香港金管局余偉文：加強(qiáng)區(qū)塊鏈創(chuàng)新

年末的北京已漸入寒冬，但這絲毫沒(méi)有減少香港金融管理局（下稱(chēng)“香港金管局”）總裁余偉文赴京的熱情。

12月17日，在一年一度與內(nèi)地媒體會(huì)面的記者會(huì)上，余偉文表示，未來(lái)香港金融政策仍將以“與內(nèi)地聯(lián)通”“金融科技”“綠色金融”為核心，但其工作重點(diǎn)略有轉(zhuǎn)向。

在離岸人民幣市場(chǎng)方面，余偉文表示，人民幣升貶都有周期。人民幣利率比較低時(shí)，市場(chǎng)融資行為較多。隨著中國(guó)人民銀行（下稱(chēng)“中國(guó)央行”）降息及中美利差走擴(kuò)，目前人民幣融資屬性增強(qiáng)。

他稱(chēng)，當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易中有更多對(duì)手使用人民幣，這擴(kuò)大了人民幣在跨境支付、結(jié)算中的使用，助力人民幣國(guó)際化。

在互聯(lián)互通方面，余偉文表示，一系列的互聯(lián)互通計(jì)劃，為國(guó)際和內(nèi)地投資者提供了更多便利的投資渠道，讓他們可以沿用熟悉的市場(chǎng)慣例，配置內(nèi)地或海外資產(chǎn)。

香港金管局表示，未來(lái)會(huì)繼續(xù)通過(guò)完善各種配套工具，吸引更多國(guó)際投資者通過(guò)互聯(lián)互通機(jī)制投資在岸資產(chǎn)。同時(shí)持續(xù)完善債券通機(jī)制，研究擴(kuò)大債券通南向通合資格境內(nèi)投資者范圍，支持內(nèi)地機(jī)構(gòu)多元化海外投資，也借此吸引更多國(guó)際發(fā)行人在港發(fā)債。個(gè)人投資者方面，該機(jī)構(gòu)亦會(huì)探索優(yōu)化跨境理財(cái)通。

除了與內(nèi)地互聯(lián)互通，金融科技與綠色金融亦是香港金融政策發(fā)力重點(diǎn)。

余偉文表示，香港銀行一直利用人工智能來(lái)提高運(yùn)營(yíng)效率并改善用戶體驗(yàn)。但針對(duì)由此可能帶來(lái)的問(wèn)題，香港金融監(jiān)管部門(mén)正在創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)之間尋求平衡。此外，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新亦是香港金融科技發(fā)力重點(diǎn)。

在綠色金融領(lǐng)域，香港金管局已于5月發(fā)布香港可持續(xù)金融分類(lèi)目錄。其認(rèn)為，一套清晰、透明并與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌的分類(lèi)目錄為業(yè)界提供一套工具，用以分辨何謂可持續(xù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，從而應(yīng)對(duì)“漂綠”的憂慮，并協(xié)助引導(dǎo)資金流向可持續(xù)項(xiàng)目，推動(dòng)金融體系“綠色化”和“轉(zhuǎn)型”。

離岸人民幣市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展

中國(guó)央行發(fā)布的人民幣國(guó)際化報(bào)告（2024）稱(chēng)，目前跨境人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力持續(xù)提高，人民幣投融資貨幣功能進(jìn)一步強(qiáng)化，雙邊貨幣合作持續(xù)深化、離岸人民幣市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展。

余偉文表示，人民幣升貶都有周期。經(jīng)過(guò)20余年發(fā)展，香港離岸人民幣市場(chǎng)亦經(jīng)歷了不同周期?！叭嗣駧爬时容^低時(shí)，市場(chǎng)融資行為較多。人民幣利率比較高時(shí)，市場(chǎng)投資行為較多。”

他進(jìn)一步稱(chēng)，隨著中國(guó)央行降息及中美利差走擴(kuò)，人民幣融資屬性增強(qiáng)。目前，美元、港元的融資成本要高于人民幣，這促進(jìn)了離岸人民幣貸款和發(fā)債行為，帶動(dòng)人民幣國(guó)際化發(fā)展。

香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，在香港發(fā)行的以人民幣計(jì)價(jià)的債券——點(diǎn)心債發(fā)行額約為7800億元，接近2023全年發(fā)行的7838億元。截至9月底，反映人民幣融資活動(dòng)的債券和貸款余額分別為1.15萬(wàn)億元和6500億元。

余偉文進(jìn)一步表示，除融資屬性，當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易中有更多對(duì)手使用人民幣，這擴(kuò)大了人民幣在跨境支付、結(jié)算領(lǐng)域中的使用。

人民幣國(guó)際化報(bào)告（2024）顯示，2024年1月-8月，人民幣跨境收付金額合計(jì)為41.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.1%。2023年，銀行代客人民幣跨境收付金額合計(jì)為52.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)24.1%。

香港是全球最大的離岸人民幣結(jié)算中心。根據(jù)香港特區(qū)政府此前披露的數(shù)據(jù)，1月-7月，香港處理全球約80%的離岸人民幣結(jié)算。

法國(guó)巴黎銀行大中華外匯和利率策略主管王菊表示，一般而言，跨境貿(mào)易產(chǎn)生的人民幣流出與香港離岸人民幣存款需求的變化相一致，這構(gòu)成了離岸人民幣資金流動(dòng)的循環(huán)。

香港金管局的數(shù)據(jù)顯示，從年初至10月底，香港人民幣存款總額上升2.0%，跨境貿(mào)易結(jié)算的人民幣匯款總額達(dá)12.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)34.9%。

完善與內(nèi)地互聯(lián)互通

2024年，恰逢內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)雙向聯(lián)通十周年。

“剛開(kāi)始，沒(méi)想到互聯(lián)互通‘大家庭’會(huì)有那么多成員——除了滬港通、深港通，我們還開(kāi)通了債券通、跨境理財(cái)通、ETF通，以及互換通。能想到的‘通’都來(lái)了，寬度非常不錯(cuò)?！庇鄠ノ恼f(shuō)道。

他表示，一系列互聯(lián)互通計(jì)劃，為國(guó)際和內(nèi)地投資者提供了更多便利的投資渠道，方便其配置內(nèi)地或海外的資產(chǎn)，也推動(dòng)了中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放進(jìn)程，引進(jìn)了更多高質(zhì)量的國(guó)際投資者。

香港金管局的數(shù)據(jù)顯示，十年間，境外投資者投資在岸股票總余額增加超過(guò)5倍，達(dá)到9月的3萬(wàn)多億元，其中有超過(guò)75%通過(guò)股票通持有。自開(kāi)通以來(lái)，北向債券通的日均交易額增長(zhǎng)超過(guò)18倍。2024年1月-11月，該數(shù)值超420億元，占境外投資者在內(nèi)地銀行間債券市場(chǎng)超過(guò)一半的交易。

展望未來(lái)互聯(lián)互通計(jì)劃，香港金管局表示，將繼續(xù)通過(guò)完善各種配套工具，例如離岸國(guó)債期貨、回購(gòu)、抵押品管理等吸引更多國(guó)際投資者通過(guò)互聯(lián)互通機(jī)制投資在岸資產(chǎn)。

該機(jī)構(gòu)還表示，將同時(shí)持續(xù)完善債券通機(jī)制，包括研究擴(kuò)大債券通南向通合資格境內(nèi)投資者范圍，例如納入證券、保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理等非銀行金融機(jī)構(gòu)，支持內(nèi)地機(jī)構(gòu)多元化海外投資，也借此吸引更多國(guó)際發(fā)行人在港發(fā)債。

個(gè)人投資者方面，香港金管局表示，亦會(huì)探索進(jìn)一步優(yōu)化跨境理財(cái)通，便利大灣區(qū)個(gè)人投資者跨境投資。

“在跨境理財(cái)通2.0平穩(wěn)順暢推進(jìn)的基礎(chǔ)上，我們會(huì)適時(shí)探索進(jìn)一步優(yōu)化措施?！痹摍C(jī)構(gòu)說(shuō)道。

金融科技與綠色金融為發(fā)力點(diǎn)

除了與內(nèi)地互聯(lián)互通，金融科技與綠色金融亦是香港金融政策發(fā)力重點(diǎn)。

香港金管局助理總裁（銀行監(jiān)理）朱立翹表示，近年來(lái)，香港銀行在各個(gè)領(lǐng)域一直利用人工智能來(lái)提高運(yùn)營(yíng)效率并改善用戶體驗(yàn)。

香港金管局發(fā)現(xiàn)，在客戶管理周期中的不同環(huán)節(jié)，即從開(kāi)拓客源到維系客戶，再到相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理，不少香港銀行都已采用生成式人工智能。

但與變革相生，生成式人工智能帶來(lái)了一定挑戰(zhàn)，包括可解釋性和模型管治等。對(duì)此，余偉文表示，為協(xié)助銀行在應(yīng)用新科技的利處及風(fēng)險(xiǎn)之間取得適當(dāng)?shù)钠胶?，香港金管局采取互?dòng)和持續(xù)演進(jìn)的監(jiān)管方法，推出多種措施，比如金融科技監(jiān)管沙盒。

8月，香港金管局與數(shù)碼港已正式推出GenA.I.沙盒，這使銀行能夠在風(fēng)險(xiǎn)管理框架內(nèi)試驗(yàn)其新穎的生成式人工智能應(yīng)用案例。

此外，余偉文表示，金融科技另一創(chuàng)新基于區(qū)塊鏈。目前，香港金管局已推出Ensemble沙盒，以支持該機(jī)構(gòu)的代幣化及央行數(shù)字貨幣（CBDC）項(xiàng)目，并在初期運(yùn)用代幣化存款和CBDC，探索代幣化應(yīng)用場(chǎng)景。

在國(guó)際方面，中國(guó)香港金管局與巴西中央銀行和泰國(guó)中央銀行建立了新的跨境合作伙伴關(guān)系，在Ensemble項(xiàng)目下探索跨境代幣化用例。香港金管局亦以創(chuàng)始成員身份加入Linux Foundation Decentralized Trust，與其他成員就分布式分類(lèi)賬技術(shù)（DLT）金融市場(chǎng)基建的互操作性方面合作，并在開(kāi)發(fā)Ensemble沙盒的同時(shí)采納開(kāi)源技術(shù)。

在綠色金融方面，香港金管局已于5月發(fā)布香港可持續(xù)金融分類(lèi)目錄。第一階段的香港分類(lèi)目錄針對(duì)“緩減氣候變化”的目標(biāo)，涵蓋四個(gè)行業(yè)下12項(xiàng)綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并旨在與共通綠色分類(lèi)目錄、內(nèi)地的《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》及歐盟的《可持續(xù)金融分類(lèi)方案》接軌。

同時(shí)，香港金管局已展開(kāi)下一階段工作，擴(kuò)大分類(lèi)目錄所涵蓋的行業(yè)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，包括增加綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和加入轉(zhuǎn)型活動(dòng)，使分類(lèi)目錄更完整和可用，并借此促進(jìn)區(qū)內(nèi)綠色轉(zhuǎn)型。此外，香港金管局亦會(huì)加入“適應(yīng)氣候變化”目標(biāo)、其涵蓋的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，以及“不得對(duì)其余目標(biāo)造成重大損害”等元素。

余偉文還強(qiáng)調(diào)，在制訂下一階段分類(lèi)目錄時(shí)，香港金管局會(huì)研究亞洲經(jīng)濟(jì)體和中國(guó)內(nèi)地的轉(zhuǎn)型活動(dòng)。