債信

1 引言小企業(yè)的債信評(píng)級(jí)事關(guān)重大。一是小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)多。例如中國小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的76%以上[1]，全球小企業(yè)數(shù)量占企業(yè)的95%以上[2]。二是小企業(yè)提供了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)。例如，中國小企業(yè)提供了70%的就業(yè)機(jī)會(huì)[1]，全球小企業(yè)提供了50%以上的就業(yè)機(jī)會(huì)[2]。小企業(yè)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成和緩解社會(huì)就業(yè)壓力的重要力量。然而，融資難已經(jīng)成為影響小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。而造成小企業(yè)融資難的主要原因之一是小企業(yè)貸款數(shù)據(jù)獲取極難，甚至一些銀行都沒有足夠的小企業(yè)貸款

門和市場對(duì)債券的債信問題予以了高度重視。同時(shí)，在項(xiàng)目建設(shè)和收益等方面，存在著較多變動(dòng)性，所以更加明確提出了對(duì)專項(xiàng)債券風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，加強(qiáng)債信約束機(jī)制也是至關(guān)重要的。要想促進(jìn)地方政府專項(xiàng)債券市場的健康發(fā)展和進(jìn)步，必須要加強(qiáng)債信約束機(jī)制的構(gòu)建，并加強(qiáng)專項(xiàng)債券信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建。一、地方政府專項(xiàng)債券債信約束機(jī)制的重要性分析（一）有利于不斷提高地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)防范水平維持專項(xiàng)債的債信較高的等級(jí)，可以不斷提高地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的防范水平，在以往，地方政府沒有對(duì)融資平臺(tái)公司

24)1 引 言債信評(píng)級(jí)是對(duì)具體的一筆貸款或公司債券等進(jìn)行的評(píng)級(jí),以確定這筆貸款或債券回收本息的概率.債信評(píng)級(jí)的本質(zhì)是違約風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí),衡量客戶或一筆貸款違約的可能性.因此,不論是大中型企業(yè)還是小企業(yè),它的評(píng)級(jí)體系必須符合債信等級(jí)越高、違約損失率越低的標(biāo)準(zhǔn).同時(shí),遴選出的評(píng)級(jí)指標(biāo)也必須對(duì)違約狀態(tài)有鑒別能力.不管這個(gè)指標(biāo)來自于教科書還是流行文獻(xiàn),即使在實(shí)際體系中應(yīng)用頻率很高,被人們使用的次數(shù)很多,只要它對(duì)區(qū)分企業(yè)的違約與否狀態(tài)不顯著,都不應(yīng)該納入評(píng)級(jí)指標(biāo)體系.小

檢驗(yàn)的工業(yè)小企業(yè)債信評(píng)級(jí)研究趙志沖，遲國泰(大連理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部，遼寧 大連 116024)債信評(píng)級(jí)是評(píng)價(jià)一筆債務(wù)償還的可能性或違約損失率。由于工業(yè)小企業(yè)貸款存在風(fēng)險(xiǎn)高、額度小、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不真實(shí)等特點(diǎn)，使商業(yè)銀行無法準(zhǔn)確對(duì)工業(yè)小企業(yè)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)評(píng)估。因此，構(gòu)建一套合理的債信評(píng)級(jí)體系成為亟待解決的問題。本文一是構(gòu)造某一個(gè)指標(biāo)與違約狀態(tài)之間的邏輯回歸方程，通過對(duì)比僅含常數(shù)項(xiàng)的零模型的對(duì)數(shù)似然值與僅含有某一個(gè)指標(biāo)的完整模型的對(duì)數(shù)似然值，構(gòu)造χ2統(tǒng)計(jì)

種連動(dòng)關(guān)系遂使得債信問題成了一個(gè)大骨牌，沒有人能夠預(yù)測(cè)它會(huì)拖著全世界如何倒塌！歐盟決定用7.5億歐元救危機(jī)，這并不是有哪個(gè)國家掏出硬貨幣來，而是另以名目增發(fā)鈔票來救急。全球危機(jī)由金融體系升高到國家債務(wù)危機(jī)，再由國家債務(wù)危機(jī)到區(qū)域債務(wù)危機(jī)，全球問題愈來愈嚴(yán)重，如果深入探討，它的癥結(jié)是公共債務(wù)，其核心是“國家債務(wù)”，在債信危機(jī)方興未艾之際，各國國家債務(wù)也在擴(kuò)大。要真正緩和當(dāng)前危機(jī)，唯一對(duì)癥的藥，乃是政府節(jié)儉，對(duì)富人增稅，降低國家債務(wù)，對(duì)流動(dòng)熱錢征稅，以防止其擾