中國(guó)資本外逃引發(fā)問(wèn)題的研究

邵　淇

摘要:自中國(guó)加入WTO以來(lái),資本外逃問(wèn)題也隨之凸現(xiàn)出來(lái),本文運(yùn)用舉例論證的方法對(duì)資本外逃引發(fā)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題進(jìn)行研究,報(bào)告了當(dāng)前正處在轉(zhuǎn)型期的中國(guó)的現(xiàn)狀。

關(guān)鍵詞:資本外逃 定義 影響因素監(jiān)管

一、中國(guó)資本外逃現(xiàn)狀

從80年代的拉美債務(wù)危機(jī)到90年代的墨西哥金融危機(jī)、東南亞金融危機(jī)和俄羅斯金融危機(jī),其顯示出的是資本外逃問(wèn)題的日趨嚴(yán)重,而對(duì)于在過(guò)去的三十年中一直被譽(yù)為“對(duì)全球資金最具吸引力”的目的地——中國(guó),引起得現(xiàn)實(shí)問(wèn)題受到了愈來(lái)愈多的國(guó)內(nèi)外專家、學(xué)者的關(guān)注和研究。

從20世紀(jì)70年代末80年代初我國(guó)實(shí)行改革開放以來(lái)到20世紀(jì)90年代中國(guó)進(jìn)入金融體制改革推進(jìn)期,再到21世紀(jì)金融體制全面改革、深化并加入WTO,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正一步步建立起與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的金融體制框架并沿著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的方向發(fā)展,金融業(yè)逐漸由高度集中統(tǒng)一的體制逐漸向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體制演變。

在這一過(guò)程里,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷的引導(dǎo)和優(yōu)化社會(huì)資源配置,并因此影響著國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展,由此便產(chǎn)生了一系列的資本外逃問(wèn)題。

由于近幾年來(lái)大量資本流入而導(dǎo)致了人民幣的不斷增值,信貸和投資增長(zhǎng)導(dǎo)致的資本外逃,根據(jù)資料可以看出人民幣近幾年接連升值,對(duì)我國(guó)外貿(mào)、利率、物價(jià)、房地產(chǎn)等方面都產(chǎn)生了重大影響,給國(guó)家宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了諸多考驗(yàn)。受管制的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境,與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,偏低的儲(chǔ)蓄利率,使人們產(chǎn)生了轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的想法,認(rèn)為可以通過(guò)各種途徑和方法在高利率國(guó)家賺得更高的利息;由于我國(guó)政策對(duì)外資的鼓勵(lì),使得國(guó)內(nèi)一些企業(yè)將外匯資金轉(zhuǎn)移境外后又作為外資流回國(guó)內(nèi),以享受如稅收減免、土地?zé)o償劃撥、并由政府提供便利服務(wù),享受著各種各樣的“超國(guó)民待遇”,這也被稱之為“過(guò)渡性”的資本外逃;轉(zhuǎn)型期間的中國(guó)所存在的腐敗官員通過(guò)現(xiàn)金轉(zhuǎn)移與地下結(jié)算系統(tǒng),把大量的不法資金轉(zhuǎn)移到國(guó)外,為了逃避制裁,一些人會(huì)選擇把資金轉(zhuǎn)移到出國(guó)子女的賬戶上或者運(yùn)用手機(jī)銀行,我國(guó)每年通過(guò)地下錢莊轉(zhuǎn)移出境的資金約有2000億美元左右。特別在我國(guó)沿海的一些地區(qū),“手機(jī)銀行”掮客不但幾乎成為半公開的經(jīng)紀(jì)人,并建立了“良好的信譽(yù)”。

二、資本外逃對(duì)中國(guó)的影響

(1)破壞資本的正常形成,降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力

資本外逃減少了國(guó)內(nèi)資本的形成,阻礙我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展, 從長(zhǎng)期看,資本外逃會(huì)增加我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性, 削弱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力,動(dòng)搖投資者的信心。根據(jù)“哈羅德-多馬”模型中G=S/K的公式,當(dāng)產(chǎn)出率K一定時(shí),資本積累率S就成為決定一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率G的唯一因素。資本外逃削弱該國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展后勁,減緩國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度。

(2 )削弱政府的稅基,減少政府的財(cái)政收入

本國(guó)資金的外逃意味著國(guó)內(nèi)資源的減少,勢(shì)必會(huì)減少政府的稅收收入,侵蝕政府的稅收基礎(chǔ)。在“過(guò)渡性”資本外逃中由于這部分企業(yè)利用了在國(guó)外改頭換面的國(guó)內(nèi)資金并利用國(guó)內(nèi)的外資優(yōu)惠政策,而導(dǎo)致了國(guó)家的稅收大量流失。

(3) 降低了外逃國(guó)利用外資的效果,加重債務(wù)負(fù)擔(dān)

過(guò)渡性的資本外逃,使得國(guó)內(nèi)不但不能對(duì)資本進(jìn)行直接利用而且增加了國(guó)家的投資成本,一方面降低了資金使用效率,另一方面削弱了國(guó)家的償債能力。

(4) 形成緊縮效果

持續(xù)大量的資本外逃造成資本和金融賬戶的逆差,使國(guó)家的外匯儲(chǔ)備減少,并導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量減少,形成緊縮效果,雖然目前中國(guó)已經(jīng)超過(guò)日本達(dá)到2.2726萬(wàn)億美元躍居外匯儲(chǔ)備第一大國(guó),但是如果長(zhǎng)期的資本外逃情況持續(xù)存在,那么對(duì)外匯儲(chǔ)備必然會(huì)形成威脅。

(5)惡化收入分配狀況

如果資本外逃后國(guó)家發(fā)生了金融波動(dòng),那些還沒(méi)有轉(zhuǎn)移出去的資產(chǎn)就可能承受巨大的風(fēng)險(xiǎn),甚至遭受損失。境內(nèi)的人口需要為外逃資本承擔(dān)外匯管制、國(guó)際融資成本等支付成本,從而會(huì)加大貧富差距。在資本外逃后,政府會(huì)轉(zhuǎn)而向流動(dòng)性低或者沒(méi)有流動(dòng)性的資產(chǎn)(如土地、勞動(dòng)力)轉(zhuǎn)移稅收負(fù)擔(dān),從而會(huì)拉大收入差距,降低國(guó)內(nèi)消費(fèi)和就業(yè)水平。

三、面對(duì)資本外逃的策略

(1)改善宏觀基本面

加快我國(guó)外匯市場(chǎng)的建設(shè)和外匯管理體制的改革,協(xié)調(diào)貨幣政策、財(cái)政政策和匯率政策,保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策行為的一致性,為個(gè)人和企業(yè)提供保留一定比例外匯收入,完善人民幣利率和匯率機(jī)制,引進(jìn)期貨、期權(quán)等新的交易品種,增加外匯市場(chǎng)的交易主體和交易規(guī)模等規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效措施,為廣大企業(yè)和居民提供規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的必要手段和工具。

(2)繼續(xù)推行利率市場(chǎng)化改革

中國(guó)擁有大量的民間資本但是卻缺乏調(diào)動(dòng)這些資本的有效機(jī)制,使之無(wú)法達(dá)到了帕累托最優(yōu)狀況,沒(méi)有高效的激勵(lì)機(jī)制,使大部分的居民資產(chǎn)無(wú)法轉(zhuǎn)變成有效投資為國(guó)家創(chuàng)造稅收。把國(guó)家同商業(yè)銀行的關(guān)系以法律形式確定。

(3)完善監(jiān)管體系,規(guī)范檢查制度

調(diào)整利用新戰(zhàn)略,及時(shí)發(fā)現(xiàn)情況,強(qiáng)化對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目的管理和資本項(xiàng)目的監(jiān)管,及時(shí)查處并加大對(duì)外匯指定銀行和外貿(mào)企業(yè)的業(yè)務(wù)監(jiān)管力度,防止資本外逃。

(4)建立更新機(jī)制與體系

建立以中央銀行利率為基礎(chǔ),以貨幣市場(chǎng)利率為中介,根據(jù)市場(chǎng)資金供求決定存貸款利率水平的利率形成機(jī)制和體系,簡(jiǎn)化匯率管制,提高中央銀行利率調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的能力。

(5)嚴(yán)處“外匯黑市”和“地下錢莊”。

各地區(qū)配合國(guó)家整頓和規(guī)范市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的大環(huán)境,嚴(yán)厲打擊“地下錢莊”等外匯非法交易,維護(hù)正常的外匯市場(chǎng)秩序,遏制資本外逃。

(6)取消金融抑制,深化市場(chǎng)改革

取消對(duì)金融系統(tǒng)的干預(yù)和金融抑制政策是改變政府與金融中介關(guān)系的辦法,拓寬和深化金融市場(chǎng),增加股票和債券等直接融資方式在融資中的比重。加強(qiáng)金融體系的資本基礎(chǔ)并對(duì)國(guó)有銀行進(jìn)行股份化改造。 增強(qiáng)居民對(duì)人民幣的持幣信心。

參考文獻(xiàn):

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