對欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)融資難的思考

○劉傳芳

（人民銀行湖北南漳縣支行 湖北襄樊 441500）

一、中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及融資概覽

某市地處鄂西北，屬經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)。近年來，中小企業(yè)得到了長足發(fā)展，已成為本市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一個數(shù)量較大、最具發(fā)展活力的群體，在地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中越來越占據(jù)著重要的地位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年上半年，中小企業(yè)5.4萬家，占企業(yè)總數(shù)的95.9%，其銷售額、稅收、產(chǎn)值已占全市全部企業(yè)的62%、40%、56%以上，解決城鎮(zhèn)就業(yè)人口超過全市企業(yè)就業(yè)人口的75%。但由于歷史和現(xiàn)實(shí)因素的制約，特別是受當(dāng)前金融危機(jī)的影響，中小企業(yè)經(jīng)營問題更加凸現(xiàn)，大多中小企業(yè)面臨資金短缺、融資困難和銷售阻滯的壓力，部分企業(yè)甚至面臨較大虧損。

如何發(fā)揮現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的血脈作用，支持中小企業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)銀企共贏，是政銀企必須深入思考并亟待解決的問題。金融部門積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，努力增加對中小企業(yè)的有效信貸投入，中小企業(yè)融資難的狀況有所緩解。銀行貸款是中小企業(yè)融資的主渠道。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2009年6月底，全市金融機(jī)構(gòu)貸款余額為573.2億元，比2008年增加85億元，其中：中小企業(yè)貸款戶數(shù)4236戶，占全市中小企業(yè)數(shù)的11%，貸款余額232.2億元，比2008年增加40.2億元。累計(jì)向中小企業(yè)發(fā)放貸款203億元，平均余額47億元，周轉(zhuǎn)次數(shù)6.8次，周轉(zhuǎn)天數(shù)62天。為中小企業(yè)辦理銀行承兌匯票貼現(xiàn)余額34億元。調(diào)查顯示，中小企業(yè)融資覆蓋面、資金需求滿足率分別占18%、35%左右。

二、中小企業(yè)融資難因素分析

1、中小企業(yè)自身方面的原因

（1）中小企業(yè)的體制不健全，各項(xiàng)管理制度不完善，造成銀企信息不對稱，給銀行造成嚴(yán)重的損失風(fēng)險(xiǎn)，影響銀行給中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性。很多中小企業(yè)，尤其是私營企業(yè)仍然沿用的是經(jīng)驗(yàn)式和家庭式的管理方式，缺乏科學(xué)決策機(jī)制，重復(fù)建設(shè)、低水平投入和套取資金盲目擴(kuò)張現(xiàn)象比較嚴(yán)重，且內(nèi)部管理混亂，財(cái)務(wù)制度不健全，更無法為銀行提供完整的財(cái)務(wù)表和信息資料。為避免信息不對稱可能導(dǎo)致的逆向選擇或道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行對中小企業(yè)的貸款審查格外嚴(yán)格，態(tài)度慎之又慎，這樣很多中小企業(yè)不能獲得銀行提供的貸款和其他金融服務(wù)就在情理之中了。

（2）企業(yè)信用觀念淡薄，失去了銀行支持的信心。企業(yè)法人個人信用程度低，造成企業(yè)信用行為扭曲，存在著逃債、賴債、甩債等觀念；企業(yè)歷史客觀原因，表現(xiàn)為企業(yè)信用觀念差，一些企業(yè)負(fù)債大，包袱重，還貸難度大，企業(yè)主觀不存在逃債意識，企業(yè)法人一直對無力還貸深表對金融部門的歉意。這種情況在現(xiàn)代激烈的市場經(jīng)濟(jì)競爭中越來越成為一個影響銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)考慮的因素。

（3）抵押擔(dān)保能力不足，不能為銀行提供完整的信貸手續(xù)，影響中小企業(yè)向銀行申請貸款融資的成功率。抵押擔(dān)保難是制約中小企業(yè)取得貸款的主要問題，在私營中小企業(yè)中表現(xiàn)尤為突出。一些企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和前景都是好的，于是向銀行申請貸款。銀行等金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)發(fā)放的貸款必然以抵押、擔(dān)保貸款為主。但是銀行在對其進(jìn)行考察時(shí)，企業(yè)缺乏必要的抵押品和沒有擔(dān)保，往往受制于中小企業(yè)無法提供正常的擔(dān)保信貸手續(xù)而不能夠?qū)ζ溥M(jìn)行融資，必然形成中小企業(yè)融資難的狀況。

2、金融機(jī)構(gòu)方面的原因

（1）融資渠道過窄，直接融資門檻高。由于我國目前通過股票市場、債券市場直接融資的門檻較高，中小板塊僅能解決極少數(shù)中小企業(yè)的融資問題，中小企業(yè)難以通過股票市場、發(fā)行企業(yè)債券等資本市場公開籌集資金?？萍夹椭行∑髽I(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資渠道尚未開通。因此，現(xiàn)階段中小企業(yè)仍普遍把融資希望寄托在了商業(yè)銀行身上。據(jù)調(diào)查，該市中小企業(yè)融資供應(yīng)的93%來自銀行貸款，即直接融資僅占7%。若短期內(nèi)急需資金，中小企業(yè)或通過內(nèi)部融資的方式解決。內(nèi)部融資主要途徑是通過保留盈余，定額負(fù)債（包括應(yīng)付工資、福利費(fèi)、稅金、其他應(yīng)付款等）形成資金的來源，通過計(jì)提折舊形成融資活動，但內(nèi)部融資金額有限。

（2）金融機(jī)構(gòu)單一，信貸管理體制不合理。市轄區(qū)內(nèi)有工、農(nóng)、中、建、農(nóng)發(fā)行、交通行、郵儲行、農(nóng)信社等銀行類金融機(jī)構(gòu)，近年來成立了小額貸款公司，但至今仍無新型股份制銀行及分支機(jī)構(gòu)。相比對大型企業(yè)的審貸流程和風(fēng)險(xiǎn)控制，銀行常因貸款交易和監(jiān)控成本高等原因，不愿對中小企業(yè)放貸，造成中小企業(yè)獲得信貸支持少。同時(shí)，又由于考核、擔(dān)保機(jī)制不健全，銀行因中小企業(yè)資信等級低、缺乏抵押資產(chǎn)、融資成本高等原因，存在“抓大放小”、“慎貸惜貸”的信貸偏好，中小企業(yè)也難以得到銀行資金支持。

（3）社會服務(wù)體系缺失，金融生態(tài)環(huán)境不優(yōu)。近年來，從中央到地方，在支持中小企業(yè)發(fā)展方面，雖然出臺了不少政策措施，但由于配套措施跟不上，貫徹落實(shí)不到位，至今仍未完全建立適應(yīng)中小企業(yè)市場發(fā)展需要的服務(wù)體系，公益性、扶持性服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量少，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)收費(fèi)高、管理不規(guī)范，對中小企業(yè)所需的融資擔(dān)保、創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)、技術(shù)創(chuàng)新、教育培訓(xùn)等服務(wù)還不能滿足發(fā)展的需要。全轄信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)收資本合計(jì)僅5.35億元，而據(jù)推算，貸款需求在53億元以上。政府部門為中小企業(yè)服務(wù)還存在職責(zé)不明、手段不多、多頭指揮和管理的問題。調(diào)查了解到，有的中小企業(yè)信用觀念淡薄，找各種借口逃廢銀行債務(wù)；有的企業(yè)法人素質(zhì)低，誠信度低，使銀行信貸投放的積極性嚴(yán)重受挫。

三、中小企業(yè)可選擇的融資模式

根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn)，欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)融資尤應(yīng)強(qiáng)調(diào)渠道、方式的多元化。從目前國內(nèi)金融創(chuàng)新實(shí)踐和國外經(jīng)驗(yàn)借鑒，中小企業(yè)可選擇如下幾種融資模式。第一，銀行綜合授信。即銀行對一些經(jīng)營狀況好、信用可靠的企業(yè)，授予一定時(shí)期內(nèi)一定金額的信貸額度，企業(yè)在有效期與額度范圍內(nèi)可以循環(huán)使用。第二，信用擔(dān)保貸款。擔(dān)?；鸬膩碓矗话闶怯僧?dāng)?shù)卣?cái)政撥款、會員自愿交納的會員基金、社會募集的資金、商業(yè)銀行的資金等幾部分組成。會員企業(yè)向銀行借款時(shí)，可以由中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)予以擔(dān)保。第三，自然人擔(dān)保貸款。中國工商銀行率先推出了自然人擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)，今后工商銀行的境內(nèi)機(jī)構(gòu)，對中小企業(yè)辦理期限在三年以內(nèi)信貸業(yè)務(wù)時(shí)，可以由自然人提供財(cái)產(chǎn)擔(dān)保并承擔(dān)代償責(zé)任。第四，票據(jù)貼現(xiàn)融資。票據(jù)貼現(xiàn)融資，是指票據(jù)持有人將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，取得扣除貼現(xiàn)利息后的資金。在我國，商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。第五，金融租賃。金融租賃是一種集信貸、貿(mào)易、租賃于一體，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式。通過金融租賃，企業(yè)可用少量資金取得所需的先進(jìn)技術(shù)設(shè)備，可以邊生產(chǎn)、邊還租金，對于資金缺乏的企業(yè)來說，金融租賃不失為加速投資、擴(kuò)大生產(chǎn)的好辦法；就某些產(chǎn)品積壓的企業(yè)來說，金融租賃不失為促進(jìn)銷售、拓展市場的好手段。第六，典當(dāng)融資。典當(dāng)是以實(shí)物為抵押，以實(shí)物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時(shí)性貸款的一種融資方式。與銀行貸款相比，典當(dāng)貸款成本高、貸款規(guī)模小，但典當(dāng)也有銀行貸款所無法相比的優(yōu)勢。第七，股權(quán)融資。股權(quán)融資是指資金不通過金融中介機(jī)構(gòu)，借助股票這一載體直接從資金盈余部門流向資金短缺部門，資金供給者作為所有者（股東）享有對企業(yè)控制權(quán)的融資方式。投資者占股份，投融資雙方利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。對于不具備銀行融資和資本市場融資條件的中小企業(yè)而言，這種融資方式不僅便捷，而且可操作性強(qiáng)。第八，可轉(zhuǎn)換債券?？赊D(zhuǎn)換債券是一種混合性的金融工具，具有90%以上的股票屬性和100%的債券屬性。正是由于它的這種雙重屬性，不僅匯集了股票和債券的全部優(yōu)點(diǎn)，而且還回避了股票和債券的某些缺陷，是一種非常有發(fā)展前途的融資工具。

四、中小企業(yè)融資難的解決對策

第一，加快中小企業(yè)自身建設(shè)，改革中小企業(yè)經(jīng)營機(jī)制，盡快建立健全適合中小企業(yè)發(fā)展的經(jīng)營決策機(jī)制，建立健全完善的企業(yè)財(cái)務(wù)制度，提高企業(yè)經(jīng)營決策的透明度與科學(xué)性，充分實(shí)現(xiàn)信息公開，解決銀企關(guān)系中信息不對稱的問題。這就要求中小企業(yè)貸款轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，尋找經(jīng)營發(fā)展最優(yōu)的有利于企業(yè)經(jīng)營信息公開、決策科學(xué)透明的經(jīng)營管理機(jī)制。基于現(xiàn)階段以銀行貸款為融資主渠道的現(xiàn)實(shí)，而銀行在對企業(yè)發(fā)放貸款可行性分析時(shí)重要一環(huán)是財(cái)務(wù)分析，中小企業(yè)應(yīng)盡快建立完善財(cái)務(wù)制度，編制各種有利于銀行等金融機(jī)構(gòu)了解企業(yè)經(jīng)營狀況，以便于對企業(yè)經(jīng)營能力及潛力進(jìn)行分析的完善的報(bào)表。這有利于降低銀企信息的不對稱性，有利于社會中介機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、資信狀況的了解，便于對其進(jìn)行信用評級，降低銀行獲取信息的成本，降低銀行發(fā)放貸款的風(fēng)險(xiǎn)，從而提高其向中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性。

第二，建立完善中小金融機(jī)構(gòu)，形成為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)體系。這可以結(jié)合現(xiàn)階段國有商業(yè)銀行的改革進(jìn)行。在中小企業(yè)分布較多的縣及以下經(jīng)濟(jì)區(qū)域范圍內(nèi)建立多種形式的金融機(jī)構(gòu)。在國有商業(yè)銀行退出的過程中可以通過控股等形式進(jìn)行改造，在農(nóng)村信用合作社的基礎(chǔ)上，建立適合中小企業(yè)融資需求的中小商業(yè)銀行。

第三，加快推進(jìn)多層次資本市場體系的建立與完善，打開中小企業(yè)融資的直接渠道，拓寬中小企業(yè)融資途徑。加快制定相關(guān)法律法規(guī)政策，規(guī)范肅清主板市場，建立恢復(fù)投資者信心。研究推進(jìn)建立二板市場的可行性及其運(yùn)行所需的環(huán)境并加快建設(shè)以適應(yīng)其推出。研究推出場外交易及股權(quán)互換的方式，多種措施并進(jìn)，推動中小企業(yè)直接融資渠道的建立。

第四，建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金?；诂F(xiàn)階段中國風(fēng)險(xiǎn)投資尚處于起步探索階段這一現(xiàn)實(shí)，這就需要我們更多的從國外吸收成功的經(jīng)驗(yàn)，研究其過程中可能出現(xiàn)的問題，制定相應(yīng)的法律規(guī)章制度進(jìn)行協(xié)調(diào)與解決，為風(fēng)險(xiǎn)投資基金的發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)?，F(xiàn)階段，中國風(fēng)險(xiǎn)投資基金應(yīng)以政府倡導(dǎo)為主，有各種形式資金進(jìn)入的、實(shí)行現(xiàn)代企業(yè)制度管理的市場化運(yùn)作的管理模式，形成風(fēng)險(xiǎn)管理體制健全、投資經(jīng)營決策科學(xué)民主、內(nèi)控制度健全完善的投資基金。它應(yīng)該主要以成長型、科技型、對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要意義的、有發(fā)展前景的競爭性中小企業(yè)作為投資對象，通過提供發(fā)展所需資金及經(jīng)營管理咨詢等服務(wù)的形式介入中小企業(yè)發(fā)展的各個階段。同時(shí)，還要探討風(fēng)險(xiǎn)基金的退出機(jī)制，在時(shí)機(jī)成熟的情況下退出一個企業(yè)而轉(zhuǎn)向另一個中小企業(yè)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的良性循環(huán)和保證中小企業(yè)發(fā)展的資金需求。在這方面，美國風(fēng)險(xiǎn)投資基金的成功經(jīng)驗(yàn)尤其值得借鑒。

第五，轉(zhuǎn)換政府職能，由過去的單純管理型逐步向服務(wù)型轉(zhuǎn)變，理順政企關(guān)系，積極疏通中小企業(yè)融資渠道，建立健全社會化服務(wù)體系。各級政府應(yīng)結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際，制定中小企業(yè)發(fā)展的政策，建立從政策上引導(dǎo)、由企業(yè)自主決定破產(chǎn)、兼并、變賣等改制方式的機(jī)制。引導(dǎo)和鼓勵發(fā)展為中小企業(yè)融資服務(wù)的各類中介機(jī)構(gòu)，給予中小企業(yè)與大企業(yè)相同的國民待遇。一是要制定支持中小企業(yè)融資的政策。出臺具體的可操作的政策性融資措施，推動中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的建設(shè)步伐并實(shí)現(xiàn)擔(dān)保行為的規(guī)范化。二是建立和規(guī)范中小企業(yè)稅收支持政策，加強(qiáng)財(cái)政對中小企業(yè)工作的支持力度，加大對科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的基金支持力度。三是要拓寬中小企業(yè)的融資渠道。鼓勵中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，加快中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)流動，積極招商引資，擴(kuò)大中小企業(yè)擔(dān)保的受惠面；要為那些有市場潛力的中小企業(yè)進(jìn)行貸款擔(dān)保，對發(fā)展前景好的中小企業(yè)要積極爭取上市，通過股票發(fā)行募集社會資金，拓寬中小企業(yè)的融資渠道。四是要成立各級中小企業(yè)發(fā)展中心，聯(lián)合各相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)，在資金、信息、技術(shù)市場等方面為中小企業(yè)提供專業(yè)化、一站式金融、培訓(xùn)和信息咨詢等服務(wù)，架起商業(yè)銀行與中小企業(yè)間溝通、聯(lián)系的橋梁，促進(jìn)銀企合作與共同發(fā)展。五是加強(qiáng)對中小企業(yè)經(jīng)營管理人員的培訓(xùn)。一方面，可以依托現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院及有關(guān)大專院校，優(yōu)先安排中小企業(yè)經(jīng)營管理者創(chuàng)新培訓(xùn)、工商管理培訓(xùn)及技術(shù)、財(cái)務(wù)等專業(yè)骨干的業(yè)和技能培訓(xùn)，在培訓(xùn)收費(fèi)等方面提供優(yōu)惠。另一方面，鼓勵中小企業(yè)創(chuàng)辦“學(xué)習(xí)型組織”，積極開展自主培訓(xùn)，發(fā)展中小企業(yè)人才市場，為中小企業(yè)提供各類合格人才。