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    百事與桂格:天堂里的婚姻?

    2000-06-14 07:25:04
    三聯(lián)生活周刊 2000年24期
    關(guān)鍵詞:百事首席飲料

    記者:甄芳潔

    導(dǎo)讀:兼并,從來都是商界最聰明的大腦們做的最復(fù)雜的游戲之一,而百事并購桂格幸運(yùn)的成了近年來華爾街上演的悲喜劇中不多的一幕喜劇,至少開端良好。

    一匹身價最高的黑馬

    桂格燕麥(quacker),是一只飲料業(yè)夢之隊們爭奪的籃球。

    這場游戲良好的開端就在除了百事可樂,世界第一大軟飲料公司可口可樂和世界最大的乳制品公司法國達(dá)能也都對它表示了濃厚興趣。一個真正優(yōu)良的標(biāo)的物,對于一場巨型兼并來講至關(guān)重要。百事可樂是從什麼時候起動了“吃燕麥”的心思,外界無從得知,唯一的訊號就是,百事的首席運(yùn)營官史蒂夫.雷恩埃蒙德在月前的紐約市馬拉松賽上,令人大跌眼鏡地喝起了他的競爭對手桂格的“佳得樂”(Gatorade)運(yùn)動飲料。

    對于在百年可樂大戰(zhàn)中日漸焦渴的百事、可口可樂,對于急于立足美國市場的法國達(dá)能而言,“佳得樂”就是不遠(yuǎn)處的梅。自從1960年它被一個苦于佛羅里達(dá)州悶熱天氣多年的大學(xué)足球隊教練發(fā)明之后,如今已成為美國運(yùn)動飲料的領(lǐng)導(dǎo)者。80%的市場占有率,每年7%的增長速度,對于碳酸飲品趨于飽和的飲料市場而言,它是一匹身價最高的黑馬。更重要的是它已成為“美國生活的一部分”。在全球重大賽場上,美國最大牌的明星手里拿的幾乎都是“佳得樂”,美國國內(nèi)的各大賽事,NBA,NFL,MCB,USSOCCER,賽場下?lián)]動的也都是橙黃的“佳得樂”。百事與可口可樂急于把它納入自己的經(jīng)典體系。

    除了占40%的“佳得樂”運(yùn)動飲料,桂格還被稱為世界早餐的佼佼者,包括燕麥片、生命系列谷物食品和各種小吃。

    一樁“經(jīng)驗主義”買賣

    華爾街一家報紙如實的記錄了這樁買賣的全過程:

    2000年11月2日 百事董事會主席恩里科前往芝加哥拜會桂格首席執(zhí)行官莫里斯。

    11月4日因嫌百事出價過底,雙方?jīng)]有談攏。

    11月15日百事首席財務(wù)官努義在一次行業(yè)大會上暗示,還會再做努力收購桂格。

    11月19日可口可樂提出出價157億美元收購桂格。

    11月20 日 一天之后,可口可樂未做任何解釋突然反悔(日后有內(nèi)情泄出:可口可樂首席執(zhí)行官達(dá)夫特把此事提交董事會,董事之一、華爾街股王沃倫·巴菲特大發(fā)雷霆,于是一天便風(fēng)云突變,而在此前,達(dá)夫特剛剛致函桂格,連稱這是可口可樂歷史上的新里程)。

    11月22 日法國達(dá)能公司也表示對桂格的興趣。

    11月23 日如出一轍,達(dá)能也突然宣布退出。

    12月4 日終于到了百事開香檳的時刻。百事可樂正式宣布換股并購成功,百事可樂為桂格每股股票支付2.3股百事股票,同時還有一個保護(hù)性條約,如果在此后的一個月里有10天,百事的股票跌落40美元以下,桂格可以無條件的被允許退出這場交易。

    百事可樂胖胖的董事會主席恩里科那天非常興奮:這是百事歷史上讓人激動的一天。桂格給百事帶來的收益是巨大的。

    并購后,百事一夜之間成了非碳酸飲料合法的領(lǐng)袖,占據(jù)了非碳酸飲料25%的市場份額,是可口可樂同領(lǐng)域的1.5倍。桂格的早餐系列補(bǔ)充了百事的快餐業(yè)。雙方發(fā)達(dá)的配送系統(tǒng),將強(qiáng)有力的推動并購后的百事飲料與食品業(yè)的發(fā)展。恩里科在百事股東大會上發(fā)表了對未來樂觀的預(yù)測:并購后,每年的稅收收入將從現(xiàn)在的6—7%達(dá)到7%,股票收益增長從現(xiàn)在的12—13%,上升到13%—14%。

    對兼并后可能出現(xiàn)的心里恐慌,恩里科給桂格的員工吃了一個定心丸:“我們的并購不在于削減 ,而是更全面的發(fā)展,莫里斯與各位的工作都非常出色,我們非常歡迎你們的加入。”

    股市對此的反應(yīng)讓人歡欣鼓舞:當(dāng)天百事的股票上升了12%,達(dá)到47.44美元,桂格上升了6%,達(dá)到94.31美元。

    這場交易唯一讓人擔(dān)憂的就是桂格增長緩慢的谷物業(yè)務(wù),可口可樂警告百事必須解決這個瓶頸,以及佳得樂拓展海外市場的棘手問題。協(xié)議中規(guī)定這些業(yè)務(wù)必須保持兩年,而百事的首席運(yùn)營官史蒂夫·雷恩埃蒙德表示百事無意出售這些業(yè)務(wù)。

    塵埃落定,可口可樂的反應(yīng)倍受關(guān)注,如此湊巧,在這項并購達(dá)成之后,可口可樂的股票就一直呈下跌趨勢,盡管可口可樂的發(fā)言人巴斯克說百事與桂格的這次合并沒有對可口可樂形成壓力,但他不否認(rèn)以后尋找合適的兼并對象的打算,同時他說:如果能花更少的錢從內(nèi)部發(fā)展自己的品牌豈不是更好。此話的真實滋味,也許假以時日才能品嘗出來。

    這是近年來華爾街悲喜劇中不多的一幕喜劇。近年的大型并購,大多打擊了投資者的信心,或者整合不好,或者因反壟斷條例而失敗。但并購并沒有因此而減少,今年公布的兼并交易已達(dá)3萬億美元,高于去年的2.54億美元。

    對外兼并與內(nèi)部發(fā)展,多元化與專業(yè)化從來都是企業(yè)必須面對的重大抉擇。成與敗,往往在一念之間,即使是華爾街最精明的大腦也要費(fèi)盡腦汁,許多讓人嘆息的案例,也往往都是出自他們之手。而百事收購桂格的價值,就在于它吸收了身邊難兄難弟和百事、桂格自身的教訓(xùn),開始實踐一套正在進(jìn)行中的“模本”:側(cè)重專業(yè)化,注意提高核心競爭力,實行行業(yè)內(nèi)橫向兼并,安全度過心里斷乳期。

    然而要實現(xiàn)真正的完勝,必須慎之又慎,否則即使是天堂里的婚姻,也難免成為怨偶。

    沒有你,我會很寂寞

    可口可樂與百事可樂,帶給我們的不只是這種深褐色、冷不丁讓人嗝氣的液體。

    自從1886年可口可樂與1898年百事可樂誕生后,他們就成了商業(yè)史上對峙最為明顯的對手,因為接近的口味,同樣的野心。

    30年代,5分錢的價格戰(zhàn)。到1983年可口可樂在百事咄咄逼人的攻勢下,突然慌了陣腳,宣布更改配方,然后慘敗。進(jìn)入90年代,競爭更為激烈。最近比較刺激的新聞就是悉尼奧運(yùn)會上,保安人員對進(jìn)場觀眾例行的問話就是“有沒有帶刀子、武器或者百事可樂瓶罐”,因為悉尼奧運(yùn)會的贊助商是可口可樂。前不久,可口可樂還與百事對峙公堂,百事控告可口可樂實行壟斷性經(jīng)營。

    然而正是這種長年的殘酷的競爭,才使可口可樂與百事可樂成為百年商業(yè)經(jīng)營的集大成者,創(chuàng)造出驚人的商業(yè)文化:不斷變換的包裝設(shè)計,標(biāo)準(zhǔn)化的概念,創(chuàng)造音樂推銷的概念,第一臺自動售貨機(jī)的產(chǎn)生,“送貨上門”服務(wù)……除了“可口”,更給我們帶來了快樂。

    可口可樂與百事可樂,就象兩個下了一輩子沒完的棋的高手,誰先去了,另一個都會感到無比的孤寂與無聊。

    資訊:

    百事與桂格曾有的兼并“傷心事”

    百事1993年收購必勝客,塔克—貝爾,肯德基,成為全球第一快餐商,由于過分多元化,導(dǎo)致整體業(yè)務(wù)下降。1997年,只能將其賣掉。

    桂格1994年收購snpple的水果汁生產(chǎn)線,但因整合不當(dāng),企圖將其完全并入自己的軌道,放棄snapple自己的渠道而失敗。1997年將其賣掉。

    這場兼并中的性格人物

    羅杰·恩里科 現(xiàn)任百事董事會主席、首席執(zhí)行官,越戰(zhàn)老兵,1983年出任百事總裁,風(fēng)格奔放,他率先邀請麥克杰克遜為百事做形象宣傳,其他董事驚訝:請這麼一個頭發(fā)象著火的家伙? 1996年擔(dān)任現(xiàn)職。從1998年起,開始把年薪捐獻(xiàn)給大學(xué)貧困生,每年只從公司拿一美元的收入。合并后他將退休。

    史蒂夫·雷恩埃蒙德百事可樂現(xiàn)任總裁,并購后將接替恩里科的位置。曾是一名美國海軍上校 ,從百事現(xiàn)已剝離的必勝客起家,1999年擔(dān)任百事總裁兼首席運(yùn)營官。最近他說“我迷上了丹澤爾.華盛頓的電影,我打算研究一下他電影中的領(lǐng)導(dǎo)藝術(shù)”。

    羅伯特·莫里斯14年的卡夫首席執(zhí)行官,到桂格后,大刀闊斧,削減開支,精心打造佳得樂名牌。但業(yè)內(nèi)許多人說他憑運(yùn)氣,但卡夫與桂格的老總,也不是一般人能擔(dān)當(dāng)?shù)?,他還是“值得人們向他脫帽致敬的”。合并后,將出任百事的董事會副主席。

    因德雷·努義 百事可樂印度裔的首席財務(wù)官,據(jù)說極其精明能干。合并后,出任百事總裁。

    軟飲料的發(fā)展前景

    軟飲料由調(diào)味劑、甜味劑和碳酸構(gòu)成。在1990年,可樂飲料約占有軟飲料市場70%的份額,檸檬一酸橙飲料占有12%的份額。1990年所有調(diào)味類飲品市場中,保健飲品和不含咖啡因飲品分別占有30%和6%的份額。

    在美國,軟飲料的消費(fèi)不斷增長,人均年消費(fèi)量從1899年的0.6加侖,增加到1970年的22.7加侖、1980年的34.5加侖,而到了1990年則達(dá)到47.4加侖。軟飲料在美國的飲料消費(fèi)中所占比例,從1970年的12.4%增加到1990年的26%。增長主要是發(fā)生在15至24和25至34兩上年齡組中,但在1990年增長已率降低至3%。

    美國軟飲料消費(fèi)的未來發(fā)展前景成為人們爭論的熱點(diǎn),一些產(chǎn)業(yè)研究人員近些年來一直認(rèn)為軟飲料消費(fèi)已經(jīng)達(dá)到了它的極限,它的年增長率很難達(dá)到七十年代末和八十年代中的5%的水平。而另外一些研究者認(rèn)為,在產(chǎn)品開發(fā)、廣告和分銷渠道方面的革新,將刺激這個行業(yè)繼續(xù)成長。

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