家族信托在中國(guó)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)治理中的應(yīng)用分析

羅麗金 冼迪曦

摘要：在快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，社會(huì)財(cái)富得以積累，民營(yíng)企業(yè)不斷涌現(xiàn)，在復(fù)雜的社會(huì)環(huán)境與法律環(huán)境下，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在股權(quán)治理的過(guò)程中需要通過(guò)家族信托的科學(xué)化應(yīng)用，來(lái)促進(jìn)財(cái)富的順利傳承。本文就家族信托設(shè)立的影響因素及家族信托的核心優(yōu)勢(shì)進(jìn)行闡述，分析家族信托設(shè)立的原因，進(jìn)一步對(duì)家族信托在中國(guó)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)治理中的應(yīng)用進(jìn)行探究，對(duì)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)治理具一定的參考價(jià)值與現(xiàn)實(shí)的意義。

關(guān)鍵詞：家族信托;中國(guó)民營(yíng)企業(yè);股權(quán)治理;應(yīng)用

家族信托作為一種傳承財(cái)富的方式，其能夠促進(jìn)財(cái)富保值增值的實(shí)現(xiàn)，并且具有可信賴性。近年來(lái)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，家族企業(yè)及財(cái)富傳承過(guò)程中往往因紛爭(zhēng)而導(dǎo)致基業(yè)受損，若能夠具備優(yōu)良的傳承機(jī)制，勢(shì)必能夠令企業(yè)股權(quán)架構(gòu)趨于穩(wěn)定化，從而促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)財(cái)富的傳承。在此種情況下，對(duì)家族信托在中國(guó)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)治理中的應(yīng)用進(jìn)行研究，具有一定現(xiàn)實(shí)意義。

一、家族信托設(shè)立的影響因素

（一）設(shè)立地點(diǎn)

受到國(guó)家法律環(huán)境的影響，家族信托的設(shè)立地點(diǎn)也存在一定差異，以美國(guó)為例，有的州信托設(shè)立為永久性，而有的州規(guī)定設(shè)立公司所繳納稅負(fù)降低，也有選擇巴拿馬、百慕大等離岸避稅地。在選擇家族信托設(shè)立地點(diǎn)的過(guò)程中，必須要對(duì)不同地點(diǎn)的實(shí)際特征形成一個(gè)清晰的認(rèn)知，了解家族信托設(shè)立的實(shí)際情況，以確保家族信托得以順利且規(guī)范的設(shè)立。

（二）受托人

受托人主要包含五個(gè)方面，分別是個(gè)人、律師或其他顧問(wèn)、私人信托公司、專業(yè)信托機(jī)構(gòu)以及共同受托人。

（三）信托財(cái)產(chǎn)

所指代的資產(chǎn)主要包括初始注入家族信托的資產(chǎn)，還包括受托人對(duì)信托資產(chǎn)進(jìn)行管理及運(yùn)用后所取得的財(cái)產(chǎn)，財(cái)產(chǎn)形式多樣，包括貨幣資金、資產(chǎn)組合以及無(wú)形資產(chǎn)等。

（四）信托契約

以定制的信托合同來(lái)滿足相應(yīng)委托人的實(shí)際需求，包括可撤銷與不可撤銷信托、固定信托、永久信托等。

二、家族信托的核心優(yōu)勢(shì)

（一）避稅節(jié)稅

在財(cái)產(chǎn)規(guī)劃及傳承過(guò)程中，往往會(huì)涉及到轉(zhuǎn)移稅、遺產(chǎn)稅、財(cái)產(chǎn)稅等相關(guān)稅目，導(dǎo)致企業(yè)家的財(cái)產(chǎn)傳遞受到影響，而通過(guò)家族信托的應(yīng)用，原持有人依然持有經(jīng)營(yíng)權(quán)，但在較長(zhǎng)信托期限下，財(cái)產(chǎn)傳承過(guò)程中僅需首次轉(zhuǎn)移信托期間繳稅，無(wú)需后期轉(zhuǎn)移與繳稅。前端轉(zhuǎn)移稅收的避免，可通過(guò)資產(chǎn)折扣等類似方式來(lái)杠桿，促進(jìn)更高抵稅額度的產(chǎn)生，以便于更多資產(chǎn)免稅轉(zhuǎn)移至信托。

（二）投資增值

從法律角度來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)安全占據(jù)首要地位，而隨著觀念不斷更新，有效的投資組合對(duì)于資產(chǎn)個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)具有一定分散作用，法律在資產(chǎn)方面的規(guī)定也發(fā)生一定變化，以謹(jǐn)慎投資者準(zhǔn)則為資產(chǎn)管理立法依據(jù)，這就為資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展帶來(lái)了新的契機(jī)。高凈值人群對(duì)于投資存在著多樣化需求，而家族信托的優(yōu)勢(shì)在于，其金融行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，投資建議專業(yè)化，且在資源、團(tuán)隊(duì)以及渠道等方面都具有一定優(yōu)勢(shì)。

三、家族信托設(shè)立的原因

（一）家族財(cái)富傳承的便捷化與多元化

在中國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，家族財(cái)富得以積累，一旦主要成員之一喪失繼續(xù)賺錢能力，則極易影響家庭經(jīng)濟(jì)來(lái)源，甚至在家族內(nèi)部出現(xiàn)財(cái)產(chǎn)爭(zhēng)奪情況。為防范這一問(wèn)題，該家族成員可事先對(duì)家族信托進(jìn)行設(shè)立，結(jié)合家庭成員實(shí)際情況來(lái)對(duì)受益權(quán)進(jìn)行規(guī)定，以確保財(cái)產(chǎn)繼承的靈活性。在家族信托的支持下，財(cái)富傳承條件設(shè)置更為便捷，為未來(lái)財(cái)富的多元化分配提供支持。

（二）對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實(shí)施保護(hù)

對(duì)于中國(guó)民營(yíng)企業(yè)中的高凈值人群來(lái)說(shuō)，其所擁有的資產(chǎn)項(xiàng)目較多，且隨著交易活動(dòng)的開(kāi)展往往會(huì)出現(xiàn)增值與貶值情況，從法律上，財(cái)產(chǎn)擁有者承擔(dān)著與財(cái)產(chǎn)相關(guān)的連帶責(zé)任，在股份制企業(yè)內(nèi)，此類群體所承擔(dān)的責(zé)任以股份為上限。而以家族信托為支持，能夠令優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)得到有效保護(hù)，避免其遭到侵蝕，從而防范法律糾紛，令信托財(cái)產(chǎn)更具獨(dú)立性，達(dá)到良好的隔離保護(hù)效果。

（三）實(shí)現(xiàn)避稅節(jié)稅

家族信托為企業(yè)財(cái)富傳承過(guò)程中避稅的實(shí)現(xiàn)提供了支持，一般情況下，若想要免征遺產(chǎn)稅，需以配偶為繼承人;若想要對(duì)稅收進(jìn)行豁免，必須要確保配偶非美國(guó)國(guó)籍而對(duì)遺產(chǎn)進(jìn)行繼承，除此之外還包括其他多種形式，在準(zhǔn)確把握信托特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，受托人可科學(xué)應(yīng)用家族信托來(lái)實(shí)現(xiàn)避稅。

（四）信息嚴(yán)格保密

家族信托的獨(dú)特性在于，能夠?qū)κ芤嫒思巴饨鐏?lái)實(shí)現(xiàn)信息隔離，通過(guò)家族信托設(shè)立即可具備受托人資格，進(jìn)而對(duì)信托資產(chǎn)進(jìn)行管理，在這一過(guò)程中需嚴(yán)格保密信托相關(guān)信息，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至信托的過(guò)程中無(wú)需登記注冊(cè)，受益人對(duì)于信托情況可能也是一無(wú)所知。

（五）跨代信托與家族企業(yè)傳承

資產(chǎn)保值增值的實(shí)現(xiàn)，要注重資產(chǎn)管理機(jī)制的科學(xué)化，并以避稅機(jī)制為支持，促進(jìn)財(cái)富傳承的順利實(shí)現(xiàn)。以家族信托為支持，對(duì)于企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定化具有一定促進(jìn)作用，令股權(quán)分散問(wèn)題得到科學(xué)防范。

四、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)治理中家族信托的應(yīng)用

（一）家族信托所能實(shí)現(xiàn)要素

家族信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)的實(shí)現(xiàn)，必須確保產(chǎn)品需求分析的全面化，要滿足財(cái)富傳承需求，以財(cái)產(chǎn)為對(duì)象實(shí)現(xiàn)安全隔離，通過(guò)家族信托來(lái)進(jìn)行避稅，并嚴(yán)格保密信息，令民營(yíng)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定傳承，令股權(quán)穩(wěn)定相關(guān)問(wèn)題得到有效解決。與此同時(shí)，應(yīng)以股權(quán)穩(wěn)定為基本條件，對(duì)相關(guān)股東的控股權(quán)進(jìn)行保持?；谛磐蟹ǔ霭l(fā)，在我國(guó)政府監(jiān)管下，信托行業(yè)規(guī)范中明確表示，現(xiàn)行信托主要表現(xiàn)為自益信托，在資產(chǎn)管理過(guò)程中，信托行業(yè)主要管理并運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)增值，但并不體現(xiàn)在個(gè)人與家族資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方面，此種條件下信托中大部分信托從性質(zhì)上來(lái)看都屬于自益信托，以委托人作為受益人。在當(dāng)前法律規(guī)定下，家族信托設(shè)立人不可將信托受益權(quán)向個(gè)人轉(zhuǎn)讓，盡管條款中規(guī)定受益人不可為自然人，但實(shí)際上可通過(guò)設(shè)立受益人公司，來(lái)對(duì)受益人進(jìn)行包裝，在內(nèi)部依照比例來(lái)向受益人進(jìn)行分配，此種情況下可令信托計(jì)劃他益的目的得以實(shí)現(xiàn)。

（二）家族信托計(jì)劃設(shè)計(jì)

在需求分析的基礎(chǔ)上，需做好家族信托產(chǎn)品研發(fā)，確保細(xì)節(jié)設(shè)計(jì)的科學(xué)化。對(duì)于中國(guó)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在股權(quán)治理過(guò)程中，通過(guò)家族信托能夠?qū)崿F(xiàn)利益整合，令股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)固化，令基業(yè)得以延續(xù)并惠及后代。在家族信托計(jì)劃設(shè)計(jì)中，需對(duì)信托設(shè)立人進(jìn)行確定，明確信托計(jì)劃與家族信托實(shí)際控制人各自持股情況，并依照公司章程來(lái)對(duì)投票權(quán)進(jìn)行確定，以確保信托收益分配的科學(xué)性。對(duì)于中國(guó)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在把握國(guó)內(nèi)家族信托結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，以信托設(shè)立人作為委托人，來(lái)對(duì)資金進(jìn)行委托，令信托計(jì)劃得以成立，計(jì)劃對(duì)管理咨詢企業(yè)90%股權(quán)進(jìn)行投資，這一方面僅享有股權(quán)收益權(quán)，其余10%股權(quán)則按照比例由設(shè)立人持有，并享有100%的表決權(quán)。

（三）家族信托的拓展使用

家族信托產(chǎn)品的推出，必須要經(jīng)過(guò)系統(tǒng)化的可行性策略，在滿足使用屬性的同時(shí)，確保其具備優(yōu)良的拓展功能。在拓展使用方面，家族信托應(yīng)具備其他功能，包括家族新設(shè)公司以及公司上市等。在家族信托的支持下，家族成員可對(duì)企業(yè)進(jìn)行控制，促進(jìn)股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定化，令企業(yè)事務(wù)管理成效得到改善，對(duì)于家族事業(yè)發(fā)展也具有重要意義。

五、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，在社會(huì)財(cái)富不斷增長(zhǎng)的大環(huán)境下，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的家族財(cái)富得以積累，家族財(cái)富的優(yōu)化運(yùn)用，需要充分發(fā)揮家族信托的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)治理成效的改善。當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，家族信托有著廣闊的發(fā)展空間。中國(guó)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)治理中對(duì)于家族信托的應(yīng)用，要基于相關(guān)理論出發(fā)，對(duì)離岸市場(chǎng)家族信托進(jìn)行模擬，借鑒其家族信托經(jīng)驗(yàn)，以構(gòu)建具有高度適宜性的家族信托模式，從而更好的服務(wù)于中國(guó)民用企業(yè)。

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（通訊作者：冼迪曦）