貸款公司的財(cái)務(wù)運(yùn)行可持續(xù)性問(wèn)題。公益性小額貸款機(jī)構(gòu)由于歷史原因存在大面積的虧損現(xiàn)象，而新近成立的農(nóng)村新型金融組織也面臨財(cái)務(wù)運(yùn)行可持續(xù)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，截至2008年底，107家新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)中有47家虧損，虧損額達(dá)914萬(wàn)元，總體虧損面達(dá)到44%。這一數(shù)據(jù)從側(cè)面表明小額貸款機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境不容樂(lè)觀，實(shí)現(xiàn)自身財(cái)務(wù)可持續(xù)運(yùn)行并非易事，面對(duì)農(nóng)村弱勢(shì)群體的產(chǎn)品設(shè)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)控制需要?jiǎng)?chuàng)新。

盡管國(guó)際實(shí)踐表明“造血”式小額貸款是改變農(nóng)村弱勢(shì)群體在創(chuàng)業(yè)與發(fā)展中面臨的金融地位不平等、幫扶貧困農(nóng)民脫貧并走上可持續(xù)發(fā)展道路的重要途徑，但中國(guó)小額貸款發(fā)展的現(xiàn)實(shí)障礙表明，以金融手段幫扶農(nóng)村弱勢(shì)群體需要進(jìn)一步創(chuàng)新，本文所展示的 P2P（Person to person，即個(gè)人對(duì)個(gè)人）信貸助農(nóng)模式為金融創(chuàng)新幫扶農(nóng)村弱勢(shì)群體脫貧提供了新的經(jīng)驗(yàn)。

三、“P2P信貸助農(nóng)模式”與弱勢(shì)群體金融供給

（一）P2P信貸助農(nóng)模式的典型案例：Kiva、Wokai和宜農(nóng)貸

所謂“P2P信貸助農(nóng)模式”是信息技術(shù)革命背景下結(jié)合小額貸款發(fā)展起來(lái)的一種新型金融模式，其基本思路是要把城市中高收入、熱心助農(nóng)扶貧公益事業(yè)的人士和有信用貸款需求的低收入農(nóng)戶（主要是貧困婦女）對(duì)接，通過(guò)個(gè)人對(duì)個(gè)人的民間借貸方式達(dá)到以小額貸款這一“造血”型金融手段幫扶農(nóng)村弱勢(shì)群體的目的。該模式借助專門的P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為陌生出借者與農(nóng)村貧困借款者建立起聯(lián)系渠道，考慮到在陌生的借款人與出借人兩者之間締結(jié)借款合約的現(xiàn)實(shí)困難程度，平臺(tái)采用與農(nóng)村小額貸款機(jī)構(gòu)（MFI）合作的方式來(lái)克服P2P信貸模式中存在的信息不對(duì)稱及貸款管理等障礙。因此，P2P信貸助農(nóng)模式的基本架構(gòu)包括四類主體：借款人（貧困農(nóng)戶）、P2P（網(wǎng)絡(luò)）平臺(tái)、出借者（來(lái)自五湖四海）、合作的小額貸款機(jī)構(gòu)，P2P平臺(tái)是這一模式運(yùn)轉(zhuǎn)的核心中樞。

目前，國(guó)內(nèi)外已經(jīng)建立了若干從事P2P信貸的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。其中，將目標(biāo)鎖定于扶貧與幫助農(nóng)村弱勢(shì)群體的國(guó)外平臺(tái)主要有Kiva、Wokai、Microplace、MYC4、Rang De、ZimpleMoney、United Prosperit等，國(guó)內(nèi)主要是宜信“宜農(nóng)貸”平臺(tái)、51Give等。本文以Kiva、Wokai和宜農(nóng)貸這三個(gè)具有代表性的國(guó)內(nèi)外P2P信貸平臺(tái)作為案例進(jìn)行研究。

這三個(gè)P2P平臺(tái)的基本情況如表1所示。Kiva是一個(gè)總部位于美國(guó)的非盈利組織，它打造了全球第一家致力于扶貧的P2P信貸平臺(tái)。從2005年至今，Kiva先后與全球43個(gè)發(fā)展中國(guó)家的141個(gè)MFI機(jī)構(gòu)建立了合作關(guān)系，目前正在合作的小額貸款機(jī)構(gòu)有111個(gè)，擁有來(lái)自194個(gè)國(guó)家將近44萬(wàn)的出借者，其累計(jì)貸款額達(dá)到1.27億美元之多，為322810名貧困居民提供了小額貸款，人均貸款金額為396.23美元，較好地履行了減貧的社會(huì)使命。在貸款規(guī)模大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，貸款風(fēng)險(xiǎn)得到較好控制，貸款償還率高達(dá)98.47%。Kiva的出借者提供的是一種無(wú)息貸款。

Wokai也是一家類似于Kiva的美國(guó)非盈利組織，但其貸款投放地集中在Kiva業(yè)務(wù)未覆蓋的區(qū)域——中國(guó)，并選擇了兩個(gè)小額貸款機(jī)構(gòu)作為合作者。到目前為止，擁有922名出借者，累計(jì)貸款額為15.24萬(wàn)美元，平均每筆貸款金額約為513美元。另外，與Kiva不同，Wokai的出借者（更確切應(yīng)稱為捐贈(zèng)者）提供的資金不僅無(wú)息，而且還捐贈(zèng)本金。從資金提供者角度而言，具有完全的公益色彩。

宜農(nóng)貸是目前中國(guó)國(guó)內(nèi)P2P助農(nóng)信貸中做得較好的一家P2P平臺(tái)，其由中國(guó)宜信公司于2009年開發(fā)設(shè)立，與四家小額貸款機(jī)構(gòu)簽約合作，至今已經(jīng)擁有近1000名出借人，累計(jì)貸款金額為104.85萬(wàn)元②，平均每筆貸款金額為3139元。宜農(nóng)貸平臺(tái)上出借人以低息貸款（利率不超過(guò)2%）提供資金，兼具商業(yè)性與公益性的特點(diǎn)。

表1 P2P信貸助農(nóng)模式比較①

以上數(shù)據(jù)表明，P2P信貸在幫扶農(nóng)村弱勢(shì)群體方面取得了很好的成績(jī)。隨著信息傳播速度的加快，P2P信貸平臺(tái)媒介的貸款額度正在加速增長(zhǎng)，以Kiva的最新數(shù)據(jù)顯示，每31秒就有一筆新的貸款上傳，平均73.37小時(shí)就可使一筆貸款得到陌生人的融資。

（二）P2P信貸助農(nóng)的運(yùn)作機(jī)理及設(shè)計(jì)特點(diǎn)

盡管Kiva、Wokai和宜農(nóng)貸這三種P2P平臺(tái)在操作上各具特色，但就總體而言，P2P信貸助農(nóng)具有類似的運(yùn)作機(jī)理（見圖1）。

圖1 P2P信貸助農(nóng)平臺(tái)運(yùn)作機(jī)理

從圖1顯示的基本運(yùn)作機(jī)理來(lái)看，“P2P信貸助農(nóng)模式”的實(shí)質(zhì)在于引入社會(huì)力量采用新的方法扶持小額貸款機(jī)構(gòu)，從而間接達(dá)到幫扶農(nóng)村弱勢(shì)群體的目的。該模式的設(shè)計(jì)特點(diǎn)使小額貸款機(jī)構(gòu)及出借人的利益都得到了相當(dāng)充分的保護(hù)，這也是P2P信貸助農(nóng)模式得以成功的原因所在。

與一般小額貸款機(jī)構(gòu)相比，與P2P平臺(tái)合作的小額貸款機(jī)構(gòu)享有以下收益：1）享有較低的貸款違約風(fēng)險(xiǎn)。盡管“P2P信貸助農(nóng)模式”下小額貸款機(jī)構(gòu)同樣負(fù)有貸前、貸中和貸后管理的職責(zé)，但一旦出借人網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)針對(duì)某一借款人的債權(quán)后，與該份債權(quán)相對(duì)應(yīng)的貸款風(fēng)險(xiǎn)就從小額貸款機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移至出借人，小額貸款機(jī)構(gòu)得以提前收回對(duì)應(yīng)部分債權(quán)并減少了違約風(fēng)險(xiǎn)。如果特定借款人不能按約還款，其損失直接由出借人承擔(dān)。由于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)上具有直接的“個(gè)人對(duì)個(gè)人”特點(diǎn)，故這一模式被冠之以“P2P信貸模式”。2）資金周轉(zhuǎn)速度加快?！癙2P信貸助農(nóng)模式”的實(shí)質(zhì)是小額貸款機(jī)構(gòu)將已放款的小額貸款債權(quán)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行分銷，出借人的認(rèn)購(gòu)意味著債權(quán)的轉(zhuǎn)讓，小額貸款機(jī)構(gòu)將提前獲得貸款資金并可循環(huán)使用。資金周轉(zhuǎn)速度的加快一方面減少了每筆貸款的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面提高了資金使用效益，并緩解了資金來(lái)源不足的問(wèn)題。3）資金成本低，增加了整體貸款收益?！癙2P信貸助農(nóng)模式”以公益性為基本目的，資金以無(wú)息或低息方法提供（Kiva、Wokai出借人提供的資金均為無(wú)息，宜農(nóng)貸平臺(tái)出借人以不高于2%的利率提供資金），P2P平臺(tái)自身主要以企業(yè)贊助、捐贈(zèng)（Kiva和Wokai）或按照貸款金額收少量運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)（宜農(nóng)貸收取不超過(guò)貸款總額1%的運(yùn)營(yíng)費(fèi)）。因此，在“P2P信貸助農(nóng)模式”下，小額貸款機(jī)構(gòu)獲取的收益應(yīng)是其向借款者收取的利息中扣除平臺(tái)與出借人應(yīng)得部分后的其他全部利息收益。由此可見，小額貸款機(jī)構(gòu)即使存在單筆利息收益降低的情況（宜農(nóng)貸）也可以通過(guò)以量補(bǔ)價(jià)得到彌補(bǔ)，因?yàn)殡S著實(shí)際貸款回收時(shí)間加快，資金可以循環(huán)利用發(fā)放更多的貸款筆數(shù)，在Kiva、Wokai無(wú)息提供資金的情況下，小額貸款機(jī)構(gòu)所獲利益更大。

就出借人而言，利他主義動(dòng)機(jī)是出借行為的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力，P2P信貸助農(nóng)模式的以下設(shè)計(jì)以可持續(xù)性原則充分滿足了出借人的這一需求。

1．依靠多重篩選機(jī)制緩解借貸交易中的信息不對(duì)稱。第一重機(jī)制是P2P平臺(tái)篩選優(yōu)秀小額貸款機(jī)構(gòu)，比如Kiva提出與之合作的MFI必須至少有兩到三年的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，至少向超過(guò)1000人提供過(guò)小額貸款服務(wù)，接受過(guò)至少一年的外部審計(jì)。MFI向Kiva申請(qǐng)合作的時(shí)候，需要向Kiva提供外部的審計(jì)報(bào)告和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。更為重要的是，這種篩選遵循優(yōu)勝劣汰的原則，實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)中合作的MFI機(jī)構(gòu)可以動(dòng)態(tài)調(diào)整，激勵(lì)MFI機(jī)構(gòu)不斷努力改善管理。第二重機(jī)制是由這些經(jīng)驗(yàn)豐富的MFI機(jī)構(gòu)來(lái)甄別貧困借款農(nóng)戶的信息，并由其發(fā)放貸款。如果網(wǎng)絡(luò)出借人不為某一借款人融資，MFI機(jī)構(gòu)將無(wú)法轉(zhuǎn)移這筆貸款的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。因此，MFI機(jī)構(gòu)有足夠的內(nèi)在激勵(lì)做好借款人信息審查。第三重機(jī)制是出借者通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)公布的信息在眾多小額貸款機(jī)構(gòu)及借款者中選取合適的借款對(duì)象，公眾監(jiān)督促進(jìn)了融資過(guò)程的透明和公正，進(jìn)而減少信息不對(duì)稱的程度。

2．設(shè)立了巧妙的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制。P2P平臺(tái)將債權(quán)認(rèn)購(gòu)份額的基本單位設(shè)為25美元或100元人民幣，由此出借人可以將資金分散借給多個(gè)借款人對(duì)象。多個(gè)借款者同時(shí)無(wú)法還款的情況屬于極小概率事件，因此出借人的貸款風(fēng)險(xiǎn)得到了最大程度的分散。另外，MFI機(jī)構(gòu)為了保持自身的良好信譽(yù)，在借款人無(wú)法償還貸款時(shí)自愿墊付資金給出借者，這也為出借人的本金提供了一層或有保護(hù)。

3．低成本、高效率地滿足了人們利他主義的需求。利他主義行為能給個(gè)體帶來(lái)滿足感，P2P信貸平臺(tái)使得每個(gè)人都可憑借較低的成本（25美元或100元人民幣）參與到幫扶弱勢(shì)群體的行動(dòng)中，平臺(tái)定期公布借款人得到融資之后生活狀態(tài)的相關(guān)信息，為各愛心出借者搭建社交圈層，使出借者享受與滿足社會(huì)互動(dòng)的快樂(lè)與需要。

以上分析表明P2P信貸助農(nóng)模式可以達(dá)到出借者、貧困借款者、MFI機(jī)構(gòu)以及P2P平臺(tái)等參與主體共贏均衡。為了促進(jìn)小額貸款支持農(nóng)村的蓬勃發(fā)展和幫助貧困農(nóng)戶早日脫貧致富，為農(nóng)村小額貸款提供強(qiáng)有力的資金和理念支持的P2P信貸助農(nóng)模式應(yīng)是值得進(jìn)一步推廣的幫扶農(nóng)村弱勢(shì)群體的金融創(chuàng)新方向。

四、“P2P信貸助農(nóng)模式”金融創(chuàng)新的外部效應(yīng)分析

“P2P信貸助農(nóng)模式”尚屬新生事物，它的成功運(yùn)轉(zhuǎn)表明商業(yè)性原則與公益性原則可以通過(guò)一定的機(jī)制與途徑得以有效結(jié)合，在有效導(dǎo)入社會(huì)力量實(shí)現(xiàn)小額貸款機(jī)構(gòu)自身商業(yè)可持續(xù)發(fā)展的同時(shí)破解農(nóng)村貧困借款者的融資困難，可以為城鄉(xiāng)居民建立普惠的金融體系，從而對(duì)實(shí)現(xiàn)金融地位同等及和諧社會(huì)的構(gòu)建起到積極的促進(jìn)作用。

（一）促進(jìn)社會(huì)公平，推廣普惠金融理念

農(nóng)村弱勢(shì)群體因貧困在金融市場(chǎng)上獲得正常貸款的機(jī)會(huì)極小，致使他們喪失了改善自身經(jīng)濟(jì)地位的機(jī)會(huì)。若能有金融機(jī)構(gòu)愿為他們提供商業(yè)性可持續(xù)的金融支持，相當(dāng)一部分人必定能夠脫貧致富；另一方面，正如2005年聯(lián)合國(guó)會(huì)議所提出的“平等地得到金融服務(wù)尤其是信貸”與呼吸空氣一樣是每位公民的權(quán)利，小額貸款是實(shí)現(xiàn)普惠金融目標(biāo)的重要途徑[8]，P2P信貸平臺(tái)有助于小額貸款機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展，這對(duì)推進(jìn)社會(huì)公平，減少社會(huì)貧富差距具有重要意義。

（二）創(chuàng)新公益行為，推動(dòng)社會(huì)責(zé)任教育

幫扶弱勢(shì)群體應(yīng)是每個(gè)有社會(huì)責(zé)任感的個(gè)體及企業(yè)的內(nèi)在動(dòng)機(jī)及義務(wù)。P2P信貸助農(nóng)平臺(tái)為實(shí)施“造血”式的公益行為奠定了操作基礎(chǔ)。通過(guò)向弱勢(shì)群體出借資金回收本金或本金加較低利息的方式可以使公益行為持續(xù)化、良性化。少量金額的貸款可換取農(nóng)村貧困借款人生活狀態(tài)的改善以及幫扶對(duì)象的明確性、幫扶過(guò)程的公開性可以讓出借人感受到幫助他人、關(guān)心他人的強(qiáng)烈的正外部性效應(yīng)，促進(jìn)社會(huì)責(zé)任感的提高，這在市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)快速推進(jìn)、社會(huì)責(zé)任普遍缺失的今天具有非常的重要意義。

（三）提升國(guó)民素質(zhì)，促進(jìn)社會(huì)和諧發(fā)展

弱勢(shì)群體長(zhǎng)期被正規(guī)金融機(jī)構(gòu)邊緣化，致使其陷入貧困循環(huán)陷阱之中。國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)表明，弱勢(shì)群體中的大多數(shù)若能通過(guò)適當(dāng)?shù)姆绞降玫缴僭S資金的支持，其本人及家人將本可能沉沒(méi)的人力資本與貨幣資金結(jié)合起來(lái)快速改變其貧困狀況，這不僅有助于提升創(chuàng)業(yè)的信心，也會(huì)促進(jìn)他們挽回本可能失去的諸如教育、醫(yī)療等權(quán)利，進(jìn)而有助于提升其綜合素質(zhì)，由此強(qiáng)化在鄰里間的示范與擴(kuò)散效應(yīng)[9]。

（四）深化金融創(chuàng)新，促進(jìn)小額貸款機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展

國(guó)家農(nóng)村金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)表明，僅僅依靠政府補(bǔ)貼型思路或者純粹的市場(chǎng)型思路都不能成功改變農(nóng)村金融發(fā)展滯后、農(nóng)村弱勢(shì)群體金融地位不平等的局面。小額貸款目前被認(rèn)為是最適合農(nóng)村金融發(fā)展的模式，“P2P信貸助農(nóng)模式”通過(guò)對(duì)小額貸款機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)運(yùn)作模式進(jìn)行創(chuàng)新，以債權(quán)分銷來(lái)增強(qiáng)小額貸款機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)可持續(xù)運(yùn)行的能力及業(yè)務(wù)擴(kuò)展能力，由此表明即使在“只存不貸”的限定下小額貸款機(jī)構(gòu)仍有發(fā)展壯大的可能性。

五、研究結(jié)論與政策建議

幫扶農(nóng)村弱勢(shì)群體的“P2P信貸助農(nóng)模式”運(yùn)作時(shí)間盡管較短，但其所引申出來(lái)的結(jié)論與啟示具有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。

（一）主要研究結(jié)論

1．傳統(tǒng)的借貸信條能夠改變也必須改變。傳統(tǒng)的借貸信條認(rèn)為不熟悉的個(gè)體間一般不可能達(dá)成借款契約。P2P信貸助農(nóng)平臺(tái)卻將互不相識(shí)的出借人與借款人聯(lián)系在一起，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)使出借人了解借款人的基本信息，及時(shí)得到借款人使用貸款、償還貸款及由貸款所帶來(lái)的生活改變等信息。Kiva、Wokai和宜農(nóng)貸的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況表明，成千上萬(wàn)的愛心出借人就是通過(guò)現(xiàn)代信息技術(shù)及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制成功地與借款人締結(jié)了契約關(guān)系。至今為止這種借貸關(guān)系的違約率非常低，不到2%。這說(shuō)明只要機(jī)制設(shè)計(jì)得當(dāng)，現(xiàn)代化信息技術(shù)條件下的陌生人之間也可能達(dá)成一對(duì)一的借貸關(guān)系。

2．社會(huì)力量幫扶弱勢(shì)群體可以大有作為?！癙2P信貸助農(nóng)模式”證明社會(huì)中不乏熱心公益的公眾，只要機(jī)制設(shè)計(jì)透明、公開，參與成本較低，公眾參與公益活動(dòng)的熱情就能被激發(fā)。 “造血”型扶貧模式的特點(diǎn)決定了愛心出借人的資金可以循環(huán)使用，因此，當(dāng)愛心出借人的數(shù)量不斷增加時(shí)，社會(huì)力量幫扶弱勢(shì)群體的力度將成倍增長(zhǎng)，并與政府扶貧、捐助扶貧一起組建成綜合的農(nóng)村弱勢(shì)群體幫扶網(wǎng)絡(luò)。

3．幫扶弱勢(shì)群體的小額貸款機(jī)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)商業(yè)化可持續(xù)發(fā)展。盡管中國(guó)目前小額貸款機(jī)構(gòu)中有許多財(cái)務(wù)狀況不夠理想甚至虧損嚴(yán)重，但“P2P信貸助農(nóng)模式”顯示相當(dāng)多的MFI機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)良好，中國(guó)四個(gè)合作的MFI構(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也相當(dāng)不俗。這表明面向農(nóng)村弱勢(shì)群體的小額貸款機(jī)構(gòu)依然可以實(shí)現(xiàn)商業(yè)化可持續(xù)發(fā)展?！癙2P信貸助農(nóng)模式”可以進(jìn)一步增強(qiáng)小額貸款機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)可持續(xù)運(yùn)行與業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力。

（二）政策建議

通過(guò)小額貸款幫助弱勢(shì)群體建立起自我發(fā)展的能力是脫離貧困的重要途徑?！癙2P信貸助農(nóng)模式”作為一種新型金融發(fā)展和公益模式，彌補(bǔ)了政府對(duì)專注于幫扶農(nóng)村弱勢(shì)群體的小額貸款機(jī)構(gòu)在資金來(lái)源、管理技術(shù)等方面扶持政策的不足，其發(fā)展前景具有較大空間并值得期待。為使中國(guó)更多地區(qū)與人口分享“P2P信貸助農(nóng)模式”的成功經(jīng)驗(yàn)，完善和推廣該模式將顯得十分必要與迫切。建議相關(guān)部門做好以下工作：

1．加強(qiáng)“P2P信貸助農(nóng)模式”的風(fēng)險(xiǎn)控制，引入第三方審查機(jī)制。P2P信貸助農(nóng)模式成功的關(guān)鍵在于破解了信息不對(duì)稱難題，潛在出借人不僅關(guān)心借款人的信譽(yù)，而且更關(guān)心P2P平臺(tái)以及相應(yīng)小額貸款機(jī)構(gòu)的信譽(yù)。加強(qiáng)對(duì)小額信貸助農(nóng)機(jī)構(gòu)的前期篩選、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和運(yùn)作指導(dǎo)，是P2P信貸平臺(tái)建設(shè)的重要工作。另外，可以考慮引入第三方機(jī)構(gòu)對(duì)平臺(tái)的合規(guī)性、信息披露的真實(shí)性以及小額貸款經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行審查。為保持第三方機(jī)構(gòu)審查報(bào)告的獨(dú)立性與真實(shí)性，建議由金融主管部門或小額貸款的行業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)聘請(qǐng)或管理第三方機(jī)構(gòu)。

2．完善與P2P信貸助農(nóng)相關(guān)的法律制度，保證相應(yīng)業(yè)務(wù)的合法性。盡管P2P助農(nóng)信貸平臺(tái)業(yè)務(wù)重點(diǎn)在于通過(guò)提供相應(yīng)的技術(shù)、管理和信息服務(wù)達(dá)到幫助出借人與借款者之間建立起直接的借貸關(guān)系的目的，但不可否認(rèn)的是，與此相關(guān)的資金收付目前依然要通過(guò)平臺(tái)操作。由于借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)可能有大量的資金進(jìn)出，已經(jīng)具有銀行、信托投資金融機(jī)構(gòu)的特征，但是否應(yīng)該由金融主管部門進(jìn)行監(jiān)管，在我國(guó)法律、法規(guī)、規(guī)章中沒(méi)有明確的說(shuō)法。另外，小額貸款機(jī)構(gòu)的債權(quán)細(xì)分與轉(zhuǎn)讓是否符合相關(guān)金融法規(guī)的規(guī)定也有待明確與規(guī)范。推廣P2P信貸助式模式亟須相應(yīng)法律法規(guī)的細(xì)化與完善。

3．發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿效應(yīng)，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)損失準(zhǔn)備基金。實(shí)踐表明輸血式扶貧救助難以取得理想效果，造血式的小額貸款成效卻十分顯著。在小額貸款推廣過(guò)程中，為進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)自身力量的作用，可以考慮在P2P信貸模式下由政府財(cái)政出資成立風(fēng)險(xiǎn)損失準(zhǔn)備基金，在借款人未能償還貸款時(shí)由該基金向出借人代為償還，從而增強(qiáng)P2P信貸模式對(duì)社會(huì)愛心人士參與幫扶弱勢(shì)群體的吸引力。

注釋

① 農(nóng)村弱勢(shì)群體主要指貧困人口與低收入人群，按照世界銀行貧困線1.25美元/天的最新標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)貧困人口在2005年還有2億；若按2美元/天計(jì)算貧困人口將成倍增加。中國(guó)貧困人口中的絕大多數(shù)居住在農(nóng)村。

② 網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)對(duì)實(shí)際貸款金額沒(méi)有作出詳細(xì)說(shuō)明，如果將網(wǎng)上張貼的未認(rèn)購(gòu)金額扣除，則實(shí)際出借的資金總額應(yīng)為73.01萬(wàn)元。

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Research on Peer-to-Peer Loans to Rural Poor: Financial Innovation for Supporting the Rural Vulnerable Group

ZHU Jian-fang
(Zhejiang University Hangzhou 310027 China)

For the new socialist countryside constuction and creation of a harmonious society, it has become imminent stage through financial innovations to enable vulnerable groups in rural areas enjoy the equal credit opportunity as far as possible. However, there has been a “blood loss” mechanism in present rural financial system due to China’s economic and financial development strategy in the long run. Meanwhile, the microloan,which truly serves the rural vulnerable groups, has not been developed and generalized due to various practical condition constraints. The three cases of “peer-peer loans to rural poor” abroad show that microloan to rural poor can be propelled and developed by decentralized social forces in the appropriate institutional arrangements,achieving win-win balance among lenders, rural poor borrowers, microloan institutions and P2P platform to find a new ways of supporting rural vulnerable groups by microloan. In the present with increasingly sophisticated network technologies the experience of “peer-peer loans to rural poor” can be copied and spread, so it may be an important way for rural vulnerable groups access to sustainable finance sevices.

rural vulnerable groups; peer-peer loans to rural poor; microloan; CreditEase company

F304.4

A

1008-8105(2010)04-0001-06

編輯 戴鮮寧

2010 ? 05 ? 04

國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“中國(guó)產(chǎn)業(yè)安全鏈重構(gòu)：突破跨國(guó)‘鏈主’縱向控制的理論與對(duì)策研究”（項(xiàng)目編號(hào)：08BJY086）；常州工學(xué)院院級(jí)項(xiàng)目“平臺(tái)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略與產(chǎn)業(yè)規(guī)制研究”（項(xiàng)目號(hào)：YN0946）

朱建芳（1974 ?）女，博士，浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教師.