基于戰(zhàn)略目標選擇下的公司財務(wù)規(guī)劃初探

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基于戰(zhàn)略目標選擇下的公司財務(wù)規(guī)劃初探

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一般來說，財務(wù)規(guī)劃從屬于公司總體戰(zhàn)略目標的選擇，財務(wù)目標的實現(xiàn)依賴于公司總體的戰(zhàn)略布局。反過來，財務(wù)規(guī)劃的方向性和目標性又將直接決定公司戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)和可持續(xù)發(fā)展?；诳傮w戰(zhàn)略目標，有效財務(wù)規(guī)劃能為公司識別、評估和取舍各層次、階段性的戰(zhàn)略提供一個正確的標準。在總體戰(zhàn)略目標確定的情況下，如何規(guī)劃公司的財務(wù)活動是值得我們探討的一個課題。

戰(zhàn)略目標 財務(wù)規(guī)劃 財務(wù)管理

當前，企業(yè)已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)制度下自主經(jīng)營實體和市場競爭主體，整體戰(zhàn)略目標與財務(wù)目標的匹配性不僅是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的迫切需要，而且已在很多企業(yè)成為了財務(wù)管理的實務(wù)。公司戰(zhàn)略目標和財務(wù)規(guī)劃布局的有效組合是實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的重要手段，更是公司提升整體價值的首要前提。企業(yè)追求利潤的本質(zhì)和投資者對投資效益的追求，決定著整體戰(zhàn)略目標與財務(wù)目標在本質(zhì)上是一致的。公司財務(wù)業(yè)績依賴于公司正確的戰(zhàn)略，也就是說，公司財務(wù)目標的實現(xiàn)與戰(zhàn)略目標的選擇具有本源同質(zhì)性。

一、基于戰(zhàn)略目標選擇下財務(wù)規(guī)劃的相關(guān)概述

縱觀全球經(jīng)濟一體化深入發(fā)展，實行有效的戰(zhàn)略管理已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)繁榮發(fā)展的制勝法寶。基于戰(zhàn)略目標既定的情況下，利用財務(wù)規(guī)劃，對提高公司整體價值的提升有著不可忽視的作用。

1、企業(yè)戰(zhàn)略目標導(dǎo)向下的財務(wù)規(guī)劃內(nèi)涵

財務(wù)規(guī)劃是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的有力支撐體，是在企業(yè)戰(zhàn)略的愿景下，為謀求企業(yè)長遠發(fā)展，在分析內(nèi)外環(huán)境因素的變化趨勢及其對財務(wù)活動影響基礎(chǔ)上，對未來財務(wù)活動的發(fā)展方向所作的全局性、長遠性、系統(tǒng)性、創(chuàng)造性和決定性謀劃。

2、企業(yè)戰(zhàn)略目標導(dǎo)向下的財務(wù)規(guī)劃特征

（1）財務(wù)規(guī)劃的支持性和從屬性

財務(wù)規(guī)劃的總方向是為實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供財務(wù)上的支撐和資金上的保障，盡管它有其自身特點和相對獨立性，但它必須要服從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的總體要求，并為實現(xiàn)該戰(zhàn)略提供財務(wù)上的幫助和資金上的保障。

（2）財務(wù)規(guī)劃的長期性和前瞻性

一方面，財務(wù)規(guī)劃著眼于企業(yè)的長遠和可持續(xù)發(fā)展，在實務(wù)中，企業(yè)財務(wù)規(guī)劃需要擺脫追求短期經(jīng)營成果的弊端，重視資源整合、節(jié)約利用和風險防范。另一方面，它更具前瞻性，是因為其對未來財務(wù)活動進行規(guī)劃和提前部署以便順利解決未來將發(fā)生的事情和存在的問題。

（3）財務(wù)規(guī)劃的動態(tài)調(diào)整性

規(guī)劃是根據(jù)當前環(huán)境分析得出的預(yù)測結(jié)果。當今世界國際國內(nèi)形勢風云變幻市場環(huán)境復(fù)雜多變，因此規(guī)劃的作用在于以變制變。當環(huán)境出現(xiàn)較大變動并影響全局時，財務(wù)規(guī)劃也要隨之調(diào)整以適應(yīng)環(huán)境的變化。

二、既定戰(zhàn)略目標下公司財務(wù)規(guī)劃的基本思路探討

所謂的企業(yè)戰(zhàn)略目標，其實質(zhì)就是將來企業(yè)要實現(xiàn)的總目標，這種目標大體上是不會隨便改變的，但是在目標分解過程中，抽離出來的小目標會隨著企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的變化而不斷的調(diào)整，并且具有階段性和層次性的特征。但需要注意的是，企業(yè)戰(zhàn)略目標的地位相對于財務(wù)管理、生產(chǎn)管理、運營管理而言，仍然屬于“上層建筑”的范疇，是企業(yè)總目標分階段實現(xiàn)的手段。企業(yè)總目標的實現(xiàn)依賴于各階段企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)是企業(yè)長遠發(fā)展的保證。由此推出：企業(yè)實施戰(zhàn)略管理，不管是財務(wù)管理、運營管理、還是生產(chǎn)管理活動，都應(yīng)該配合的是企業(yè)各階段戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。在這樣的邏輯基礎(chǔ)上提出財務(wù)規(guī)劃的概念，即圍繞實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略而進行的各種財務(wù)預(yù)測活動。

在公司戰(zhàn)略目標實施過程中，財務(wù)規(guī)劃要跟隨總體目標的思路而變動，并與總體戰(zhàn)略目標在方向上保持一致?；趹?zhàn)略目標下的財務(wù)規(guī)劃，是在企業(yè)現(xiàn)有財務(wù)狀況的基礎(chǔ)上，既考慮各項指標的歷史水平，又考慮未來的變化，從而得出符合公司實際情況、符合公司戰(zhàn)略目標的規(guī)劃。在進行規(guī)劃的過程中，需要不斷地對各級目標進行修正，財務(wù)規(guī)劃并不是一次就能夠完成的，而是一個規(guī)劃、修正、再規(guī)劃，再修正的過程，這也類似于戰(zhàn)略目標的完成，經(jīng)濟環(huán)境的變動導(dǎo)致公司有修改現(xiàn)有戰(zhàn)略目標的需要。

例如一個公司確定的戰(zhàn)略目標是企業(yè)盈利最大化。在這個總體目標確定的方向上，公司的財務(wù)規(guī)劃可以按照下述思路考慮。

首先應(yīng)根據(jù)公司現(xiàn)有的銷售市場、財務(wù)狀況和生產(chǎn)狀況制定出目標凈資產(chǎn)收益率，即企業(yè)財務(wù)的總體目標；其次，對目標凈資產(chǎn)收益率這一指標進行分配，確定出目標總資產(chǎn)收益率和目標權(quán)益乘數(shù)；然后，將總資產(chǎn)收益率進一步分解為目標銷售利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即企業(yè)財務(wù)的二級目標；企業(yè)所采取的相關(guān)戰(zhàn)略,將二級財務(wù)目標細化為企業(yè)主要報表項目的數(shù)額，即企業(yè)財務(wù)的三級目標。第三級目標的實現(xiàn)，也就是財務(wù)報表規(guī)劃的過程，然后考慮需要多大的資產(chǎn)規(guī)模以支持這樣的增長。資產(chǎn)總規(guī)模確定以后，進行資產(chǎn)配置，將總體資產(chǎn)細分至各個科目，即資產(chǎn)的運用問題。最后為了達到這樣的資產(chǎn)規(guī)模，應(yīng)該如何進行融資，也就是考慮資產(chǎn)的來源問題，這個過程實際上是一個通過改善公司的財務(wù)狀況，優(yōu)化公司的財務(wù)指標，提高公司銷售利潤和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標，最終實現(xiàn)目標凈資產(chǎn)收益率的過程。

公司選擇的戰(zhàn)略不同，財務(wù)規(guī)劃關(guān)注的重點也就不同。這也是財務(wù)規(guī)劃為何列入公司機密的一個重要原因。

三、結(jié)合戰(zhàn)略目標公司財務(wù)規(guī)劃的確定途徑

1、著力轉(zhuǎn)變財務(wù)規(guī)劃的職能定位。財務(wù)規(guī)劃目標要將原來的核算型財務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)閼?zhàn)略支持型財務(wù)。這種轉(zhuǎn)變是基于財務(wù)規(guī)劃的執(zhí)行可以為企業(yè)戰(zhàn)略的制定提供最重要的決策支持信息。而實現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變，財務(wù)部門僅把自己的工作重心放在反映企業(yè)的資金流向、完整記錄企業(yè)的歷史事項、給企業(yè)決策部門提供簡單的財務(wù)信息、做企業(yè)高層管理者的管家是不行的。提倡戰(zhàn)略型財務(wù)規(guī)劃就是要把工作重心調(diào)整為服務(wù)于企業(yè)的決策制定和經(jīng)營運作上。最主要的特征，就是在財務(wù)部門日常的核算工作中要提高效率和效果，把更多的時間和精力投入到支持企業(yè)發(fā)展的信息服務(wù)工作中，和企業(yè)決策者共同制定公司發(fā)展戰(zhàn)略、提供信息，以協(xié)助其他職能部門更敏捷地應(yīng)對市場的變化。

2、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃部門要正確定位，深刻理解企業(yè)戰(zhàn)略，把握企業(yè)發(fā)展的脈搏，主動出擊。作為企業(yè)的神經(jīng)系統(tǒng)和血液系統(tǒng)，財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃對公司發(fā)展的作用無疑是重要的，但是再重要也不能改變其在企業(yè)總目標實現(xiàn)中的輔助地位。戰(zhàn)略型財務(wù)規(guī)劃最重要的職責，仍然是通過和其他職能部門有效配合，來促進企業(yè)戰(zhàn)略的順利執(zhí)行和有效實現(xiàn)。

那么要想充分發(fā)揮財務(wù)規(guī)劃的職能，最簡單也最有效的辦法就是深刻理解企業(yè)現(xiàn)階段所制定戰(zhàn)略的內(nèi)涵、背景及其實現(xiàn)的優(yōu)勢和障礙。在此基礎(chǔ)上，財務(wù)部門就可以根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略來定位自己應(yīng)思考和解決問題的戰(zhàn)略導(dǎo)向。如企業(yè)正處于發(fā)展的上升期，企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃是抓住機遇通過并購來實現(xiàn)快速發(fā)展，目的是為了搶占市場并擊垮競爭者。那么財務(wù)戰(zhàn)略的目標定位就是全力以赴幫助解決實現(xiàn)該目標的資金問題，并做好內(nèi)外部的溝通，以本部門的行動帶動其他職能部門參與到戰(zhàn)略實現(xiàn)中去。這種財務(wù)規(guī)劃活動是主動型的，它不等待高層管理部門來告訴該怎么做，而是根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃總目標財務(wù)部門就應(yīng)知道自己接下來要做什么。

3、財務(wù)規(guī)劃目標要與公司戰(zhàn)略選擇下的經(jīng)濟增長方式相匹配。一般來說，現(xiàn)行戰(zhàn)略目標下公司經(jīng)濟增長一般表現(xiàn)為粗放和集約兩種方式。一般以粗放增長為主的企業(yè)應(yīng)采取穩(wěn)健型財務(wù)規(guī)劃戰(zhàn)略，以集約方式增長為主的企業(yè)應(yīng)采取擴張型財務(wù)規(guī)劃。目前以粗放增長為主的公司大有存在，但總的來說，由粗放增長方式向集約增長方式轉(zhuǎn)變是社會客觀的要求和必然的趨勢，更是企業(yè)要做大做強所必須經(jīng)歷的轉(zhuǎn)變。為推動這種轉(zhuǎn)變的實現(xiàn)，企業(yè)財務(wù)規(guī)劃可以從兩個方面進行考慮：一方面，調(diào)整企業(yè)財務(wù)投資戰(zhàn)略的規(guī)劃，加大提高施工能力的機械設(shè)備投入力度和規(guī)模，提高資源配置能力和效率；另一方面，加大財務(wù)制度的創(chuàng)新力度，強化集約經(jīng)營，推行技術(shù)創(chuàng)新，以效益最大化和本金擴大化為目標進行資源配置，限制高投入、低產(chǎn)出對資源的占有和利用，使其企業(yè)經(jīng)營集約化和高效率得以實現(xiàn)。

總之，在對財務(wù)活動做出規(guī)劃時，需要結(jié)合公司總體戰(zhàn)略目標的實施和執(zhí)行情況。財務(wù)規(guī)劃的內(nèi)容也要與發(fā)展戰(zhàn)略目標相切合，不能盲目遵從某一指標或某個條件。在實務(wù)中，公司財務(wù)規(guī)劃也需要重大動力以及全新的觀念，才有可能獲得戰(zhàn)略上的支持。

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（責任編輯：羅寧）