免稅天堂與國際資本流動(dòng)監(jiān)管

安　欣　

【摘 要】英屬維爾京群島、開曼群島、薩摩亞、百慕大……這些著名的國際避稅港都以他們的低稅收制度而知名。但同時(shí)，他們對(duì)于資本流動(dòng)的限制也吸引了轉(zhuǎn)戰(zhàn)全球的對(duì)沖基金，吸引了隱蔽性極高的投資基金，吸引了無數(shù)的離岸金融公司，更吸引了一批又一批的洗錢組織。這無疑讓本已焦頭爛額的各國外匯管理部門更加難以應(yīng)付全球化帶來的資本流動(dòng)的浪潮。本文從這些免稅天堂的金融制度入手，探討其對(duì)國際資本流動(dòng)以及全球各國的金融監(jiān)管的影響。

【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管 資本流動(dòng) 投資母港

1 免稅天堂的寬松制度及其原因

1.1寬松的金融管制

免稅天堂（tax heaven）又稱國際避稅港，是指課稅極低甚至免稅，有利于國際企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)調(diào)度的國家或地區(qū)，而前來開設(shè)的公司主要以從事控股、信托、金融、保險(xiǎn)等方面業(yè)務(wù)。 此外，該國家或地區(qū)也多對(duì)個(gè)人投資的資本利得、利息或股利收入都不課稅。

在這里我們主要討論的并非是他們的稅率優(yōu)勢(shì)，而是研究這些國家或地區(qū)對(duì)于資本運(yùn)作的規(guī)定。大致有以下幾點(diǎn)明顯的現(xiàn)象：

（１）公司有關(guān)股東及董事的資料均是保密的，不需要向公眾透露。

（２）公司無注冊(cè)資本最低限制，任何貨幣都可作為資本注冊(cè)；注冊(cè)公司只需一位股東和董事，公司人員中也不必有當(dāng)?shù)鼐用瘛?/p>

（３）無需申報(bào)管理者資料，賬目和年報(bào)也不必公開。

（４）無需申報(bào)受益者。

通過以上幾點(diǎn)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，這簡(jiǎn)直就是國際投資者夢(mèng)寐以求的大本營：他們可以神不知鬼不覺的在這些地區(qū)注冊(cè)，開展業(yè)務(wù)，并且向全球各地進(jìn)軍。他們的業(yè)務(wù)的各方面不受政府的監(jiān)管，或者至少不會(huì)被公開。尤其是許多沖擊性極高的國際游資，為了避免暴露自己，暴露目標(biāo)，更加希望在當(dāng)今各國加強(qiáng)公司監(jiān)管的環(huán)境下找到一個(gè)能夠隱蔽自己的地點(diǎn)。這些監(jiān)管寬松的國際避稅港，對(duì)于他們來說，其意義遠(yuǎn)勝于簡(jiǎn)單的避稅問題。如果全球金融市場(chǎng)是廣闊富饒的海洋，那國際投資者就像是具有極大戰(zhàn)略意義的隱藏在海洋深處的核潛艇，而國際避稅港就如同是那些極其隱蔽的補(bǔ)給港口。國際資本在這里聚集，從這里出發(fā)，并在獲得豐收之后秘密回到這里。

1.2其制度原因

維爾京群島、開曼群島、百慕大等地區(qū)之所以能夠發(fā)展成“避稅地”，有著深遠(yuǎn)歷史淵源。這些有殖民歷史的國家和地區(qū)長期受別國統(tǒng)治和控制，沒有稅收自主權(quán)，從而形成了有利于資本輸入國的稅收制度和法規(guī)。脫離宗主國后，其制度和法規(guī)沒有改變，從而成為了國際避稅地。除此之外，還有一些很小的國家和地區(qū)，自然資源稀缺，人口數(shù)量較少、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，為了發(fā)展本地經(jīng)濟(jì)，當(dāng)?shù)卣肀脔鑿较氤隽艘粋€(gè)吸引投資、增強(qiáng)地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)力的策略，即創(chuàng)造寬松的稅收環(huán)境，增強(qiáng)配套的金融服務(wù)，把本地建設(shè)成為一個(gè)避稅天堂。

2 對(duì)國際資本流動(dòng)監(jiān)管的影響

2.1對(duì)于國家資本安全的威脅

免稅天堂的寬松金融監(jiān)管制度給了國際游資巨大的便利，使得他們能夠在全球各國日益嚴(yán)密的監(jiān)管之下繼續(xù)順利的從事他們自己的事務(wù)。這對(duì)各國的國家安全，尤其是其中的外匯安全和資本市場(chǎng)安全帶來了極大的威脅，因?yàn)樗麄兺鶡o法在事情發(fā)生之前成功檢測(cè)，在事情發(fā)生之后又無法查明其流向。

以97亞洲金融危機(jī)的主角索羅斯為例，索羅斯橫掃世界金融市場(chǎng)的量子基金注冊(cè)在加勒比海的荷蘭屬地安地列斯群島的避稅天堂克拉考（Carucao），從而可以隱匿該基金的主要投資者和資金調(diào)度蹤跡。索羅斯甚至不在董事會(huì)成員之中，只是以“投資顧問”的名義參與基金的運(yùn)作。正是憑借著種種便利，索羅斯的量子基金在不知不覺中在各國的資本市場(chǎng)上橫沖直撞，往往打各國政府一個(gè)措手不及。

2.2對(duì)于全球國際收支平衡表的影響

按照國際金融的理論來說，各國的國際收支會(huì)存在盈余和赤字，但是由于整個(gè)世界是一個(gè)封閉的經(jīng)濟(jì)，所以世界指出必然等于是世界產(chǎn)出，一國的借入款項(xiàng)即為另一國的借出款項(xiàng)，因此所有國家的經(jīng)常項(xiàng)目約總和必然為零。

但實(shí)際情況顯示，根據(jù)各國經(jīng)常項(xiàng)目資料匯總得到的全球數(shù)字，世界作為一個(gè)整體具有巨大的經(jīng)常項(xiàng)目赤字，而且這個(gè)數(shù)額正在不斷的增加。

解釋因素有很多，比如統(tǒng)計(jì)誤差，計(jì)時(shí)誤差等。但同時(shí)，免稅天堂的因素也應(yīng)該占有很大份額。以免稅天堂為依托的全球投資和投機(jī)基金會(huì)將資本流動(dòng)和巨額利潤通過各種方式隱蔽起來。影響更大的是全球洗錢行為，這種將非法收入轉(zhuǎn)化為正常合法收入的行為必然會(huì)導(dǎo)致許多相關(guān)國家的國際收支平衡表出現(xiàn)偏差。

3 中國的利弊

3.1積極作用

一定程度上促進(jìn)了國外投資的流入。

中國自改革開放以來，吸引外資的數(shù)額呈逐年增長趨勢(shì)。許多投資者出于避稅，減輕監(jiān)管力度等種種原因，選擇以免稅天堂為基地對(duì)華投資。

以英屬維爾京群島為例

可見，一方面，英屬維爾京群島為各國投資基金提供了對(duì)華投資的便利條件，從而往往成為了投資公司注冊(cè)地的首選。另一方面，這種優(yōu)惠的條件也鼓勵(lì)了對(duì)華投資，反過來促進(jìn)了投資規(guī)模的擴(kuò)大。應(yīng)該實(shí)事求是的說，通過英屬維爾京群島的法人實(shí)體進(jìn)行的投資，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)做出了巨大貢獻(xiàn)。

3.2負(fù)面影響

同國際上的許多國家一樣，免稅天堂的避稅作用使得許多國內(nèi)企業(yè)對(duì)之趨之若鶩，這種行為自然而然的影響到了我國國內(nèi)稅收，對(duì)于國內(nèi)收支平衡、充分發(fā)揮政府的收入調(diào)節(jié)作用和經(jīng)濟(jì)發(fā)展職能都有著一定程度的阻礙作用。

同時(shí)，由于國際避稅港的保密制度，免稅天堂也往往扮演著“洗錢天堂”的角色，對(duì)于我國來說，首先，在我國國內(nèi)的許多不法分子取得的非法收入往往通過這些地點(diǎn)進(jìn)行合法化沖洗，從而使得我國的國內(nèi)安全監(jiān)管無法充分的實(shí)施；其次，國際游資也經(jīng)常將這些地區(qū)作為進(jìn)入中國的起點(diǎn)和離開中國的終點(diǎn)，鑒于免稅天堂的特殊性質(zhì)，我國政府往往無法得到他們的準(zhǔn)確信息，而別說能夠?qū)崿F(xiàn)成功的監(jiān)管了。

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(作者單位：中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院）