上海國際金融中心市場監(jiān)管體制構想

湯麗娜

摘要由次貸危機引起的美國金融危機的快速蔓延無疑暴露了美國金融監(jiān)管體制的漏洞。上海立志于建設國際金融中心,應盡快建立一套完備的監(jiān)管體制。本文在提出相應解決方案的同時,為上海建設金融中心的市場監(jiān)管體制提出一些新思路。

關鍵詞國際金融中心 市場監(jiān)管體制

中圖分類號:F8文獻標識碼:A

1 上海金融市場監(jiān)管體制的發(fā)展現(xiàn)狀與存在問題

1.1 交易所和金融行業(yè)協(xié)會的自律監(jiān)管作用發(fā)揮明顯不足

與國外交易所充分發(fā)揮自律監(jiān)管功能不同,我國交易所更多的充當市場參與者,而不是監(jiān)管者的角色,一些本屬于交易所一線監(jiān)管的職能還沒有從上級金融監(jiān)管機構中分離出來,交易所沒有足夠的市場監(jiān)管和發(fā)展權限。

1.2對金融產品創(chuàng)新的審批機制管制過嚴

期貨衍生品的品種上市機制比較落后,對金融產品產品創(chuàng)新審批管制很嚴。金融產品創(chuàng)新都需要中國銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會進行審批才能通過,審批程序復雜時間較長,導致金融產品創(chuàng)新困難。落后的品種上市機制,不利于上海爭奪石油、鋼鐵等大宗商品的“定價權”。

1.3與國際監(jiān)管標準沒有完全接軌

為了讓更多國際金融機構能夠參與上海金融市場,應逐步與國際標準接軌,按照國際標準對外資金融機構實行監(jiān)管,對國內外金融機構的監(jiān)管實行“國民待遇”。否則,就只能游離在國際金融風險防范體系之外,對業(yè)務發(fā)展迅速、范圍相對復雜的外資金融機構的監(jiān)管難以真正起到防范風險的作用。

2建設新的金融市場監(jiān)管體制的解決方法

2.1建立健全市場監(jiān)督法律體系

除目前正在執(zhí)行的《證券法》《公司法》等外,還應制定其他相關市場監(jiān)管法律,完善市場監(jiān)管法律體系。一是應抓緊制定《證券市場監(jiān)管法》,彌補《證券法》在市場監(jiān)管操作上的程序、方法、處罰等方面的空白。二是應制定《金融監(jiān)管機構管理規(guī)定》明確監(jiān)管機關的機構設置、職能界定、工作范圍等。三是應制定《金融市場監(jiān)管從業(yè)人員操守規(guī)范》對從業(yè)人員行為進行規(guī)范。四是應制定具有可操作性的行政復議、行政訴訟程序。

2.2鼓勵交易所和證券行業(yè)協(xié)會的自律監(jiān)管

擴大交易所自律監(jiān)管的權限,建立自律監(jiān)管與政府監(jiān)管良性互動。第一,將上海金融監(jiān)管機構擁有的“一線監(jiān)管”和自律監(jiān)管職能逐步轉由交易所承擔;第二,發(fā)揮上海銀行、證券、期貨、保險同業(yè)工會等行業(yè)組織的自律監(jiān)管職能,提高自律意識與自律水平;第三,賦予交易所對市場參與者的直接調查監(jiān)管權限;第四,加強交易所對政府行政監(jiān)管的社會監(jiān)督,當政府對證券市場的監(jiān)管存在瑕疵時,交易所應及時建言獻策。

2.3積極爭取賦予市場主體進行產品創(chuàng)新的自主權

推行期貨衍生品的產品試運行機制,積極爭取賦予市場主體進行金融產品創(chuàng)新的自主權,有利于通過市場化手段對市場主體的金融創(chuàng)新行為進行合理引導和有效監(jiān)管,實質是建立創(chuàng)新長效機制。另外,推行期貨衍生品的產品試運行機制。交易所根據(jù)市場需求、通過專家充分論證推出新期貨產品,上報中國證監(jiān)會及當?shù)乇O(jiān)管部門備案。條件成熟的期貨品種可以進行1-3年期的試運行檢驗,市場運行成功申請正式上市,不成功就退出,從而建立市場化的新產品上市機制,提高上市效率。

2.4與國際監(jiān)管標準接軌,加強合作

一方面,加強國際合作監(jiān)管體制建設,積極推進與境外金融監(jiān)管機構之間保持正式的合作與交流機制,對跨國金融機構實行國際統(tǒng)一監(jiān)管,建立監(jiān)管高層的互訪和磋商機制。另一方面,努力與巴塞爾銀行管理與監(jiān)管委員會、國際證券監(jiān)管委員會組織和國際保險監(jiān)督官協(xié)會所推行的國際監(jiān)管標準接軌,積極參與國際金融監(jiān)管標準的研究制定。具體而言,銀行業(yè)要與“新巴塞爾協(xié)議”監(jiān)管準則接軌,以原則監(jiān)管、功能監(jiān)管和風險監(jiān)管為導向;證券業(yè)要建立有效監(jiān)管資本框架;保險業(yè)要建立順應國際發(fā)展趨勢符合我國國情的償付能力監(jiān)管體系。

3結語

20世紀80年代,日本成為全球唯一能大量輸出資的國家,東京成為繼倫敦和紐約之后第三大國際金融中心。但政府干預過多,管制過嚴 ,限制了創(chuàng)新,因此東京缺乏足夠的活力,這也是它與倫敦和紐約的差距。將中國金融市場不穩(wěn)定原因作深入剖析,市場監(jiān)管理論的天然不足是始作俑者。監(jiān)管與自由是相對的,從國際金融中心發(fā)展歷史看,政府進行嚴格的監(jiān)管,防范金融風險,同時提供相對國內金融要寬松得多的金融環(huán)境。新加坡和我國香港是典范,上海金融市場監(jiān)管構想應吸取成功經驗,以嚴格的政策與法規(guī)體系對金融業(yè)行為進行規(guī)范,同時為外國金融機構提供便利、寬松的金融環(huán)境。

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