關于投資環(huán)境評估常用方法的對比研究
——以銅陵市為例

陳曉燕

（銅陵學院，安徽銅陵 244000）

關于投資環(huán)境評估常用方法的對比研究
——以銅陵市為例

陳曉燕

（銅陵學院，安徽銅陵 244000）

隨著國內(nèi)外投資活動的逐步興起和迅速發(fā)展，國內(nèi)外的相關學者和機構對有關投資環(huán)境評估理論和方法逐步深入研究并且取得了很大進展。文章選取綜合指標評分法、模糊綜合評價法和因子分析法三種常用的評估方法進行對比分析研究，并對2005-2008年銅陵市投資環(huán)境發(fā)展趨勢進行了評估。

投資環(huán)境；評價方法；銅陵經(jīng)濟

20世紀60年代以來，隨著我國國內(nèi)外投資活動的逐步興起和迅速發(fā)展，國內(nèi)外的相關學者和機構對有關投資環(huán)境評估理論和方法逐步深入研究并且取得了很大進展。在國外，美國伊爾·A·利特法克和彼得·班廷于1968年提出了冷熱因素分析法，美國羅伯特·斯托伯于1969年提出等級尺度法，美國道氏化學公司于1985年提出道氏評估法（又稱動態(tài)分析法）[1]。在國內(nèi)，香港中文大學閔建蜀教授于1987年提出多因素與關鍵因素評估法，我國學者林應桐提出準數(shù)分析法，魯明泓于1994年提出主成分分析法，程連生于1995年提出投資環(huán)境熟化度類型評價法，陳健飛于1996年采用綜合指標評分法對福建城市的投資環(huán)境進行評價[2]，杜曉君于2002年采用了模糊綜合評價法判斷建立基于“創(chuàng)造性資產(chǎn)”的引資國投資環(huán)境評估模型等[3]。本文主要對國內(nèi)常用的三種評估方法，即綜合指標評分法、模糊綜合評價法和因子分析法進行對比分析研究并選出較為適用的方法，對2005-2008年銅陵市投資環(huán)境發(fā)展趨勢進行簡單評估。

一、三種常用評估方法的基本原理及對比分析

（一）三種常用評估方法的基本原理

1.綜合指標評分法

本文選取的綜合指標評分法的基本原理是：首先基于層次分析法[4]構造出判斷矩陣，并確定各層次及具體指標的權重，最終得出個體指標的評分和評價值[5]。評估流程如下：

目標層主體指標層個體指標層自然資源與基礎設施環(huán)境（B1）投資環(huán)境評價指標（A）市場經(jīng)濟環(huán)境（B2）人均耕地面積（C1）城鎮(zhèn)居民人均居住面積（C2）綠化覆蓋面積（C3）鐵路年貨運量（C4）公路年貨運量（C5）公路里程數(shù)（C6）GDP總量（C7）人均可支配收入（C8）人均財政收入（C9）城鄉(xiāng)居民存款余額（C10）商品零售價格指數(shù)（C11）

目標層主體指標層個體指標層市場經(jīng)濟環(huán)境（B2）外貿(mào)進出口商品總額（C12）社會消費品零售總額（C13）人均固定資產(chǎn)投資額（C14）第二產(chǎn)業(yè)占GDP比（C15）第三產(chǎn)業(yè)占GDP比（C16）投資環(huán)境評價指標（A）社會人文環(huán)境（B3）職工平均工資（C17）人口城鎮(zhèn)化率（C18）科研經(jīng)費（C19）萬人擁有高校在校學生數(shù)（C20）萬人擁有衛(wèi)生技術人員數(shù)（C21）萬人擁有公交車數(shù)（C22）萬人擁有公共圖書館藏書數(shù)（C23）

（1）銅陵市投資環(huán)境指標體系層次的建立

（2）層次分析分別確定主體指標和個體指標的權重，通過各目標兩兩比較其重要性而得出。

（3）層次排序，根據(jù)下列公式計算判斷矩陣A的最大特征根λmax及其對應的特征向量W，所得W經(jīng)歸一化后,即為同一層次相應元素對于上一層次某一因素相對重要性的權重向量。

（4）進行一致性檢驗，CR=CI／RI，當CR＜0.10時,判斷矩陣具有滿意的一致性,當全CR≥0.10時,需要調整判斷矩陣,直到滿意為止。

（5）通過查閱多方面的資料，并采用專家咨詢的方法，確定各個體指標的評分（M），根據(jù)投資環(huán)境評價值的表達式：E=ΣMjQj計算出相應的評價值。

2.模糊綜合評價法

本文選取的模糊綜合評判模型的基本原理是：將其和數(shù)據(jù)包絡分析模型有機結合，使用模糊綜合評判結果作為數(shù)據(jù)包絡分析模型的輸出因素評價投入因素對投資環(huán)境評估的有效性[6]。評估流程如下：

（1）準則的設置

在這里結合銅陵市投資環(huán)境指標體系設置二級準則，一級準則是指自然資源與基礎設施環(huán)境、市場經(jīng)濟環(huán)境和人文科技環(huán)境三大指標群（B1-B3）；二級準則是結合銅陵市社會、經(jīng)濟和文化等的發(fā)展情況以及統(tǒng)計數(shù)據(jù)的完備性選取的23項指標（C1-C23）。采用“特爾菲”法（即專家意見法）確定各自的權重。該指標體系結構及其權重設計見表2。

表2 指標體系結構及其權重設計

（2）設有n個被評價的年度（本文為2005～2008年）,每個年度都有m種“輸入”（即銅陵市在以上各年度指標數(shù)量，本文中有23個輸入值）

其中:xij——第j個年度對第i種指標內(nèi)容的執(zhí)行力度，xij>0；

yrj——第j個年度執(zhí)行各個指標內(nèi)容后表現(xiàn)的第r種投資環(huán)境評估值，yrj>0；

vI——第I個投資環(huán)境評價指標群，vI>0；

vi——第i種指標內(nèi)容的權重，vi≥0；

ur——第r種投資環(huán)境評估值的測試權重，ur≥0。

（4）對以上各年度銅陵市投資環(huán)境進行評估，第j年度銅陵市投資環(huán)境進行評估值為Wj，則

若DEA評價模型的一個最優(yōu)解U、V使得UTYj-VTXj=0（j=j0，且U≥0，V≥0）則稱第j0年度銅陵市投資環(huán)境是相對有效的；若最優(yōu)解中有取0的分量，則稱第j0年度是弱相對有效的。而Max值則反映每組指標對投資環(huán)境改善的有效性，值越大，說明該組對投資環(huán)境整體得分的影響越大；反之則相反。

3.因子分析法

本文選取的因子分析法的基本原理是通過一定的多元統(tǒng)計分析方法，測算出上述23個銅陵市投資環(huán)境評價指標在樣本之間的相對差距，對原始矩陣進行降維處理，得到一組彼此互不相關的新變量，即通過研究眾多變量的內(nèi)部依賴關系，得出少量因子以反映原眾多變量代表的主要信息[7]。評估流程[8]如左圖：

（二）三種常用評估方法的對比分析

基于層次分析法的綜合指標評分法，是先對選取的指標體系進行分層處理并確定各級指標的權重，最終計算綜合得分。而權重確定的方法主要常用專家評分法，在一定程度上提高了信息收集的難度以及數(shù)據(jù)的主觀性。模糊綜合評價法，需先確定準則以及采用“特爾菲”法確定權重得出綜合評分（與第一種方法相似），最后將一級準則代入DEA評價模型分析對投資環(huán)境評估的重要性或影響程度。因子分析法則是在選取的具有一定程度的重疊的評估指標中，進行降維并從中提煉出互相獨立的主成分，從而根據(jù)主成分中大部分指標的特性判斷上一層次的屬性。以上三種評估方法的基本原理有所不同，但卻具有其獨特科學性和適用性。

問題的關鍵是，評價投資環(huán)境的各種指標的“邊界”是模糊不清晰的，在分配權重時有可能會出現(xiàn)重復疊加的現(xiàn)象，故在無法保證專家確定權重值的權威下，選擇降低權重值影響的方法可能會在一定程度上提高評估結果的科學性。在以上三種方法中，因子分析法在很大程度上避免了各投資環(huán)境評估指標間的多重共線性并弱化了權重值對數(shù)據(jù)處理的影響，可更為清晰的判斷投資環(huán)境評估指標體系中主要影響因素以達到簡化明晰的分析效果。

對銅陵市投資環(huán)境評價研究時，因在現(xiàn)有信息資料以及條件下，在確定各級指標權重方面較難保證其精確性和權威性，故擬采用因子分析法對2005-2008年銅陵市投資硬環(huán)境的發(fā)展進行研究。另外，需要說明的是，本文對銅陵市投資環(huán)境的評估僅針對易量化的硬性指標，由于條件和資源的限制了對軟環(huán)境（主要包括經(jīng)濟運行環(huán)境、政治環(huán)境以及法律制度環(huán)境等）數(shù)據(jù)的獲取，故暫未進行考慮。

二、銅陵市2005-2008年投資環(huán)境評價

采用因子分析法分析銅陵市投資環(huán)境于2005-2008年的發(fā)展情況，確定了影響銅陵市投資環(huán)境的三大主成分，并得出了銅陵投資環(huán)境綜合評價值，詳見下：

（一）影響銅陵市投資環(huán)境的三大主成分

表3 特征根值及其貢獻率

通過表3可以看出,變量相關矩陣中大于1的特征根值有3個,分別為15.067、6.248、1.685，且這3個主成份綜合的信息貢獻率為100%，根據(jù)特征值大于1，累計貢獻率大于85%的原則，提取了3個公因子，它們已能包含原始數(shù)據(jù)的全部信息，因此選取前3個主成份進行計算。第一主成份主要反映城市的經(jīng)濟實力和經(jīng)濟發(fā)展水平，權重(累計貢獻率)達65.508%，對總體起舉足輕重的作用,是最重要的影響因子。第二主成份反映投資的人文環(huán)境指標，方差貢獻率為27.167%。第三主成份主要反映基礎設施狀況，這一成份的方差貢獻率為7.325%。

（二）銅陵市投資環(huán)境綜合評價值

表4 銅陵市投資環(huán)境綜合評價表

由表4可知,銅陵市投資環(huán)境自2005年以來是逐年改善的,2007年-2008年銅陵市投資環(huán)境改善較為明顯,主要由于在3個主份中第一主成份數(shù)值增長較快,反映了銅陵市經(jīng)濟實力和經(jīng)濟發(fā)展水平增幅較大。但2008年投資環(huán)境中第二及第三主成份均為負值,分別為-0.11、-0.73，因此，應在鞏固提高第一主成份的因子得分即經(jīng)濟發(fā)展水平的基礎上,加快對社會人文及基礎設施環(huán)境的投資增長。

綜上可知：本文初步建立了銅陵市投資環(huán)境評價的指標體系，并結合實際的資源和條件選擇了因子分析法對銅陵市投資環(huán)境進行評價，該法較好地實現(xiàn)了定性和定量的結合，合理地反映了銅陵市投資環(huán)境評價水平以及各個要素之間的強弱。運用因子分析法不僅可以發(fā)現(xiàn)該市投資環(huán)境的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢，還可以找出影響投資環(huán)境的主要因素，為城市管理者有效地改善銅陵市投資環(huán)境指明了方向。

［1］李俊杰.投資環(huán)境研究述評[J].人文地理,2004，(10).

［2］殷開明.投資環(huán)境評價理論的現(xiàn)狀與發(fā)展[J].重慶社會工作職業(yè)學院學報，2004，(2).

［3］杜曉君.基于“創(chuàng)造性資產(chǎn)”的引資國投資環(huán)境模糊綜合評價[J].科研管理，2003，(5).

［4］許樹柏.層次分析法原理[M].天津：天津大學出版社，1988.

［5］張鳳成.城市投資環(huán)境評價研究[J].濟寧師范?？茖W校學報，2005，(12).

［6］周瑞超，鄺雨.基于模糊綜合評判的數(shù)據(jù)包絡分析模型對投入因素的評價[J].廣西財政高等專科學校學報,2004，12(6).

［7］趙玉珍，蔡華.我國各區(qū)域的投資環(huán)境因子分析及政策建議[J].西安石油學院學報，2003，(6).

［8］周愛前，郭冬，顧紅春.基于因子分析的江蘇省城市投資環(huán)境綜合評價[J].商業(yè)經(jīng)濟研究，2010，(6).

［9］魯明泓.中國不同地區(qū)投資環(huán)境的評估與比較[J].經(jīng)濟研究，1994，(2).

F125

：A

：1672-0547（2010）04-0022-02

2010-07-27

陳曉燕（1982-），女，安徽亳州人，銅陵學院金融學系教師。

2010銅陵市重點理論課題《建立投資環(huán)境評估體系優(yōu)化經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的研究》（編號：TLKT2010-04）部分成果，主持人：馬克和。