國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的啟示

黃太剛

摘要:自2008 年9 月源自美國(guó)的金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái),這場(chǎng)金融風(fēng)波致使世界金融動(dòng)蕩不安,也使世界經(jīng)濟(jì)陷入極度低迷。文章簡(jiǎn)要分析了此次金融危機(jī)可能產(chǎn)生的原因,及對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響,和采取的應(yīng)對(duì)措施,以期能從此次金融危機(jī)中得到經(jīng)濟(jì)啟示,合理規(guī)避國(guó)際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),使中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);利用國(guó)際資本;金融安全

中圖分類號(hào):F830.9文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-8937(2009)20-0026-02

次貸危機(jī)形成影響巨大的國(guó)際金融危機(jī)。其一般表現(xiàn)在以下三個(gè)方面:一是以銀行系統(tǒng)為主的危機(jī),是指由于對(duì)銀行金融體系喪失信任導(dǎo)致居民個(gè)人和公司以及投資者大量從銀行系統(tǒng)提取存款的擠兌現(xiàn)象,如美國(guó)雷曼兄弟的金融危機(jī);二是國(guó)際債務(wù)危機(jī),是指一國(guó)不能履約償還到期對(duì)外國(guó)際債務(wù)的本金及利息,其中包含相對(duì)于國(guó)家政府的的企業(yè)債務(wù)和政府債務(wù)以及其利息,如冰島這個(gè)國(guó)家都面臨著破產(chǎn)的危險(xiǎn)境地;三是以外匯為主的貨幣危機(jī),是指該國(guó)貨幣在全球外匯市場(chǎng)面臨大規(guī)模的拋壓,從而導(dǎo)致該種貨幣的急劇貶值,或者為維護(hù)現(xiàn)行匯率穩(wěn)定或是維持在一定的幅度上,迫使國(guó)家宏觀部門動(dòng)用大量的外匯儲(chǔ)備和大幅度提高利率,代價(jià)巨大。此次的國(guó)際金融危機(jī),以美國(guó)為導(dǎo)火線,波及各行各業(yè),并影響至全球?？梢哉f(shuō)主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)一有風(fēng)吹草動(dòng),全球也跟著“風(fēng)雨飄搖”,即所謂的全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融業(yè)務(wù)國(guó)際化帶來(lái)的傳感效應(yīng)。

1金融危機(jī)形成的原因分析

①國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷。主要是貨幣體系和貨幣政策不成熟的發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)、國(guó)家對(duì)外投資和國(guó)際債務(wù)等方面的弱勢(shì)不利地位使貨幣體系成熟的發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)自身的貨幣體系及經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì),運(yùn)用國(guó)際貨幣體系的缺陷、不成熟,將此次金融危機(jī)的災(zāi)難后果轉(zhuǎn)嫁給發(fā)展中國(guó)家,因而現(xiàn)存國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在體制缺陷難逃其責(zé)任。同時(shí)由于各個(gè)國(guó)家在制定國(guó)內(nèi)貨幣政策等一系列宏觀政策,去協(xié)調(diào)國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡時(shí),失去了固有的秩序和規(guī)范,現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系加劇和放大了國(guó)際經(jīng)濟(jì)的失衡。

②失去平衡的國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化及全球經(jīng)濟(jì)一體化的國(guó)際趨勢(shì)下,一國(guó)實(shí)施的宏觀政策,并非孤立的影響該國(guó)經(jīng)濟(jì),其影響力可能是區(qū)域的或全球性的。而金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。一國(guó)特別是大國(guó)(如美國(guó))國(guó)際收支失衡將導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易失衡,虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩,其將影響區(qū)域或全球的貿(mào)易,并最終將使全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展失去平衡,進(jìn)而逐步形成金融危機(jī),而后擴(kuò)散至全球。

③國(guó)際資本的投機(jī)行為。金融危機(jī)發(fā)生的前提條件是國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡,而不健全的國(guó)際貨幣體系會(huì)加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡,國(guó)際游擊資本則是金融危機(jī)的直接始作俑者。由于國(guó)際游擊資本規(guī)模較大,可謂富可敵國(guó),其完全有實(shí)力影響和破壞那些國(guó)際貨幣體系有缺陷國(guó)家脆弱的金融系統(tǒng)。當(dāng)國(guó)際游擊資本進(jìn)入這些國(guó)家時(shí),其會(huì)影響該國(guó)的利率和匯率變化,從而加快國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)泡沫。

另外一國(guó)國(guó)內(nèi)(主要是大國(guó))政府宏觀調(diào)控不力、房地產(chǎn)市場(chǎng)失衡、金融機(jī)構(gòu)炒作等問(wèn)題也是造成全球金融影響的重要因素。如我國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債就達(dá)7千多億美元,那么金融危機(jī)對(duì)我們持有的美國(guó)債券將產(chǎn)生一定程度的貶值。中國(guó)對(duì)美國(guó)國(guó)債的增持或拋售將極大的影響美國(guó)經(jīng)濟(jì),進(jìn)而影響全球金融。

2金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響分析

由次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響正日益顯現(xiàn)。文章從金融危機(jī)的產(chǎn)生方面入手,主要從對(duì)外貿(mào)易和利用國(guó)外資本方面分析了金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

2.1金融危機(jī)對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響

①主要是對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易產(chǎn)生負(fù)面影響。目前中國(guó)以外向型經(jīng)濟(jì)為主,對(duì)外依存度較高。由于國(guó)外需求對(duì)目前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有至關(guān)重要的作用,而其中美國(guó)是中國(guó)第二大的貿(mào)易順差來(lái)源,所以美國(guó)引發(fā)的金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的不利影響,主要顯現(xiàn)在國(guó)際貿(mào)易方面,特別是對(duì)我國(guó)的出口影響。商務(wù)部發(fā)布的最新調(diào)研報(bào)告也警示,由于以美國(guó)為主要出口市場(chǎng)的中國(guó)外貿(mào)企業(yè)很可能在未來(lái)若干年內(nèi)拿到的訂單大幅縮水,盈利空間大幅降低,中國(guó)出口將面臨急速下降風(fēng)險(xiǎn),出口導(dǎo)向型企業(yè)面臨著改革開放以來(lái)最嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示,08年前三季度,我國(guó)出口10741億美元,增長(zhǎng)19.3%,比去年同期回落6.8個(gè)百分點(diǎn)。8、9月份對(duì)歐盟出口增速也有前7個(gè)月累計(jì)27.1%分別回落到22%和20.9%。而同期對(duì)美國(guó)出口比去年回落4.6個(gè)百分點(diǎn),對(duì)香港地區(qū)出口回落13.7個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),服裝和玩具等輕工業(yè)方面前三季度出口同期與去年相比,回落21.2和15個(gè)百分點(diǎn),其中部分勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口增速大幅回落。

②對(duì)我們出口的負(fù)面影響原因分析。其一,我國(guó)具有較高的對(duì)外貿(mào)易依存度。近年來(lái),我國(guó)對(duì)美貿(mào)易依存度呈明顯增長(zhǎng)趨勢(shì),2008年最新數(shù)據(jù)顯示我國(guó)對(duì)外貿(mào)易依存度達(dá)71%,表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性不斷加大,對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的敏感依存度不斷提高。金融危機(jī)造成了歐美國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)及全球消費(fèi)市場(chǎng)消費(fèi)不足,故降低了對(duì)我國(guó)出口的需求。其二,貿(mào)易保護(hù)主義的進(jìn)一步加劇。由于金融危機(jī)造成的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性不穩(wěn)定因素增多,對(duì)我國(guó)出口的影響日益明顯。在全球經(jīng)濟(jì)低迷的形勢(shì)下,我國(guó)面臨的貿(mào)易摩擦形勢(shì)將更加嚴(yán)峻。

2.2金融危機(jī)對(duì)我國(guó)利用國(guó)際資本的影響

①縮減了我國(guó)引進(jìn)國(guó)際資本規(guī)模。首先,一些跨國(guó)公司在這次金融危機(jī)中資產(chǎn)規(guī)模嚴(yán)重縮水,減弱了他們的融資能力,投資縮減。同時(shí)金融危機(jī)導(dǎo)致銀行放緩了對(duì)企業(yè)的貸款,也限制了企業(yè)的跨國(guó)投資;其二,由于投資者都存在“母國(guó)偏好”,當(dāng)西方本國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生重大變化時(shí),西方投資者就可能大規(guī)模抽回在我國(guó)的投資,回本國(guó)重新分配資產(chǎn)或是減少損失;第三,在我國(guó)的外資企業(yè)大多是出口導(dǎo)向型企業(yè),一些外資企業(yè)受金融危機(jī)影響,減少外資企業(yè)的產(chǎn)品需求,使其經(jīng)濟(jì)效益明顯下滑,有些已近破產(chǎn)或倒閉。

②優(yōu)化了我國(guó)外資企業(yè)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。受金融危機(jī)的影響外資企業(yè)縮減了投資規(guī)模,但大多集中在一些勞動(dòng)密集型的、出口附加值低的產(chǎn)業(yè),而在如高科技和環(huán)保型朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的投資依然保持增長(zhǎng)勢(shì)頭,表明我國(guó)外資企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)向優(yōu)化轉(zhuǎn)變,促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí),改善我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境。

③造成我國(guó)利用國(guó)際資本的成本上升。金融危機(jī)產(chǎn)生的深遠(yuǎn)影響使西方國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)觀念發(fā)生轉(zhuǎn)變,由積極進(jìn)取變?yōu)橐?guī)避風(fēng)險(xiǎn),紛紛縮減信貸規(guī)模,造成國(guó)際融資的成本升幅較大,即使融資也附加苛刻的條件,使我國(guó)利用國(guó)際資本的成本有所上升。

3我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融危機(jī)的建議對(duì)策

總體上看,美國(guó)金融危機(jī)還不足以引發(fā)我國(guó)國(guó)內(nèi)的金融系統(tǒng)危機(jī),但由于此次金融危機(jī)正在我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨轉(zhuǎn)型、調(diào)整,故此次金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響不容小視,應(yīng)在綜合考慮國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)條件下,采取一些正確的國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展宏觀政策減少國(guó)外的金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)負(fù)面刺激影響。

第一,加強(qiáng)政府的宏觀調(diào)控。國(guó)家干預(yù)不僅可以彌補(bǔ)自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)放任自流的不足,而且推出合理宏觀政策也使得個(gè)人和國(guó)外投資者形成一個(gè)合理預(yù)期,從而增強(qiáng)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心,也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。例如正是由于美?guó)政府放棄了自由放任的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)思想,加強(qiáng)了政府的宏觀調(diào)控干預(yù),才使得該國(guó)在1929—1933年的經(jīng)濟(jì)大蕭條中較快的恢復(fù),并取得較快發(fā)展。

第二,加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐,轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。一方面對(duì)外要對(duì)外注重創(chuàng)新、建立品牌。我們應(yīng)該抓住全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退這樣的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。既要繼續(xù)大力發(fā)展具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)和企業(yè),確保不失去我們現(xiàn)有的國(guó)際市場(chǎng)占有率,也要做到正確的未來(lái)戰(zhàn)略,開拓新的出口市場(chǎng),努力加快技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí),提高出口產(chǎn)品品質(zhì)和附加值,調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向優(yōu)化方向發(fā)展。同時(shí)國(guó)內(nèi)企業(yè)要避免惡性出口競(jìng)爭(zhēng),將從數(shù)量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)型到品牌競(jìng)爭(zhēng);另一方面對(duì)內(nèi)立足擴(kuò)大內(nèi)需,刺激消費(fèi)。由上文分析可知,美國(guó)金融危機(jī)導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)減速,影響了中國(guó)的出口貿(mào)易。這主要是由于中國(guó)的對(duì)外依存度過(guò)高,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴外部需求的增長(zhǎng)所致。因此,我們要以滿足國(guó)內(nèi)需求和消費(fèi)為主,從根本上擺脫中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)度依賴出口外需的局面,減少全球經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。另外進(jìn)一步加大改革力度,完善社會(huì)財(cái)富再分配制度,擴(kuò)大居民的消費(fèi)需求,刺激民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的投資發(fā)展和生產(chǎn)。在整個(gè)社會(huì)上提高內(nèi)需,以經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的消費(fèi)性社會(huì)發(fā)展來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期、持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)。

第三,穩(wěn)步擴(kuò)大出口與擴(kuò)大內(nèi)需相結(jié)合。一是盡可能地穩(wěn)定出口規(guī)模,并逐步擴(kuò)大,保持一定的國(guó)際貿(mào)易平衡,擁有足夠的外匯貯備。由前文數(shù)據(jù)可知,08年前三季度中國(guó)出口增速回落6.8個(gè)百分點(diǎn),凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)比去年同期減少2.1個(gè)百分點(diǎn);二是利用中國(guó)內(nèi)部需求潛力巨大的特有優(yōu)勢(shì),加強(qiáng)擴(kuò)大內(nèi)需。因?yàn)閺拈L(zhǎng)期看,能夠

保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康增長(zhǎng)的關(guān)鍵就是國(guó)內(nèi)需求能否拉動(dòng)。

4金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的啟示

①本著謹(jǐn)慎的原則進(jìn)行國(guó)際資本投資。投資者作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)內(nèi)的單個(gè)個(gè)體,應(yīng)當(dāng)避免在盲目自大和共同錯(cuò)誤想法支配下進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的投資行為。美國(guó)金融危機(jī)中經(jīng)濟(jì)衰退已很明顯,表現(xiàn)在固定資產(chǎn)、金融衍生品市場(chǎng)以及定價(jià)過(guò)高的股票等領(lǐng)域其價(jià)值下降,故在追逐國(guó)際市場(chǎng)利益時(shí),謹(jǐn)慎的投資風(fēng)險(xiǎn)品種高的項(xiàng)目,同時(shí)避免短期投機(jī)行為。

②盡快構(gòu)建我國(guó)的金融安全體系,加強(qiáng)我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。首先加快國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的自由化,提高金融體系的效率;其次加強(qiáng)有效監(jiān)管,促進(jìn)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管部門的協(xié)調(diào),對(duì)內(nèi)要保護(hù)中小投資者、儲(chǔ)戶的利益,對(duì)外應(yīng)嚴(yán)格資本賬戶管制,防止資金大進(jìn)大出,防止其對(duì)我國(guó)市場(chǎng)的沖擊;最后還要對(duì)金融人才的培養(yǎng)和投資,促進(jìn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。

③優(yōu)化我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是防范金融危機(jī)的最佳途徑之一。發(fā)展中國(guó)家只有優(yōu)化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),才能真正改善長(zhǎng)期國(guó)際收支的狀況,確保自身不受國(guó)際資本流動(dòng)無(wú)常變化的影響。此外有計(jì)劃、有步驟的開放資本市場(chǎng),開放金融市場(chǎng)要做好準(zhǔn)備和試點(diǎn),應(yīng)該采取謹(jǐn)慎的步驟和策略。

參考文獻(xiàn):

[1] 孟輝,伍旭川.美國(guó)次貸危機(jī)與金融穩(wěn)定[J].中國(guó)金融,2007,(18).

[2] 藍(lán)慶新.美國(guó)“次貸危機(jī)”與我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)防范[J].理論探索,2008,(2).

[3] 廖湘岳.美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響與啟示[J].求索,2008,(6):21-22.

[4] 劉鑫.淺析美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)的成因及影響[J].理論界,2008,(6):222-223.