采用公允價值的利與弊

黨軼超

提要本文從公允價值的相關(guān)規(guī)定和應用入手,闡述了公允價值在次貸危機中的影響,提出公允價值并不是次貸危機的罪魁禍首,而在經(jīng)濟危機條件下改變會計準則并不能從根本上挽救金融市場,并指出公允價值的實際應用應與有效的風險管理相結(jié)合。

關(guān)鍵詞:會計準則;公允價值;計量屬性;金融市場;金融風險;風險管理

中圖分類號:F23文獻標識碼:A

2009年4月2日,隸屬于美國證監(jiān)會SEC的美國財務會計準則委員會全體無異議通過了決議:授予金融公司在公允價值會計準則(也稱“逐日盯市準則”)適用于不良資產(chǎn)的問題上給予銀行更多的靈活性。此項決議引發(fā)了眾多討論。一方面在短期內(nèi),該決議的出臺可以在很大程度上減輕了金融業(yè)在經(jīng)濟陷入衰退期的壓力,使金融業(yè)者可以用自己的判斷來決定非流動性資產(chǎn)的價值,而不是按照最糟糕的情況來每日不停地估價資產(chǎn)。同時,金融業(yè)資產(chǎn)價值的穩(wěn)定也可以穩(wěn)定甚至是提升市場中投資者的信心。可以說,該決議是自美國政府7,000億美元救市方案后,又一次大規(guī)模拯救華爾街的行動。然而,在另一方面,多數(shù)研究者認為改變會計準則只能是改善會計報表的表象,而不能從根本上使金融業(yè)從困境中擺脫出來。同時,使金融業(yè)者在會計準則的應用上損失了一致性和可比性原則,這與會計目標是相違背的。

自第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后,特別是近二十年來,世界經(jīng)濟一直處于激烈變革時期,市場競爭愈加激烈,計算機與互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅速,企業(yè)所面臨的經(jīng)營環(huán)境充滿了高度不確定性。公允價值的產(chǎn)生就是源于經(jīng)濟環(huán)境的不確定性和經(jīng)濟的虛擬化所帶來的不確定性。公允價值亦稱公允市價、公允價格,是指熟悉情況的買賣雙方在公平交易的條件下所確定的價格,或無關(guān)聯(lián)的雙方在公平交易的條件下一項資產(chǎn)可以被買賣的成交價格。1999年國際會計準則委員會發(fā)布了關(guān)于金融工具的確認和計量規(guī)定。該規(guī)定明確指出了企業(yè)應用公允價值的幾大前提和假定,即一致性、連續(xù)性等。另外,還說明了“金融工具”所包含的資產(chǎn)、負債和產(chǎn)品。

近十年來,公允價值在金融業(yè)一直被廣泛地應用著。華爾街的銀行家們曾經(jīng)享受過公允價值帶來的快樂。當經(jīng)濟條件呈上升趨勢的時候,銀行所持有的各類證券,如以公允價值作為計量方法,其財務報表就更加會呈現(xiàn)出好的一面。即在資產(chǎn)負債表中,資產(chǎn)將會根據(jù)市場價格被高估價值與賬面價值,同時被高估的這一部分價值將會以投資獲利的方式計入損益表中作為“當期收益”。當然,在經(jīng)濟條件呈上升趨勢的時候,被擴大的資產(chǎn)和利潤也給采用公允價值計價的各國政府在稅收上帶來了諸多利益。

當次貸危機席卷全球經(jīng)濟的時候,曾被稱為“代表未來計量方向”的公允價值,一夜之間成為眾矢之的。我們都知道會計準則的發(fā)展與改革會計的功能在于盡可能地提供準確的描述,使會計報表的使用者能夠更高質(zhì)量的解讀會計主體所要傳遞的信息,了解其經(jīng)營發(fā)展和財務狀況。那么,此次會計準則的變動是否能提高市場中信息傳遞的有效性和透明性呢?首先,公允價值是一種計量屬性。不論它是一項單獨計量屬性還是一項復合計量屬性,與賬面價值的計量方法做對比,它的采用都可以提高對資產(chǎn)估值的準確性。舉例來說,當企業(yè)購置一項資產(chǎn)時,此項資產(chǎn)即以購買價格記錄,而此時的購買價格是按當時市價計量的,也就是公允價格。在會計報表結(jié)算日,如仍采用賬面價值作為計量方法,資產(chǎn)的價值就等于歷史購買價格減去累計折舊。當我們質(zhì)疑此時的賬面價值不能真實反映該資產(chǎn)的價值時,我們認為公允價值的采用可以提高對該資產(chǎn)估值的準確性。如采用公允價值,那么反映在資產(chǎn)負債表中該項資產(chǎn)的價值則既可能是原始交易價格,也可能是按報表時日的市價重新計量的價值。國內(nèi)眾多學者在此問題上都持相同觀點。

既然已有眾多研究可以證明采用公允價值是可以作為計量屬性通過真實反映資產(chǎn)價值提高會計報表準確性的,為什么要改變呢?原因很簡單,次貸危機。金融機構(gòu),若按原來的會計準則采用公允價值會計,他們將繼續(xù)減計資產(chǎn),而巨額的賬面損失進一步使投資者對金融市場失去信心,當市場開始陷入恐慌性拋售持有次貸產(chǎn)品的金融機構(gòu)股票和債券時,惡性循環(huán)將不斷加劇。但如果按非公允價值的傳統(tǒng)會計準則,即使市場情況不樂觀,銀行持有的某些資產(chǎn)價值已大打折扣,財務報表上也不會迅速即時地反映出來。因此,為避免厄運,銀行家們將矛頭指向公允價值,提出更改會計準則的點子。為此,“金融危機顧問小組”于2008年年底開始討論包括公允價值會計、各會計準則制定團體所采用的不同會計處理方法等內(nèi)容在內(nèi)的諸多問題。除此之外,更有市場分析師認為,公允價值的采用也是導致此次次貸危機的原因之一。事實上,這個觀點是不正確的。不能否認,公允價值計價法確實提高了資產(chǎn)估價上的風險,但是這種風險是可以被合理規(guī)避的。高盛首席執(zhí)行官勞爾德·貝蘭克梵在2009年2月應英國《金融時報》邀請發(fā)表的《金融危機七大教訓》一文中指出公允價值的不當采用確實是此次金融危機給我們帶來的教訓之一,但是對金融行業(yè)來說,創(chuàng)新能力是不能超出管理能力的,對風險的管理才是更加重要的。他更指出了高盛是如何規(guī)避公允價值在經(jīng)濟下滑時所帶來的風險的:“對高盛而言,按當前市場價格進行日常記賬的做法,是我們比較早地決定在日益惡化的市場和金融工具中減少風險的一個關(guān)鍵因素。這個過程可能是困難的,有時甚至是痛苦的,但我相信,這是一條金融機構(gòu)應有的紀律?！睆母呤⒌慕?jīng)驗我們可以看出,金融風險是可以管理的,而公允價值的采用與否并不是導致此次次貸危機的原因。導致此次次貸危機的原因是由于對公允價值的不當采用,以及在此之后對風險的不當管理。如果那些現(xiàn)在極力呼吁改變公允價值計量的銀行家們能夠更早的意識到對資產(chǎn)過高估值所帶來的風險并加以管理控制,那么今天是否還需要通過改變會計準則來拯救華爾街?

綜上所述,如果在經(jīng)濟發(fā)展呈上升趨勢的時候采用公允價值會計體系,在目前經(jīng)濟衰退的時候放棄對公允價值的采用,這次會計準則的改變并不是以提高會計信息披露的真實性、準確性、一致性、可比性以及透明度為出發(fā)點的。采用公允價值所帶來的風險是應該由金融業(yè)管理者通過不斷完善其風險管理體系來完成的,而不是改變會計準則。此次財務會計準則的改變并不能從根本上挽救投資者的信心和金融市場,只是金融巨頭們?yōu)榱俗陨砝婕懊\尋找的出路,只是一種政府行為。最后本文要提出的問題是,如果當經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)了,公允價值是否會再次被采用呢?

(作者單位:首都經(jīng)濟貿(mào)易大學)

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