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    雜談 讓股權(quán)激勵(lì)成為“稀缺品”

    2009-04-29 00:44:03王俊強(qiáng)
    新財(cái)經(jīng) 2009年6期
    關(guān)鍵詞:行權(quán)蒙牛伊利

    王俊強(qiáng)

    要想讓股權(quán)激勵(lì)發(fā)揮拉動(dòng)企業(yè)績效的激勵(lì)魔力,必須想方設(shè)法把將其打造成一種“稀缺品”,而不是僅僅把其視為“賞給”員工的一項(xiàng)福利

    股權(quán)激勵(lì),作為一種充滿誘惑力的企業(yè)財(cái)富再分配方式,一直牽引著企業(yè)和員工的視線。今年5月,海爾發(fā)布重啟股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公告,首期擬授予的股票期權(quán),由原計(jì)劃的8000萬股縮減到1771萬股,行權(quán)價(jià)格由原來的7.63元提高至10.88元。除了將計(jì)劃有效期由原來的七年縮至五年外,還對行權(quán)需滿足的業(yè)績條件提出了更高要求。

    在經(jīng)濟(jì)寒冬中,海爾重啟股權(quán)激勵(lì),又勾起了人們對股權(quán)激勵(lì)的美好回憶。

    股權(quán)激勵(lì)利與弊

    “他是一頭‘牛,卻跑出了‘火箭的速度”。從1999年的0.37億元到2006年的162億元,短短七年時(shí)間,蒙牛的銷售收入增長了400多倍。這就是牛根生,這就是真的“猛?!?。而在支撐蒙牛締造商業(yè)傳奇的眾多力量中,“老牛專項(xiàng)基金”的作用功不可沒??梢哉f,股權(quán)激勵(lì)的威力,被蒙牛演繹得淋漓盡致。

    “年薪一元”,卻可以獲得逾千萬的財(cái)富,這是“一元CEO”帶給人們的謎團(tuán),也是股權(quán)、期權(quán)吸引人們視線的原因之一。從微軟中國跳到盛大,再從盛大跳到新華都,身價(jià)從1億到4億再到10億,越跳身價(jià)越貴,直到成為“中國打工皇帝”,這就是唐駿。在唐駿身上,股票期權(quán)的價(jià)值得到了最充分體現(xiàn)。

    股權(quán)激勵(lì)的誘惑力十足,但在人們的記憶中,它也充滿殺傷力。企業(yè)如果排斥股權(quán)激勵(lì),會(huì)大大影響核心人才的工作積極性,也不符合企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展需要;一旦實(shí)行股權(quán)激勵(lì),若操作不當(dāng),又容易抬高企業(yè)人力成本,出現(xiàn)分配不公、股權(quán)糾紛等問題。伊利股份因大幅計(jì)提5.51億元股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用,導(dǎo)致2007年度出現(xiàn)1.15億元巨額預(yù)虧一事,想必人們依然記憶猶新。

    伊利因股權(quán)激勵(lì)導(dǎo)致巨虧,引發(fā)了社會(huì)各方爭議。有分析師認(rèn)為,伊利之所以這樣做,主要是為了合法避稅,這樣做“合法,但不合情,也不合理”。伊利股份發(fā)布預(yù)虧公告當(dāng)天股價(jià)跌停,給企業(yè)帶來了強(qiáng)烈的負(fù)面效應(yīng)。

    伊利股權(quán)激勵(lì)的負(fù)面教訓(xùn),是企業(yè)沒有領(lǐng)會(huì)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)質(zhì)和靈魂。對于企業(yè)來說,要想讓股權(quán)激勵(lì)發(fā)揮拉動(dòng)企業(yè)績效的激勵(lì)魔力,必須想方設(shè)法把將其打造成一種“稀缺品”,而不是僅僅把其視為“賞給”員工的一項(xiàng)福利。

    股權(quán)激勵(lì)三要素

    作為企業(yè)凝聚人心的一項(xiàng)重大制度措施,激勵(lì)對象獲取股權(quán)的資格確認(rèn),激勵(lì)對象相應(yīng)權(quán)利的行使條件等,都應(yīng)該非常嚴(yán)格并予以量化。否則,股權(quán)激勵(lì)就會(huì)蛻化變質(zhì),成為企業(yè)資產(chǎn)流失的漏斗,造成企業(yè)控制權(quán)旁落。為了防止上述風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn),在確認(rèn)股權(quán)激勵(lì)資格時(shí),可從人力資本附加值、歷史貢獻(xiàn)、難以取代程度三個(gè)層面進(jìn)行考量:

    人力資本附加值:激勵(lì)對象應(yīng)該能夠?qū)疚磥淼某掷m(xù)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。如果員工的業(yè)績在短時(shí)間可以完全呈現(xiàn),對其實(shí)施長期激勵(lì)并不合適。著眼于未來,這是股權(quán)激勵(lì)的根本所在。

    歷史貢獻(xiàn):激勵(lì)對象應(yīng)該對過去經(jīng)營業(yè)績的增長或管理能力的提升作出了突出貢獻(xiàn)。尊重歷史貢獻(xiàn),這是避免出現(xiàn)內(nèi)部爭議和利益風(fēng)波的基礎(chǔ)。

    難以取代程度:激勵(lì)對象應(yīng)該包括那些掌握企業(yè)核心商業(yè)機(jī)密和專有技術(shù)的特殊人力資本持有者。關(guān)注“難以取代”程度,這是保護(hù)企業(yè)商業(yè)機(jī)密的現(xiàn)實(shí)需要。

    在界定行權(quán)條件時(shí),公司業(yè)績考核與激勵(lì)對象個(gè)人業(yè)績考核,兩項(xiàng)內(nèi)容都應(yīng)該從嚴(yán)考量,過寬的業(yè)績條件,不僅不利于調(diào)動(dòng)員工積極性,還極易引起非股權(quán)激勵(lì)對象的非議。這也是導(dǎo)致股權(quán)激勵(lì)失敗的主要原因之一。

    總之,能否將股權(quán)激勵(lì)打造成一種企業(yè)資源的“稀缺品”,是股權(quán)激勵(lì)成敗與否的關(guān)鍵。

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