楊百萬：不再博傻

記者多次努力，也沒能讓楊懷定說出他目前的資產(chǎn)狀況。他首先堅決地否認(rèn)自己的資產(chǎn)超過1000萬元?！?0年下來投資回報幾百倍吧?！睏顟讯ㄕf。

這樣算下來，他的資產(chǎn)將不是一個特別大的數(shù)字，因為10年前他手中只有2000元。如果楊懷定提供的信息可靠，他的資產(chǎn)總額不會超過200萬元。

這大概不是一個特別真實的數(shù)字。因為早在多年以前，楊懷定就以另一個名字知名上海乃至全國——“楊百萬”。

楊懷定顯然很為這個別號自豪。在向人散發(fā)的名片上，“楊懷定”三個大字旁邊印著“三稱”，自稱：上海平民股票證券職業(yè)投資者；職稱：沈陽財經(jīng)學(xué)院教授；人稱：楊百萬。

原本是上海鐵合金廠倉庫管理員的楊懷定，1988年3月辭職成為專職證券投資者，專事國庫券買賣，一年下來，就賺了100萬元。這之后，他開始進(jìn)軍上海股市，屢戰(zhàn)屢賺，創(chuàng)造了早期股市的若干神話。由于楊懷定在債券、股市上揮灑的資金大都以百萬計，而在80年代末90年代初，百萬元不是小數(shù)字，因此，圈內(nèi)人大多把楊懷定稱為“楊百萬”。

楊百萬是如此的知名，以至中央電視臺在制作回顧改革開放20年的系列專題片《20年與20人》中，楊懷定占了寶貴的一席。

國庫券造就了楊百萬

楊百萬的起步是機緣與壓力的合力。

楊懷定出身貧寒。他告訴記者：“我出生在很貧窮的家庭。父親是上海閘北區(qū)婦產(chǎn)科醫(yī)院的雜工，母親一直沒有工作。我排老二，一家老小全靠父親菲薄的薪水支撐。小時候我家常常吃補助。”

改革開放初期，楊懷定的妻子錢鳳梅回到上海，在浦東農(nóng)村承包了一家電線廠。不久他們家就成了“萬元戶”。1988年春節(jié)前后，楊懷定所在的鐵合金廠倉庫失竊，丟了一噸多銅材。因為楊懷定妻子承包的電線廠所用原料是銅材，身為倉庫負(fù)責(zé)人的楊懷定成了重點懷疑對象。雖然很快案子破了，楊懷定是清白的，但他決意辭職。

1988年3月28日，楊懷定正式砸掉自己的鐵飯碗，下海謀生。

“辭職前我一直關(guān)注世界金融市場的演變，主要是小時候看了《子夜》等反映舊社會金融市場的小說……還有我印象最深對我影響最大的一本書，就是19世紀(jì)法國著名空想共產(chǎn)主義者埃蒂耶納·卡貝所寫的《伊加利亞旅行記》。這是一部充滿天才幻想的著作，書中的思想對馬克思、恩格斯早期革命活動產(chǎn)生過一定的影響，從小到大都在影響著我，伴隨著我?！?/p>

如果沒有案件的糾葛，如果沒有家庭的些許積累，楊懷定也許不會果斷決定下海并選擇了當(dāng)時還被視為類似于“投機倒把”的金融投資。但是多年以后他告訴記者，這10年下海生涯給他帶來的，除了金錢上的富足，更是精神上和生活中的自由。

楊懷定很快就找到了機會。他訂有26種報刊，每天還認(rèn)真收聽廣播，稱之為“信息雷達(dá)”。一天他在報縫里發(fā)現(xiàn)，中央批準(zhǔn)在溫州金融改革試點，那里的銀行儲蓄利率上浮了4.8個百分點。這意味著楊懷定家中數(shù)萬元存款在溫州存入后，每年可多得2400元利息。他打算把錢存到溫州去。

但就在當(dāng)年的4月5日，報紙上又刊出一條消息：上海市將于21日開放國庫券的買賣。楊懷定改了主意，那天一早就來到銀行。1983年發(fā)行的面額100元的國庫券賣出價為108元。計算的結(jié)果是按現(xiàn)價吃進(jìn)到期后每100元凈賺37元，這高出溫州儲蓄利率12％，楊懷定毫不猶豫吃進(jìn)2萬元。

沒有想到的是，幾個小時后，國庫券行情上漲4元。他那2萬元國庫券還沒在兜里捂熱就拋給銀行，賺了800元。這是楊懷定賺取的第一筆投資收益。

“我回來就想，如果我能找到地方買進(jìn)便宜的國庫券，那么就可以進(jìn)行滾動。由原來的儲蓄保值變成資金滾動，肯定賺錢?！睏顟讯ㄏ蛴浾呋貞浀?。

這時，他從報上得知又有六個城市相繼開放國庫券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。他想，只要兩地價差2元，投資10萬元，3天打個來回就凈賺2000元。關(guān)鍵是哪六個城市呢？報紙上沒有明確指出。

楊懷定在上海圖書館查了7天，終于發(fā)現(xiàn)一個目標(biāo)：安徽合肥。經(jīng)過調(diào)研，得知兩地價差確是2元。于是他說服親朋好友湊了10萬元。到了合肥，見銀行外排起長隊，營業(yè)員卻無精打彩。細(xì)問之下才知是農(nóng)民忙于備耕，紛紛提款，銀行國庫券富余但現(xiàn)金緊張。楊懷定的到來恰如久旱之云霓，兩下當(dāng)即成交。

楊懷定第二天趕回上海，把10萬多元的國庫券賣給銀行，獲利2200元。由于國庫券上有合肥市銀行的封條，楊懷定怕上海的銀行收券時看破其中的訣竅，進(jìn)行銀行間相互調(diào)劑，索性撕開封條，讓銀行摸不到底細(xì)。

“當(dāng)時的工資水平很低，我只有六七十元錢，如果我用2萬元投資，有15％的收益率，一年就是3000元。這個收益等于我的工資?！睏顟讯ù_信自己找到了一條生活之路。

接下來資本聚斂之快超出了楊懷定自己的想像。放開國庫券交易的六個城市一一打聽明白后，楊懷定日夜兼程，僅合肥一地，就跑了個把月，然后又西去鄭州，南下廈門，北進(jìn)太原……

做到高峰時期，當(dāng)時上海市銀行國庫券日成交額約70萬元，楊懷定占去了1/7。在下海炒國庫券的第一年里，他就賺到了第一個100萬元，“楊百萬”的名聲起來了。

三重保險

楊懷定的發(fā)家史與改革中大多數(shù)事情一樣，都充滿了“先干起來再找說法”的色彩。

楊懷定賺到錢后，立即做了三件事。

第一件是去金融管理部門要說法。楊懷定來到上海人行金融管理處，問道：“我在銀行買賣國庫券，究竟合不合法？”得到的回答很含蓄：“開放國庫券轉(zhuǎn)讓，目的是為了提高它的信譽，沒想到你的金融意識這么強，你說合法不合法？”楊懷定說：“我看不到文件，只看報紙，人民銀行行長對記者講，歡迎公民隨時買進(jìn)賣出。我認(rèn)為合法?！?/p>

沒有得到正面回答的楊懷定的選擇是繼續(xù)干。直到很久以后，他才得知，上海人行的龔浩成行長有個私下的說法：“楊百萬的做法是對的。”

第二件事是找稅務(wù)局的人咨詢納稅的事。他在《新民晚報》上看到市稅務(wù)局在九江路開設(shè)個人調(diào)節(jié)稅法律咨詢服務(wù)的消息，便找到稅務(wù)人員，告訴對方自己長期從事國庫券交易投資，月收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于個人調(diào)節(jié)稅的最低下限，是否要交稅？稅務(wù)人員一時語塞。想想后答復(fù)說，在國外是要抽交易稅的。但我國的交易法還沒有出臺，不用納稅，你還可以繼續(xù)做。

第三件事是從公安局辦的保安公司請了一位保鏢。“我的理論很簡單，請保鏢和我一起做，是因為這種事沒有人知道罪與非罪。我請了公安局的保鏢，以后出了問題，他們跟著我做，對與錯總好說一些?！睏顟讯ㄕf。

1989年，楊懷定在自已的名片上印上了“上海平民股票證券職業(yè)投資者”一行字。

股市試水

進(jìn)入90年代，上海市初生的各種股票由于乏人看好，紛紛跌破面值。楊懷定看到當(dāng)時的國庫券收益率為24％，而百元股票分紅為平均15元。經(jīng)過計算，楊懷定認(rèn)為國庫券利高但是單利，而股票紅利實際上是復(fù)利。以低于面值的價格購入股票，收益率要比同期國庫券高。

與此同時，楊懷定賴以賺錢的國庫券交易已發(fā)生了很大變化。首先是國債交易市場從分割性逐漸轉(zhuǎn)向統(tǒng)一性；其次是交易方式從以柜臺交易為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐詸C構(gòu)交易為主；三是從小額交易向大額交易轉(zhuǎn)變；四是證券公司的經(jīng)營方針從重點追求地區(qū)差轉(zhuǎn)向時間差。國庫券市場正邁向成熟，留給楊懷定的空間不大了。

這些發(fā)現(xiàn)決定了楊懷定隨后從國庫券市場到股票市場的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。

楊懷定從印數(shù)極少的股份公司年報中得知，“電真空”和“豫園”的實際資產(chǎn)值已分別增長了2.4和4.3倍，另外一些股票也具備自然升值的條件，于是向股市投入了首批20萬元資金。

1990年初，深圳股票交易出現(xiàn)意想不到的狂熱。成交量5月份是1.1億元，6月份驟增至2.6億元。深圳市政府采取了抑制股價的緊急措施，特別作出規(guī)定，日交易量限價上浮1％，下跌3％，顯然是用行政的辦法限升不限跌。人們轉(zhuǎn)而把目標(biāo)盯在上海。錢隨人至，上海股市頓時飆升，代表滬股行情的靜安指數(shù)高攀120余點，最搶手的“電真空”和“豫園”兩只股票價格暴漲。楊懷定又一次成功了。

下一個機會在哪里？

到了1999年，不管股市還有多少黑幕存在，總的來說，中國股市已成熟了許多。規(guī)模與當(dāng)年不可同日而語，1996年至1997年的大牛市已將整個股市徹底做大。像楊百萬這樣的個人大戶已無法再在股市中呼風(fēng)喚雨了。難得的是，見證了中國國債市場和股票市場早期發(fā)展并從中積累起個人財富的楊百萬，心態(tài)也逐漸放平。

作為一個職業(yè)投資者，楊百萬認(rèn)為，工資要從股市取。他用一份短線錢做資本，今天買進(jìn)，明天賣出，賺一點股市漲跌差價，一個月就可賺幾千元，家庭日常開支足夠了。

“一個職業(yè)投資者不能心太貪，”他說，“心太貪就會搏行情，一搏行情就會有風(fēng)險。你贏十次、百次，但只要輸一次，就可能傾家蕩產(chǎn)?！?/p>

“我周圍有太多贏了無數(shù)次、積攢上億財富，最后一敗涂地的故事了?！睏顟讯ǜ嬖V記者。所以他炒股從不透支一分錢。

楊懷定能賺大錢，也不嫌棄小錢。幾年前買過一輛夏利車和一部手機。在自備車牌賣到14萬元的時候，他把車賣了；在手機價格漲得離譜的時候，他又將手機賣了。這樣他不但白白使用了幾年車和手機，還賺了一筆錢。

楊懷定在上海城區(qū)邊緣買了一些房產(chǎn)，很便宜，每平方米只需2000多元。他說買房的目的不是去住，而是等著其升值；遠(yuǎn)點沒關(guān)系，過幾年隨著城市向郊區(qū)擴展，這些地方就不是邊緣地區(qū)了，房價肯定會上去。

在一些小事上，楊懷定同樣顯示了他無所不在的精明：在他所購房屋的房產(chǎn)證上寫的都是兒子的名字。“等到將來過世了，再把房子過繼給兒子，不如現(xiàn)在給，不要上稅；如果死了再給，就要上什么遺產(chǎn)稅了。”他說。

50歲的楊百萬顯然已經(jīng)開始享受生活。記者打電話到他家里聯(lián)系采訪，從聽筒里傳來了鳥雀的鳴叫。當(dāng)問到什么時候采訪方便時，他不假思索地回答：“9點半以后都行?！?點半，正是股市開市以后，一般炒家最忙的時候。

楊懷定告訴記者，自己當(dāng)前的資產(chǎn)組合是債市一分不投，少量投于股市，20％至30％投資于房地產(chǎn)，其余是包括外匯在內(nèi)的現(xiàn)金。

但是老驥伏櫪，并不是因為志氣消沉，而是機會尚未到來。楊懷定表示，債市、股市之后，老百姓的第三個大的投資機會尚未到來。

楊懷定相信，對于普通人而言，如果說股市還有什么機會的話，就是享受“企業(yè)的高成長”。然而這相當(dāng)難了。

“股市現(xiàn)在風(fēng)險太大。股價高得離譜不說，最大的風(fēng)險來自于企業(yè)風(fēng)險。財務(wù)報表虛假，企業(yè)真實情況不清楚?？瓷先ズ煤玫钠髽I(yè)過幾年就蛻變成了殼資源?！睏顟讯ㄕf，“好企業(yè)太少?！?/p>

回顧當(dāng)年在股市里呼風(fēng)喚雨、赤身相搏的日子，楊懷定說：“那當(dāng)然主要是博傻。但是，那也是我們幾十年才能遇上一次的機會，也許是一生才有一次的機會?，F(xiàn)在不同了，市場不同了，我們也不同了?！?

楊懷定講了這么一個故事：“楊百萬”之名起來以后，楊懷定曾請廠里關(guān)系很好的支部書記、工會主席等到上海新錦江一聚，酒足飯飽之后，由于關(guān)系很好，都很關(guān)切地勸楊懷定：“資本主義的股票不要玩了，政策要變的。”他們喋喋不休地勸導(dǎo)了半天。楊懷定婉轉(zhuǎn)地回答了一句：“你們都是黨員，應(yīng)該與黨中央保持一致。”安靜才得以恢復(fù)。

到了現(xiàn)在，楊懷定10年前所在的廠許多人面臨下崗，這些朋友們終于做到了與黨中央保持高度的一致。楊懷定寫道：“在我們這些早期的參與投機者正在逐步遠(yuǎn)離投機——進(jìn)入準(zhǔn)投資階段之際，我的這批朋友們開始了瘋狂投機?！?/p>

楊懷定最后的話是：“即時寫不出真實的歷史?！?/p>