金融危機(jī)影響下金融生態(tài)脆弱性表征與對(duì)策

楊德闊　劉雙喜　葛　新

當(dāng)前,全球金融危機(jī)仍未結(jié)束。筆者認(rèn)為,金融危機(jī)不僅源于金融業(yè)自身,更廣泛地源于金融業(yè)賴(lài)以生存與發(fā)展的外部環(huán)境,而金融危機(jī)對(duì)金融體系的影響,也集中表現(xiàn)在對(duì)金融生態(tài)的影響上。

一、金融危機(jī)影響下金融生態(tài)脆弱性表征

(一)企業(yè)倒閉停產(chǎn)威脅金融生態(tài)微觀基礎(chǔ)

企業(yè)作為微觀經(jīng)濟(jì)主體,構(gòu)成了金融生態(tài)的微觀基礎(chǔ)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,銀行作為間接融資的重要媒介,其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可支持企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。同時(shí),企業(yè)作為貨幣市場(chǎng)上的借款者和資金運(yùn)用者、資本市場(chǎng)上資金的主要籌集者和使用者,其經(jīng)營(yíng)績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)不僅關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展,而且直接影響著銀行、證券公司等的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)質(zhì)量,進(jìn)而影響到整個(gè)國(guó)家或地區(qū)的金融生態(tài)。在全球經(jīng)濟(jì)衰退的大背景下,我國(guó)企業(yè)面臨內(nèi)外需疲軟、停產(chǎn)、資金回籠困難等問(wèn)題,出口型中小企業(yè)的大規(guī)模倒閉,必然會(huì)加大給這些企業(yè)提供融資的金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn),給金融體系造成巨大壓力。

(二)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整加大金融生態(tài)經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)

由于此次國(guó)際金融危機(jī)正好發(fā)生在我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性調(diào)整的時(shí)期,其對(duì)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊,將加快和加深我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整的速度和幅度,同時(shí)也加大了金融生態(tài)體系維護(hù)的難度。在經(jīng)濟(jì)周期性發(fā)展中,新技術(shù)或新興產(chǎn)業(yè)部門(mén)的出現(xiàn),會(huì)因生產(chǎn)不能滿足需求結(jié)構(gòu)的變化,使實(shí)體經(jīng)濟(jì)因結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后而陷入低谷,并使金融資本的正常運(yùn)轉(zhuǎn)與流動(dòng)出現(xiàn)障礙,增加了金融體系的不穩(wěn)定性。

(三)經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)的不確定性

為彌補(bǔ)“市場(chǎng)失靈”,現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家往往采取一系列的宏觀政策對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。然而,國(guó)家在采取一系列財(cái)政、貨幣政策“熨平”經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的過(guò)程中,治理實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宏觀政策往往成為影響一國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的助推器。目前,我國(guó)實(shí)施積極的財(cái)政政策及適度寬松的貨幣政策的目的是拉動(dòng)內(nèi)需、重振實(shí)體經(jīng)濟(jì)。然而,4萬(wàn)億財(cái)政資金的投入需要銀行系統(tǒng)的信貸支持,如果這部分資金的使用效率低下,會(huì)造成金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),尤其是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的資金需求大、風(fēng)險(xiǎn)高,此時(shí)貸款投放的集中度過(guò)高,一旦這些項(xiàng)目出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),將影響銀行信貸資金的安全和整個(gè)銀行體系的穩(wěn)健運(yùn)行。

二、維護(hù)金融生態(tài)的建議

(一)發(fā)揮區(qū)域比較優(yōu)勢(shì),夯實(shí)金融生態(tài)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)

在這次全球金融危機(jī)中,我國(guó)出口和投資導(dǎo)向型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的弊端已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。在本次金融危機(jī)之前,我國(guó)政府已經(jīng)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、內(nèi)需企業(yè)扶植、分配機(jī)制改變等方面做了大量工作,現(xiàn)在更要堅(jiān)持加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的大方向不動(dòng)搖。在這一轉(zhuǎn)換過(guò)程中,要科學(xué)制定區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略,發(fā)揮區(qū)域比較優(yōu)勢(shì),提高地區(qū)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū),要加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐,積極優(yōu)化三次產(chǎn)業(yè)比重,突出發(fā)展第三產(chǎn)業(yè),協(xié)調(diào)發(fā)展第二產(chǎn)業(yè),穩(wěn)步發(fā)展第一產(chǎn)業(yè),做強(qiáng)做大支柱產(chǎn)業(yè),走新型工業(yè)化道路。經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū),要加大招商引資力度,著力提高投資水平,努力培育主導(dǎo)產(chǎn)業(yè),加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,提高產(chǎn)業(yè)的組織化程度,培育壯大優(yōu)勢(shì)骨干企業(yè),提高企業(yè)盈利和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

(二)健全金融法律制度,強(qiáng)化金融生態(tài)環(huán)境的硬約束

一是要明確金融生態(tài)的邊界,對(duì)現(xiàn)有的金融生態(tài)平衡有一個(gè)準(zhǔn)確的界定,如產(chǎn)權(quán)、市場(chǎng)規(guī)則等。二是法律要完成市場(chǎng)不能完成的經(jīng)濟(jì)功能,消除市場(chǎng)失靈和市場(chǎng)有限性對(duì)金融業(yè)的影響。當(dāng)前要盡快修改與金融維權(quán)保護(hù)相關(guān)的法律法規(guī),為有效引導(dǎo)金融資產(chǎn)高效配置、金融經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)提供法律保障。三是借鑒新加坡打擊惡意逃廢債的“窮籍制度”,根除司法與行政難分離的頑疾,完善執(zhí)法環(huán)節(jié),提高執(zhí)法效率。

(三)拓展金融生態(tài)空間,提高金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持能力

首先要做強(qiáng)做大區(qū)域金融產(chǎn)業(yè),積極發(fā)展多種類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu),建立健全包括銀行、證券、保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)、信托和融資租賃等在內(nèi)的種類(lèi)各異、功能互補(bǔ)的金融機(jī)構(gòu)體系。有條件的地區(qū),要加快金融開(kāi)放步伐,積極引入外資金融機(jī)構(gòu)。其次要加強(qiáng)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新,引入先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理理念、管理制度和管理技術(shù),創(chuàng)新金融產(chǎn)品,完善服務(wù)功能,提升服務(wù)質(zhì)量。再次要鼓勵(lì)區(qū)域金融適度競(jìng)爭(zhēng),各商業(yè)銀行適當(dāng)放寬授權(quán)授信,合理確定貸款定價(jià),通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)損失,增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)自身應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力。同時(shí),積極創(chuàng)造條件支持企業(yè)通過(guò)上市或發(fā)行企業(yè)債券、短期融資券等形式擴(kuò)大直接融資,拓寬企業(yè)融資渠道,減輕銀行融資壓力。

(責(zé)任編輯 代金奎)