金融科技推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的理論與實(shí)證分析

[摘要] 隨著金融科技在中國(guó)的持續(xù)創(chuàng)新與深化，已成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要力量。金融科技對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是直接效應(yīng)，體現(xiàn)在提升金融服務(wù)效率、降低成本以及促進(jìn)新興技術(shù)的應(yīng)用，進(jìn)而直接推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)；二是間接效應(yīng)，通過(guò)促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展、擴(kuò)大消費(fèi)以及提升企業(yè)融資能力，間接推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。實(shí)證分析方面，基于對(duì)中國(guó)地級(jí)市金融科技發(fā)展水平進(jìn)行測(cè)算，采用了雙向固定效應(yīng)模型，檢驗(yàn)結(jié)果顯示，金融科技對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級(jí)化具有顯著的促進(jìn)作用，尤其是在東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，金融科技的推動(dòng)效應(yīng)更加顯著。同時(shí)，文章通過(guò)替代變量、滯后效應(yīng)檢驗(yàn)等方式，驗(yàn)證了結(jié)果的穩(wěn)健性。通過(guò)中介效應(yīng)分析，進(jìn)一步證實(shí)了金融科技對(duì)金融業(yè)發(fā)展、消費(fèi)擴(kuò)大和企業(yè)融資的積極作用，從而間接推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

[關(guān)鍵詞] 金融科技；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；中介效應(yīng)

[中圖分類號(hào)] F061.5" ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A" "［文章編號(hào)］1000-4211（2024）05-0069-15

一、引言

金融科技在中國(guó)的發(fā)展經(jīng)歷從快速崛起到創(chuàng)新深化的過(guò)程，并在支付、信貸、財(cái)富管理等多個(gè)領(lǐng)域取得了顯著成效，成為推動(dòng)金融業(yè)改革和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要力量。中國(guó)的金融科技起步于21世紀(jì)初，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)支付的興起。阿里巴巴、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭通過(guò)支付寶和微信支付等支付平臺(tái)的推出，推動(dòng)了移動(dòng)支付的普及，使得金融服務(wù)的便捷性和可及性大大提高。到21世紀(jì)10年代，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成熟和移動(dòng)設(shè)備的廣泛使用，金融科技逐漸從支付領(lǐng)域擴(kuò)展至信貸、財(cái)富管理、保險(xiǎn)等多個(gè)金融服務(wù)領(lǐng)域。在此期間，數(shù)字普惠金融在中國(guó)農(nóng)村和偏遠(yuǎn)地區(qū)得到了迅速推廣。金融科技通過(guò)提供線上信貸和移動(dòng)支付服務(wù)，有效彌合了傳統(tǒng)金融體系在基層服務(wù)上的空白，使得大量中小企業(yè)和個(gè)體經(jīng)營(yíng)者獲得了急需的資金支持。

近些年，金融科技進(jìn)入創(chuàng)新深化和產(chǎn)業(yè)融合階段。中國(guó)的金融科技公司開始深入應(yīng)用區(qū)塊鏈、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)，推動(dòng)了金融服務(wù)模式的進(jìn)一步創(chuàng)新。例如，區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融、跨境支付以及資產(chǎn)數(shù)字化等領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用，提高了交易透明度、效率和安全性。與此同時(shí)，人工智能在智能投顧、風(fēng)險(xiǎn)管理、反欺詐等方面的應(yīng)用，顯著提升了金融服務(wù)的智能化水平。

《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》的發(fā)布標(biāo)志著中國(guó)金融科技發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的階段。規(guī)劃明確金融科技發(fā)展的總體思路、發(fā)展目標(biāo)、重點(diǎn)任務(wù)和實(shí)施保障，旨在推動(dòng)金融科技邁入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。規(guī)劃中提出加強(qiáng)金融科技與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動(dòng)，特別是在制造業(yè)、物流、農(nóng)業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用，是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、提高經(jīng)濟(jì)整體效率的重要途徑。通過(guò)引入金融科技手段，這些傳統(tǒng)行業(yè)能夠優(yōu)化資金運(yùn)作、提升管理效率、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，并推動(dòng)整體生產(chǎn)流程的數(shù)字化和智能化，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

在制造業(yè)，金融科技可以通過(guò)供應(yīng)鏈金融、智能投融資平臺(tái)以及大數(shù)據(jù)風(fēng)控等手段，解決傳統(tǒng)制造業(yè)面臨的融資難、資金鏈緊張等問題（Cho和Chen，2021）。供應(yīng)鏈金融利用金融科技，通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)分析和資金流動(dòng)管理，為中小企業(yè)提供融資支持。這不僅降低了融資成本，還提升了供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)效率。智能化的融資平臺(tái)還可以通過(guò)大數(shù)據(jù)分析制造企業(yè)的生產(chǎn)和銷售數(shù)據(jù)，自動(dòng)生成精準(zhǔn)的信貸評(píng)估模型，從而為企業(yè)提供定制化的金融服務(wù)，提升其資金運(yùn)作的靈活性。在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，金融科技的引入對(duì)提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率、減少農(nóng)戶資金壓力具有重要意義。通過(guò)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融，金融機(jī)構(gòu)可以借助物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)，動(dòng)態(tài)監(jiān)控農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中的數(shù)據(jù)，合理評(píng)估農(nóng)戶的信貸風(fēng)險(xiǎn)，為農(nóng)民提供貸款和保險(xiǎn)服務(wù)，幫助他們更好地管理財(cái)務(wù)。在物流行業(yè)，金融科技同樣可以帶來(lái)顯著的效率提升。通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)，物流企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)更加透明、可追溯的交易流程，減少信息不對(duì)稱和交易糾紛。區(qū)塊鏈在物流中的應(yīng)用，特別是在貨物跟蹤和供應(yīng)鏈管理中，能夠確保每一個(gè)環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)真實(shí)可信，從而降低風(fēng)險(xiǎn)并提升交易效率。

本文深入探究金融科技促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的機(jī)制，具有很強(qiáng)的理論意義。本文的創(chuàng)新之處在于：一是從技術(shù)視角構(gòu)建了“金融科技與產(chǎn)業(yè)發(fā)展”的技術(shù)框架，通過(guò)深入分析金融科技與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系，拓展對(duì)科技金融更深層次的理解。二是本研究使用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)和搜索引擎功能，構(gòu)建衡量地級(jí)市金融科技發(fā)展水平的指標(biāo)，更能準(zhǔn)確反映各城市金融科技發(fā)展情況，為金融科技與服務(wù)業(yè)發(fā)展關(guān)系的實(shí)證研究提供了新的方法。三是本文深入探討了金融科技發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響機(jī)制，特別強(qiáng)調(diào)了金融業(yè)發(fā)展、消費(fèi)和企業(yè)融資三個(gè)重要渠道，揭示了金融科技如何通過(guò)不同渠道間接影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。這種多維度的中介路徑分析深化了對(duì)金融科技在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中的作用機(jī)制的理解，增強(qiáng)了研究的理論深度和實(shí)證分析的嚴(yán)謹(jǐn)性。

二、文獻(xiàn)綜述與理論分析

（一）直接機(jī)制

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系始終是一個(gè)備受關(guān)注的領(lǐng)域。許多學(xué)者認(rèn)為，科技創(chuàng)新是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要?jiǎng)恿Γㄟ^(guò)持續(xù)的技術(shù)變革和創(chuàng)新活動(dòng)，科技創(chuàng)新在很大程度上決定了產(chǎn)業(yè)升級(jí)的路徑和速度?？萍紕?chuàng)新不僅通過(guò)引入新方法、新產(chǎn)品和新服務(wù)，改變現(xiàn)有的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)者行為，還通過(guò)推動(dòng)新產(chǎn)業(yè)的崛起，促使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行調(diào)整和轉(zhuǎn)型（許恒等，2020）。產(chǎn)業(yè)的演進(jìn)速度和方向深受技術(shù)進(jìn)步的性質(zhì)和發(fā)展速度影響，那些能夠快速采納并整合新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)往往能夠引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并在全球競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)領(lǐng)先地位（趙宸宇等，2021）。此外，產(chǎn)業(yè)間的協(xié)同效應(yīng)使得科技創(chuàng)新不僅僅局限于單一行業(yè)的進(jìn)步，它往往帶動(dòng)多個(gè)行業(yè)的突破。例如，數(shù)字技術(shù)的發(fā)展不僅徹底改造了信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，還深刻影響了醫(yī)療保健、金融、教育等眾多領(lǐng)域。Cainelli和Leoncini（1999）的研究表明，不同產(chǎn)業(yè)中的技術(shù)創(chuàng)新行為存在差異，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力與特定的產(chǎn)業(yè)環(huán)境相互影響。牛沖槐等（2012）發(fā)現(xiàn)了區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的互動(dòng)關(guān)系及其作用機(jī)理，發(fā)現(xiàn)二者存在顯著的正向互動(dòng)關(guān)系。

具體到金融科技領(lǐng)域，作為科技創(chuàng)新的重要組成部分，它通過(guò)整合現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)與尖端科技，已對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。金融科技不僅革新了傳統(tǒng)金融服務(wù)的供給方式，還通過(guò)提升金融服務(wù)效率、優(yōu)化資金配置以及促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系尤其是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)起到了至關(guān)重要的推動(dòng)作用。研究金融科技如何影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，以及其背后的機(jī)制，對(duì)于理解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)具有重要的理論與實(shí)踐意義。

新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論指出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴于要素稟賦結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí)，這種升級(jí)推動(dòng)著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。林毅夫等（1994）在其理論中提到，不同階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要不同的金融發(fā)展模式，而金融體系必須與其服務(wù)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相匹配，才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的最優(yōu)發(fā)展?fàn)顟B(tài)。金融科技的出現(xiàn)和發(fā)展，通過(guò)提升金融資本的配置效率，為各類產(chǎn)業(yè)提供了更靈活、更高效的金融服務(wù)，從而推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化與升級(jí)。特別是通過(guò)數(shù)字技術(shù)與金融的結(jié)合，催生了數(shù)字金融的興起，這不僅彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融的諸多不足，還極大地降低了融資成本，提高了融資效率，推動(dòng)了金融行業(yè)要素稟賦的升級(jí)，從而為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高效發(fā)展提供了有力支撐（楊子榮和張鵬楊，2018）。

雖然金融科技賦能下的新技術(shù)在一定程度上加劇了傳統(tǒng)金融服務(wù)的“馬太效應(yīng)”，但其顯著提高了金融效率，推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化轉(zhuǎn)型，特別是在區(qū)域經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮了數(shù)字金融高地的虹吸效應(yīng)（田秀娟和李睿，2021）。數(shù)字金融通過(guò)擴(kuò)大金融服務(wù)的覆蓋面，以信息流帶動(dòng)資金流，有效解決了金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)中小企業(yè)和小額貸款時(shí)的信息不對(duì)稱問題及成本收益失衡的問題。與此同時(shí)，金融科技通過(guò)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，提高了儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的效率，進(jìn)一步優(yōu)化了資本配置結(jié)構(gòu)，使得大量的社會(huì)儲(chǔ)蓄能夠更高效地轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)性投資，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（劉姝璠等，2021）。

此外，金融科技不僅通過(guò)技術(shù)上的突破推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，還通過(guò)改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式，促進(jìn)了新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。例如，區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈管理中的應(yīng)用，不僅提高了供應(yīng)鏈的透明度，還增強(qiáng)了各環(huán)節(jié)之間的信任和協(xié)同，使得供應(yīng)鏈從傳統(tǒng)的線性模式向更加靈活的網(wǎng)絡(luò)模式轉(zhuǎn)變（朱東波和張相偉，2023）。同時(shí)，金融科技通過(guò)推出移動(dòng)支付、P2P借貸、數(shù)字貨幣等創(chuàng)新金融服務(wù)，不僅為金融市場(chǎng)注入了新的活力，還催生了相關(guān)技術(shù)和服務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展（胡歡歡和劉傳明，2021）。這一過(guò)程促進(jìn)了跨行業(yè)合作，加速了新型商業(yè)模式的涌現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)形態(tài)的轉(zhuǎn)型，使得全球金融市場(chǎng)的一體化進(jìn)程進(jìn)一步加快，資本的自由流動(dòng)與全球資源的優(yōu)化配置也得以推進(jìn)。綜上所述，金融科技通過(guò)提升金融效率、優(yōu)化資金配置和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，極大地推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。未來(lái)，隨著金融科技與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化將為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入更多活力與動(dòng)能。因此，提出假設(shè)1：金融科技發(fā)展促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

（二）間接機(jī)制

1.金融發(fā)展

金融科技的迅猛發(fā)展通過(guò)降低金融服務(wù)成本、提升服務(wù)效率和豐富金融產(chǎn)品種類，顯著推動(dòng)了金融行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，并對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響（薛熠和張昕智，2022；王紅建等，2023）。首先，金融科技通過(guò)數(shù)字化和自動(dòng)化的解決方案取代了傳統(tǒng)的金融服務(wù)模式。隨著線上銀行和移動(dòng)支付的普及，金融服務(wù)逐漸減少了對(duì)物理銀行網(wǎng)點(diǎn)的依賴，大幅降低了運(yùn)營(yíng)成本。例如，微眾銀行的每位客戶的年均IT運(yùn)維成本僅為3.6元人民幣，遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)20～100元的戶均成本，展現(xiàn)了數(shù)字金融的成本優(yōu)勢(shì)。其次，金融科技通過(guò)大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，幫助金融機(jī)構(gòu)提供更加個(gè)性化的金融產(chǎn)品，精準(zhǔn)滿足消費(fèi)者的需求，創(chuàng)造了新的盈利點(diǎn)和收入來(lái)源。同時(shí)，自動(dòng)化和數(shù)字化手段的應(yīng)用縮短了融資周期，大幅提升了金融服務(wù)效率（Rainer等，2018）。金融科技的這些創(chuàng)新不僅為創(chuàng)新型企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)提供了強(qiáng)有力的支持，還推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向更加多元化和高效化方向發(fā)展。通過(guò)技術(shù)手段，金融機(jī)構(gòu)能夠推出更加符合市場(chǎng)需求的金融產(chǎn)品，例如面向科技型中小企業(yè)的定制化信貸和保險(xiǎn)產(chǎn)品。這不僅滿足了不同客戶群體的需求，還增強(qiáng)了金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)了整體金融服務(wù)質(zhì)量的提升?；谝陨戏治?，提出假設(shè)：

假設(shè)2：金融科技通過(guò)促進(jìn)金融行業(yè)發(fā)展，進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

2.促進(jìn)消費(fèi)

金融科技不僅提升了支付系統(tǒng)的效率，還通過(guò)提供便捷的消費(fèi)信貸服務(wù)和提升消費(fèi)者的信任度，直接促進(jìn)了消費(fèi)的擴(kuò)大，進(jìn)而推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

首先，金融科技通過(guò)在支付和清算領(lǐng)域引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)，加速了交易處理，提高了透明度和安全性，降低了交易成本（李華，2018）。移動(dòng)支付的普及，如二維碼支付，為用戶提供了更加靈活且安全的支付體驗(yàn)，這在很大程度上推動(dòng)了電子商務(wù)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。支付方式的便捷性不僅促進(jìn)了消費(fèi)市場(chǎng)的繁榮，還為跨境支付、公共交通、醫(yī)療健康等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用提供了可能，進(jìn)一步拓展了市場(chǎng)空間和應(yīng)用場(chǎng)景（Yao等，2017）。

其次，金融科技通過(guò)大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，能夠?qū)οM(fèi)者的信用狀況進(jìn)行精準(zhǔn)評(píng)估，為之前無(wú)法進(jìn)入信貸市場(chǎng)的消費(fèi)者提供了信貸機(jī)會(huì)，使更多人有機(jī)會(huì)參與消費(fèi)和借貸活動(dòng)（Pil和Duk，2018）。金融科技通過(guò)分析消費(fèi)者的歷史交易數(shù)據(jù)、行為模式和偏好，能夠提供更加精準(zhǔn)的信用評(píng)估，從而為消費(fèi)者提供更高額度的貸款，降低違約風(fēng)險(xiǎn)。這種基于數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的信用評(píng)估方法不僅提升了貸款的可獲得性，還促進(jìn)了消費(fèi)者的借貸消費(fèi)，推動(dòng)了整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的增長(zhǎng)（王正位等，2020）。

最后，電子商務(wù)、移動(dòng)支付與金融科技的深度融合，極大地提升了消費(fèi)者的購(gòu)物體驗(yàn)，并促使商家在營(yíng)銷模式和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上不斷創(chuàng)新。這種融合推動(dòng)了消費(fèi)市場(chǎng)的升級(jí)，帶動(dòng)了物流、支付服務(wù)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展，使得整個(gè)消費(fèi)生態(tài)系統(tǒng)更加高效和智能化。金融科技通過(guò)釋放消費(fèi)需求，推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向更加多元和現(xiàn)代化的方向轉(zhuǎn)型?；谝陨戏治?，提出假設(shè)：

假設(shè)3：金融科技通過(guò)促進(jìn)消費(fèi)擴(kuò)大，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

3.企業(yè)融資

金融科技通過(guò)提供更加高效的融資渠道，為中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好條件，直接推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化（李嬡嬡等，2017）。在傳統(tǒng)金融體系中，信息不對(duì)稱和風(fēng)控成本高使得中小企業(yè)難以獲得足夠的融資支持，金融機(jī)構(gòu)往往為此設(shè)定較高的融資門檻。然而，金融科技借助大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，有效地緩解了這些問題。通過(guò)分析企業(yè)的非傳統(tǒng)數(shù)據(jù)來(lái)源，如線上交易記錄、社交媒體行為等，金融科技平臺(tái)能夠更精準(zhǔn)地評(píng)估企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，使得融資決策過(guò)程更加快捷和準(zhǔn)確。

這種精準(zhǔn)的信用評(píng)估為中小企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)提供了更多的融資機(jī)會(huì)，特別是那些傳統(tǒng)信貸體系難以覆蓋的企業(yè)。通過(guò)金融科技平臺(tái)，中小企業(yè)能夠以較低成本獲得資金支持，推動(dòng)企業(yè)的快速成長(zhǎng)和創(chuàng)新活動(dòng)。此外，金融科技還通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)簡(jiǎn)化了貸款審批流程，減少了人為操作風(fēng)險(xiǎn)，縮短了融資時(shí)間，進(jìn)一步提高了金融服務(wù)的效率。這種融資便利化和成本降低直接推動(dòng)了企業(yè)的創(chuàng)新投資和技術(shù)升級(jí)，使新興產(chǎn)業(yè)得以更快發(fā)展。金融科技通過(guò)增強(qiáng)企業(yè)獲取資金的能力，促進(jìn)了創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展，并推動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高附加值和高技術(shù)含量方向轉(zhuǎn)型。在這一過(guò)程中，金融科技為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提供了堅(jiān)實(shí)支持，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。基于以上分析，提出假設(shè)：

假設(shè)4：金融科技通過(guò)促進(jìn)企業(yè)融資，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

三、實(shí)證設(shè)計(jì)

（一）主要變量

被解釋變量。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（Structure），作為生產(chǎn)要素與配置效率間的關(guān)鍵轉(zhuǎn)換器，不僅影響不同產(chǎn)業(yè)間要素的配置，也涉及這些要素的協(xié)同作用。本研究采納干春暉（2011）提出的產(chǎn)業(yè)高級(jí)化水平和產(chǎn)業(yè)合理化水平的測(cè)量方法，尤其關(guān)注產(chǎn)業(yè)高級(jí)化水平，以更精準(zhǔn)衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)情況。該指標(biāo)通過(guò)計(jì)算第三產(chǎn)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值之比，反映產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向“服務(wù)化”發(fā)展的程度。

解釋變量。構(gòu)建金融科技（Fintech）指標(biāo)對(duì)于研究金融科技發(fā)展對(duì)微觀企業(yè)行為的影響至關(guān)重要。因此，本文借鑒李春濤（2020）的研究方法，根據(jù)《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022—2025年）》，《中國(guó)金融科技運(yùn)行報(bào)告（2022）》等政策文件及會(huì)議，提取出與金融科技相關(guān)的關(guān)鍵詞，如：NFC 支付、差分隱私技術(shù)、大數(shù)據(jù)、第三方支付、多方安全計(jì)算、區(qū)塊鏈、人工智能、認(rèn)知計(jì)算、融合架構(gòu)、商業(yè)智能、身份驗(yàn)證、深度學(xué)習(xí)、生物識(shí)別技術(shù)、數(shù)據(jù)可視化、數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)字貨幣、投資決策輔助系統(tǒng)、移動(dòng)互聯(lián)、移動(dòng)支付智能客服、智能數(shù)據(jù)分析等關(guān)鍵詞。將這些關(guān)鍵詞與中國(guó)所有地級(jí)市或直轄市匹配，在百度新聞高級(jí)檢索中分年份（2015—2022年）搜索，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)爬蟲技術(shù)，將同一地級(jí)市或直轄市層面的所有關(guān)鍵詞搜索結(jié)果數(shù)量加總，最終得到衡量地級(jí)市或直轄市級(jí)別的金融科技發(fā)展水平指標(biāo)。

機(jī)制變量。金融發(fā)展程度指標(biāo)為全市年末金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款余額總額除以地區(qū)生產(chǎn)總值，社會(huì)消費(fèi)水平為社會(huì)消費(fèi)品零售總額除以地區(qū)生產(chǎn)總值，企業(yè)融資則使用年末金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額取對(duì)數(shù)。

控制變量包括地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率、人口規(guī)模、財(cái)政投資力度、貿(mào)易依存度、人力資本水平。其中地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率為樣本城市每年生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率，人口規(guī)模為樣本城市年末戶籍人口以萬(wàn)為單位取對(duì)數(shù)，財(cái)政投資力度為全市固定資產(chǎn)投資除以地方一般公共預(yù)算支出后取對(duì)數(shù)，貿(mào)易依存度為全市貨物進(jìn)口額加上貨物出口額后除以地區(qū)生產(chǎn)總值，人力資本水平為全市普通本專科在校學(xué)生數(shù)除以年末戶籍人口數(shù)。

城市層面數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市社會(huì)經(jīng)濟(jì)調(diào)查司編著的《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》。剔除缺失和異常的數(shù)據(jù)，得到最終樣本涉2015—2022年2228個(gè)地級(jí)市樣本數(shù)，表1顯示了城市層面各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

（二）模型設(shè)定

依據(jù)以上理論分析，為了檢驗(yàn)金融科技發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，本文設(shè)定了如下基本檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?/p>

·····式（1）

其中，i代表城市，t代表時(shí)間，為各地級(jí)市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。代表金融科技發(fā)展，為一系列控制變量，分別度量地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率、人口規(guī)模、財(cái)政投資力度、貿(mào)易依存度和人力資本水平，代表不被觀測(cè)地區(qū)效應(yīng)，代表不被觀測(cè)時(shí)間效應(yīng)，為誤差擾動(dòng)項(xiàng)。

（三）描述性統(tǒng)計(jì)

基于對(duì)金融科技發(fā)展水平的綜合測(cè)算，我們揭示了兩個(gè)顯著特征。首先，覆蓋統(tǒng)計(jì)時(shí)間段的數(shù)據(jù)顯示，各地級(jí)市的金融科技水平呈現(xiàn)出穩(wěn)定的年度增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這一趨勢(shì)可能映射了金融科技領(lǐng)域中持續(xù)的創(chuàng)新活力和技術(shù)進(jìn)展，同時(shí)反映出政策推動(dòng)和市場(chǎng)需求的不斷增長(zhǎng)。特別是在數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能化服務(wù)的領(lǐng)域，技術(shù)的突破為金融服務(wù)的廣泛普及和深度優(yōu)化提供了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。其次，觀察同一年份的數(shù)據(jù)時(shí)，顯而易見的是，東部沿海地區(qū)的金融科技發(fā)展水平普遍高于內(nèi)陸及其他地區(qū)。這一差異可能源于東部沿海地區(qū)更高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、更開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及更強(qiáng)的創(chuàng)新能力。這些地區(qū)通常具備更為成熟的市場(chǎng)體系、豐富的資本資源和先進(jìn)的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，這些因素共同作用于金融科技的發(fā)展。此外，東部沿海地區(qū)聚集了眾多金融科技企業(yè)和研發(fā)機(jī)構(gòu)，形成了創(chuàng)新的集群效應(yīng)，促進(jìn)了技術(shù)的交流和知識(shí)的共享，進(jìn)一步加速了金融科技的整體發(fā)展。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）基準(zhǔn)回歸分析

按照基本檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?，進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果列示在表2。其中第（1）列展示了金融科技水平與產(chǎn)業(yè)高級(jí)化指數(shù)的回歸結(jié)果。第（2）列展示增加了時(shí)間固定效應(yīng)和省份固定效應(yīng)的回歸結(jié)果，第（3）列的結(jié)果為進(jìn)一步考慮控制變量后的回歸結(jié)果，第（4）列為考慮個(gè)體固定效應(yīng)的回歸結(jié)果。以上結(jié)果顯示，在不同檢驗(yàn)條件下，系數(shù)均為正，且通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化與金融科技水平之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，也就是說(shuō)，金融科技的發(fā)展能夠顯著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。驗(yàn)證了前文提出的假設(shè)1。對(duì)比系數(shù)的變化，可以發(fā)現(xiàn)，隨著檢驗(yàn)的約束條件加強(qiáng)，即在引入更多控制變量或采用更嚴(yán)格的模型設(shè)定時(shí)，這種正相關(guān)關(guān)系的系數(shù)值呈現(xiàn)出減小的趨勢(shì)。說(shuō)明模型中引入的控制變量對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化有一定的影響，從而導(dǎo)致系數(shù)值的減小。

（二）內(nèi)生性和穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)上述結(jié)果的穩(wěn)健性，本文從以下方面進(jìn)行檢驗(yàn)。一是替換解釋變量，二是對(duì)核心變量滯后處理，以控制模型可能存在的內(nèi)生性問題。

1.替換解釋變量

借鑒袁航和朱承亮（2018）的方法，采用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次系數(shù)表示，即從份額比例上的相對(duì)變化刻畫三大產(chǎn)業(yè)在數(shù)量層面的演進(jìn)過(guò)程，具體計(jì)算公式為：

·····式（2）

式（2）中表示i地區(qū)m產(chǎn)業(yè)在t時(shí)期占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重，反映出從最初以第一產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)逐步過(guò)渡到第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位的比例轉(zhuǎn)變，體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的量化內(nèi)涵。使用新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指標(biāo)進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，結(jié)果列示在表3，第（1）列和第（2）列分別為不考慮控制變量和考慮控制變量，其余與基準(zhǔn)回歸一致。回歸結(jié)果均在百分制的顯著性下為正，說(shuō)明在更換了解釋變量后，金融科技發(fā)展依然顯著促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化。

2.滯后核心變量

在探索金融科技對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的影響時(shí)，本研究深入考慮了金融科技應(yīng)用效果在經(jīng)濟(jì)體中滲透的時(shí)間滯后性。這種滯后性不僅涉及技術(shù)應(yīng)用的成熟過(guò)程，還包括市場(chǎng)對(duì)新興金融技術(shù)的接受和適應(yīng)。為了精準(zhǔn)捕捉金融科技對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，研究采用了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變量滯后一期的回歸檢驗(yàn)方法?；貧w結(jié)果如表4所示，第（1）列和第（2）列分別代表不考慮和考慮控制變量的情況，其他條件與基準(zhǔn)回歸保持一致。在百分之一的顯著性水平下，即便在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變量滯后一期后，金融科技的發(fā)展仍顯著促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級(jí)化。這一發(fā)現(xiàn)揭示了金融科技影響的非即時(shí)性，是一個(gè)逐漸積累和顯現(xiàn)的過(guò)程。這一發(fā)現(xiàn)表明，金融科技的影響不是瞬時(shí)的，而是一個(gè)逐漸累積和顯現(xiàn)的過(guò)程。綜上，通過(guò)采用多種方法、不同的變量設(shè)置以及多樣化的樣本進(jìn)行了全面而深入的分析，本研究對(duì)金融科技與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化關(guān)系的分析展現(xiàn)出了高度的穩(wěn)健性。這不僅為理解金融科技在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用提供了堅(jiān)實(shí)的理論和實(shí)證基礎(chǔ)，也為相關(guān)政策制定和實(shí)踐提供了有力的指導(dǎo)和參考。

（三）異質(zhì)性分析

在探討中國(guó)各地區(qū)城市金融科技發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響時(shí)，本研究采納了國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的地區(qū)劃分標(biāo)準(zhǔn)，將樣本城市精細(xì)劃分為東部、中部和西部地區(qū)。這種區(qū)分充分考慮了中國(guó)地域間發(fā)展的差異性，反映出各地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場(chǎng)成熟度和創(chuàng)新能力上的顯著差異。東部地區(qū)作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的區(qū)域，擁有更高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和更成熟的市場(chǎng)環(huán)境。相比之下，中西部地區(qū)則處于發(fā)展追趕階段，展現(xiàn)出獨(dú)特的發(fā)展特征和潛力。這種地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)差異性對(duì)于理解金融科技對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響具有重要意義。

回歸分析結(jié)果匯總于表5，其中各列分別代表東部、中部和西部地區(qū)的回歸結(jié)果。這一區(qū)分不僅揭示了金融科技對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的地域差異，也為理解中國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局提供了深刻的洞見。

回歸分析結(jié)果表明，在顯著性水平百分之一以下，中國(guó)東、中、西部各地區(qū)的金融科技發(fā)展均對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生了正面影響。這一發(fā)現(xiàn)凸顯了金融科技作為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)鍵因素的普遍性，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的東部地區(qū)還是加速發(fā)展的中西部地區(qū)。

在東部地區(qū)，金融科技的發(fā)展通過(guò)提升金融服務(wù)效率、促進(jìn)資本市場(chǎng)成熟和創(chuàng)新企業(yè)融資能力，加速了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而中西部地區(qū)金融科技的推廣和應(yīng)用，更多體現(xiàn)在提高金融服務(wù)覆蓋面和深度，促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)多元化和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。金融科技通過(guò)提升金融服務(wù)的可及性和有效性，有助于縮小區(qū)域間發(fā)展差距，推動(dòng)資源的有效配置和利用，為中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供動(dòng)力。

盡管金融科技對(duì)各地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)均有積極影響，但地區(qū)之間差異依然顯著。從東部到西部，金融科技對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)促進(jìn)作用的強(qiáng)度逐漸減弱。東部地區(qū)憑借成熟市場(chǎng)環(huán)境、完善基礎(chǔ)設(shè)施和豐富資本資源，使得金融科技更快融入經(jīng)濟(jì)體系，加速產(chǎn)業(yè)高級(jí)化。相比之下，中西部地區(qū)在金融科技基礎(chǔ)設(shè)施、人才資源和政策支持方面相對(duì)落后，限制了其在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面的潛力。此外，東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)與金融科技的融合度高，能有效利用金融科技帶來(lái)的創(chuàng)新和便利。而中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)傳統(tǒng)，金融科技滲透和應(yīng)用可能需更長(zhǎng)時(shí)間改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)模式，影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)效果。地區(qū)政策環(huán)境和市場(chǎng)需求的差異也對(duì)金融科技發(fā)展產(chǎn)生影響。東部地區(qū)開放創(chuàng)新環(huán)境更可能吸引金融科技投資和人才，促進(jìn)其快速發(fā)展。相反，中西部地區(qū)在這些方面可能面臨更多挑戰(zhàn)。

（四）中介機(jī)制分析

如前文所述，金融科技發(fā)展可通過(guò)金融業(yè)發(fā)展，促進(jìn)消費(fèi)和企業(yè)融資等方式改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。所以本部分使用中介效應(yīng)模型驗(yàn)證以上三個(gè)渠道是否為金融科技發(fā)展影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的機(jī)制。中介效應(yīng)模型設(shè)定如下：

·····式" " " " " " " "（3）

Structureit ·····式" "（4）

·····式" " " " " " " " （5）

Structureit ·····式" " " " （6）

·····式" " " " " " " " （7）

····式" " " " " " " （8）

其中，i代表城市，t代表時(shí)間，F(xiàn)inance衡量金融業(yè)發(fā)展，Consume衡量消費(fèi)，Loan衡量貸款，其余變量定義與式（1）相同。結(jié)果列示在表6。第（1）列和第（2）列為對(duì)金融發(fā)展程度的機(jī)制檢驗(yàn)。金融科技發(fā)展能夠促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展，同時(shí)金融科技發(fā)展通過(guò)提升金融業(yè)發(fā)展，從而提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。金融科技的發(fā)展通過(guò)引入創(chuàng)新技術(shù)，如區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)分析、人工智能等，極大地提高了金融服務(wù)的效率和質(zhì)量。這些技術(shù)的應(yīng)用不僅降低了金融交易的成本和風(fēng)險(xiǎn)，還提高了金融市場(chǎng)的透明度和包容性。因此，金融科技的發(fā)展直接推動(dòng)了金融業(yè)的整體進(jìn)步，為經(jīng)濟(jì)提供了更為高效和創(chuàng)新的金融解決方案。其次，金融科技通過(guò)促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展，進(jìn)一步對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了積極影響。金融業(yè)的發(fā)展為各行各業(yè)提供了更加豐富和靈活的融資渠道，特別是對(duì)于那些高新技術(shù)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)，金融科技的發(fā)展降低了融資門檻和成本，從而激發(fā)了更多的創(chuàng)新活動(dòng)和投資。這種金融支持不僅有助于現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的升級(jí)改造，還促進(jìn)了新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，從而推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向更高效、更創(chuàng)新的方向轉(zhuǎn)變。此外，金融科技與金融業(yè)的相互促進(jìn)關(guān)系，還為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了更加穩(wěn)健和可持續(xù)的動(dòng)力。金融科技的創(chuàng)新推動(dòng)了金融業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，而金融業(yè)的發(fā)展又為金融科技的應(yīng)用和普及提供了更廣闊的市場(chǎng)和更多的實(shí)踐機(jī)會(huì)。這種良性循環(huán)不僅加速了金融科技的發(fā)展，也為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)創(chuàng)造了有利條件（Da和Hellmann，2002）。

第（3）列和第（4）列為對(duì)促進(jìn)消費(fèi)的機(jī)制檢驗(yàn)。首先，金融科技發(fā)展能夠促進(jìn)社會(huì)消費(fèi)，同時(shí)金融科技發(fā)展通過(guò)促進(jìn)消費(fèi)，從而提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。金融科技如移動(dòng)支付、在線信貸平臺(tái)和個(gè)人財(cái)務(wù)管理應(yīng)用等，極大地簡(jiǎn)化了消費(fèi)流程，降低了交易成本，提高了交易的安全性和便捷性。這些技術(shù)的應(yīng)用使得消費(fèi)者更加傾向于進(jìn)行電子交易，從而刺激了線上消費(fèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)。此外，金融科技還通過(guò)提供更加靈活和多樣化的支付和融資選項(xiàng)，增強(qiáng)了消費(fèi)者的購(gòu)買力，特別是在促進(jìn)大宗消費(fèi)和投資消費(fèi)方面發(fā)揮了重要作用。其次，金融科技對(duì)消費(fèi)的促進(jìn)作用進(jìn)一步推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)。隨著消費(fèi)市場(chǎng)的擴(kuò)大和消費(fèi)模式的變化，企業(yè)需要適應(yīng)這些變化，通過(guò)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)來(lái)滿足新的市場(chǎng)需求。這種需求的變化促使企業(yè)投資于新技術(shù)和研發(fā)，特別是在電子商務(wù)、大數(shù)據(jù)分析、人工智能等領(lǐng)域，從而推動(dòng)了高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，這也促使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以提高效率和競(jìng)爭(zhēng)力。金融科技通過(guò)促進(jìn)消費(fèi)的同時(shí)，也為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了新的動(dòng)力。消費(fèi)的增長(zhǎng)直接帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增加，同時(shí)也刺激了就業(yè)和創(chuàng)新，為經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展提供了支持。在這個(gè)過(guò)程中，金融科技不僅作為一個(gè)獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也作為一個(gè)跨行業(yè)的催化劑，促進(jìn)了各行各業(yè)的發(fā)展。

第（5）列和第（6）列為對(duì)促進(jìn)融資的機(jī)制檢驗(yàn)。金融科技發(fā)展能夠促進(jìn)企業(yè)融資，同時(shí)金融科技發(fā)展通過(guò)促進(jìn)融資，從而提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。金融科技，通過(guò)其創(chuàng)新的融資渠道、高效的資金管理系統(tǒng)以及先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)，不僅為企業(yè)尤其是中小企業(yè)提供了更加便捷和低成本的融資途徑，還在更廣泛的層面上推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)。金融科技對(duì)企業(yè)融資的促進(jìn)作用進(jìn)一步推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)。隨著融資渠道的拓寬和融資成本的降低，企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)能夠更容易地獲得資金支持，加速其研發(fā)和市場(chǎng)擴(kuò)張。這種資金的流動(dòng)不僅促進(jìn)了新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，也推動(dòng)了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)改造和升級(jí)，從而促進(jìn)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向更高效、更創(chuàng)新的方向發(fā)展。此外，金融科技通過(guò)改善企業(yè)融資環(huán)境，也為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了新的動(dòng)力。企業(yè)融資的便利化直接促進(jìn)了投資和消費(fèi)的增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的提升。同時(shí)，這也刺激了就業(yè)和創(chuàng)新，為經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展提供了支持。在這個(gè)過(guò)程中，金融科技不僅作為一個(gè)獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也作為一個(gè)跨行業(yè)的催化劑，促進(jìn)了各行各業(yè)的發(fā)展。

五、結(jié)論與啟示

隨著科技的快速發(fā)展，金融科技成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要力量。文章通過(guò)回顧現(xiàn)有文獻(xiàn)，梳理了科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系以及金融科技在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)中的潛在作用。

在理論分析部分，從直接效應(yīng)和間接效應(yīng)兩個(gè)角度深入探討了金融科技對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。直接效應(yīng)主要體現(xiàn)在金融科技通過(guò)提高金融服務(wù)的效率、降低成本和促進(jìn)新興技術(shù)的應(yīng)用，直接推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。間接效應(yīng)則通過(guò)中介路徑展開，金融科技通過(guò)促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展、擴(kuò)大消費(fèi)和提高企業(yè)融資能力，間接推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。金融科技不僅提供了新的金融產(chǎn)品和服務(wù)，還通過(guò)優(yōu)化金融體系的運(yùn)行模式，增強(qiáng)了市場(chǎng)的整體活力和創(chuàng)新能力。

在實(shí)證分析方面，文章基于對(duì)中國(guó)地級(jí)市的金融科技發(fā)展水平進(jìn)行測(cè)算，采用了雙向固定效應(yīng)模型，實(shí)證檢驗(yàn)了金融科技對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。結(jié)果顯示，金融科技對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級(jí)化具有顯著的促進(jìn)作用，尤其是在東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，金融科技的推動(dòng)效應(yīng)更加顯著。同時(shí)，文章通過(guò)替代變量、滯后效應(yīng)檢驗(yàn)等方式，驗(yàn)證了結(jié)果的穩(wěn)健性。通過(guò)中介效應(yīng)分析，進(jìn)一步證實(shí)了金融科技對(duì)金融業(yè)發(fā)展、消費(fèi)擴(kuò)大和企業(yè)融資的積極作用，從而間接推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，東部地區(qū)由于其較高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和更成熟的市場(chǎng)環(huán)境，金融科技的促進(jìn)效應(yīng)更為顯著。這一現(xiàn)象揭示了金融科技在不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的異質(zhì)性影響，以及其在區(qū)域經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展中的潛在作用。從金融科技發(fā)展的角度，本研究提出以下政策建議：

一是加強(qiáng)金融科技底層技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，培養(yǎng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的復(fù)合型人才，組建金融科技人才梯隊(duì)，推動(dòng)金融科技可持續(xù)發(fā)展。首先，需要加強(qiáng)金融科技底層技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用。這包括對(duì)區(qū)塊鏈、人工智能、大數(shù)據(jù)分析、云計(jì)算等核心技術(shù)的深入探索和創(chuàng)新，以及這些技術(shù)在金融服務(wù)中的實(shí)際應(yīng)用和效果評(píng)估。通過(guò)這些技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，可以提高金融服務(wù)的效率和安全性，促進(jìn)金融市場(chǎng)的透明度和包容性，為經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)有力的技術(shù)支撐。其次，培養(yǎng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的復(fù)合型人才和組建金融科技人才梯隊(duì)至關(guān)重要。這要求在教育和培訓(xùn)體系中融入金融科技相關(guān)的課程和實(shí)踐，培養(yǎng)具備跨學(xué)科知識(shí)和技能的人才。這些人才不僅需要掌握金融學(xué)、計(jì)算機(jī)科學(xué)等領(lǐng)域的知識(shí)，還應(yīng)具備國(guó)際視野和創(chuàng)新能力，能夠?qū)⒗碚撝R(shí)應(yīng)用于實(shí)際問題解決中。同時(shí)，建立與新時(shí)代相適應(yīng)的人才激勵(lì)與保障政策，拓寬人才引進(jìn)渠道，允許企業(yè)設(shè)立有利于吸引人才的薪酬和考核制度，優(yōu)化企業(yè)人才市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，激發(fā)人才的創(chuàng)新能力，從而促進(jìn)金融科技的可持續(xù)發(fā)展。綜上所述，通過(guò)加強(qiáng)金融科技底層技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，培養(yǎng)和組建金融科技人才梯隊(duì)，可以有效推動(dòng)金融科技的可持續(xù)發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的支撐。這不僅需要政府、企業(yè)和學(xué)術(shù)界的共同努力，還需要構(gòu)建一個(gè)開放、包容、創(chuàng)新的金融科技生態(tài)系統(tǒng)，以實(shí)現(xiàn)金融科技與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性互動(dòng)和共同進(jìn)步。通過(guò)這些措施，可以更有效地促進(jìn)金融科技的發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)，為構(gòu)建更加高效、更加均衡的經(jīng)濟(jì)體系提供支持。

二是在數(shù)字化和信息化時(shí)代背景下，加強(qiáng)金融科技與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)合，創(chuàng)造新的業(yè)態(tài)和模式，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要途徑。金融科技的融合不僅可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更加高效、便捷的金融服務(wù)，還能夠促進(jìn)新的商業(yè)模式和產(chǎn)業(yè)形態(tài)的產(chǎn)生，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)。首先，金融科技與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合可以通過(guò)提供創(chuàng)新的金融服務(wù)來(lái)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。例如，利用大數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)，金融機(jī)構(gòu)能夠更準(zhǔn)確地評(píng)估信貸風(fēng)險(xiǎn)，為中小企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)提供更加精準(zhǔn)和高效的融資服務(wù)。此外，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用可以提高供應(yīng)鏈金融的透明度和效率，降低交易成本，從而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的流通和發(fā)展。其次，金融科技的發(fā)展還可以促進(jìn)新業(yè)態(tài)和新模式的創(chuàng)造。例如，通過(guò)金融科技平臺(tái)，可以實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品和服務(wù)的個(gè)性化定制，滿足消費(fèi)者多樣化的金融需求。同時(shí)，金融科技還可以促進(jìn)跨行業(yè)的融合，如結(jié)合電子商務(wù)、共享經(jīng)濟(jì)等新興業(yè)態(tài)，創(chuàng)造出新的商業(yè)模式，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入新的活力。此外，金融科技與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)合還有助于提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率和質(zhì)量。通過(guò)金融科技的應(yīng)用，可以優(yōu)化資源配置，提高資金使用效率，降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的成本。同時(shí)，金融科技還可以幫助企業(yè)更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，提高其競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

三是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新階段，借助金融科技的發(fā)展加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融支持，并同時(shí)加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與防范，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的關(guān)鍵策略。金融科技，通過(guò)其創(chuàng)新的技術(shù)和應(yīng)用，不僅能夠?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)提供更加高效、靈活的金融服務(wù)，還能夠提升金融系統(tǒng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和管理能力，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。金融科技的發(fā)展為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了更加多元化的金融服務(wù)渠道。利用大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)，金融機(jī)構(gòu)能夠更準(zhǔn)確地評(píng)估信貸風(fēng)險(xiǎn)，為中小企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)提供更加精準(zhǔn)和高效的融資服務(wù)。這種服務(wù)的優(yōu)化不僅降低了企業(yè)的融資成本，還提高了資金的使用效率，從而為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了有力的支持。金融科技在提高金融服務(wù)效率的同時(shí)，也極大地增強(qiáng)了金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和防范能力。通過(guò)對(duì)海量數(shù)據(jù)的分析和處理，金融科技可以幫助金融機(jī)構(gòu)及時(shí)發(fā)現(xiàn)和預(yù)警潛在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，從而采取有效的風(fēng)險(xiǎn)控制和管理措施。此外，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用還可以提高交易的透明度和可追溯性，降低欺詐和操作風(fēng)險(xiǎn)。金融科技的發(fā)展還有助于優(yōu)化金融資源的配置。通過(guò)更加精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，金融資源可以更有效地流向那些具有高增長(zhǎng)潛力和創(chuàng)新能力的企業(yè)和行業(yè)，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)。

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Theoretical and Empirical Analysis of Fintech Promoting Industrial Structure Upgrading

Zhang Endian， Li Zhan

（Institute of Applied Economics， Shanghai Academy of Social Sciences， Shanghai 200020）

Abstract：" With the continuous innovation and deepening of fintech in China， it has become an important force in promoting the transformation of industrial structure. The impact of fintech on the industrial structure is mainly reflected in two aspects： First， the direct effect is reflected in improving financial service efficiency， reducing costs， and promoting the application of emerging technologies， thereby directly promoting the optimization and upgrading of the industrial structure. Second， the indirect effect indirectly promotes the upgrading of the industrial structure by promoting the development of the financial industry， expanding consumption， and enhancing the financing ability of enterprises. In terms of empirical analysis， based on the calculation of the development level of fintech in prefecture-level cities in China， a two-way fixed effects model is adopted. The test results show that fintech has a significant promoting effect on the sophistication of the industrial structure. Especially in the economically developed eastern regions， the promoting effect of fintech is more significant. At the same time， through alternative variables， lag effect tests， etc.， the article verifies the robustness of the results. Through mediation effect analysis， it is further confirmed that fintech has a positive effect on the development of the financial industry， consumption expansion， and enterprise financing， thereby indirectly promoting the optimization of the industrial structure.

Key Words：Fintech; Industrial structure upgrading; Mediation effect

[基金項(xiàng)目]國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“現(xiàn)代中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式與聚變理論研究”（項(xiàng)目編號(hào)：21FJLB014）；2024年度上海市軟科學(xué)基金研究重點(diǎn)項(xiàng)目“上海發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的路徑研究”（項(xiàng)目編號(hào)24692100800）。

[作者簡(jiǎn)介]張恩典，上海社會(huì)科學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)研究所博士生，研究方向：數(shù)字經(jīng)濟(jì)與科技創(chuàng)新；李湛，上海社會(huì)科學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)研究所研究員，博士生導(dǎo)師，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)、投資管理與科技創(chuàng)業(yè)管理。