淺析利率市場化對商業(yè)銀行的影響與對策

陳軍

作為當前我國金融改革的重要內容。利率市場化這把雙刃劍既能帶來一定的機遇,也會帶來一定的風險,如縮小商業(yè)銀行存貸利差、加大商業(yè)銀行的經(jīng)營風險、使商業(yè)銀行的市場競爭力受到嚴峻挑戰(zhàn)等。本文試圖對這些問題進行深入分析和研究,并在此基礎上提出并闡述了商業(yè)銀行應對利率市場化的一些主要策略,希望能為銀行管理層應對利率市場化趨勢提供決策依據(jù)。

自20世紀70年代美國經(jīng)濟學家麥金農(McKinnon)和肖(ShaW)提出“金融深化”理論后,一些發(fā)展中國家為改變經(jīng)濟發(fā)展不平衡和發(fā)展落后的狀態(tài),開始了利率市場化改革,從此利率市場化浪潮席卷全球。而從我國近幾年利率的幾次變動以及央行放松利率管制、加強利率浮動的一系列措施來看,利率市場化已經(jīng)離我們越來越近,這對于我國商業(yè)銀行來講,既是機遇也是挑戰(zhàn),這是因為利率市場化在帶來自主定價便利的同時,也帶來了一系列管理及競爭的風險,因此研究商業(yè)銀行的應對措施具有重要的應用價值。

一、利率市場化概述

(一)關于利率

利率是借貸資金的價格,是資源配置的一個重要衡量標準,是聯(lián)系實物部門與金融部門的一個變量,是貨幣政策傳導機制的主要樞紐。英國著名經(jīng)濟學家凱恩斯說:“把經(jīng)濟體系中任何一個因素單獨提出來,都和利率有關系 ?！庇呢泿爬碚搶W家勞倫斯哈里斯說:“只要有投資,而且只要認為可能的儲蓄與投資相聯(lián)系,利率就是聯(lián)系貨幣市場與實際市場的一個變量。利率是金融狀況與經(jīng)濟中物質資本積累之間的一種聯(lián)系,因此,也是貨幣如何影響實際經(jīng)濟這一問題的中心 ?！闭驗槔蔬@一變量如此重要,才使得利率經(jīng)歷了自由—被管制—逐步解除管制—市場化這一特殊的過程。

(二)關于利率市場化

利率市場化是指利率能夠真實反映資金期限、成本、風險狀況和資金供求關系,在統(tǒng)一、開放、競爭有序的金融市場上完全由市場供求形成的均衡利率水平。它是一國金融深化的具體表現(xiàn),通常它與一國的經(jīng)濟管理體制相匹配。從國際經(jīng)驗來看,利率市場化的內容主要包括:1.市場利率價格總水平主要由資本平均利潤率、市場資金供求、物價總水平和國際市場利率、匯率變動等經(jīng)濟因素決定,而不是由貨幣當局官方確定;2.利率市場化要求不斷完善利率浮動機制,擴大利率浮動范圍,下放利率浮動權限;3.利率市場化要求中央銀行將利率調整到市場均衡狀態(tài)的附近,并形成一國的基準利率,以保持經(jīng)濟、金融運行的穩(wěn)定;4.實行中央銀行基準利率引導下的市場利率體系。這一體系是由中央銀行利率、同業(yè)拆借利率、商業(yè)銀行存貸款利率和證券市場利率等多種類型,多個層次的利率所形成的相互影響、相互制約的能夠有效引導資金流動和合理配置資源的有機體系。

二、我國利率市場化的改革現(xiàn)狀

我國歷來對利率市場化改革十分重視,早在1993年,中國共產(chǎn)黨十四屆三中全會就提出了利率市場化的基本設想。2002年,黨的十六大報告中重申:“穩(wěn)步推進利率市場化改革,優(yōu)化金融資源配置”。2003年黨的十六屆三中全會進一步指出:“穩(wěn)步推進利率市場化,建立健全由市場供求決定的利率形成機制,中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率”。通過以上可以看出,我國利率市場化改革的總體思路為:先放開貨幣市場利率和債券市場利率,再逐步推進存、貸款利率的市場化。而從實際的情況而言,我國的利率市場化始于1978年,但直至1996年6月放開了銀行間同業(yè)拆借市場利率的舉措才真正揭開了我國利率市場化改革第一幕,到2000年9月21日實現(xiàn)外幣貸款利率的市場化才實質性的邁出第一步,當2007年發(fā)布上海同業(yè)拆借利率的時候,我國的利率市場化已經(jīng)基本走到了存貸款利率市場化的最后攻堅和破解階段。

三、利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響分析

(一)利率市場化給商業(yè)銀行帶來的機遇

1.有利于資金資源的優(yōu)化配置。利率市場化后,信貸配置會更有效率,金融系統(tǒng)和金融市場將真正成為引導儲蓄轉化為投資的中介,這將不斷提高金融的經(jīng)濟地位。同時,利率市場化會增加存貸款利率的彈性,使利率真正發(fā)揮出把儲蓄轉化為投資的杠桿作用。

2.有利于我國商業(yè)銀行中間業(yè)務的發(fā)展。利率市場化后,由于傳統(tǒng)存貸款業(yè)務的獲利空間被壓縮,商業(yè)銀行間的競爭將更多地體現(xiàn)為中間業(yè)務的競爭,商業(yè)銀行可以發(fā)揮更多的中間服務功能,傳統(tǒng)銀行業(yè)務將讓位于以高科技手段為載體的中介性服務業(yè)務。

3.有利于我國商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新。利率市場化后,金融創(chuàng)新將越來越被重視,商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新環(huán)境必然更為寬松,商業(yè)銀行可以通過手段、產(chǎn)品等金融創(chuàng)新方式進入某些金融市場以獲取更大的利潤。

(二)利率市場化給商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)

1.增加了銀行的經(jīng)營成本。利率市場化后,商業(yè)銀行在運作中必須做好充分準備工作,如考慮資金的成本、存貸款費用、貸款的目標收益率、風險差異性、期限、所投資銀行業(yè)的發(fā)展前景以及同業(yè)的競爭情況等,這將大大增加商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展的難度和相關費用。此外,由于利率市場化后,銀行間的競爭將更加激烈,一些商業(yè)銀行為了吸引存款,可能會提高存款利率,這將導致銀行的資金平均成本提高。

2.對銀行的管理水平提出了挑戰(zhàn)。利率市場化后,商業(yè)銀行利率形成主要靠市場機制的作用,這也同時造成穩(wěn)定性低,可預測性差的問題,因而商業(yè)銀行將面臨著前所未有的利率敏感性缺口風險、利率結構風險、客戶選擇風險和內部道德風險,這將對商業(yè)銀行的管理水平提出更高的要求。如:如何準確地預測利率變動趨勢;如何科學地分配存貸款期限布局;如何靈活地調整資產(chǎn)負債結構等等,都將是一場嚴峻的考驗。

3.加劇同業(yè)競爭,銀行業(yè)的生存壓力進一步增大。利率市場化后,市場利率水平將被客戶公開、公平的選擇,原來的一些吸收資金的競爭手段如靠人情關系、回扣等,將逐漸消失,這必然帶來新一輪的競爭和資金的流動,同樣,為爭取優(yōu)秀的貸款客戶,激烈的競爭會在貸款利率的高低上進行,這些因素都將使銀行間的競爭更加公開和激烈。

四、我國商業(yè)銀行應對利率市場化的策略

(一)建立完善的利率風險管理機制

利率市場化后,利率風險將超越經(jīng)營風險與市場風險成為商業(yè)銀行最基本的風險。利率風險將與市場風險、經(jīng)營風險結合在一起,既包含在商業(yè)銀行的主要利息收益業(yè)務和非利息收益業(yè)務中,也包含在經(jīng)營管理決策和內部機制控制中,成為現(xiàn)實中存在的主要風險。因此,商業(yè)銀行應加強利率風險的預防措施,對利率風險管理應是全方位、多層次和主動性的。通過建立利率風險的管理體系,選擇合適的利率風險管理技術強化對利率的預測和研究和運用衍生工具等措施,把利率風險控制在商業(yè)銀行可接受的最低限度內。

(二)優(yōu)化商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負債結構

在利率市場化改革以前,我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)結構和負債結構比較單一。資產(chǎn)主要有現(xiàn)金、中長期貸款和證券投資。這其中,貸款比例占總資產(chǎn)的75%以上,證券投資不足總資產(chǎn)的15%;負債主要有短期存款、短期儲蓄存款、中長期存款和中長期儲蓄存款。短期存款比例占到總負債的70%。在利率市場化以后,由于收入和利潤對某方面的依賴越大,其面臨的風險越大。從資產(chǎn)結構來看,利率的變動造成資產(chǎn)貸款利率的變動。從貸款占資產(chǎn)的絕對數(shù)來看,貸款利息對商業(yè)銀行利息收入的影響程度將加大。從負債結構來看,短期存款占絕大多數(shù),當利率降低時,人們就會選擇取現(xiàn);反之,人們會增加存款,增加了利率變動的成本,也影響商業(yè)銀行對資金的使用效率。商業(yè)銀行及時調整資產(chǎn)負債結構以及其中各因素的比例關系,可以增加銀行對資產(chǎn)和負債的可控性,優(yōu)化商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負債結構,減少商業(yè)銀行資產(chǎn)負債結構的單一性,降低利率波動引發(fā)的風險。

(三)大力發(fā)展中間業(yè)務,注重金融創(chuàng)新

在西方,商業(yè)銀行總營業(yè)收入的30%以上是由中間業(yè)務獲得,一些著名的大銀行,如美國花旗銀行達到79.83%,摩根銀行更是達到83.16% 。即使是近幾年我國國內的外資銀行,同樣擁有這方面的業(yè)務優(yōu)勢。而從我國國內的商業(yè)銀行看來,90%以上的業(yè)務仍然是傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務,其經(jīng)營收入主要依靠單一的資產(chǎn)負債業(yè)務,這將加大利率市場化后銀行承受的利率風險。由于我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務不發(fā)達,利率市場化不可避免地會帶來存貸款利差的縮小和存貸款利率風險的加大,從而影響商業(yè)銀行的贏利,甚至造成生存危機。所以我國商業(yè)銀行必須大力拓展中間業(yè)務和表外業(yè)務,利用銀行的既有資源,開發(fā)那些無需涉嫌銀行資產(chǎn)和負債的中間業(yè)務、收費服務業(yè)務,如代理、委托、擔保和信息咨詢等,這樣可以調整商業(yè)銀行的利潤結構,在一定程度上規(guī)避由利率市場化造成的風險。其次,商業(yè)銀行應重視和積極進行金融創(chuàng)新,開發(fā)新的金融產(chǎn)品,因為利率風險靠銀行內部管理是不能被解決的,很大程度上要依靠金融衍生工具。這就要求商業(yè)銀行不斷提高開發(fā)新產(chǎn)品的能力,提高研發(fā)人員素質。未來商業(yè)銀行的核心競爭力就是金融創(chuàng)新能力,只有不斷的創(chuàng)新,我國商業(yè)銀行才能在與外資銀行的競爭中立于不敗之地。

(四)建立科學高效的金融產(chǎn)品定價體系

利率市場化后,貸款利率將成為決定市場競爭優(yōu)勝的關鍵,對于貸款利率的研究也將成為各商業(yè)銀行的重點,這是因為貸款定價過高會在同業(yè)競爭中處于劣勢,反之則可能使競爭到的貸款業(yè)務無利可圖甚至出現(xiàn)虧損。因此,商業(yè)銀行作為以信貸資金為載體,向客戶提供金融產(chǎn)品或服務的特殊金融企業(yè),對其金融產(chǎn)品或服務進行科學定價,并在此基礎上建立配套的定價體系就顯得非常重要。本文認為,建立科學高效的定價體系主要要做好以下四個方面:第一,通過加快建設按產(chǎn)品、客戶和部門進行細分和成本核算的財務管理機制,為金融產(chǎn)品的合理定價提供依據(jù)和標準。第二,通過加快建立能夠靈敏地反映市場價格的內部資金價格轉移體系來調節(jié)總分行之間、資金來源與運用部門之間的利益,并影響業(yè)務部門的決策。第三,通過開發(fā)科學有效的信貸風險評級系統(tǒng),包括客戶風險評級系統(tǒng)和單筆貸款風險評估系統(tǒng),從而能夠正確地評估貸款的違約率和違約損失率,實現(xiàn)對貸款風險的有效度量和評估。第四,通過建立分級授權的金融產(chǎn)品價格決策與管理機制,各總行可以對分支機構實行科學的分級授權管理,根據(jù)業(yè)務種類、額度、期限與風險大小等,向分支行授予相應的定價自主權。

參考文獻:(略)