創(chuàng)業(yè)板公司成長力的影響因素淺析

尹 悅

摘要：剛剛上市的創(chuàng)業(yè)板在市場上掀起了一股強(qiáng)勁的浪潮，創(chuàng)業(yè)板公司的成長性是投資人進(jìn)行投資選擇所要考慮的最重要因素，影響公司成長性的因素有許多，本文通過對三點(diǎn)主要的影響因素進(jìn)行分析，幫助投資人判斷創(chuàng)業(yè)板公司的成長力，從而做出正確的投資決策。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板；成長力；競爭力

創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)上市，不少投資者都注入了大量的資金到創(chuàng)業(yè)板公司，開盤之后一路飆升的指數(shù)讓很多人不敢相信眼前的事實(shí)，也有很多投資人在短短的幾天時間里得到了不少好處，但是，短期的數(shù)字并不能說明長遠(yuǎn)的發(fā)展，畢竟創(chuàng)業(yè)板推出的初衷并不是短期的曇花一現(xiàn)，如何使投資人在未來長期的時間里從創(chuàng)業(yè)板公司中挑選具有投資潛力的成長股才是當(dāng)下最應(yīng)該研究的問題。毫無疑問，成長性是創(chuàng)業(yè)板公司最為重要的特征之一，對創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)行投資，必須要對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的成長性進(jìn)行合理的把握和準(zhǔn)確的判斷。

企業(yè)成長力，是指企業(yè)的持續(xù)獲利與發(fā)展能力，是企業(yè)對內(nèi)外部各種資源充分利用的能力。企業(yè)自身的核心競爭力，企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)的創(chuàng)新能力是判斷企業(yè)是否具有成長力的重要標(biāo)準(zhǔn)，是判斷企業(yè)成長能力的大小的主要因素。

1企業(yè)持續(xù)的核心競爭力

企業(yè)要想在競爭激烈的市場中謀求發(fā)展要具備許多條件，最主要的無疑是自身的整體實(shí)力以及核心競爭力。然而什么是企業(yè)核心競爭力呢?一般來說，基本的判斷標(biāo)準(zhǔn)就是，一個企業(yè)在I哪一個方面比較強(qiáng)，那么這一方面就被認(rèn)為是其自身的核心競爭力。有的學(xué)者歸納出了判斷核心競爭力的原則：其他企業(yè)學(xué)不來、員工跳槽帶不走、用錢買不來的東西，我們依此可以總結(jié)出本企業(yè)的核心競爭力。從實(shí)際中的企業(yè)發(fā)展來看，比較成功的企業(yè)往往都具有非常突出的核心競爭力。對于創(chuàng)業(yè)版公司，是否具有核心競爭力成為判斷其成長性的首要標(biāo)準(zhǔn)。持續(xù)的核心競爭力，是一家小公司能持續(xù)成長的根本推動力。一個企業(yè)是否具有投資價值，投資人往往會從比較直觀的層面來判斷，即一個公司的業(yè)績水平。良好的財(cái)務(wù)狀況會帶給投資人堅(jiān)定的信心和吸引力，但是單單靠日前看來非常不錯的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不能完全說明一個企業(yè)核心競爭力的持續(xù)性。我們關(guān)心的是企業(yè)可以持續(xù)的核心競爭力。從公司業(yè)務(wù)的角度來看，如果具有較大的經(jīng)營風(fēng)險，那么相應(yīng)的，企業(yè)自未來的發(fā)展中也會面臨著較大的風(fēng)險，并沒有很好的成長性。因此，創(chuàng)業(yè)板公司必須要把握當(dāng)前所處的迅速變化的環(huán)境，抓住機(jī)遇，創(chuàng)造并增強(qiáng)自身持續(xù)的核心競爭力，給投資人信心。

2企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

20世紀(jì)90年代以來，世界經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入了知識經(jīng)濟(jì)時代。在知識經(jīng)濟(jì)的形成和發(fā)展過程中，沒有資本市場，特別是創(chuàng)業(yè)板市場的存在和作用，就不可能有新經(jīng)濟(jì)的異軍突起和蓬勃發(fā)展。在中國建立創(chuàng)業(yè)板市場具有中大的意義，對于中國創(chuàng)業(yè)投資體系的建設(shè)、多層次資本市場的構(gòu)建以及中國其他方面的經(jīng)濟(jì)改革都有極大的推動作用。美國的納斯達(dá)克市場經(jīng)過良好的運(yùn)作，培育了一大批高科技產(chǎn)業(yè)，帶來了美國經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)升級，引領(lǐng)了全球的科技浪潮，但是有的國家的創(chuàng)業(yè)版市場則迅速瓦解，不堪一擊。為避免失敗，建立適合我國的宏觀經(jīng)濟(jì)改策體系是十分必要的，而良好的市場機(jī)制是創(chuàng)業(yè)板市場成功的前提，建立適合我國國情的市場準(zhǔn)入制度，市場交易機(jī)制和淘汰機(jī)制，可以為剛出生的創(chuàng)業(yè)板市場提供高效、便捷的融資和上市服務(wù)，讓創(chuàng)業(yè)版公司及時獲得發(fā)展所需資金，使之快速成長。我國有著豐富的上市資源，不會像部分海外創(chuàng)業(yè)板公司一樣遭遇資源匱乏的瓶頸，根據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2008年底，我國上市公司不到2000家，而我國具有眾多的中小企業(yè)，其中很多優(yōu)秀的企業(yè)都希望能夠上市。此前，中小板市場的成功運(yùn)作為創(chuàng)業(yè)板市場積累了大量的經(jīng)驗(yàn)。從中小板市場創(chuàng)立開始，經(jīng)過5年的發(fā)展，為培育、規(guī)范、引導(dǎo)和促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展起到了重要作用，創(chuàng)業(yè)板公司在完善的市場機(jī)制和良好的經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境中也會朝著有利的方向發(fā)展，中小版企業(yè)在發(fā)展過程中所積累的經(jīng)驗(yàn)和在實(shí)踐中遇到的一些問題，都是創(chuàng)建創(chuàng)業(yè)板時要借鑒的寶貴財(cái)富。

3企業(yè)的創(chuàng)新能力

創(chuàng)業(yè)板的主題應(yīng)該是創(chuàng)新，其成長過程應(yīng)該是圍繞技術(shù)上、產(chǎn)品上、經(jīng)營模式上的一個突破而取得迅速發(fā)展，經(jīng)營過程中最應(yīng)當(dāng)關(guān)注新技術(shù)，新產(chǎn)品研發(fā)情況。除此之外其他方面的增長，有可能存在潛在的問題，可能掩蓋了企業(yè)具有的經(jīng)營風(fēng)險，理性的投資者應(yīng)該對此保持一個清醒的頭腦，更應(yīng)該關(guān)注創(chuàng)新線索。就上市公司而言，創(chuàng)新能力是企業(yè)保持技術(shù)上競爭優(yōu)勢的最終保證，而技術(shù)上的保證就是企業(yè)在未來的發(fā)展過程中從激烈的競爭中脫穎而出的前提。市場在變化，競爭態(tài)勢在變化，只有通過不斷地學(xué)習(xí)和創(chuàng)新，才能保障企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。企業(yè)應(yīng)當(dāng)不斷加大技術(shù)研發(fā)投入，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)的管理機(jī)制和激勵機(jī)制，積極組建研發(fā)團(tuán)隊(duì)，配備具有高度專業(yè)素質(zhì)的核心技術(shù)人員，并且及時關(guān)注創(chuàng)新成果以及其帶來的效益。企業(yè)的創(chuàng)新能力決定了企業(yè)的成長力，對于企業(yè)而言，真正有用的創(chuàng)新能力是可以轉(zhuǎn)化的創(chuàng)新力，能形成市場化的產(chǎn)品。鑒于創(chuàng)業(yè)版企業(yè)還是小企業(yè)，研發(fā)投入和研發(fā)團(tuán)隊(duì)都不可能太大，因此，創(chuàng)新能力的評價關(guān)鍵是核心技術(shù)人員科研經(jīng)歷和成果的應(yīng)用。

創(chuàng)業(yè)板市場的成功運(yùn)行能夠培養(yǎng)出一大批創(chuàng)新型企業(yè)，促進(jìn)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。隨著監(jiān)管水平的提高和監(jiān)管力度的加強(qiáng)，投資創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險將逐漸減小。創(chuàng)業(yè)板的成敗，在一定程度上取決于創(chuàng)業(yè)板上市公司的質(zhì)量和數(shù)量，如果創(chuàng)業(yè)板上市公司的質(zhì)量沒有保障，數(shù)量又不夠的話，創(chuàng)業(yè)板成功機(jī)會就很小。隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國的創(chuàng)業(yè)板完全有條件、有能力發(fā)展成為全球最好、最大的一個創(chuàng)業(yè)板市場。我國創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展具有非常廣闊的空間，具有良好的社會和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。經(jīng)過30年的改革開放，我國經(jīng)濟(jì)面臨產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的迫切需求，需要發(fā)展附加值更高、更具國際競爭力的創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)。資本市場近年來的改革為創(chuàng)業(yè)板市場奠定了良好基礎(chǔ)，并且在黨中央、國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下，證監(jiān)會推出了一系列旨在完善市場基本制度和恢復(fù)市場功能的改革措施，使資本市場發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化，就市值而言，我國資本市場已經(jīng)躋身世界前列，這為創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)成長奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。創(chuàng)業(yè)板公司不僅需要具有持續(xù)的核心競爭力，還應(yīng)當(dāng)充分利用所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)政策，不斷提升自身的創(chuàng)新能力，謀求更高的成長力，吸引更多的投資人，促進(jìn)自身快速良性的發(fā)展。