投資國

獲拉美最大勘查投資國地位，2021年這一地位被墨西哥奪得。從全球看，智利名列第四，位于加拿大、澳大利亞和美國之后。2022 年，智利登記有88 家勘查企業(yè)，大多來自加拿大或澳大利亞。其中，76家初級公司，7家中型企業(yè)，5家國有或其他類型企業(yè)。Cochilco 報告稱，有217 個處于不同工作階段的勘查項目，其中52.5%的項目勘查礦種為銅，其次是金（28.1%）和鋰（9.7%）。2022 年，51%以上的項目處于勘探活動之中，44.2%的沒有報告進(jìn)展，4.

競爭所導(dǎo)致的，投資國利益不斷降低，成本卻不斷上升，造成該種影響大部分是由于海外投資企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)不能占據(jù)大部分比例，無法給投資國帶來經(jīng)濟(jì)效益，海外投資企業(yè)的主要風(fēng)險就是市場風(fēng)險，投資企業(yè)無法在東道主國形成規(guī)模產(chǎn)業(yè)，所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益不穩(wěn)定而導(dǎo)致的風(fēng)險。風(fēng)險出現(xiàn)的主要原因企業(yè)自身的原因從企業(yè)自身的角度來分析風(fēng)險成因，首先，對投資國的具體情況了解不夠透徹，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的差異情況沒有具體分析，如果對投資國沒有一個明確的認(rèn)知，就容易造成投資風(fēng)險，導(dǎo)致投資失敗，各

的是周邊國家對投資國產(chǎn)生的空間溢出效應(yīng)，其表達(dá)式為：Y=ρWY+Xβ+ε(5)式中，Y為因變量；X為解釋變量矩陣；ρ為空間回歸系數(shù)；W為空間滯后變量；ε為隨機誤差項；β表示自變量對因變量的影響。而空間誤差模型(SEM)考慮的是隨機誤差項對空間效應(yīng)的干擾。其表達(dá)式為：Y=Xβ+ε，ε=λWε+μ(6)(二) 研究區(qū)域“一帶一路”是一個開放體系，尚沒有精確的空間范圍，本文根據(jù)六大經(jīng)濟(jì)走廊及地域?qū)傩詫⒀鼐€國家劃分為蒙獨聯(lián)體、中亞、東南亞、南亞、中東歐、西亞六大板

以下幾個方面：投資國與東道國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模總和、人均國民收入水平及雙邊貿(mào)易量與兩國間的國際直接投資流量呈正相關(guān)，投資國與東道國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)水平越相似，兩國之間的國際直接投資流量越大。邱立成、王鳳麗（2008）以我國的對外貿(mào)易、資源需求、工資水平為影響我國對外直接投資的主要宏觀解釋變量，利用 1993-2006 年的數(shù)據(jù)進(jìn)行計量分析。結(jié)果顯示，對外貿(mào)易、資源需求、工資水平因素都對我國對外直接投資有顯著的影響。張新樂等（2007）利用面板數(shù)據(jù)實證分析了四個因素

，中國仍是最大投資國據(jù)巴基斯坦《論壇快報》4月21日報道，巴基斯坦吸引外國直接投資量依然保持上升勢頭，3月吸引外資直接投資額達(dá)到2.8億美元，同比增長92%。據(jù)巴基斯坦國家銀行（SBP）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本財年前9個月吸引外資直接投資21.5億美元，相比去年同期的9.1億美元增長137%。中國依然是巴基斯坦最大直接投資國，本財年前9個月中國對巴基斯坦投資額為8.7億美元；第二大投資國為挪威，投資額為2.9億美元；第三大投資國為馬其頓，投資額為1.7億美元。美國

逆貿(mào)易導(dǎo)向型。投資國把本國相對比較劣勢的產(chǎn)業(yè)投資到對被投資國來說是相對比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的國家，這種對外直接投資是順貿(mào)易導(dǎo)向型。因為這種投資通過擴(kuò)大投資國與被投資國的比較成本差距，有利于促進(jìn)國際貿(mào)易；同時，這種投資還能有效地提升投資國與被投資國雙方的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。相反，投資國把本國相對比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)投資到對被投資國來說是相對比較劣勢產(chǎn)業(yè)的國家，這種對外直接投資是逆貿(mào)易導(dǎo)向型。因為這種投資會替代投資國的部分出口貿(mào)易，同時還會縮小投資國與被投資國的比較成本差距，使未來潛

勢來看，無論是投資國還是東道國，中國已然成為全球直接投資主要國之一。對中國對外直接投資進(jìn)行因素分析，對中國乃至全世界都有益處。研究發(fā)現(xiàn)中國ODI快速增長的背后，企業(yè)投資風(fēng)險凸顯。據(jù)《全球投資風(fēng)險分析報告 2018》調(diào)查顯示，1/3的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為匯率風(fēng)險是影響它們海外投資決策最主要的風(fēng)險。而在中國對外直接投資的歷程中，由于東盟國家與中國臨近并且經(jīng)濟(jì)發(fā)展有互補優(yōu)勢，東盟國家逐漸成為中國對外直接投資的重要一站。因此以中國對東盟國家的直接投資為例，來研究匯率對O

實行，合理運用投資國的稅收政策讓企業(yè)更高效、安全地“走出去”，成為各界關(guān)注的焦點。本文根據(jù)浙中地區(qū)融入“一帶一路”倡議的發(fā)展現(xiàn)狀，選取了沙特阿拉伯、越南、印度尼西亞、阿聯(lián)酋以及老撾等5個浙中企業(yè)主要貿(mào)易國家，分析其主要稅收政策以及企業(yè)可能面臨的稅收風(fēng)險。浙中地區(qū)處于浙江交通樞紐位置，在參與“一帶一路”建設(shè)時，充分結(jié)合了地域優(yōu)勢和經(jīng)濟(jì)特征。 2014年開通的“義新歐”班列，2015年設(shè)立的金義綜合保稅區(qū)，2016年成立的浙江省內(nèi)首個國際稅收服務(wù)點，這些舉措都

”沿線最主要的投資國的稅務(wù)相關(guān)情況，以業(yè)務(wù)的演進(jìn)為主線，依次分析。一、可行性研究階段的稅務(wù)風(fēng)險此階段為“走出去”企業(yè)了解投資國的稅收環(huán)境并預(yù)測業(yè)務(wù)相關(guān)的稅收成本。此階段的稅務(wù)風(fēng)險主要為因稅收環(huán)境預(yù)測失誤、稅收成本評估不準(zhǔn)確帶來的稅收風(fēng)險。二、境外初創(chuàng)階段的稅務(wù)風(fēng)險此階段為“走出去”企業(yè)選定在投資國的組織形式，如子公司、分公司、合伙企業(yè)、信托、常設(shè)機構(gòu)等。根據(jù)居民納稅人的判定方法，不同的組織形式可能會涉及到不同的稅收后果。僅僅新加坡、馬來西亞、柬埔寨在稅收居

全球第二大對外投資國，投資覆蓋全球188個國家和地區(qū)，投資存量相對集中，已經(jīng)形成了多元化和全方位的投資格局。但是，我國的對外投資仍需關(guān)注對外投資風(fēng)險。下面，重點對我國企業(yè)對外投資當(dāng)中的風(fēng)險進(jìn)行分析，并提出相關(guān)的防范與管控的措施。一、新形勢下中國企業(yè)對外投資的特點（一）對外投資發(fā)展穩(wěn)中向好為更好推動對外投資發(fā)展，以政策形式，全面優(yōu)化了對外投資的資源配置。制訂了《境外投資項目核準(zhǔn)和備案管理辦法》（2014）、《企業(yè)境外投資管理辦法》（2017）、《對外投資備案

西亞第三大直接投資國。其中，中國自2016年以來成為馬來西亞制造業(yè)領(lǐng)域的最大投資國，而制造業(yè)領(lǐng)域的對外投資在2016年為馬來西亞解決6萬多人的就業(yè)崗位，這成為馬來西亞解決就業(yè)問題的“穩(wěn)定器”之一。換言之，中國在馬來西亞的經(jīng)濟(jì)格局中具有重要地位，馬來西亞不可能以取消中資項目的方式來損害兩國關(guān)系的大局。與此同時，中日在經(jīng)貿(mào)投資領(lǐng)域的競爭性減小，馬來西亞要價空間壓縮。隨著中國對東盟國家貿(mào)易和投資的增長，與東盟國家的傳統(tǒng)貿(mào)易投資國日本面臨著競爭。在馬來西亞納吉布政

獻(xiàn)大部分認(rèn)為，投資國貨幣的相對升值可以促進(jìn)本國OFDI的增加，原因可以被歸納為三類：生產(chǎn)成本效應(yīng)，財富效應(yīng)以及擴(kuò)大市場目的。Crushman(1988)是從勞動力成本對比這一方面來進(jìn)行研究，他認(rèn)為投資國貨幣的升值會導(dǎo)致在東道國生產(chǎn)的成本會降低，尤其表現(xiàn)為其中的勞動成本。當(dāng)投資國貨幣相對于目標(biāo)國貨幣升值時，與匯率水平發(fā)生變化之前相比，同等的資金可以購買更多的資產(chǎn)和勞動力。從這個層面來說，投資國的生產(chǎn)成本相對于將資金投資于本國的情況就降低了。當(dāng)這種生產(chǎn)成本降低

13]曾檢驗了投資國對東道主國家FDI流量與其本國特征屬性的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)距離越大，F(xiàn)DI流量也就越大。姚戰(zhàn)琪（2017）[14]也證實了經(jīng)濟(jì)距離阻礙了我國OFDI的逆向技術(shù)溢出。故本文也提出假設(shè)3：經(jīng)濟(jì)距離與我國FDI呈正相關(guān)關(guān)系。（四）關(guān)于制度距離與FDI的研究現(xiàn)狀制度距離對FDI的影響機制研究日趨成熟，制度因素作為區(qū)位優(yōu)勢的一部分，通過影響外商的區(qū)位選擇進(jìn)而影響FDI存量數(shù)和流量數(shù)。已有研究制度距離與國際投資之間關(guān)系的結(jié)論存在“制度距離悖論”。Gug

埔寨最大的外企投資國，今年前8月總投資78 億美元，總占柬埔寨外企直接投資總額的35%，其次是日本（占外企直接投資總額的7.8%）、越南2.9%、新加坡 1.8%、韓國 1.7%、馬來西亞 1.36%和泰國0.9%。柬投資委員會和柬經(jīng)濟(jì)特區(qū)委員會副秘書長謝武提表示，資金流入呈現(xiàn)大幅增長，尤其是制造業(yè)、生產(chǎn)業(yè)和旅游業(yè)同比增長了94%。自2016年以來，柬埔寨共批準(zhǔn)了831 個外國直接投資項目，總額達(dá)到225 億美元。旅游業(yè)占外國直接投資總額的47%，而基礎(chǔ)設(shè)

”沿線東道國和投資國（中國）兩個角度來分析資金融通對中國對外直接投資的影響。從東道國的視角去看，我們可以從資金的規(guī)模和資金配置效率兩個角度去分析東道國的資金融通便捷程度。從資金的規(guī)模來看，東道國的金融資源規(guī)模越大，其所能提供的金融資源越大、投資機會越多，讓投資國（中國）的企業(yè)在投資過程中有更多的選擇機會，并且有著充足的資源去支撐企業(yè)的相關(guān)投資活動，更有利于投資過企業(yè)的成長，從而對投資國企業(yè)的吸引力更足從資金的配置效率角度來看，東道國的資金配置效率越高，這說

業(yè)應(yīng)全面了解被投資國的稅收環(huán)境，結(jié)合具體項目情況做好相關(guān)稅務(wù)安排，并要恰當(dāng)?shù)亟鉀Q稅務(wù)爭議。做實稅收優(yōu)惠中資企業(yè)在“一帶一路”沿線的優(yōu)勢項目，多為海外基建和資源類項目。這類項目通常具有投資額大、工程量大、投資回收期長以及易受被投資國政府政策影響等特點。在稅收優(yōu)惠政策方面，雖然“一帶一路”沿線的不少國家會對基建和資源類項目提供一些稅收優(yōu)惠，比如提供免稅期、進(jìn)口設(shè)備免稅等，但有的稅收優(yōu)惠是體現(xiàn)在當(dāng)?shù)囟惙ɑ蚨悇?wù)文件中，有的則可能僅僅是動議或者建議，造成企業(yè)在享受稅

型基建項目給被投資國所帶來的債務(wù)，但正是由于這些設(shè)施的完善，被投資國才吸收了大量的外資，推動了自身的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。在這一過程中，中企和被投資國都獲利，實現(xiàn)了雙贏乃至共贏的最佳結(jié)果。同時，對模式的理論內(nèi)涵進(jìn)行深入研究，并以具體案例的形式展示中國在海外投資的大型基建項目給被投資國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展所帶來的進(jìn)步。其次，提升投資項目的透明度，不給西方媒體留口實。西方媒體屢次攻擊中國對外投資項目所借的托詞，主要還在于這些項目缺乏透明度。換言之，正因為這些項目中有些細(xì)節(jié)并未

國和第三大對外投資國，並繼續(xù)成為發(fā)展中國家中最大的外資流入國和對外投資國。當(dāng)天發(fā)佈的《2018世界投資報告》顯示，與2017年全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易加速增長形成鮮明對比的是，去年全球外國直接投資（FDI）比2016年下降23%，已下降至1.43萬億美元。具體來看，受大型併購及企業(yè)重組減少的影響，2017年流入發(fā)達(dá)國家的FDI為7129億美元，相較2016年下降37%。其中，美國FDI流入量下降40%，已下降至2750億美元，但仍是全球最大外資流入國。報告顯示，20

風(fēng)險是指由于被投資國政治、社會不穩(wěn)定以及突發(fā)的政治事件等原因，使我國基建企業(yè)面臨著戰(zhàn)略、財務(wù)和市場等方面損失的可能性。從政治風(fēng)險的表現(xiàn)形式來看，我國基建企業(yè)可能遭受的政治風(fēng)險主要為戰(zhàn)爭風(fēng)險、局部武裝沖突風(fēng)險、國有化風(fēng)險、國家沖突風(fēng)險等等。2008～2011年蔓延在中東及北非的紫荊花革命而導(dǎo)致的動亂給我國基建企業(yè)在該地區(qū)的投資、施工等都帶來了極大的經(jīng)濟(jì)損失。如某央企下屬公司的利比亞項目，由于戰(zhàn)爭導(dǎo)致項目停工，損失超人民幣4億元。其次，國有化風(fēng)險也使我國基建項

穩(wěn)定的，無法與投資國本地的其他企業(yè)公平競爭，在政策上遭受的風(fēng)險比在國內(nèi)遭受的更大。同時，在民企海外投資過程中經(jīng)營不善，很可能導(dǎo)致收不回投入的大量投資資金。我國對民企海外直接投資的支持力度不足，只有70.1%的民企在國際化競爭經(jīng)營中得到了我國政府各方面的援助，而國企占83.1%，比民企高13個百分點。民企在獲得的政策中更多地得到?jīng)]那么實質(zhì)性的“優(yōu)惠”政策，且在政策支持的內(nèi)容關(guān)注度方面也低于國企。民營企業(yè)僅在海關(guān)通關(guān)商業(yè)檢測方面和境外民企權(quán)益保障方面獲得較大程

全球第二大對外投資國。相比之下，亞洲其他次區(qū)域和主要對外投資經(jīng)濟(jì)體的流出量卻大幅下降。今年的報告稱，由于全球經(jīng)濟(jì)增長乏力，同時經(jīng)濟(jì)政策及地緣政治存在重大風(fēng)險，2016年全球外國直接投資（FDI）流量下降2%，降至1.75萬億美元。但報告同時預(yù)計，全球FDI將呈溫和復(fù)蘇勢頭，前景審慎樂觀。全球FDI將在2017年增長5%，達(dá)1.8萬億美元。亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體FDI流入量在2016年下降15%，至4430億美元，是自2012年以來的首次下降。但中國對外資的吸引平

是全球最大對外投資國。報告顯示，去年，中國對外投資增長44%，達(dá)1830億美元，成為全球第二大對外投資國，超過荷蘭和日本;中國吸引外資1340億美元，僅次于美國和英國，為第三大外資流入國。針對未來全球外資流動趨勢，貿(mào)發(fā)會議持審慎樂觀態(tài)度。報告預(yù)測，得益于主要地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上升、貿(mào)易增長復(fù)蘇以及企業(yè)利潤回升，今年全球外國直接投資將增長5%，達(dá)到近1.8萬億美元，2018年將升至1.85萬億美元，但仍低于2007年金融危機前1.9萬億美元的歷史峰值。同時，美

TPP背景下“投資國-東道國”爭端解決機制的研究及其對中國的影響秦德鑫 祁子沐中南財經(jīng)政法大學(xué)，湖北 武漢 430073近年來，國內(nèi)外學(xué)者圍繞投資國-東道國爭端解決機制的研究成果甚豐，但以TPP為背景來研究其的卻很少。隨著TPP影響力的擴(kuò)大，協(xié)定中的內(nèi)容勢必會反映到其它國際協(xié)定或條約中對中國產(chǎn)生影響。本文集中闡述了ISDS①在TPP中的基本內(nèi)涵，就中國如今有關(guān)解決ISDS之間的爭端雙邊協(xié)定中做了歸納并對中國未來發(fā)展進(jìn)行預(yù)測。TPP協(xié)定；ISDS；國際爭端解

針織圓機的最大投資國，交貨總量約17 000臺，占全球總量的60.0%;遠(yuǎn)居第二的是印度，2 464臺，占8.6%;隨后是土耳其，1 325臺，占4.6%。2014年對電腦橫機而言是非常好的一年，2014年電腦橫機全球交貨量增長31.0%，為46 103臺，這是自2011年以來的首次增長。其中，亞洲占全球電腦橫機交貨量的份額最大，超過85%的供貨銷往亞洲。中國大陸再次成為電腦橫機的最大投資國，新機器交貨量超過19 000臺，占42.0%。包括中國大陸在內(nèi)，

展組織的26個投資國對143個東道國的FDI流量數(shù)據(jù)，通過普通最小二乘(OLS)的方法，實證檢驗了東道國語言選擇對FDI流入量的影響機理。結(jié)果表明，當(dāng)東道國選擇投資國的官方語言作為外語教育語言時，東道國將有可能獲得更多的FDI流入量；反之，東道國獲得的FDI流入量則相對較少?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略背景下，中國的OFDI(對外直接投資)流量將大幅增加，這將為漢語國際傳播帶來新機遇。語言選擇；交易成本；FDI；引力模型一、語言對FDI流量影響的研究隨著經(jīng)濟(jì)全球化的縱

通過分析中國與投資國之間的金融發(fā)展差異對中國外商直接投資引進(jìn)（IFDI）二元邊際的影響的實證結(jié)果表明：金融發(fā)展差異對中國IFDI二元邊際具有顯著的抑制作用，且該抑制作用主要表現(xiàn)在擴(kuò)展邊際方向；分樣本的回歸結(jié)果顯示，非亞洲地區(qū)投資國與中國的金融發(fā)展差異對中國IFDI二元邊際存在顯著負(fù)向影響，而亞洲投資國（地區(qū)）與中國的金融發(fā)展差異對中國IFDI二元邊際的影響不顯著。因此，如何通過完善金融市場的發(fā)展來優(yōu)化“引進(jìn)來”戰(zhàn)略成為今后中國金融市場改革的重點。金融發(fā)展差

經(jīng)濟(jì)頭五大外國投資國之一。報告中指出，盡管實行制裁，但2015年俄羅斯經(jīng)濟(jì)的最大外國投資國是歐洲國家和美國。同時，俄羅斯經(jīng)濟(jì)的頭號投資國是德國（36%），隨后是美國（29%），法國（20%）和意大利（12%）。調(diào)查表明，2015年亞太國家投資者加強了對俄羅斯的投資，項目數(shù)量在一年內(nèi)增加到11個。如果2007年只有一個中國在俄羅斯的投資項目，那么2014年這種項目的數(shù)量增加到7個，2015年增加到14個。

面已成為最大的投資國，其主要資金流向為澳大利亞等國的煤炭項目。由世界自然基金會、改變石油國際和自然資源保護(hù)委員會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，日本的出口信貸機構(gòu)已輸出超過200億美元（1美元約合6.20元）用於投資煤炭，韓國則輸出約70億美元。在2007年到2014年間，共有超過730億美元的國際公共資金流向了煤炭產(chǎn)業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，作為全球最富有的十個國家之一的澳大利亞得到了超過40億美元的新煤炭項目開發(fā)投資，其中大部分來自日本，主要用於煤礦開採。澳大利亞成為了煤炭出口投

業(yè)還要重點研究投資國的國情、經(jīng)濟(jì)、法律、文化等，制定自身投資和合作戰(zhàn)略，更重要的是與當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、法律、人文等因素融合發(fā)展，實現(xiàn)向“融入式”轉(zhuǎn)變。把握好“單邊—雙邊—多邊”的關(guān)系。從國際產(chǎn)業(yè)合作的實踐看，單純從自身利益出發(fā)開展對外合作或投資，而忽視合作方或合作國家的利益與收益，合作過程難免會出現(xiàn)分歧與矛盾。因此，中國企業(yè)在開展對外投資合作時，應(yīng)由從單邊投資愿望和發(fā)展需求，與投資地或合作者利益、需求結(jié)合，實現(xiàn)自身、合作者、國家（含所在投資國）的多邊多贏結(jié)

個方面：一是對投資國的基本情況難以準(zhǔn)確地把握。對投資國產(chǎn)業(yè)政策、法律法規(guī)、準(zhǔn)入條件、進(jìn)入模式不熟悉，會造成不必要的損失。希望加強政府部門主導(dǎo)下的多邊或雙邊經(jīng)貿(mào)磋商，減少和排除境外各種貿(mào)易技術(shù)壁壘，積極與相關(guān)國家（地區(qū)）簽訂投資貿(mào)易保護(hù)協(xié)定、避免雙重征稅協(xié)定、司法協(xié)助協(xié)定、經(jīng)貿(mào)合作協(xié)定等政府間協(xié)定，為“走出去”的企業(yè)營造寬松和諧的營銷環(huán)境。二是法律障礙。由于傳統(tǒng)習(xí)俗和法律沿革不同等因素，很多國家的法律體系和中國大陸不盡相同，在對于同一個事實的判斷上有所不同，

成為全球第二大投資國只是時間問題。按照近期中國的年度資本外流數(shù)據(jù)，中國可能很快成為第二大對外直接投資國，而三大因素將進(jìn)一步支持我們的對外直接投資。首先是金融改革，尤其資本項目的開放。中國一直以來都有資本項目的開放，但是資本管制的重要特征則是“寬進(jìn)嚴(yán)出”——進(jìn)來歡迎，出去就限制多。導(dǎo)致這一特點的直接原因，就是“錢進(jìn)來幫助我們增長是好事情，錢出去幫別人了，有一點擔(dān)心”。但是，如果要真正走向資本項目可兌換，就需要扭轉(zhuǎn)“寬進(jìn)嚴(yán)出”的現(xiàn)狀，讓資金“往外走”越來越容易

不再是全球最佳投資國，美國是?！眾W巴馬的這句話提出了兩個論斷，一是他認(rèn)為中國曾經(jīng)是全球最佳投資國，但現(xiàn)在不是了，二是認(rèn)為美國現(xiàn)在是全球最佳投資國了。但是，他的這兩個判斷卻很難經(jīng)得住事實的檢驗。改革開放以來，中國經(jīng)過持久的改革，基本確立了市場經(jīng)濟(jì)體制，對引進(jìn)外國直接投資（FDI）一直抱有積極的態(tài)度，特別是在中國于2001年加入WTO以后，一系列重要領(lǐng)域都已向外資開放。而中國廣闊的市場和廉價的勞動力與美歐日等成熟經(jīng)濟(jì)體的市場環(huán)境形成了一種比較優(yōu)勢，對外資也產(chǎn)生

層面投資環(huán)境。投資國國家政治力等介入形成的阻力，投資所在國基于國家安全、商業(yè)利益、政治博弈等需求，祭出國家安全、“中國威脅論”等借口，借助國家的影響力施加壓力，阻礙中國企業(yè)的正常商業(yè)行為。其次是投資國社會環(huán)境。未能得到投資國當(dāng)?shù)厝嗣竦男膼傉\服的接受，當(dāng)?shù)孛癖姴慌浜?、甚至出現(xiàn)種種阻撓，嚴(yán)重干擾了中國企業(yè)投資進(jìn)程。再次是同行業(yè)競爭。來自外國投資者、投資所在國同行業(yè)者的競爭阻擊，同時中國企業(yè)還受到國【中圖分類號】F75 / F235.8

體，第三大對外投資國，中國特色社會主義道路、理論和制度，日益成熟的社會主義市場經(jīng)濟(jì)，輻射全球的國際影響力。這些我們先輩的憧憬和夢想，如今都變成了活生生的現(xiàn)實。又一個元年，中國走在改革的征途上，我們堅信，明天會更好！· 65年，是人之將暮，卻是國之初生。65年前，我們歡呼新中國成立；65年后，我們將會看到一個更加繁榮強盛的中國。而現(xiàn)在，我們需要知道，中國用65年告訴世界：奇跡屬于開拓者。· 《祖國》雜志總第158期《特別關(guān)注》以《復(fù)興之路：獻(xiàn)禮國慶65周年》

不同類型企業(yè)與投資國（地區(qū)）之間進(jìn)出口的影響。結(jié)果表明：FDI促進(jìn)了廣東省各種類型企業(yè)向投資國（地區(qū)）的出口；降低了廣東省外商投資企業(yè)從投資國（地區(qū)）的進(jìn)口，但同時增加了私營企業(yè)和其它類型企業(yè)從投資國（地區(qū)）的進(jìn)口，促進(jìn)了廣東省從投資國（地區(qū)）的總進(jìn)口。FDI；出口；進(jìn)口；系統(tǒng)GMM一、引言改革開放后，作為我國開放程度最高的省份，廣東省外貿(mào)得到了很大的發(fā)展，進(jìn)出口總值從2001年的1765億美元上升到了2012年的9840億美元，約占全國的25.4%，連續(xù)

［3］分析了當(dāng)投資國和東道國都追求社會福利最大化時，兩個國家之間如何進(jìn)行合作博弈和非合作博弈。Anand和Sansing［3］發(fā)現(xiàn)，如果投資國和東道國能夠展開合作博弈，并選擇同樣的指標(biāo)和權(quán)重，將同時實現(xiàn)最優(yōu)均衡;但由于缺乏必要的監(jiān)督和約束，兩個國家往往展開的是非合作博弈;投資國希望用銷售量作為唯一指標(biāo)，而東道國需要在資產(chǎn)額、勞動工資和銷售額之間進(jìn)行平衡，具體要看兩國國內(nèi)市場規(guī)模的差異，以及跨國公司在該國的投資和生產(chǎn)決策對指標(biāo)和權(quán)重的敏感性。為了簡化分析，R

資一方面可以對投資國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有積極的作用，同時也可能給國家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展帶來一些負(fù)面效應(yīng)。1.1 對外直接投資與對外貿(mào)易一國對外直接投資對其對外貿(mào)易的影?響更趨向于雙重性與不確定性，影響因素也是多方向的。從國內(nèi)外研究經(jīng)驗來看，一國對外直接投資對其對外貿(mào)易的效應(yīng)主要通過以下四個方面來體現(xiàn)：（1）出口引致效應(yīng)，即由于對外直接投資而導(dǎo)致的原材料、零部件或設(shè)備等出口的增加。這些增加的出口可能來自于跨國公司總公司對其國外分支機構(gòu)的出口，也可能來自于

道國的貨幣相對投資國貶值的時候，即外國貨幣升值，將會將降低投資國在東道國的退郵資成本，從而吸引投資國的資本流入，增加投資.Froot和Stein（1991）通過“財富效應(yīng)”來解釋匯率變化對對外直接投資的影響.在不完全資本市場的前提下，外部融資的成本會高于內(nèi)部融資，投資者對外直接投資的需求將會因財富的變化而變化，所以當(dāng)受匯率變動的影響時，若東搗鼓偶的貨幣相對本國的貨幣貶值，那么以東道國貨幣計價的資產(chǎn)的相對價格就會降低，此時投資國的財富就會增加，投資國便以較低

度成為全球最大投資國。當(dāng)前，中國仍處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加快發(fā)展階段，能源需求量會繼續(xù)增長，能源供應(yīng)保障任務(wù)更加艱巨。發(fā)展新能源和可再生能源既是一項重要戰(zhàn)略舉措，也是保護(hù)生態(tài)環(huán)境、應(yīng)對氣候變化、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的迫切需要，從戰(zhàn)略上說，這不僅能減少二氧化碳的排放量，而且也有助于中國降低對進(jìn)口能源的依賴。《中國的能源政策（2012）》中提出，堅定不移地大力發(fā)展新能源和可再生能源，到“十二五”末，非化石能源消費占一次能源消費比重將達(dá)到11.4%，非化石能源發(fā)電裝機比重

生擴(kuò)散效應(yīng)。當(dāng)投資國企業(yè)進(jìn)行對外投資時，為了提高自身的國際競爭力，就要求國內(nèi)或地區(qū)內(nèi)為其提供有關(guān)投入要素和配套服務(wù)的產(chǎn)業(yè)提高自身素質(zhì)，爭取提高產(chǎn)業(yè)的整體素質(zhì)并形成一種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的整合力。一方面，企業(yè)要求上游供應(yīng)商提高質(zhì)量和效率；另一方面，企業(yè)會對流通領(lǐng)域中的信息提供、交貨保證、付款條件、售后服務(wù)等有更高的要求，希望得到低成本的全球融資能力、國際市場上的營銷能力、風(fēng)險回避能力，得到符合國際慣例的會計、法律、咨詢服務(wù)的能力，否則將轉(zhuǎn)向全球采購。產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)主要通過對