經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的探討

李佩青

摘要:會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)雖都是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，既存在明顯的區(qū)別，又在作用、方法和數(shù)量上仍存在一定的聯(lián)系。會(huì)計(jì)利潤(rùn)是事后利潤(rùn)。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是一種事前預(yù)測(cè)，考慮了股權(quán)投資的機(jī)會(huì)成本，消除了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)核算無(wú)償耗用股東資本的弊端，更能全面地反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，揭示利潤(rùn)產(chǎn)生軌跡，可以引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思想更新經(jīng)營(yíng)管理理念，在相關(guān)性、真實(shí)性、有用性上優(yōu)于會(huì)計(jì)利潤(rùn)。

關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)利潤(rùn) 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) 價(jià)值管理

1 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的含義及分析

經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是企業(yè)投資資本收益超過(guò)加權(quán)平均資金成本部分的價(jià)值，或者企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量以加權(quán)平均資金成本率折現(xiàn)后的現(xiàn)值大于零后的部分。計(jì)算公式如下：經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=（投資資本收益率—加權(quán)平均資金成本率）×投資資本總額。早在1890年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家佛雷德·馬歇爾在出版的書中提到“所有者或經(jīng)理的利潤(rùn)在按現(xiàn)行利率扣除了資本利息后剩余的部分可稱為經(jīng)營(yíng)收益或管理收益”，該意思實(shí)際上就是把股東投入的資本的機(jī)會(huì)成本按照現(xiàn)行利率來(lái)計(jì)算，在計(jì)算經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)時(shí)再加以扣除，馬歇爾說(shuō)“公司在任何期間創(chuàng)造的價(jià)值，不但必須要考慮到會(huì)計(jì)賬目中所記錄的費(fèi)用開支，而且要考慮到業(yè)務(wù)所占用資本的機(jī)會(huì)成本。”傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)恰恰忽略了資本需求和資金成本，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)消除了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)核算無(wú)償耗用股東資金成本的弊端，要求扣除所用資源的成本，包括所有者權(quán)益資金成本。

2 會(huì)計(jì)利潤(rùn)的含義及分析

會(huì)計(jì)利潤(rùn)是企業(yè)在一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)成果?？珊?jiǎn)單表示為：會(huì)計(jì)利潤(rùn)=收入-費(fèi)用，分析會(huì)計(jì)利潤(rùn)有利于評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力，有利于分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，有利于考核管理層的工作績(jī)效。

3 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的區(qū)別：

3.1 服務(wù)主體不同。會(huì)計(jì)利潤(rùn)服務(wù)的對(duì)象是企業(yè)外部的使用者。設(shè)置會(huì)計(jì)利潤(rùn)的目的是為了客觀地反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并為利潤(rùn)分配提供可靠依據(jù)。設(shè)置經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的目的是為了提高經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率和加強(qiáng)管理，對(duì)企業(yè)面臨的可供選擇方案的風(fēng)險(xiǎn)收益進(jìn)行預(yù)測(cè)，使企業(yè)管理決策更加具有客觀性和科學(xué)性。

3.2 目的角度不同。會(huì)計(jì)利潤(rùn)是站在企業(yè)所有者角度的經(jīng)營(yíng)成果指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是站在公司的角度，公司作為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的主體。可以通過(guò)債務(wù)資本和股權(quán)資本兩個(gè)渠道來(lái)籌集資本，對(duì)于公司而言無(wú)論是債權(quán)人還是股東都是“投資者”，當(dāng)公司通過(guò)計(jì)算得出有經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)時(shí)，說(shuō)明投資這家公司就會(huì)獲得“超額利潤(rùn)”，自然就會(huì)吸引更多的資金進(jìn)入公司。

3.3 計(jì)量的范圍不同。會(huì)計(jì)利潤(rùn)僅考慮與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)，可以用貨幣計(jì)量的生產(chǎn)要素，而經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)還考慮股權(quán)資本成本、人力資源成本等機(jī)會(huì)成本，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的計(jì)量還要涉及到生產(chǎn)要素以外更復(fù)雜的概念。

3.4 計(jì)量依據(jù)不同。會(huì)計(jì)利潤(rùn)是以收人與費(fèi)用相抵后計(jì)算出來(lái)的，因此會(huì)計(jì)利潤(rùn)依據(jù)的是權(quán)責(zé)發(fā)生制，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)需要在會(huì)計(jì)利潤(rùn)基礎(chǔ)上扣除投資資本成本，而這項(xiàng)內(nèi)容不是實(shí)際發(fā)生的，因此經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)不都是依據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制，經(jīng)濟(jì)收入是指期末和期初同樣富有的情況下，一定期間的最大花費(fèi)。即：本期收入=期末財(cái)產(chǎn)-期初財(cái)產(chǎn)。

3.5 成本計(jì)量不同。會(huì)計(jì)成本只確認(rèn)和計(jì)量債務(wù)成本，而對(duì)于股權(quán)資本則不作體現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)成本不僅包括會(huì)計(jì)上實(shí)際支付的成本，而且還包括機(jī)會(huì)成本，即：企業(yè)為將資源從其他生產(chǎn)機(jī)會(huì)中吸引過(guò)來(lái)而必須向資源提供者支付的報(bào)酬。這些報(bào)酬可以是顯性的，也可以是隱性的。會(huì)計(jì)成本僅確認(rèn)顯性成本。隱性成本往往不被認(rèn)識(shí)，經(jīng)濟(jì)成本是顯性成本與隱性成本二者之和，是企業(yè)運(yùn)作過(guò)程中的全部成本。

3.6 應(yīng)用范圍不同。會(huì)計(jì)利潤(rùn)是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)收入、成本、費(fèi)用的綜合反映，是在各個(gè)領(lǐng)域中運(yùn)用的最為廣泛的績(jī)效類指標(biāo)之一，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)則多應(yīng)用于投資決策、績(jī)效評(píng)價(jià)、收購(gòu)重組、激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)等方面。

3.7 計(jì)量的程序不同。會(huì)計(jì)利潤(rùn)的計(jì)量通過(guò)一系列的程序和方法將企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)從發(fā)生到利潤(rùn)的形成都規(guī)范地記錄下來(lái)。而經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的計(jì)算則沒有固定的程序和方法，會(huì)計(jì)利潤(rùn)的計(jì)算必須遵守統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，而經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)則不受準(zhǔn)則的限制。

3.8 評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的依據(jù)不同。會(huì)計(jì)利潤(rùn)是依據(jù)過(guò)去已經(jīng)發(fā)生或正在發(fā)生，并且可以以貨幣計(jì)量的事項(xiàng)，對(duì)于未知的沒有發(fā)生的事項(xiàng)在會(huì)計(jì)上則不予確認(rèn)和計(jì)量的。而經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)既包括已發(fā)生的也包括尚未發(fā)生的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)。如機(jī)會(huì)成本，沉沒成本等。會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)雖然在許多方面存在差異。但在作用、方法和數(shù)量上存在一定的聯(lián)系。首先，都是對(duì)于企業(yè)某一時(shí)期的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的評(píng)價(jià)，只不過(guò)兩者考慮的因素不同。其次，在數(shù)量上兩個(gè)指標(biāo)有一定的依存關(guān)系。會(huì)計(jì)利潤(rùn)是會(huì)計(jì)人員日常工作的積累。利用會(huì)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整，可以得出經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。會(huì)計(jì)利潤(rùn)的缺陷：①會(huì)計(jì)利潤(rùn)是按收人實(shí)現(xiàn)原則來(lái)確定的，它反映企業(yè)已實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，而不反映未實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，利潤(rùn)表體現(xiàn)的是狹義的經(jīng)營(yíng)成果。②會(huì)計(jì)上的資產(chǎn)按歷史成本計(jì)價(jià)，資產(chǎn)負(fù)債表反映的是過(guò)去未分?jǐn)偟馁Y產(chǎn)成本的余額，在各種經(jīng)濟(jì)條件變化情況下，資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)失去真實(shí)性。③會(huì)計(jì)利潤(rùn)按歷史成本轉(zhuǎn)銷費(fèi)用，但收人按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)量，這使收人與費(fèi)用并未真正建立在同一時(shí)間基礎(chǔ)上，收益的計(jì)量缺乏內(nèi)在的邏輯上的統(tǒng)一性。④會(huì)計(jì)按配比原則確定利潤(rùn)，使一些性質(zhì)上不是資產(chǎn)或負(fù)債的遞延項(xiàng)目也作為資產(chǎn)或負(fù)債反映在資產(chǎn)負(fù)債表上，在一定意義上，降低了資產(chǎn)負(fù)債表的有用性。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的優(yōu)勢(shì)：①評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)對(duì)企業(yè)的決策更具有相關(guān)性。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)既包括已經(jīng)發(fā)生的也包括尚未發(fā)生的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)。還考慮機(jī)會(huì)成本、沉沒成本等問(wèn)題。②經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)所提供的信息更具真實(shí)性。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)主要依據(jù)現(xiàn)行市價(jià)確定企業(yè)的收益和費(fèi)用，收人和費(fèi)用不僅在內(nèi)容上有必然的因果關(guān)系，在時(shí)間上也完全統(tǒng)一。③經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的計(jì)量還涉及到生產(chǎn)要素以外更復(fù)雜的概念，它更全面地反映生產(chǎn)要素成本，對(duì)成本的計(jì)量更客觀合理。從以上分析可見，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)克服會(huì)計(jì)利潤(rùn)的一些缺陷，在相關(guān)性、真實(shí)性、有用性上優(yōu)于會(huì)計(jì)利潤(rùn)，但經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)須以重置成本或現(xiàn)行成本來(lái)計(jì)量企業(yè)的資產(chǎn)凈值，必然增加實(shí)際操作中的難度。另外，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的計(jì)算還沒有固定的程序和方法。因此，在目前條件下，按經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)反映經(jīng)營(yíng)成果，各企業(yè)利潤(rùn)就缺乏可比性。所以，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)主要為企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行預(yù)測(cè)、決策和對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估。

4 意義

4.1 引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思想更新經(jīng)營(yíng)管理理念 會(huì)計(jì)利潤(rùn)是單一評(píng)價(jià)指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)。隨著人們對(duì)公司績(jī)效指標(biāo)復(fù)雜性，多層次和多維度性認(rèn)識(shí)的加深，多指標(biāo)的綜合評(píng)價(jià)逐漸被重視，由于會(huì)計(jì)利潤(rùn)忽略了權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本，在公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核方面往往夸大經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，擴(kuò)大了管理層的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，同時(shí)忽略了股東資本帶來(lái)的價(jià)值。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)考慮了投資者的投資資本成本，使得管理層關(guān)注創(chuàng)造的價(jià)值，關(guān)注資金的組成結(jié)構(gòu)，這一點(diǎn)在國(guó)有資本占主導(dǎo)地位的企業(yè)猶為突出，長(zhǎng)期以來(lái)，管理層普遍認(rèn)為權(quán)益資本是無(wú)償使用的，偏面追求利潤(rùn)而忽視了企業(yè)價(jià)值最大化，致使資本回報(bào)率較低，引入經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)這個(gè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)，將引導(dǎo)企業(yè)關(guān)注股東價(jià)值的創(chuàng)造。

4.2 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)能夠更加全面地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，盈利能力和盈利狀況 盈利能力是所有與企業(yè)相關(guān)的投資者，債權(quán)人和經(jīng)理人所關(guān)注的，會(huì)計(jì)利潤(rùn)忽視了資本成本也就相應(yīng)高估了利潤(rùn)，不能準(zhǔn)確地反映經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。而經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)指標(biāo)還原了收益，使企業(yè)的凈收益更能真實(shí)地揭示經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，站在股東的角度對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)。

4.3 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)更能揭示利潤(rùn)產(chǎn)生的軌跡 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)克服了會(huì)計(jì)利潤(rùn)的局限性，在完整反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)成果時(shí)，考慮了各種影響損益的因素，更具有真實(shí)性，在經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方面更加客觀，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。同會(huì)計(jì)利潤(rùn)相比，盡管經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)在許多情況下對(duì)一些具體指標(biāo)不能準(zhǔn)確量化。但是，由于經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)考慮了股權(quán)投資的機(jī)會(huì)成本，消除了傳統(tǒng)利潤(rùn)核算無(wú)償耗用股東資本的弊端，把經(jīng)營(yíng)者的利益和股東的利益最大限度地結(jié)合起來(lái)，極大地發(fā)揮了企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的導(dǎo)向和核心作用。因而，是一個(gè)更為全面的衡量經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)?，F(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的核心是價(jià)值管理，而價(jià)值管理則是一套以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為核心的分析指標(biāo)，它包括公司戰(zhàn)略制定，組織架構(gòu)建設(shè)和管理流程一套完整的戰(zhàn)略性管理體系，可見，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)對(duì)于企業(yè)價(jià)值管理和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有重要意義。

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