全球金融危機下我國金融安全探析

黃春霞

摘要:由美國次貸危機所引發(fā)的全球金融危機使世界各國經(jīng)濟受到嚴(yán)重影響,在此情景下我國金融安全也面臨著嚴(yán)峻的考驗?？偨Y(jié)了金融危機對世界各國經(jīng)濟的影響和各國的救市措施,并分析了我國金融安全體系在危機背景下所面臨的風(fēng)險因素,由此給出了維護我國金融安全的對策。

關(guān)鍵詞:全球金融危機;金融安全;風(fēng)險因素;對策

中圖分類號:F830.99

文獻標(biāo)識碼:A

文章編號:16723198(2009)20015602お

隨著華爾街的次貸危機演變成席卷全球的金融海嘯,不論是發(fā)達或發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長前景均急轉(zhuǎn)直下,企業(yè)盈利預(yù)測大幅下調(diào),全球股指顯著下挫。在這百年一遇的全球金融危機影響下,我國的金融安全問題顯得尤為重要,已成為近期理論界關(guān)注的熱點問題。本文通過分析金融危機對世界各國經(jīng)濟的影響以及各國的救市策略來探討我國的金融安全所面臨的風(fēng)險因素及相應(yīng)的對策。

1金融危機對各國經(jīng)濟的影響

此次金融危機導(dǎo)致大型金融機構(gòu)的倒閉也屢見不鮮,世界各國經(jīng)濟正面臨著二戰(zhàn)以來最為嚴(yán)峻的考驗。美國房地產(chǎn)貸款融資機構(gòu)房利美、房地美被美國政府接管;雷曼兄弟申請破產(chǎn),美林集團被美國銀行并購;美國最大的保險集團美國國際集團被政府接管……截止2009年4月美國破產(chǎn)銀行增至28家,美國股市也不斷創(chuàng)下新低。據(jù)歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)數(shù)月在走下坡,和去年相比滑坡18.4%,降幅為1986年以來最大,歐洲經(jīng)濟學(xué)家埃里克?尼爾森表示,歐洲正經(jīng)歷最嚴(yán)重的經(jīng)濟萎縮。歐元區(qū)16國的經(jīng)濟預(yù)計今年將萎縮4.2%。無疑,歐元區(qū)正面臨二戰(zhàn)后歐洲大陸最為嚴(yán)重的衰退。在全球金融危機的影響下,亞太地區(qū)金融體系受到一定威脅股市大幅下跌,其實體經(jīng)濟也面臨下滑趨勢。日本2008年第四季度實際GDP初值季率下降3.3%,年化季率下降12.7%,為1974年第一季度萎縮13.1%以來的最大降幅,同時也是日本經(jīng)濟連續(xù)第3個季度萎縮;韓國2009年3月就業(yè)人數(shù)減少19.5萬人,創(chuàng)十年來新低;澳大利亞2008年四季度經(jīng)濟出現(xiàn)近八年來首次萎縮態(tài)勢,且差于增長0.1%的預(yù)期值;受全球經(jīng)濟衰退影響,中國也未能獨善其身,中國2009年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增幅為6.1%,創(chuàng)17年來新低,對外貿(mào)易進出口總額4287億美元,同比下降了24.9%。

2各國的救市措施

首先,政府出資將受困金融機構(gòu)國有化,比如英國最大的八家銀行機構(gòu)獲得至少五百億英鎊注資后,被部分國有化;美國政府接管兩房和AIG集團,以挽救美國經(jīng)濟。其次,各國加大對市場的注資力度以刺激經(jīng)濟。2009年1月美國眾議院公布了總額8520億美元的經(jīng)濟刺激計劃;日本中央銀行在連續(xù)三個交易日,分五次向短期金融市場緊急注資近8萬億日元……再次,全球央行史無前例集體大降息,美聯(lián)儲、歐洲央行、中國央行、英國央行等世界主要經(jīng)濟體央行紛紛發(fā)布聲明,降低基準(zhǔn)利率,解決流動性問題。此外,各國加大了金融監(jiān)管的力度。美國較為寬松的監(jiān)管制度一定程度上導(dǎo)致了這次金融風(fēng)波,受此次金融危機的啟示,各國加大了對金融體系的監(jiān)管力度。

3全球金融危機下我國金融安全所面臨的風(fēng)險因素

第一,金融全球化的發(fā)展以及金融自由化浪潮的快速推進導(dǎo)致我國金融安全的可控性減弱,國際金融風(fēng)險向我國傳染的幾率加大。第二,國際資本流動性大為加強和國際游資的流動都使得我國金融安全受到極大威脅。金融全球化使國際資本流動性加強,但金融資產(chǎn)風(fēng)險的高傳染性使金融危機更具突發(fā)性,我國不能忽視國際資本所帶來的風(fēng)險。第三,金融創(chuàng)新的迅速發(fā)展是對中國金融安全體系極大的挑戰(zhàn)。金融創(chuàng)新被認為是次貸危機爆發(fā)的重要原因之一。第四,國際收支失衡是威脅我國金融安全的重要原因。2009年3月末,國家外匯儲備余額為19537億美元,同比增長16.14%,3月份外匯儲備增加417億美元,同比多增67億美元。購買美國國債是我國使用巨額外匯儲備的最主要方式之一。第五,全球金融危機背景下加大了人民幣升值的預(yù)期,這勢必對我國金融安全造成一定的影響。第六,我國金融市場發(fā)育不充分,金融企業(yè)整體競爭力較弱,金融制度的建設(shè)和監(jiān)管效能存在著不少危及金融安全的隱患。

4危機背景下維護我國金融安全的對策

(1)謹慎有序地推進我國金融業(yè)的開放,堅持金融主權(quán)。在金融市場開放過程中,我們既應(yīng)始終堅持改革開放,又要把握我國金融市場對外開放的速度,認清我國金融業(yè)參與國際競爭的真正實力和金融監(jiān)管適應(yīng)金融業(yè)國際化的真實差距,避免金融市場過度、過快開放對金融業(yè)帶來系統(tǒng)性風(fēng)險,并堅持金融開放的程度與我國金融市場發(fā)育程度、金融監(jiān)管能力及風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。在開放過程中,應(yīng)始終堅持國家的金融主權(quán)不容侵犯,維護我國金融主權(quán)的整體性,反對一極化的金融霸權(quán)。

(2)密切監(jiān)控國際資本流動態(tài)勢,適當(dāng)改變?nèi)嗣駧派殿A(yù)期,防范游資源源不斷地流入我國資本市場。面對巨額國際游資涌入我國金融市場,要堅決保持人民幣匯率的穩(wěn)定,有必要時央行應(yīng)該主動對外匯市場進行干預(yù),加大投機資金的成本,徹底消除投機資本對人民幣升值的預(yù)期。另外還可以通過開放市場和投資領(lǐng)域,用政策和市場相結(jié)合的手段進行合理疏導(dǎo),使短期熱錢長期化,這樣有助于將熱錢納入監(jiān)管者的視野,減少其對內(nèi)地房地產(chǎn)領(lǐng)域和金融市場的沖擊。

(3)辨證認識金融創(chuàng)新的作用,規(guī)范金融衍生產(chǎn)品發(fā)展。金融衍生工具在次貸危機中的作用發(fā)人深省,這也告誡了監(jiān)管者在審視金融創(chuàng)新時將金融穩(wěn)定放在首位,并采用有效措施規(guī)范金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展。首先,提高金融創(chuàng)新的信息透明度是保障金融安全的基本條件,只有信息充分、透明,投資者才能更多的了解金融創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險,并對風(fēng)險進行定價,做出科學(xué)的投資決策。其次,完善金融創(chuàng)新的監(jiān)管體系是保障金融安全的核心要求,在金融創(chuàng)新迅速發(fā)展的同時,應(yīng)當(dāng)努力提高監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管能力,使金融創(chuàng)新的發(fā)展和監(jiān)管能力的提升保持動態(tài)的協(xié)調(diào)。

(4)適當(dāng)控制儲備規(guī)模的過度增長,同時防范人民幣升值對我國金融安全產(chǎn)生的負面影響。我國外匯儲備已經(jīng)達到相當(dāng)規(guī)模,外匯儲備的各項指標(biāo)均高于國際警戒線,當(dāng)前應(yīng)當(dāng)適度控制外匯儲備規(guī)模,使其保持在穩(wěn)定的水平上之外,更重要的是要管理好外匯儲備,利用好外匯儲備。為防范風(fēng)險,我國應(yīng)盡快改變將外匯儲備大都壓在美元和美國債券上的狀況,增加其他國際貨幣在我國外匯儲備中的比重。

(5)加強金融制度建設(shè),建立金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)和應(yīng)急機制。在中國逐步開放金融市場的過程中,必須完善有利于金融市場發(fā)展的法制環(huán)境,全面建立既符合國情又適應(yīng)國際監(jiān)管趨勢、覆蓋面寬、操作性強的銀行業(yè)審慎監(jiān)管法規(guī)體系,讓監(jiān)管者在監(jiān)管的過程中有法可依有據(jù)可尋,以提高金融監(jiān)管效能。同時深化金融機構(gòu)體制改革,督促政府職能部門和監(jiān)管部門支持金融機構(gòu)提高資產(chǎn)質(zhì)量、轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制,以提升我國金融機構(gòu)的競爭力和抗風(fēng)險能力,并在我國銀行體系中加快《新巴塞爾協(xié)議》的實施進度。

5結(jié)語

全球金融危機使世界各國經(jīng)濟受到一定程度的破壞,我國金融安全體系也面臨著諸多風(fēng)險因素的挑戰(zhàn),針對不同的風(fēng)險因素配合相應(yīng)的對策,全面加強我國金融體系建設(shè),就能在國際金融危機中維護我國金融安全體系。