數字普惠金融破解茶葉企業(yè)融資難題

（南京農業(yè)大學金融學院，江蘇 南京 210095）

1 我國茶葉企業(yè)融資現狀

我國茶葉企業(yè)融資主要有兩大渠道：內部融資與外部融資。大多數茶企會優(yōu)先考慮使用內部資金來應對融資風險，因為內部融資不需要支付各種費用，融資成本低，但我國茶企大都屬于中小型勞動密集型企業(yè)，且茶葉的生產具有季節(jié)性，企業(yè)規(guī)模和經濟效益等方面存在發(fā)展不充分的問題，企業(yè)內部留存利潤與資產折舊難以為企業(yè)提供充足的資金來源，因此，企業(yè)就會選擇外源融資，雖然目前我國金融市場已經發(fā)展成為相對比較完善、多層次的金融市場，但是茶葉企業(yè)進行外部融資是仍然面臨著巨大的困難，主要表現為以下幾個方面：

1.1 銀行信貸歧視

一般來說，茶葉企業(yè)外部融資來源主要是銀行貸款，但茶葉企業(yè)自身的特點又使得它們很難從銀行獲得資金或者說借款成本較高。具體而言，一是我國大多數茶葉企業(yè)規(guī)模小，經營理念與管理方式較落后，一些茶葉品牌市場知名度小；同時茶葉產業(yè)具有較長的生產鏈，包括茶葉采摘、生產、加工、設計、銷售等多個環(huán)節(jié)，每個環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣，茶葉生產的季節(jié)性、茶葉產品質量缺乏穩(wěn)定性都導致茶葉企業(yè)生產銷售利潤的不確定性，這就無法為銀行貸款提供給穩(wěn)定的還款現金流，銀行為了保持風險可控，通常不愿意為茶葉企業(yè)提供貸款。二是茶葉企業(yè)財務信息不透明，絕大多數茶企為未上市的中小企業(yè)，不需要定期對外提供財務報表，加上茶企固定資產價值低，缺乏有效的信貸抵押品（劉榮茂等，2016），中小茶企又很難找到合適的擔保人，因此，銀行進行貸款前期審查時，需要花費大量的時間和人力對茶企的經營狀況、還款能力和信用風險進行評估，這些成本費用銀行都會轉嫁給茶企，這樣茶企獲得銀行貸款的利率通常較高。

1.2 資本市場進入困難

資本市場多樣化的融資方式能為企業(yè)提供大量資金，但資本市場進入存在門檻，上市融資對企業(yè)的經營狀況、凈資產和凈利潤等方面的都有較高的要求，茶葉企業(yè)中只有極少數能符合要求。茶葉企業(yè)大都為傳統(tǒng)型企業(yè)，商業(yè)模式多為產銷一條龍，主打產品為禮品茶，終端銷售渠道為茶葉店，茶葉店盈利的前提是茶葉店在當地擁有固定的客戶資源，所以單個茶葉店的盈利方法是不可復制的，這就使得茶企很難壯大，茶葉企業(yè)的商業(yè)模式無法保證其擁有可持續(xù)的盈利能力，何婧（2018）認為制約茶企上市的原因主要是茶行業(yè)集中度低、產品不易標準化以及產品結構和銷售體系落后。茶企上市困難，也就很難通過直接融資獲取資金，因此，茶葉企業(yè)的融資渠道有限。

2 數字普惠金融概述

2.1 數字普惠金融的概念

數字普惠金融是普惠金融與數字技術深度融合的產物，2005年，聯合國首次提出“普惠金融”這一全新概念，《建設普惠金融體系》中將普惠金融定義為：有效率、全方位地面向社會中所有階級和人群，為他們提供廣泛且有效的金融服務。傳統(tǒng)普惠金融依賴于銀行信貸，考慮擴大金融覆蓋面的各項成本的，客觀上具有“風險大、成本高、收益低”三大特征，可負擔和可持續(xù)的沖突，始終是普惠金融發(fā)展過程中無法回避的現實問題。數字普惠金融是將大數據、云計算、區(qū)域連等數字技應用到普惠金融領域，技術創(chuàng)新驅動產生的數字普惠金融打破了傳統(tǒng)金融的政策制度壁壘和空間成本約束。2016年G20普惠金融全球合作伙伴（GPFI）報告中明確數字普惠金融的定義：泛指一切通過使用數字金融服務以促進普惠金融的行動，即發(fā)揮數字技術在促進金融服務方面的巨大潛力，為無法獲得金融服務或缺乏金融服務的全體提供高質量、合適的金融產品和服務。

2.2 數字普惠金融的作用

一是數字普惠金融對城鄉(xiāng)收入差距的影響。我國金融結構呈現明顯的城鄉(xiāng)二元結構特征，大部分金融資源流向城鎮(zhèn)地區(qū)，農村地區(qū)金融資源匱乏，金融服務供給不足導致農村家庭無法進行外部融資，造成收入差距的擴大并陷入持續(xù)性貧困陷阱(Banerjee and Newman，1993；Waller and Woodworth，2001)。傳統(tǒng)普惠金融雖然在一定程度上解決了農村金融服務供給不足的矛盾，但農村地區(qū)融資成本高居不下的現實也使得改進的效果大打折扣（李牧辰和封思賢，2020），依托數字技術而生的數字普惠金融為縮小城鄉(xiāng)收入差距提供了可能，張子豪和譚燕芝（2018）結合時間和空間雙維度的信息，運用空間面板計量模型進行實證分析，研究結果表明數字普惠金融對城鄉(xiāng)收入差距的縮小具有顯著的促進作用，能夠提升低收入群體福利水平，幫助欠發(fā)達地區(qū)加速發(fā)展。

二是數字普惠金融對貧困減緩的影響。金融抑制制約了眾多發(fā)展中國家貧困地區(qū)經濟發(fā)展（Mc Kinnon，1973；Shaw，1973），普惠金融發(fā)展能夠減緩貧困。數字普惠金融是是普惠金融發(fā)展的持續(xù)深化，借助金融科技優(yōu)勢，有效提高貧困和偏遠地區(qū)的金融可獲得性。錢鵬歲和孫姝（2019）基于空間杜賓模型的實證研究表明，不論是長期還是短期，數字普惠金融發(fā)展對減貧均具有顯著的正向影響。王剛貞和謝露露（2020）實證檢驗數字普惠金融不僅能夠直接減緩貧困，還能通過推動經濟增長和改善收入分配間接減緩貧困。

三是數字普惠金融對企業(yè)融資約束的影響。傳統(tǒng)金融環(huán)境下，囿于國有金融縱向信用邏輯的桎梏和金融機構“嫌貧愛富”的偏向，金融資源出現了顯著的“流動性分層”（黃婷婷和高波，2020），表現為規(guī)模錯配和領域錯配。數字普惠金融為拓寬金融產品和服務范圍提供可能，大數據的應用可以破解小微企業(yè)面臨的融資問題（梁榜和張建華，2018；袁鯤和曾德濤，2020）。滕磊（2020）認為數字普惠金融通過為中小企業(yè)提供信用資本、提升信用抵押價值，從而降低融資市場上的信息不對稱。袁鯤和曾德濤（2020）進一步機制分析發(fā)現，數字金融發(fā)展降低了企業(yè)的債務融資成本，從而數字金融可以對融資約束起到緩解作用。

3 數字普惠金融破解茶葉企業(yè)融資難題的機理分析

3.1 減少信息不對稱

傳統(tǒng)金融機構對茶葉企業(yè)產生金融排斥主要原因在于雙方存在信息不對稱。一方面，銀行對企業(yè)進行貸款風險評估依賴于信貸技術，茶葉企業(yè)信息不透明，真實的財務報表獲取難度大，因此，傳統(tǒng)的信貸技術不能對茶企進行準確的信用風險評估和貸款定價。數字普惠金融利用大數據、云計算等數字技術獲取茶企經營信息和信用信息，比如現在很多茶企都會進行網絡銷售，互聯網金融機構可以通過網絡技術獲取茶企交易信息、業(yè)務往來以及客戶評分以此分析其信用狀況，為科學合理的貸款決策提供依據。另一方面，茶葉企業(yè)對金融市場上所提供的金融產品不能全面知悉和理解，導致它們很難找到適合自己的金融產品，及時解決融資問題。數字普惠金融平臺為茶葉企業(yè)與資金提供者之間提供金融供求信息平臺，資金需求者和供給者之間幾乎不存在信息不對稱，茶企在平臺提交相關融資申請后，平臺能夠快速匹配到合適的金融供給者。

3.2 拓寬融資渠道

依前文的分析可知，盡管傳統(tǒng)融資方式多樣，但茶葉企業(yè)的融資渠道有限，與茶企產業(yè)鏈相匹配的金融產品和服務匱乏。數字普惠金融的提供者主要包括傳統(tǒng)金融機構和以互聯網金融公司為代表的新興金融機構兩大主體。傳統(tǒng)金融機構積極順應金融科技創(chuàng)新潮流，創(chuàng)新線上金融產品和服務渠道，拓展服務深度、降低服務成本，提高普惠金融服務的便利性。新興金融機構主要是通過提供網絡借貸、互聯網理財和股權眾籌等方式發(fā)展數字金融服務，突破金融服務的空間限制，滿足各類客戶支付、貸款、投資等多種需求，這就帶來融資渠道的多樣化與金融產品的差異化，金融資源供給增加，茶葉企業(yè)融資渠道的拓寬，使得融資難題能在一定程度上得到解決。

3.3 降低融資成本

銀行為茶葉企業(yè)提供貸款時一般收取較高的貸款利率和手續(xù)費，以彌補放貸風險。數字普惠金融可以從以下兩個方面降低茶企的融資成本：第一，數字普惠金融利用大數據、云計算等數字技術進行貸款信息的搜集，一方面可以從多個維度、全方面地評估茶企的信用狀況，從而為茶企制定合適的貸款利率，另一方面減少實地考察的人工成本與時間成本。第二，數字金融平臺實現間接融資方式向直接融資方式的轉化，將金融資源進行整合和利用，簡化茶企貸款審批程序，減少了流程復雜和業(yè)務繁瑣所產生的額外交易成本。

4 結語

隨著我國茶葉行業(yè)的快速發(fā)展，茶葉企業(yè)數量不斷增多，但茶葉企業(yè)大多規(guī)模較小，缺乏全國知名度較高的龍頭企業(yè)，制約茶葉企業(yè)發(fā)展壯大的主要原因是融資困難。數字普惠金融發(fā)展為解決茶葉企業(yè)融資難題提供了一條切實可行的路徑，茶葉企業(yè)應該抓住數字普惠金融帶來的機遇，穩(wěn)定企業(yè)發(fā)展的資金來源，健全企業(yè)管理體制，提升茶葉品質，創(chuàng)新銷售體系，不斷提升自身綜合競爭力。