基金半月收益紅黑榜

這半個月(2008.10.21-11.05)來，股市仍然低迷，投資者預(yù)期繼續(xù)悲觀。金融風(fēng)暴愈演愈烈，實體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受到較為明顯的沖擊，各國救市措施在短期內(nèi)還很難見到明顯效果。中國央行也選擇在兩個月內(nèi)三次降息，表現(xiàn)出對經(jīng)濟(jì)危機(jī)再度沖擊實體經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，以及用保增長來刺激內(nèi)需、提振信心的決心，不過作用并不明顯。在市場系統(tǒng)性風(fēng)險面前，基金依然是“輕倉為王”。新基金普遍表現(xiàn)不錯，老基金除了少部分輕倉基金損失比較小，倉位重的基金跌幅普遍較大，其中中郵優(yōu)選等20只基金跌幅超過10％。

前三名基金點(diǎn)評

這半個月只有6只股票方向基金實現(xiàn)正收益。其中，除了天治增長和嘉實成長，其他4只都是今年成立的基金。倉位比較輕，加上投資得當(dāng)，是這些基金能實現(xiàn)正收益的最主要原因。在成立超過3個月的基金中，信達(dá)配置以0.50％的收益排名第一，匯添富藍(lán)籌0.30％排名第二，天治創(chuàng)新0.23％排名第三。

信達(dá)配置：股票投資能力較強(qiáng)

信達(dá)配置是信達(dá)澳銀基金公司旗下首只混合型基金。按照設(shè)計，該基金股票資產(chǎn)配置比例為30％－80％，債券資產(chǎn)比例為20－70％，能夠在股票資產(chǎn)和債券類資產(chǎn)之間進(jìn)行靈活調(diào)配。它成立于2008年7月30日，募集總額5.33億元，這在近期結(jié)束募集的偏股型新基金中居于前列。三季報顯示，該基金目前股票倉位為13.86％，債券倉位21.65％。盡管其有資金利用率不高的嫌疑，不過在進(jìn)行股票投資的情況下依然能保持正收益，難能可貴。這得益于其持有的攀鋼鋼釩、長城股份等股票實現(xiàn)了正收益，抵消了其他股票投資的部分損失。

匯添富藍(lán)籌：善于把握風(fēng)險

匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健基金屬于平衡型基金，成立于2008年7月8日。該基金契約規(guī)定股票投資占基金資產(chǎn)的比例為30－80％，債券及資產(chǎn)支持證券投資占基金資產(chǎn)的比例為0－60％，這種彈性很大的資產(chǎn)配置比例，最適合當(dāng)前的市場。因為提前準(zhǔn)確判斷市場走勢，該基金成立以來基本沒有進(jìn)行股票投資，而是加大債券投資力度。截至3季度末，匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健基金資產(chǎn)凈值7.4億元，股票投資市值為75萬，占基金凈值比僅為0.10％，而債券市值已達(dá)到60％的投資上限，展現(xiàn)出良好的把握風(fēng)險能力。

天治創(chuàng)新：善于應(yīng)對市場變化

天治創(chuàng)新先鋒這半個月表現(xiàn)不錯，以0.23％的漲幅排名第三。該基金是一只新基金，成立于2008年5月8日，初始募集額3.6億元，由耿廣棋和余明元共同管理。2008年三季報顯示，該基金股票倉位僅為1.09％，債券倉位為30.83％。這也是其在市場大跌依然能取得正收益的主要原因。不過，從該基金成立以來21.38％的跌幅可以看出，其之前的股票倉位并不低，不然前階段債券大漲，其損失不會有這么大。錯誤判斷市場后，馬上能糾正錯誤，該基金把握形勢的能力依然讓人側(cè)目。

后三名基金點(diǎn)評

高倉位是市場系統(tǒng)性風(fēng)險的“天敵”，這半個月?lián)p失最大的都是高倉位積極風(fēng)格的基金。倉位超過90％的中郵優(yōu)選以14.01％的跌幅排名倒數(shù)第一，指數(shù)基金友邦華泰紅利ETF-13.73％排名倒數(shù)第二，華寶成長－11.53％排名倒數(shù)第三。

中郵優(yōu)選：長期保持高倉位

中郵優(yōu)選是本刊今年以來多次評點(diǎn)的基金，由于其一直保持90％以上的高倉位，在市場系統(tǒng)性風(fēng)險面前毫無抵抗能力。這半個月，中郵優(yōu)選以14.01％的損失在所有基金中排名倒數(shù)第一，其今年以來－66.83％的凈值增長率，也讓那些去年大力追捧它的投資人深感失望。

友邦華泰紅利ETF：受累指數(shù)大跌

友邦華泰紅利ETF指數(shù)基金成立于2006年11月17日，是以上證紅利成份指數(shù)為跟蹤標(biāo)的交易型基金，受指數(shù)波動影響較大，尤其在系統(tǒng)普跌的行情下，交易型指數(shù)基金的波動幅度加大。該基金今年以來業(yè)績長期墊底。這半個月受市場整體下行趨勢影響，紅利指數(shù)周度跌幅巨大，直接拖累基金業(yè)績。另外長期保持99％左右倉位也是放大基金業(yè)績跌幅的主要原因。

華寶成長：錯誤判斷市場形勢

華寶成長是一只注重成長型選股基金，基金成立以來業(yè)績中等。盡管同門基金華寶策略今年業(yè)績出色，但是兩只基金今年以來的操作策略截然不同。華寶策略今年以來一直保持低倉位運(yùn)作，而由于錯誤判斷形勢，華寶成長在二季度加倉股票抄底，使股票倉位從66.23％的輕倉一下子增加到85％以上。倉位的提高，一定程度上加大了基金的業(yè)績風(fēng)險。在這半個月市場持續(xù)向下的行情中，高倉位使得市場風(fēng)險再度放大，該基金受累業(yè)績較差。