基金投資３６計(jì)之第２２計(jì)

“關(guān)門捉賊”，關(guān)注小盤

【兵法探源】

戰(zhàn)國(guó)后期，秦國(guó)攻打趙國(guó)，戰(zhàn)于長(zhǎng)平。長(zhǎng)平守將是趙國(guó)名將廉頗，他采用堅(jiān)壁固守戰(zhàn)略，與秦軍相持四個(gè)多月。秦王采納了范睢的建議，用離間法讓趙王懷疑廉頗，趙王中計(jì)，調(diào)回廉頗，轉(zhuǎn)派趙括出馬。秦將白起故意讓趙括的軍隊(duì)小勝幾次。趙括果然得意忘形，親率四十萬(wàn)大軍與秦兵決戰(zhàn)。秦軍佯敗，故意撤退，暗中卻讓其余部隊(duì)將趙括軍隊(duì)包圍。趙括志得意滿，率大軍追趕被“打敗”了的秦軍，一直追到秦壁才發(fā)現(xiàn)自己被圍。此時(shí)趙軍后營(yíng)已被秦軍攻占，糧道也被秦軍截?cái)?。趙軍彈盡絕糧四十六天，殺人相食，突圍無(wú)果。最后，趙括中箭身亡，四十萬(wàn)大軍全部被白起坑殺。文章內(nèi)容：

【基金新說(shuō)】

關(guān)門捉賊指對(duì)弱小的敵軍要采取四面包圍、聚而殲之的謀略。我們不能單單從字面本意上理解就是要“包圍”，而是要看到它的關(guān)鍵字“小”，兵法中說(shuō)：小敵困之。捉賊而必關(guān)門，非恐其逸也，恐其逸而為他人所得也。這個(gè)才是“關(guān)門捉賊”之計(jì)的真正內(nèi)涵。就是說(shuō)，關(guān)門不是為了怕它逃走，而是擔(dān)心逃走后為別人所利用。

投資者買基金時(shí)經(jīng)常會(huì)關(guān)心基金經(jīng)理是誰(shuí)，就像關(guān)心敵軍的統(tǒng)帥是誰(shuí)；還會(huì)注意基金宣傳和銷售網(wǎng)點(diǎn)，就像關(guān)心敵軍的聲勢(shì)和戰(zhàn)鼓擂得有多響；但有一點(diǎn)被很多投資者忽略，就是這個(gè)基金的規(guī)模有多大，即敵軍有多少是一個(gè)將領(lǐng)所必須知道的。

對(duì)于偏股型基金，其規(guī)模大小對(duì)業(yè)績(jī)會(huì)產(chǎn)生一定的影響。如果一個(gè)基金的規(guī)模膨脹得很大，遠(yuǎn)超市場(chǎng)同類型基金的平均水平以上，那這個(gè)基金的投資策略可能會(huì)受影響，進(jìn)而可能影響業(yè)績(jī)表現(xiàn)。這也就是為什么2006年到2007年間有不少基金發(fā)行時(shí)按監(jiān)管部門的要求進(jìn)行限額發(fā)售，一方面是擔(dān)心市場(chǎng)非理性氣氛過(guò)濃，另一方面也是為了防止基金的投資策略受制約。

諸多的市場(chǎng)數(shù)據(jù)也能證明，規(guī)模適當(dāng)?shù)闹行⌒突鸬臉I(yè)績(jī)往往好于大規(guī)?；虺笠?guī)模的基金。俗話說(shuō)“船小掉頭快”，小規(guī)模基金在市場(chǎng)題材熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換時(shí)可以迅速調(diào)倉(cāng)，快速獲得板塊輪動(dòng)的收益。投資者能發(fā)現(xiàn)，年度排名冠軍經(jīng)常是小規(guī)?；?。而且很多巨型基金運(yùn)作后往往要經(jīng)歷一個(gè)規(guī)模逐漸縮小的過(guò)程，面對(duì)這一過(guò)程中的大量贖回壓力，大規(guī)?；鸬膬糁惦y以有好的表現(xiàn)。

但是，基金規(guī)模也不是越小越好，過(guò)小的基金抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，并且這個(gè)小規(guī)模也是要隨著市場(chǎng)的發(fā)展而改變的。比如說(shuō)，以前10億元規(guī)模以下才算小型基金，但隨著新股的不斷上市，大型國(guó)企航母的屢屢進(jìn)入A股市場(chǎng)，股市總流通股本的持續(xù)增加，這個(gè)“小”的概念也要一同上升。

有些投資者可能會(huì)想，如果買新發(fā)的基金，不等到發(fā)行結(jié)束是不會(huì)知道它的規(guī)模究竟有多大的。那這個(gè)時(shí)候，最好觀察一下市場(chǎng)的熱度，比照最近其他新發(fā)基金的情況就能猜出大概了。如果市場(chǎng)非?！盁帷?，投資者不妨避開(kāi)這個(gè)即將出生的“胖子”基金，轉(zhuǎn)而去關(guān)注一些規(guī)模適宜、業(yè)績(jī)尚可的老基金。這就是兵法中的“關(guān)門捉賊”了。當(dāng)然，如果大家都懂得“困小敵”，本來(lái)規(guī)模適宜的小基金“逸而為他人所得”，逐漸變成了大型基金，那投資者就要改變策略，考慮“開(kāi)門放賊”了。