太行水泥 游資抬起“第一牛股”

前期漲幅高達(dá)150%，走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤

在游資的助推下， 太行水泥（600553）以150%的漲幅獲得A股“第一牛股”的稱號(hào)。

11月4日，大盤如以往一樣弱勢(shì)調(diào)整，當(dāng)天收出一根陰十字星，成交量急劇萎縮，交投清淡。這一天的太行水泥也如大盤一樣沒有異樣，成交量萎縮至326.22萬元，換手率僅僅為0.57%，盤中最低價(jià)為2.28元，離其2.11元的每股凈資產(chǎn)僅有一步之遙，收盤價(jià)為2.36元，跌0.42%，股價(jià)處于明顯的下降通道中。

令人想不到的是，11月5日開盤，太行水泥直奔漲停價(jià)而去，當(dāng)天牢牢封在漲停板，由此掀開了大漲的神奇之旅。在隨后半個(gè)多月時(shí)間里，太行水泥連拉9個(gè)漲停板。以太行水泥啟動(dòng)日11月4日的開盤價(jià)2.37元計(jì)算，至11月19日收盤價(jià)5.92元，期間漲幅高達(dá)150%，同期大盤上漲18.1%，其走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤。

遺憾的是， 機(jī)構(gòu)與太行水泥本輪暴漲無關(guān)，以大戶為代表的游資以及廣大散戶投資者是太行水泥暴漲的主要推手。按照上海證券交易所公開信息，11月4日-11月17日，在其前五大買入席位中，全是代表散戶和私募的證券營(yíng)業(yè)部席位。根據(jù)Topview數(shù)據(jù)，近半個(gè)月，代表私募的大戶持倉量先迅速上升，然后又迅速下降到較低的倉位。而散戶的持倉量先降低，然后快速增加。太行水泥的股東人數(shù)從11月4日的54008人，快速增加到11月17日的63224人，表明有更多的帳戶持有人在股價(jià)上漲的過程中參與進(jìn)來。

11月4日-11月10日，大戶的持倉量由24.50%快速增加到27.70%，買入前三名的席位分別是財(cái)通證券經(jīng)紀(jì)溫嶺東輝北路營(yíng)業(yè)部（重點(diǎn)私募）、渤海證券深圳福中路營(yíng)業(yè)部、聯(lián)合證券成都浣花北路營(yíng)業(yè)部，買入金額分別為726萬元、576萬元、375萬元。在此時(shí)間段內(nèi)，以重點(diǎn)私募為代表的光大證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部（重點(diǎn)私募）也出現(xiàn)在買入名單，買入金額為252萬元。而在此期間散戶進(jìn)行了小幅減倉，持倉比例由31.10%下降到29.50%，賣出的前三名是華泰證券深圳彩田路營(yíng)業(yè)部、聯(lián)合證券南昌蘇圃路營(yíng)業(yè)部、河北財(cái)達(dá)證券經(jīng)紀(jì)保定蓮池北大街，賣出金額分別為184萬元、140萬元、107萬元。

11月10日-11月19日，大戶持倉量由27.70%減少到19.70%，賣出前三名的席位分別是聯(lián)合證券成都浣花北路營(yíng)業(yè)部、財(cái)通證券經(jīng)紀(jì)溫嶺東輝北路營(yíng)業(yè)部（重點(diǎn)私募）、渤海證券深圳福中路營(yíng)業(yè)部，賣出金額分別為655萬元、615萬元、517萬元。而散戶持倉量則繼續(xù)增加，由29.50%增加到35.20%。買入前三名的席位分別是海通證券深圳紅嶺中路營(yíng)業(yè)部、興業(yè)證券北京馬甸南路營(yíng)業(yè)部、銀河證券煙臺(tái)營(yíng)業(yè)部，買入金額分別為581萬元、474萬元、406萬元。在該段時(shí)間內(nèi)，又有一批新的私募資金加入到買進(jìn)行列中，如國泰君安證券上海江蘇路營(yíng)業(yè)部（重點(diǎn)私募）、國元證券上海虹橋路營(yíng)業(yè)部（重點(diǎn)私募）、國信證券深圳泰然九路營(yíng)業(yè)部（重點(diǎn)私募）等，買入金額分別為316萬元、305萬元、217萬元。

以上數(shù)據(jù)表明，代表大戶的私募資金，是太行水泥此波行情的發(fā)動(dòng)者和主要的推動(dòng)者。隨著太行水泥股價(jià)逐步走高，部分私募資金已經(jīng)開始清倉離場(chǎng)；但同時(shí)又有新的私募資金進(jìn)入，輪番炒作，推高股價(jià)，而散戶資金經(jīng)過行情啟動(dòng)之初，先獲利了結(jié)觀望后，迅速醒悟過來，重新買入，其持倉量持續(xù)盤升。

雖然太行水泥近期漲幅驚人，但其業(yè)績(jī)卻很平常，股價(jià)估值無明顯優(yōu)勢(shì)。太行水泥三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32855萬元，低于去年同期37822萬元；三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)863萬元，同比大幅下降330%。公司三季度凈利潤(rùn)無論是與去年同期相比，還是跟二季度相比均大幅下滑。

近兩年每年一季度公司業(yè)績(jī)均處于虧損狀態(tài)，存在經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)。太行水泥目前的毛利率為15%，遠(yuǎn)低于水泥行業(yè)22.42%的平均毛利率水平，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力較弱，并且缺乏成長(zhǎng)性。水泥行業(yè)目前一共有18家上市公司，太行水泥的總產(chǎn)能為500萬噸，在行業(yè)中排名第12位，無明顯優(yōu)勢(shì)；前三季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2859萬元，在18家公司排名第15位，業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平。