我國建材上市公司財務(wù)風險評價研究

摘 要：建材企業(yè)對財務(wù)風險的敏感度較高，本文基于我國建材業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，運用因子分析法和聚類分析法，研究了我國建材上市公司財務(wù)風險評價相關(guān)內(nèi)容。筆者從我國89家建材上市公司中選取45家作為研究對象，收集并分析其2022年的財務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)建了相應(yīng)的財務(wù)風險評價指標體系，并運用因子分析法得出這些建材上市公司財務(wù)風險的綜合得分及排名，同時運用K-均值聚類方法，將上述45家建材上市公司的財務(wù)風險劃分為4個等級，提出了相應(yīng)的財務(wù)風險防控建議。

關(guān)鍵詞：建材上市公司；財務(wù)風險評價；因子分析法；聚類分析法

建材業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成部分，也是制造業(yè)的基礎(chǔ)支柱產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)營過程中，建材企業(yè)可能會面臨各類財務(wù)風險，導致企業(yè)陷入財務(wù)危機。因此，深化對建材企業(yè)財務(wù)風險的認識和研究具有重要意義。

一、我國建材業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

《2023全球建筑材料上市公司綜合實力排行榜》顯示，相較于2022年，2023年上榜企業(yè)的總體財務(wù)數(shù)據(jù)均有不同程度的下滑，且盈利水平和資金周轉(zhuǎn)能力相關(guān)數(shù)據(jù)降幅較大。

建筑材料工業(yè)月度景氣指數(shù)（MPI）主要監(jiān)測建筑材料工業(yè)運行趨勢，具有較強的預(yù)測、預(yù)警作用。當MPI高于100時，表明建筑材料工業(yè)運行處于景氣區(qū)間；當MPI低于100時，表明建筑材料工業(yè)運行處于非景氣區(qū)間。由圖1可知，2023年我國建筑材料工業(yè)月度景氣指數(shù)在不同月份有所波動，但在大多數(shù)月份處于景氣區(qū)間或接近景氣區(qū)間。

二、建材上市公司財務(wù)風險評價指標體系的構(gòu)建

（一）選取樣本

2022年，滬深兩市A股以建材為主業(yè)的上市公司有89家，其中水泥板塊上市公司25家，玻璃板塊上市公司13家。筆者在剔除財務(wù)數(shù)據(jù)不全或財務(wù)數(shù)據(jù)偏極端的建材上市公司后，選取了其中具有代表性的45家公司作為研究樣本。

（二）構(gòu)建財務(wù)風險評價指標體系

筆者選取了4個一級指標和16個二級指標，構(gòu)建了建材上市公司財務(wù)風險評價指標體系。4個一級指標分別是營運能力、盈利能力、償債能力和發(fā)展能力，16個二級指標分別是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）、存貨周轉(zhuǎn)率（次）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、總資產(chǎn)凈利率（%）、營業(yè)利潤率（%）、資產(chǎn)報酬率（%）、凈資產(chǎn)收益率（%）、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率（%）、資產(chǎn)負債率（%）、主營收入增長率（%）、凈利潤增長率（%）、凈資產(chǎn)增長率（%）、總資產(chǎn)增長率（%），對應(yīng)編號分別為X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7、X8、X9、X10、X11、X12、X13、X14、X15、X16。

三、基于因子分析法分析財務(wù)風險

（一）數(shù)據(jù)收集及預(yù)處理

本文的財務(wù)數(shù)據(jù)主要來源于上市公司2022年年報，筆者使用軟件SPSS 26和Office 2016對數(shù)據(jù)做了以下預(yù)處理：一是逆指標處理，將資產(chǎn)負債率取倒數(shù)進行正向化；二是標準化處理，以消除不同指標數(shù)值的量綱差異。

（二）適用性檢驗

筆者使用SPSS 26軟件對已預(yù)處理的財務(wù)數(shù)據(jù)進行KMO檢驗（抽樣適合性檢驗）和Bartlett球形檢驗，結(jié)果為KMO=0.561>0.5，符合標準；Bartlett球形檢驗的近似卡方統(tǒng)計量為625.491；顯著性值為0，小于顯著水平0.05。這意味著對所選擇的數(shù)據(jù)進行因子分析具有可行性。

（三）因子提取

筆者采用主成分分析法構(gòu)造因子變量，提取了6個主因子，累積貢獻率達到了83.05%，大于80%，說明選取的6個主因子不僅能夠充分反映原樣本所包含的信息，還能夠簡化分析過程。

（四）因子旋轉(zhuǎn)及命名

筆者使用凱撒正態(tài)化最大方差法，旋轉(zhuǎn)得到的成分矩陣，在7次迭代后收斂，6個主因子對于變量的解釋性變強。假設(shè)提取的6個主因子分別為F1、F2、F3、F4、F5和F6，將F1命名為建材上市公司的償債能力因子；F2命名為建材上市公司的盈利能力因子；F3命名為建材上市公司的發(fā)展能力因子；F4命名為建材上市公司的營運能力因子；F5命名為建材上市公司的營業(yè)發(fā)展因子；F6命名為建材上市公司的存貨營運因子。

（五）因子得分計算

四、基于聚類分析法劃分財務(wù)風險等級

筆者運用K-均值聚類法，將上述45家建材上市公司的因子得分作為新變量，進行K-均值聚類分析，并將相應(yīng)的風險等級分為四類，即財務(wù)風險很小、財務(wù)風險較小、財務(wù)風險較大及財務(wù)風險很大。聚類分析結(jié)果如表2所示。

由表2可知，在45家建材上市公司中，僅1家公司的財務(wù)風險很小，該公司應(yīng)繼續(xù)維持良好的財務(wù)管理現(xiàn)況；17家公司的財務(wù)風險較小，這些公司應(yīng)優(yōu)化當前的財務(wù)管理工作，同時關(guān)注財務(wù)指標的變化情況；6家公司的財務(wù)風險較大，這些公司應(yīng)分析相關(guān)財務(wù)指標，并實時監(jiān)控財務(wù)風險狀況；21家公司的財務(wù)風險很大，它們應(yīng)建立完善的財務(wù)風險預(yù)防和控制體系，以減少財務(wù)風險帶來的損失。

五、結(jié)語

綜上所述，通過對我國建材上市公司財務(wù)風險評價相關(guān)內(nèi)容的研究和分析，筆者認為未來建材業(yè)應(yīng)聚焦兩個重要發(fā)展方向——實施綠色化改造和推進智能化轉(zhuǎn)型。同時，建材公司應(yīng)不斷加強財務(wù)風險管理，從而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

[1] 王亮，魏文蘭.基于因子分析法的科技型企業(yè)財務(wù)風險預(yù)警研究[J].現(xiàn)代商業(yè)，2021（06）：190-192.

[2] 工業(yè)和信息化部，國家發(fā)展改革委，財政部，等.關(guān)于印發(fā)《建材行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》的通知[EB/OL].（2023-08-25）[2024-7-18]. https：//ythxxfb.miit.gov.cn/ythzxfwpt/hlwmh/tzgg/sbfw/jcxy/art/2023/art_ac2815cc507542db94c1365c6fbe2463.html.

[3] 靳惠怡.中國建筑材料聯(lián)合會發(fā)布2023年度全球建筑材料上市公司綜合實力排行榜TOP100[J].中國建材，2023（12）：56.

[4] 劉成偉.關(guān)于建材制造企業(yè)財務(wù)風險管理的探討[J].老字號品牌營銷，2023（09）：120-122.

（作者單位：上海應(yīng)用技術(shù)大學）