重組后的３Ｇ懸疑

李　薩

5月24日，工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)改委和財(cái)政部今天發(fā)布了《三部委關(guān)于深化電信體制改革的通告》，公告指出，基于電信行業(yè)現(xiàn)狀，為實(shí)現(xiàn)改革目標(biāo)，鼓勵(lì)中國(guó)電信收購(gòu)中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)(包括資產(chǎn)和用戶)，中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)網(wǎng)通合并，中國(guó)衛(wèi)通的基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)并入中國(guó)電信，中國(guó)鐵通并入中國(guó)移動(dòng)。此外，公告還指出，改革重組應(yīng)與發(fā)放3G牌照相結(jié)合，重組完成后就會(huì)發(fā)放3G牌照。

3G，這個(gè)在六七年前就已經(jīng)討論不休的科技話題，重新又顯現(xiàn)于人們的視野中，并且提到日程上來(lái)。

3G是英文3rd Generation的縮寫(xiě)，指第三代移動(dòng)通信技術(shù)。相對(duì)第一代模擬制式手機(jī)(1G)和第二代GSM、TDMA等數(shù)字手機(jī)(2G)，第三代手機(jī)一般來(lái)講，是指將無(wú)線通信與國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)等多媒體通信結(jié)合的新一代移動(dòng)通信系統(tǒng)。它能夠處理圖像、音樂(lè)、視頻流等多種媒體形式，提供包括網(wǎng)頁(yè)瀏覽、電話會(huì)議，電子商務(wù)等多種信息服務(wù)，

幾度沉浮之后，3G究竟離我們有多遠(yuǎn)7重組能否為3G行業(yè)發(fā)展帶來(lái)歷史性突破7而在滬深股市不容樂(lè)觀的情況下，3G板塊能否成為游擊資金近期追逐的目標(biāo)，從而給相關(guān)個(gè)股帶來(lái)交易性機(jī)會(huì)?重組帶給人們的懸念實(shí)在太多。

懸念一：3G何時(shí)能上馬?

目前，全球3G市場(chǎng)正處于一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，中國(guó)、印度等高增長(zhǎng)市場(chǎng)是否啟動(dòng)3C業(yè)務(wù)將起到相當(dāng)大的作用，很大程度上將會(huì)影響到全世界移動(dòng)通信市場(chǎng)的發(fā)展。所以，發(fā)展中國(guó)3G業(yè)務(wù)，不僅是全球通信技術(shù)發(fā)展的必然，而且也是中國(guó)通信技術(shù)與世界接軌的趨勢(shì)。

TD-SCDMA從標(biāo)準(zhǔn)提出到現(xiàn)在，經(jīng)歷了9年時(shí)間，已經(jīng)從一個(gè)飽受質(zhì)疑的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展壯大成為一個(gè)具備完整產(chǎn)業(yè)鏈的成熟產(chǎn)業(yè)群體，而“政府為主導(dǎo)，企業(yè)為主體”的自主創(chuàng)新方針在TD-SCDMA技術(shù)上的或功，將是中國(guó)自主創(chuàng)新、研制高新技術(shù)的具體表現(xiàn)。

多方信息顯示，中國(guó)從青島保定和廈門(mén)大規(guī)模商用試驗(yàn)網(wǎng)的建設(shè)開(kāi)始，已經(jīng)宣告中國(guó)3G時(shí)代的到來(lái)，如果發(fā)放牌照，三地的TD網(wǎng)絡(luò)即能提供真正的3G服務(wù)。TD網(wǎng)絡(luò)有可能在六大奧運(yùn)會(huì)協(xié)辦城市以外的若干重點(diǎn)城市擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模：TD運(yùn)營(yíng)至少有中國(guó)移動(dòng)或中國(guó)聯(lián)通參與。3G建設(shè)將是逐步推進(jìn)的過(guò)程，2008年出現(xiàn)3G規(guī)劃和投入，2009年將出現(xiàn)3G建設(shè)高峰。

懸念二：3G上馬誰(shuí)受益?

3G建設(shè)后，受益最大的是誰(shuí)?很多人把目光投到運(yùn)營(yíng)商身上，但相關(guān)人士分析說(shuō)，3G對(duì)運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，是把雙刃劍。

3G牌照發(fā)放后3年，3G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備投資規(guī)模分別為363.6億元、330億元、287.7億元，項(xiàng)目投資規(guī)模預(yù)計(jì)分別為808.1億元，825.0億元、846.1億元，3年累計(jì)投資2479.2億元。巨額的投資使得運(yùn)營(yíng)商不得不盤(pán)算，投資回報(bào)期有多長(zhǎng)。而這位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，在3G基礎(chǔ)上的應(yīng)用與我們現(xiàn)在用的2.5G不會(huì)有太大差別，3G的應(yīng)用無(wú)非是語(yǔ)音和流媒體，語(yǔ)音方面，現(xiàn)在的2.5G已經(jīng)足夠，在流媒體方面，3G能提供的帶寬實(shí)在有限，理論上384K，實(shí)際傳輸也就是100K左右，根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)流媒體的應(yīng)用：大家會(huì)經(jīng)常提到可視電話之類(lèi)的，實(shí)際上可能只有萬(wàn)分之一的人會(huì)用，局限性很大。這樣一種制式，運(yùn)營(yíng)商在投入后，估計(jì)要盈利的話至少得等5年。

但任何一家運(yùn)營(yíng)商的投資，對(duì)設(shè)備制造商而言，都是機(jī)會(huì)，3G啟程將會(huì)推動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的電信投資不斷增長(zhǎng)，而電信投資將會(huì)推動(dòng)通信設(shè)備進(jìn)入新的景氣周期。從這個(gè)意義上說(shuō)，設(shè)備制造商在初期最受益于電信業(yè)重組。未來(lái)3年會(huì)是3G運(yùn)營(yíng)商的投資高峰期，行業(yè)內(nèi)主流公司具備顯著投資價(jià)值。

中興通訊成為了主要受益者，查看投行研究報(bào)告，花旗維持其為內(nèi)地科技股首選的評(píng)級(jí)，法國(guó)巴黎銀行將其目標(biāo)價(jià)調(diào)高至43港元，麥格理、瑞銀等都將之評(píng)級(jí)為“跑贏大市”的級(jí)別。

根據(jù)公開(kāi)的資料，中國(guó)移動(dòng)重組后采用TD為3G制式，中興通訊在內(nèi)地TD制式設(shè)備的市占率約40％：花旗預(yù)測(cè)，中國(guó)電信將提升CDMA2000制式，聯(lián)通發(fā)展WCDMA制式，中興通訊亦可受惠于CDMA及GSM網(wǎng)絡(luò)的30％及10％市占率。其2007年至2009年盈利增長(zhǎng)可達(dá)86％。

懸念三：3G能走多遠(yuǎn)?

在包括TD-SCDMA(簡(jiǎn)稱TD)在內(nèi)的第三代移動(dòng)通信技術(shù)逐漸成熟并進(jìn)入商用發(fā)展階段的同時(shí)，技術(shù)的演進(jìn)和對(duì)新一代系統(tǒng)的展望已經(jīng)開(kāi)始。

3G和w㈣之間的無(wú)線網(wǎng)絡(luò)大戰(zhàn)將逐漸升級(jí)，甚至有分析師預(yù)測(cè)，未來(lái)市場(chǎng)的主流技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)也將從他們之間產(chǎn)生。3G的傳輸速率會(huì)是384K，而現(xiàn)在wiFi的速率是11M/54M，就有人說(shuō)，WiFi可以替代3G了。但事情似乎并不這么簡(jiǎn)單。3G和WIFI的區(qū)別在是否能打電話嗎7顯然不是，在WiFi鏈路上應(yīng)用VOIP從技術(shù)上是很簡(jiǎn)單的應(yīng)用，而且在11M的速率下，話音質(zhì)量也是可以得到保證的。它們之間真正的不同實(shí)際是在使用環(huán)境，雖然都是無(wú)線，3G的一個(gè)基站可以覆蓋幾平方公里的地域，而且可以在行駛的汽車(chē)，火車(chē)上使用(快移動(dòng))，而使用WiFi基本需要你待在原地或以步行速度移動(dòng)(慢移動(dòng))，也就是說(shuō)，如果你的需求只是無(wú)線數(shù)據(jù)的話，WiFi是可以滿足的，但是如果你需要快速移動(dòng)的環(huán)境下應(yīng)用，目前3G還是最經(jīng)濟(jì)的選擇。WiFi由于頻譜問(wèn)題，現(xiàn)在還不適合做蜂窩部署，而且移動(dòng)切換技術(shù)也不統(tǒng)一，暫時(shí)還無(wú)法提供高保障的通訊服務(wù)?，F(xiàn)在也有不少人在把WiFi技術(shù)演進(jìn)為可以做全覆蓋和一定速度下移動(dòng)的新技術(shù)，比如WIMAX，不排除這種可能性，但還有待時(shí)日。