芻議當(dāng)前開(kāi)發(fā)區(qū)融資方式

陶榮慶 陸凌彬

摘要: 資金對(duì)于開(kāi)發(fā)區(qū)的發(fā)展不可或缺,而隨著投資體制改革的深入,能否拓展融資渠道,獲取建設(shè)資金,成為開(kāi)發(fā)區(qū)進(jìn)一步發(fā)展的關(guān)鍵。開(kāi)發(fā)區(qū)要在當(dāng)前金融危機(jī)背景下從危機(jī)中抓住機(jī)遇,打造不同的融資平臺(tái),通過(guò)銀行、信托等融資手段加大對(duì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施以及社會(huì)事業(yè)的投資,為未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞: 開(kāi)發(fā)區(qū);融資;融資方式

中圖分類號(hào):F127.9 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1002—2589(2009)31—0076—02

前言

2008年四季度以來(lái),面對(duì)國(guó)內(nèi)外極其復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),中央果斷決策,實(shí)施了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,實(shí)施了4萬(wàn)億投資計(jì)劃。隨著國(guó)家4萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)的投資下去,各個(gè)地方政府積極響應(yīng),投資的規(guī)模遠(yuǎn)超過(guò)4萬(wàn)億。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù),2009年上半年金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款比年初增加近7.4萬(wàn)億元,同比多增近5萬(wàn)億元,為去年全年新增貸款的150%。

開(kāi)發(fā)區(qū)要在當(dāng)前國(guó)家宏觀大背景下,從危機(jī)中抓住機(jī)遇,積極響應(yīng)中央的決策,加大對(duì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施以及社會(huì)事業(yè)的投資,為未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。而這些投資的資金由財(cái)政直接承擔(dān)的能力是有限的,主要還是要依靠融資。

一、目前常見(jiàn)融資方式

1.銀行貸款。銀行貸款是最普通的融資方式。銀行貸款是銀行以債權(quán)人身份安排使用資金的主要形式。根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn),銀行貸款具有各種不同的類型。按資金性質(zhì),分為流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和項(xiàng)目專項(xiàng)貸款三類。項(xiàng)目專項(xiàng)貸款通常有特定的用途,其貸款利率一般比較優(yōu)惠。

2.信托計(jì)劃。通過(guò)有關(guān)投資信托公司,采用集合信托方式向社會(huì)投資者籌資,獲得的資金用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),財(cái)政實(shí)施擔(dān)保。2007年江蘇吳江汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)啟動(dòng)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施一期工程建設(shè)項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃,由吳江市財(cái)政局和汾湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)財(cái)政局兩級(jí)財(cái)政為項(xiàng)目回購(gòu)款的支付向蘇州信托出具資金安排的文件[1]。

3.企業(yè)債券。發(fā)行企業(yè)債券雖然審批手續(xù)復(fù)雜,受國(guó)家和地方盤(pán)子的雙重制約,但是已經(jīng)有發(fā)行成功的先例。政府授權(quán)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券,用于地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),財(cái)政實(shí)施擔(dān)保并承擔(dān)債券利息。蘇州新區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展集團(tuán)總公司1997年發(fā)行債券,籌集資金4 000萬(wàn)元用于標(biāo)準(zhǔn)廠房建設(shè)[2]。

4.上市融資。從目前的資本市場(chǎng)的形勢(shì)來(lái)看,開(kāi)發(fā)區(qū)要在資本市場(chǎng)融資難度加大,同時(shí)融資成本也會(huì)提高。因此,對(duì)是否從市場(chǎng)融資各開(kāi)發(fā)區(qū)應(yīng)根據(jù)自己的現(xiàn)實(shí)情況做出理智的選擇。蘇州新區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展集團(tuán)總公司1996年在上海證券交易所上市,發(fā)行A股股票1 500萬(wàn)股,到1998年底,公司總股本已達(dá)28 716萬(wàn)股[2]。

5.利用外資。利用外資進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是可行的。利用外資已經(jīng)成為開(kāi)發(fā)區(qū)項(xiàng)目融資的常用手段。比如北京開(kāi)發(fā)區(qū)的污水處理廠的建設(shè)就采用總公司與美國(guó)公司合資的模式[3]。但是,外資對(duì)項(xiàng)目是挑剔的。如果要得到外資的支持,政府一定要給予一個(gè)穩(wěn)定收益的擔(dān)保。

二、開(kāi)發(fā)區(qū)自身收益來(lái)源

開(kāi)發(fā)區(qū)具體說(shuō)來(lái)主要有下列收益來(lái)源:

1.稅收收入。開(kāi)發(fā)區(qū)的上級(jí)財(cái)政將開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)形成地方財(cái)力的稅收一部分返還給開(kāi)發(fā)區(qū),這是開(kāi)發(fā)區(qū)最主要的自有資金來(lái)源。

2.土地出讓金。在開(kāi)發(fā)區(qū)資金來(lái)源中占有較大的比重。開(kāi)發(fā)區(qū)對(duì)征地、補(bǔ)償、整理、出讓全面負(fù)責(zé),承擔(dān)土地開(kāi)發(fā)的成本,獲取土地出讓的收益。

3.政策性資金。目前的開(kāi)發(fā)區(qū)管理機(jī)構(gòu)——管委會(huì),是開(kāi)發(fā)區(qū)的行政管理機(jī)構(gòu)。開(kāi)發(fā)區(qū)同時(shí)會(huì)成立一個(gè)總公司,承擔(dān)開(kāi)發(fā)區(qū)載體的開(kāi)發(fā)和建設(shè)職能。管委會(huì)集行政管理與市場(chǎng)運(yùn)作的職能于一身。這也為開(kāi)發(fā)區(qū)開(kāi)辟了企業(yè)融資、項(xiàng)目融資之外的另一種資金來(lái)源渠道——政策性資金,如爭(zhēng)取政府的特殊資金支持、獲取財(cái)政補(bǔ)貼等。

4.經(jīng)營(yíng)所得。開(kāi)發(fā)區(qū)可以總公司的名義開(kāi)展一些經(jīng)營(yíng)活動(dòng),如出租廠房、代建廠房等,以達(dá)到資產(chǎn)的保值增值。

三、目前開(kāi)發(fā)區(qū)融資方式選擇

從以上五種常見(jiàn)融資方式和開(kāi)發(fā)區(qū)自身收益來(lái)源比較來(lái)看,自身收益來(lái)源遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到融資所需要的規(guī)模,為保證建設(shè)融資平臺(tái)、達(dá)到融資規(guī)模和未來(lái)的償還能力,目前較成熟的是銀行貸款、信托計(jì)劃。

1.銀行貸款。銀行貸款是開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)融資一直沿用的手段,選擇貸款融資模式從操作上相對(duì)簡(jiǎn)單,也是最常用的。把開(kāi)發(fā)區(qū)的政府資源優(yōu)勢(shì)和公司的融資功能充分結(jié)合起來(lái),利用政府良好的信譽(yù),政府授權(quán)一些從事城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的國(guó)有公司,向銀行貸款,財(cái)政實(shí)施擔(dān)保并進(jìn)行貼息。

2.信托計(jì)劃。開(kāi)發(fā)區(qū)可以國(guó)有公司名義發(fā)行信托計(jì)劃、信托方式靈活,適應(yīng)性強(qiáng)、可以吸收其他企業(yè)的資金及閑散的社會(huì)資金,其資金的償還由財(cái)政實(shí)施擔(dān)保,獲得的資金用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。

四、具體融資措施

1.加強(qiáng)融資平臺(tái)建設(shè)。開(kāi)發(fā)區(qū)要通過(guò)整合國(guó)有土地、廠房等良性資產(chǎn),加強(qiáng)融資平臺(tái)的建設(shè)。除了總公司外,國(guó)投公司、創(chuàng)投公司、商旅公司等公司有機(jī)的組合,以公司的名義,可以通過(guò)抵押、質(zhì)押、政府擔(dān)保等多種方式獲取銀行貸款。通過(guò)不斷的拓展經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍,初步形成了一個(gè)融資、開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)、建設(shè)的有機(jī)整體,進(jìn)一步提升融資的能力。

2.提高融資協(xié)調(diào)能力。開(kāi)發(fā)區(qū)要成立專門(mén)的融資部門(mén),由開(kāi)發(fā)區(qū)副主任或財(cái)政局局長(zhǎng)領(lǐng)導(dǎo)牽頭,實(shí)施銀政誠(chéng)信、密切合作,建立良好的信貸關(guān)系。領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)融資辦公室,抽調(diào)業(yè)務(wù)能力強(qiáng)、有責(zé)任心的人員專門(mén)負(fù)責(zé),重點(diǎn)了解跟蹤信息,主動(dòng)對(duì)接項(xiàng)目及配套工程建設(shè),著力做好項(xiàng)目融資前期工作。根據(jù)開(kāi)發(fā)區(qū)發(fā)展需要及時(shí)搜集整理最新的項(xiàng)目資料進(jìn)行信貸可行性研究制作,對(duì)成熟信貸項(xiàng)目進(jìn)行包裝。工作人員組成中最好有原來(lái)在銀行工作的熟悉銀行放貸手續(xù)的人員,這樣同銀行談起來(lái)就會(huì)有的放矢,可以縮短融資的時(shí)間,使融資工作得到有力推進(jìn)。

3.做強(qiáng)做實(shí)融資能力。開(kāi)發(fā)區(qū)要抓住交通、舊鎮(zhèn)改造、基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)等新一輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的時(shí)機(jī),重點(diǎn)是發(fā)展采取商業(yè)化模式運(yùn)作、未來(lái)收益有保障的政府投資項(xiàng)目。有符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的項(xiàng)目,可以通過(guò)由一家銀行牽頭組成銀團(tuán)來(lái)支持項(xiàng)目的建設(shè),也可以積極爭(zhēng)取國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行這幾家國(guó)家政策性銀行的專項(xiàng)信貸投放,融資成功后其他的商業(yè)銀行也會(huì)陸續(xù)的跟進(jìn)。蘇州工業(yè)園區(qū)2000年從貸款支持金雞湖環(huán)境治理開(kāi)始,國(guó)開(kāi)行與蘇州工業(yè)園區(qū)建立了良好的合作關(guān)系。截至2008年3月底,該行累計(jì)向蘇州工業(yè)園區(qū)發(fā)放貸款191億元,支持園區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施、電力、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、教育以及高科技創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的發(fā)展。近三年來(lái),通過(guò)國(guó)開(kāi)行組建的銀團(tuán)貸款,各家商業(yè)銀行也向蘇州工業(yè)園區(qū)提供了84億元貸款支持[4]。

4.逐步完善融資體系。開(kāi)發(fā)區(qū)要建立一個(gè)包含短期、中期及長(zhǎng)期融資相結(jié)合的體系,針對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)周期和金融環(huán)境,做出不同的融資方案。比如在去年上半年金融環(huán)境趨緊時(shí)開(kāi)發(fā)區(qū)就發(fā)行了股權(quán)投資項(xiàng)目集合資金信托產(chǎn)品。在今年金融環(huán)境寬松時(shí)開(kāi)發(fā)區(qū)及時(shí)的進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施大項(xiàng)目包裝進(jìn)行融資。同時(shí)用利率較低的貸款去償還當(dāng)時(shí)利率較高的貸款,產(chǎn)生良性的循環(huán),提高資金的使用效率和降低融資成本。

五、結(jié)論

以上分析可以看出,開(kāi)發(fā)區(qū)要抓住當(dāng)前寬松的宏觀環(huán)境,從適應(yīng)開(kāi)發(fā)區(qū)區(qū)域大開(kāi)發(fā),融資的規(guī)模和未來(lái)的償還能力角度來(lái)看,銀行貸款、信托計(jì)劃融資更能保證資金需求。同時(shí)要積極打造融資平臺(tái),完善融資體系建設(shè),銀行貸款要長(zhǎng)期化,減少短期償債壓力。處于不同發(fā)展階段的開(kāi)發(fā)區(qū),在融資問(wèn)題上要根據(jù)本地和本開(kāi)發(fā)區(qū)的實(shí)際情況,結(jié)合不同融資方式的優(yōu)劣,進(jìn)行充分的論證分析,從而做出科學(xué)理智的融資選擇。

參考文獻(xiàn):

[1]蘇州信托網(wǎng)[EB/OL].http://www.trustsz.com/index.shtml.

[2]張偉,朱宏亮.經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)的融資模式[J].城市問(wèn)題,2007,(2).

[3]朱彥恒,曾維良.開(kāi)發(fā)區(qū)融資模式對(duì)比及可能選擇[J].中國(guó)外資,2006,(4).

[4]周萃.國(guó)開(kāi)行助力蘇州工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)[EB/OL].金融時(shí)報(bào),2008-04-08.