ＴＣＬ、湯姆遜：惺惺相惜全球彩電霸業(yè)的并頸巨頭

司萬方

難道這是一場無法擺脫的宿命?又一家歐洲品牌的家電巨頭高歌猛進地殺人了中國市場——采取的是一種迂回的辦法。它叫湯姆遜。

2003年11月6日，法國湯姆遜公司與TCL集團在廣州簽署了彩電業(yè)務合并重組意向書，雙方宣布將成立一家名為TCL－湯姆遜的合資公司，共同開發(fā)、生產及銷售彩電及其相關產品和服務。預期，這間公司將在2004年內完成合并重組。在合資公司里，TCL國際和湯姆遜分別擁有67％和33％的股權。

《紐約時報》指出：“此舉等同于湯姆遜公司永遠退出了除技術最復雜的機型外所有的電視機制造”。對此，TCL集團股份有限公司董事長、總裁李東生在《致全體員工的一封信》里，高度評價了這項合作：“不僅是對于TCL而言，甚至對于所有中國企業(yè)來說，我們與湯姆遜彩電業(yè)務的合并重組都具有里程碑式意義。TCL又一次站在了企業(yè)發(fā)展的關鍵時刻?！?/p>

李東生的這個說法是有依據(jù)的。據(jù)悉，雙方此次重組涉及的總資產規(guī)模將達到4．7億歐元，新合資公司彩電年總銷量將達到1800萬臺，從而一舉成為全球彩電行業(yè)的領導者。未來，這家新公司在中國內地有超過2萬個銷售點，將主要從事開發(fā)、生產及銷售全線的彩電及DVD產品，采取多品牌策略進入不同的市場?！拔覀冊诒泵?、歐洲以及中國市場三個地區(qū)使用三種品牌，可以避免過渡過程中的不方便，并使客戶服務在此階段不受影響?！睖愤d公司總裁達哈里介紹道?！澳壳癟CL國內業(yè)務的比例占77％。但是，合資后的新公司將有三分之二的業(yè)務在境外?！崩顤|生補充說。

法國式婚禮

在此次合作被國人廣泛關注的同時，湯姆遜公司也從一家陌生的“法國企業(yè)”變成了傳媒的焦點。湯姆遜公司是一家工業(yè)和科技并重的集團，業(yè)務涉及從內容制作、分發(fā)到接收的全過程，產品覆蓋視訊產品系列和數(shù)碼處理范圍。2001年，銷售收入達到105億歐元，在全球30多個國家和地區(qū)擁有73000多名員工，是世界最大的電子消費產品供應商之一。其實，湯姆遜早就已經看好中國市場。早在2001年，他們即與北京兆維電子合作成立了湯姆遜兆維多媒體有限公司。該公司首期投資7500萬美元，在國內生產和銷售湯姆遜品牌的高端背投彩電產品。除此之外，湯姆遜還曾先后在廣東佛山設立大屏幕彩色顯像管工廠，在深圳設立DVD和CD激光頭生產廠，以及在廣東東莞設立視聽產品生產廠。其在廣東的投資額已達到29億元，這些以出口為主的工廠，為湯姆遜積累了本地化生產的資源和實施經驗。

一個是有著百年歷史、世界級的家電巨頭，一個是“世界工廠”中風頭正勁的新銳企業(yè)，萬盟投資管理公司董事長王巍的觀點代表了大多數(shù)人對此次合作的看法——“全球化的品牌覆蓋將是一個并購多發(fā)區(qū)，在產業(yè)傳遞鏈中，全球成熟產品目前正出現(xiàn)一種梯度轉向趨勢。”王巍的預言沒有落空，與湯姆遜合作的塵埃還未落定，近日，又傳出了TCL與松下采取合作的消息。

業(yè)內人士分析湯姆遜戰(zhàn)略動機，無外乎兩個：其一，TCL國際化合作的戰(zhàn)略重點基本上放在了歐洲。幾年來，TCL與歐洲企業(yè)的全面合作奠定了堅實的基礎。先是與飛利浦，再到收購德國彩電企業(yè)施耐德，TCL悄然埋設了一條通往歐洲乃至全球的管道。借助湯姆遜，TCL集團“龍虎計劃”里設定的用三至五年使多媒體業(yè)務達到世界前五名的目標也將輕而易舉地提前實現(xiàn)；其二，在眾多的外國家電企業(yè)中，TCL與湯姆遜的互補性最強。就全球市場而言，湯姆遜在電視產業(yè)鏈中的整機環(huán)節(jié)稍遜一籌，這與整機強而上游環(huán)節(jié)較弱的TCL形成互補。“集團將把其在中國內地、越南及德國的所有彩電及DVD生產廠房、研發(fā)機構、銷售網(wǎng)絡等業(yè)務投入新公司；而湯姆遜則將拿出其所有位于墨西哥、波蘭及泰國的彩電生產廠房、所有DVD的銷售業(yè)務以及所有彩電及DVD的研發(fā)中心。這種全面的融合可以幫助TCL一舉繞過專利和反傾銷兩個障礙?！崩顤|生指出。

據(jù)李東生透露，組建合資公司只是此次交易的第一步，合并重組的第二步將是股權置換。在雙方合作18個月后，湯姆遜可以用新公司股權置換TCL國際控股的股權。股權置換之后，TCL集團仍將是TCL國際的最大股東，湯姆遜將成為第二大股東，但兩者間的股權差距將比現(xiàn)在縮小，TCL國際也將更名。對TCL集團來說，與湯姆遜合作使其設定的“多媒體終端業(yè)務進入世界前五名”的目標提前實現(xiàn)。此番聯(lián)姻，湯姆遜還為其與歐洲企業(yè)全面合作奠定了更加堅實的基礎。

基于以上事實，越來越多的人認為；TCL與湯姆遜的合作建立在一種對等的關系之上，“兩者的結合更像是一場門當戶對的合法婚姻?！币晃粯I(yè)內人土分析說。

TCL基石上的“象牙塔”

媒體評論，湯姆遜是一家專做“塔尖”生意的公司，然而今天，殘酷的現(xiàn)實終于使其放下架子與“小字輩”合作分食了。雖然是形勢所迫，其多年以來貫徹始終的產業(yè)定位卻一直沒有動搖。“我們只看重中國的高端彩電市場，盡管我們已經在中國有了5％的背投占有率，但我們更傾向于數(shù)字電視領域，一旦中國的播出標準確定，我們肯定馬上就能投入生產?！睖愤d兆維多媒體公司總裁帕特里特明確地表示。

近年來，湯姆遜以中國為基地，通過收購或直接投資，一直在悄悄進行著全球范圍的產業(yè)資源整合與布局，試圖取代三星占據(jù)產業(yè)橋頭堡的位置。1998年，湯姆遜與阿爾卡特、DIRECTV、微軟、NEC進行了戰(zhàn)略合作，2001年與Carlton建立了戰(zhàn)略伙伴關系。在向數(shù)字技術的轉移以及各種技術、設備和產品的整合過程中，湯姆遜相信，發(fā)展與相關行業(yè)領導者的戰(zhàn)略關系至關重要，可以加強公司在不同市場中的地位，加快實施企業(yè)戰(zhàn)略。

湯姆遜定下的戰(zhàn)略非常明確：一是主打高端市場，二是將重點放在數(shù)字電視上，并以構建“端到端”(電視臺到家庭)一條龍服務的完整的數(shù)字電視產業(yè)鏈作為目標。由于有技術和專利上的優(yōu)勢，湯姆遜在電視播出及傳送的專用設備、機頂盒、彩管等方面都處于市場強勢地位，但由于生產成本等因素的影響，在整機生產上的優(yōu)勢則不明顯。湯姆遜要在數(shù)字電視產業(yè)鏈的競爭中全面爭先，就必須彌補整機生產的不足。而要強化整機生產的競爭力，充分利用中國這一新生的世界級家電制造基地的低成本優(yōu)勢，在內地廣泛設廠無疑是一條捷徑。由于索尼、東芝、松下、三星、LG、飛利浦等世界級彩電企業(yè)較早地把制造重心向中國轉移。在這種不利的情況下，2001年才開始在中國設立整機制造廠的湯姆遜顯然難以與其他跨國企業(yè)競爭，選擇與TCL合作就成為一個優(yōu)先的選擇。

目前，湯姆遜的產品包括網(wǎng)絡數(shù)字顯示器、數(shù)字刻錄機、數(shù)字電視、等離子彩電等等，在市場上處于高端消費層次，其中，大屏幕及超大屏幕彩管一直是湯姆遜的傳統(tǒng)強項。現(xiàn)階段，湯姆遜在中國已經擁有湯姆遜光學組件(深圳)有限公司等五大生產基地，并在廣州擁有70多人的研發(fā)中心。今年7月份，湯姆遜又以人民幣6．68億元收購了位列中國八大彩管生產基地之一的福地科技。這樣，據(jù)說預計湯姆遜明年可達700萬只的產能，如果一切順利，湯姆遜將成為中國國內第二大彩管生產企業(yè)。

TCL—湯姆遜電子公司將采取多品牌策略進入不同的市場，在亞洲及新興市場以推廣TCL品牌為主，在歐洲市場以推廣湯姆遜品牌為主，在北美市場以推廣RCA品牌為主，并視不同的市場需求推廣雙方擁有的其它品牌。李東生和達哈里共同表示，為確保新公司發(fā)展順利，TCL集團及湯姆遜將以獨特的業(yè)務關系支持新公司。兩家母公司將會給予TCL一湯姆遜電子公司品牌專利權，TCL一湯姆遜電子公司將會委托湯姆遜作為其在北美及歐洲市場的獨家分銷代理。

由于歐洲的進口稅針對的是“原產地”，所以，出口歐洲的關稅將大大提高TCL的成本。收購歐洲彩電企業(yè)是巧妙繞過歐洲對中國彩電貿易壁壘的一條捷徑。

借助湯姆遜成熟的銷售網(wǎng)絡，TCL終于找到了自己進入全球市場的“踏腳石”?！皻W盟對中國的反傾銷壁壘，在三五年內完全取消的可能性不大。我們意圖通過與湯姆遜合資這個品牌直接在當?shù)厣a，加快進入歐盟市場的速度?！崩顤|生笑容很燦爛。

湯姆遜的“第二春”

“愛情的維系需要支出成本，盡管這樣的成本比戀愛時付出的代價要少很多?！盫OLVO卡車公司的首席代表吳瑜章的話好像是對雙方婚姻的最好注釋。

就像是一場婚姻中難免會發(fā)生麻煩一樣，未來中國家電行業(yè)企業(yè)的產品勢必會遭遇更多的專利糾紛。目前，國際上已形成了以美國ATSC和歐洲DVB為代表的兩大企業(yè)聯(lián)盟組織，分別制定了代表各自利益的數(shù)字電視標準，并在世界各地強力推廣，爭奪市場。我國也在進行數(shù)字電視標準的研制工作，旨在爭奪這個數(shù)字電視的國家標準。然而，世界巨頭手握著王牌一一全球范圍內，湯姆遜在6000項發(fā)明中擁有30000多項專利權，是擁有專利權最多的公司之一。每年，湯姆遜公司6％的收入均來自專利許可，其擁有傳統(tǒng)電視機的所有主要專利和大部分數(shù)字電視與DVD專利?！霸谧罾щy的時候，湯姆遜甚至產生過一個極端的辦法，整個彩電業(yè)務都不要了，把品牌轉讓，就收品牌費?！睖愤d公司的一位投資顧問透露說。

據(jù)悉，最近湯姆遜加緊向中國彩電企業(yè)索要專利費，通過控制彩電的上游產業(yè)鏈，從而掌控中國彩電業(yè)的命脈。一方面湯姆遜正在與國內謀求參與標準制定，另一方面也在積極與運營商接觸。李東生對合資公司成立以后，研發(fā)新的專利抱有希望?！昂腺Y公司將著力提高自主生產專利的能力，預計短期內可產生電視上新的技術專利，它將由新公司擁有，兩公司在新技術的管理上有協(xié)議。而湯姆遜原來的專利在中國的使用也有協(xié)議，TCL將按市場規(guī)則支付相關費用?！崩顤|生解釋說。

美林集團中國區(qū)主席劉二飛卻對TCL國際化持有悲觀態(tài)度，他認為“TCL要先做強品牌，集中精力把產品做好，以低價高質的產品打到國外去?，F(xiàn)在有點本末倒置，在國內市場還沒有完全站穩(wěn)腳跟就急著到海外去，多線作戰(zhàn)，難免被動?！?/p>

“TCL－湯姆遜公司面臨的下一個挑戰(zhàn)是扭虧為盈，然后才能成為重量級企業(yè)。TCL面臨著不小的壓力，這次合作產生的重組費用將損傷TCL未來兩年的利潤。”投行DBS唯高達作出了謹慎的預測。2001年，湯姆遜公司在消費電子(家電)領域的銷售額是65．41億歐元，2002年下降為54．44億歐元，2003年上半年更是同比下降33％，虧損8000萬歐元。花旗美邦表示，TCL國際(1070．HK)與法國湯姆遜(湯姆遜)的合資公司缺乏財務數(shù)據(jù)支持，無法作出合理預測和分析，并且增加了TCL面對的風險，因此，維持該股“沽售”建議。TCL-湯姆遜公司使TCL國際可能要面對的新風險包括：可能涉及重組費用、TCL股東盈利或遭攤薄、湯姆遜可能換取TCL股權，但TCL未有披露換股價，以及合營公司的價值?；ㄆ煺J為，該合營短期雖存在風險，但長遠屬利好。合營為TCL提供數(shù)碼產品及陰極射線管顯示器(CRT)以外的研發(fā)平臺，從經濟規(guī)模角度出發(fā)，產量亦由目前的900萬臺增至1800萬臺?；ㄆ炀S持TCL盈利預測，估計今年盈利4．92億港元，明年5．47億港元。

但又有誰理解湯姆遜的無奈?在歐洲，湯姆遜的彩電業(yè)務一直是虧損的。殘酷的現(xiàn)實使湯姆遜相信，只有在中國建立低成本生產基地，才能開發(fā)出高端顯像管領域中仍然存在的機會，同時，提高數(shù)字電視市場的銷售額。道理再明白不過了，中國是湯姆遜煥發(fā)“第二春”的重要基地。

從合作的表象上看，湯姆遜將控股權出讓給了TCL，但實際上也將包袱甩到了合資公司?！八麄兯Φ袅税?，但同時，最有價值的海外銷售網(wǎng)絡并沒有放進來。為了扯平，所以，給了TCL 67％的控股權?！币晃辉u論家有著自己的見解。TCL固然得到了它所追求的東西。然而截至目前，湯姆遜公司已經從這樁交易中獲得了利益。持有湯姆遜公司18．5％股票的法國政府借著股價上漲的浪頭，在11月3日那天售出全部股票，收回了約9．5億歐元的現(xiàn)金。在此之前，這筆歷史長達20年的投資幾乎已被劃入壞賬之列。法國《費加羅報》評價，“法國電子產業(yè)公司與中國最大的彩電廠商聯(lián)姻，可謂一箭雙雕，既可使湯姆遜集團甩掉令它虧損的主要業(yè)務活動，又可使該集團打開中國市場的大門?！?/p>

在資本市場上，此項合資會書寫下怎樣的歷史尚待結論，但是對于中國的消費者來說，隨著未來更多的外資品牌對中國的青睞，像這樣的跨國資本之戀顯然剛剛開始。