淺談企業(yè)融資渠道的模式和風(fēng)險規(guī)避

聯(lián)茂（無錫）電子科技有限公司 曹輝

融資即企業(yè)或個人籌集資金的行為與過程。就是根據(jù)自身狀況，以及未來發(fā)展的需要，通過一定的方式，從一定的渠道向投資者和債權(quán)人籌集資金，組織資金，以保證正常生產(chǎn)、經(jīng)營管理需要的理財行為。公司籌集資金應(yīng)該遵循一定的原則，通過一定的渠道和一定的方式進行。通常講，企業(yè)籌集資金的三大目的是：企業(yè)擴張、企業(yè)還債、擴張與還債。

一、企業(yè)融資渠道的選擇

在經(jīng)濟全球化的今天，企業(yè)只有不斷的發(fā)展壯大自己才能在競爭中占優(yōu)勢，不被市場淘汰。而企業(yè)要不斷的發(fā)展自己，就得根據(jù)自身企業(yè)的特點和自身企業(yè)發(fā)展的階段，科學(xué)綜合分析各種融資渠道的優(yōu)缺點，找出適合自身企業(yè)的融資渠道。企業(yè)主要的融資渠道有如下幾種模式：

1、銀行貸款融資

向銀行貸款是當代企業(yè)融資的主要途徑。按資金性質(zhì)，分為流動資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專項貸款三類。專項貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優(yōu)惠，貸款分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。對于我們企業(yè)來說要抓住機遇，獲取信貸支持必須加強以下幾個方面的工作：首先必須樹立自身良好形象，加強與銀行之間的信息溝通，同時加大技術(shù)投入、提高管理水平、規(guī)范公司結(jié)構(gòu)，努力向現(xiàn)代企業(yè)靠近，在信貸部門的評估中獲得較好的印象。

2、租賃融資

租賃融資是一種以融資為直接目的的信用方式，它表面上是借物，而實質(zhì)上是借資，并將融資與融物二者結(jié)合在一起，是指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險和報酬的租賃。因此租賃融資最合適剛建立的企業(yè)，投資小、收益大。

3、民間融資

民間融資一方面豐富了企業(yè)的融資渠道，并且具有融資速度快、資金調(diào)動方便、門檻低等優(yōu)勢；但另一方面由于現(xiàn)階段各種相關(guān)制度和法律法規(guī)的不完善，也加大了民間融資行為的金融風(fēng)險和金融欺詐的可能。雖然政府已經(jīng)采取相應(yīng)的措施保護民間融資，但還是具有較大的融資風(fēng)險。

4、債券融資

企業(yè)債券，也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，但有權(quán)按期收回約定的本息。在企業(yè)破產(chǎn)清算時，債權(quán)人優(yōu)先于股東享有對企業(yè)剩余財產(chǎn)的索取權(quán)。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由轉(zhuǎn)讓。

5、股票融資

證券市場是企業(yè)獲得發(fā)展所需資金的最佳途徑，具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點，因而籌資風(fēng)險較小。隨著我國二板市場的正式啟動，必將有越來越多的企業(yè)從證券市場獲得大量的資金支持。同時，股票市場為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的整合能力。

6、海外融資

是指企業(yè)可以通過與外資企業(yè)的合資與合作，或引入新的先進的技術(shù)與管理來爭取海外融資。企業(yè)可供利用的海外融資方式包括國際商業(yè)銀行貸款、國際金融機構(gòu)貸款和企業(yè)在海外各主要資本市場上的債券、股票融資業(yè)務(wù)。

二、企業(yè)融資風(fēng)險的規(guī)避

不可否認，通過以上融資渠道能讓許多企業(yè)發(fā)展壯大，但同時也會承擔(dān)一定的融資風(fēng)險。主要的融資風(fēng)險有：市場利率的變化給企業(yè)帶來的融資風(fēng)險；國家金融政策變化所產(chǎn)生的融資風(fēng)險；企業(yè)資金運用不當導(dǎo)致的融資風(fēng)險；以及企業(yè)的經(jīng)營過程中因管理不善而造成的融資風(fēng)險等等。那么中小企業(yè)如何防范和規(guī)避融資風(fēng)險呢？筆者分析了其中存在的一些問題，為企業(yè)融資風(fēng)險的規(guī)避提供一些借鑒。

1、合理確定資金需求量，控制資金投放時間

企業(yè)融集資金的數(shù)量及其投放時間，是由企業(yè)合理的資金措要量及其時間決定的。不論通過什么渠道、采取什么方式融集資金，都應(yīng)該確定資金的需要量，有一個合理的數(shù)量界限。融資不足，會影響生產(chǎn)經(jīng)營對資金的合理需要；融資過剩，又會增加融資成本，影響資金的利用效果。因此，企業(yè)在融資之前，必須根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的合理需要，確定資金的需要量，進而根據(jù)自有資金的利用狀況，確定等集資金的數(shù)額。

2、認真選擇融資模式，努力降低資金成本

隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和發(fā)展，特別是資金市場的發(fā)育和完善，企業(yè)融集資金的渠道越來越廣泛，不論何種渠道，融集資金都要付出一定的代價，即具有不同的資金成本。企業(yè)融集資金時，一方而要全面遵守國家的有關(guān)方針、政策和財經(jīng)制度，選擇合理的融資渠道和等資方式；另一方而又必須注意融資成本。要綜合考察各種資金的融集渠道，研究各種資金來源的構(gòu)成，根據(jù)不同的資金需要和約束條件，權(quán)衡利弊得失，求得融資方式的最佳組合，以便降低綜合的資金成本。

3、健全企業(yè)融資風(fēng)險防范機制

企業(yè)在通過融資發(fā)展自己的同時，想要防范和化解各種融資風(fēng)險，就必須增強企業(yè)風(fēng)險意識，科學(xué)的、全方位的考慮各種風(fēng)險，同時也要不斷完善企業(yè)的融資風(fēng)險管理機制，最終把風(fēng)險防范貫穿于企業(yè)經(jīng)營管理的每一個環(huán)節(jié)，只有做到這些，企業(yè)在會才激烈的市場競爭中穩(wěn)步的發(fā)展和壯大。同時，企業(yè)還應(yīng)該建立了融資風(fēng)險評估制度和重大風(fēng)險報告制度，未經(jīng)企業(yè)董事會批準，企業(yè)一律不得對外融資。對違反本辦法規(guī)定的融資行為，企業(yè)將視情節(jié)輕重追究有關(guān)責(zé)任人的責(zé)任。

4、選擇最佳資金結(jié)構(gòu)，正確運用負債經(jīng)營

由于負債利息可在所得稅前列支，對企業(yè)稅后利潤影響較小，因此，當投資收益率大于負債利息串時，負債經(jīng)營既可緩解自有資金緊張的矛盾，又能提高自有資金收益串。但如負債過多，則會承擔(dān)較大的財務(wù)風(fēng)險，影響企業(yè)再融資的能力，甚至由于喪失償債能力而面臨破產(chǎn)。同時，針對企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的特點，積極改革創(chuàng)新，研究建立符合企業(yè)貸款業(yè)務(wù)特點的信用評級、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險控制、人力資源管理和內(nèi)部控制等制度，構(gòu)建相應(yīng)的激勵約束機制，逐步建立與企業(yè)貸款業(yè)務(wù)相適應(yīng)的信貸文化。

[1]王輝.企業(yè)融資過程中的全面風(fēng)險管理分析.現(xiàn)代商業(yè) ,2008;6

[2]元海華.企業(yè)融資管理及風(fēng)險防范.商業(yè)會計,2008;18