延遲退休或?qū)?lái)投資變局

對(duì)金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，延遲退休可能在改變投資觀念、影響投資結(jié)構(gòu)的同時(shí)，對(duì)股市、債市以及基金市場(chǎng)產(chǎn)生積極的影響。

2024年9月13日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十一次會(huì)議表決通過(guò)了關(guān)于實(shí)施漸進(jìn)式延遲法定退休年齡的決定，從2025年開(kāi)始到2039年，用15年的時(shí)間，將法定退休年齡調(diào)整到男職工63周歲，女職工58周歲或55周歲。

隨著延遲退休方案的即將實(shí)施，其對(duì)投資結(jié)構(gòu)和資本市場(chǎng)可能帶來(lái)一些影響。

對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)，延遲退休或?qū)⒂绊懲顿Y觀念以及投資需求。一方面，延遲退休意味著工作年限的延長(zhǎng)，在這種情況下，個(gè)人長(zhǎng)期財(cái)富規(guī)劃的需求可能有所提升，或打破傳統(tǒng)的相對(duì)保守的投資觀念。比如，以前可能更傾向于銀行定期存款、國(guó)債等較為安全但收益相對(duì)較低的投資，而在延遲退休后，可能會(huì)更多地考慮股票、基金等投資產(chǎn)品，以獲取更高的回報(bào)，為退休生活積累更多的財(cái)富；另一方面，提升個(gè)人保險(xiǎn)需求。隨著工作年限的延長(zhǎng)，人們面臨健康風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間也相應(yīng)增加。為了應(yīng)對(duì)可能的疾病或意外對(duì)收入和財(cái)務(wù)狀況的沖擊，個(gè)人對(duì)保險(xiǎn)的需求會(huì)上升，比如重疾險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)、意外險(xiǎn)等。這些保險(xiǎn)產(chǎn)品可以在一定程度上減輕因健康問(wèn)題導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，保障個(gè)人在延遲退休期間的生活質(zhì)量。同時(shí)，一些具有投資功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品，如萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)等也可能受到更多關(guān)注，它們既提供一定的保障，又能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值。

除此之外，可能會(huì)再次增強(qiáng)個(gè)人的儲(chǔ)蓄意識(shí)。中金公司通過(guò)特定模型模擬延遲退休對(duì)社會(huì)儲(chǔ)蓄和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，發(fā)現(xiàn)推行該政策后社會(huì)儲(chǔ)蓄率波動(dòng)上升。實(shí)際上，延遲退休可能會(huì)讓人們更加意識(shí)到儲(chǔ)蓄的重要性。由于退休年齡推遲，個(gè)人在工作期間需要為退休生活儲(chǔ)備資金，因此會(huì)更加注重儲(chǔ)蓄。這可能導(dǎo)致人們減少不必要的消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄的比例，將更多的資金用于投資或積累，以確保在退休后有足夠的經(jīng)濟(jì)保障。

對(duì)金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，延遲退休可能在改變投資觀念、影響投資結(jié)構(gòu)的同時(shí)，對(duì)股市、債市以及基金市場(chǎng)產(chǎn)生積極的影響。

基金市場(chǎng)方面，養(yǎng)老目標(biāo)基金有望迎來(lái)蓬勃發(fā)展。延遲退休使得個(gè)人對(duì)于長(zhǎng)期、穩(wěn)健的投資需求大幅增加，養(yǎng)老目標(biāo)基金也將因此迎來(lái)更好的發(fā)展機(jī)遇。養(yǎng)老目標(biāo)基金是專門為投資者的養(yǎng)老需求而設(shè)計(jì)的基金產(chǎn)品，具有投資期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)收益特征與養(yǎng)老需求高度匹配等特點(diǎn)。隨著人們對(duì)養(yǎng)老規(guī)劃的日益重視，養(yǎng)老目標(biāo)基金的市場(chǎng)規(guī)模有望不斷擴(kuò)大，產(chǎn)品創(chuàng)新也將持續(xù)推進(jìn)，為投資者提供更多優(yōu)質(zhì)選擇。

債券市場(chǎng)方面，延遲退休可能會(huì)對(duì)債券市場(chǎng)的需求結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者來(lái)說(shuō)，債券始終是一種重要的投資選擇。在延遲退休的背景下，一些臨近退休的投資者可能會(huì)因?yàn)橥顿Y期限的延長(zhǎng)，增加對(duì)長(zhǎng)期債券的投資，以獲取穩(wěn)定的收益。同時(shí)，養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者，為了匹配長(zhǎng)期的負(fù)債和資產(chǎn)，也會(huì)加大對(duì)債券的配置力度，從而推動(dòng)債券市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展。

股票市場(chǎng)方面，延遲退休可能帶來(lái)新的流動(dòng)性。延遲退休政策的實(shí)施可能促使更多的個(gè)人投資者將資金投入股票市場(chǎng)。一方面，隨著人們對(duì)資產(chǎn)增值的需求不斷增加，股票作為一種具有較高潛在回報(bào)的投資工具，會(huì)吸引更多的資金流入。另一方面，養(yǎng)老基金、企業(yè)年金等長(zhǎng)期資金為了實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，也會(huì)加大對(duì)股票市場(chǎng)的投資力度。這些長(zhǎng)期資金的進(jìn)入，有助于穩(wěn)定股票市場(chǎng)的資金面，提高市場(chǎng)的流動(dòng)性和活躍度。

產(chǎn)業(yè)角度，延遲退休帶來(lái)投資紅利，養(yǎng)老、教育、護(hù)理和醫(yī)療康養(yǎng)行業(yè)可能因此受益。

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)：延遲退休將進(jìn)一步推動(dòng)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，吸引更多的投資。隨著老年人口的增加和退休年齡的推遲，老年人對(duì)養(yǎng)老服務(wù)、養(yǎng)老設(shè)施、老年用品等的需求將不斷擴(kuò)大。這將促使投資者加大對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的投資力度，包括建設(shè)養(yǎng)老院、開(kāi)發(fā)老年公寓、提供社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)、生產(chǎn)老年用品等。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的投資不僅可以滿足老年人的需求，還可以創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，具有廣闊的市場(chǎng)前景。

護(hù)理產(chǎn)業(yè)：根據(jù)相關(guān)報(bào)告分析，2000—2050年中國(guó)老年人需要上門護(hù)理服務(wù)的人數(shù)將不斷上升，2020年達(dá)4033.3萬(wàn)人，2030年將達(dá)到5896.9萬(wàn)人，到2050年將超過(guò)7600萬(wàn)人。另外，全國(guó)老齡辦發(fā)布的“我國(guó)城市居家養(yǎng)老服務(wù)研究”調(diào)查顯示，我國(guó)城市中48.5%的老年人有各種現(xiàn)實(shí)的養(yǎng)老服務(wù)需求。其中需要家政服務(wù)的占25.22%，需要護(hù)理服務(wù)的占18.04%，需要聊天解悶的占13.79%，需要法律援助服務(wù)的占2.25%。目前城市居家養(yǎng)老服務(wù)需求總的滿足率只有15.9%。從目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)護(hù)理方面的公共服務(wù)較為不足，延遲退休之后，家庭在這方面的需求能否社會(huì)化，并促進(jìn)這些行業(yè)的大發(fā)展也是一個(gè)廣受關(guān)注的問(wèn)題。未來(lái)隨著科技的發(fā)展與商業(yè)模式的創(chuàng)新，在降低提供護(hù)理服務(wù)的成本并加強(qiáng)監(jiān)管后，家庭護(hù)理的剛需或?qū)㈦S之釋放。

醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，我國(guó)醫(yī)療保健的居民消費(fèi)價(jià)格同比增長(zhǎng)1.4%。人均醫(yī)療保健消費(fèi)支出1271元，同比增長(zhǎng)4.2%，占人均消費(fèi)支出的比重為9.3%。央行近期發(fā)布的《2024年第二季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告》顯示，未來(lái)3個(gè)月準(zhǔn)備增加支出的項(xiàng)目，居民選擇比例最高的為旅游，占比27.8%；其次是教育，占比27.5%；醫(yī)療保健緊隨其后，占比25.2%。

延遲退休意味著人們工作和生活的時(shí)間延長(zhǎng)，對(duì)醫(yī)療保健的需求也會(huì)相應(yīng)增加。這將為醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)帶來(lái)更多的投資機(jī)會(huì)，包括醫(yī)療機(jī)構(gòu)的建設(shè)與擴(kuò)張、醫(yī)療器械的研發(fā)與生產(chǎn)、藥品的研發(fā)與生產(chǎn)、健康管理服務(wù)等。投資者可以關(guān)注醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，以及具有創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品的中小企業(yè)，分享醫(yī)療保健產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的紅利。

教育與培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)：延遲退休可能會(huì)導(dǎo)致人們對(duì)繼續(xù)教育和職業(yè)培訓(xùn)的需求增加。一方面，隨著科技的不斷進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，勞動(dòng)者需要不斷學(xué)習(xí)新的知識(shí)和技能，以適應(yīng)工作的要求；另一方面，延遲退休后，人們有更多的時(shí)間和精力去提升自己的綜合素質(zhì)。因此，教育與培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，投資者可以關(guān)注在線教育、職業(yè)培訓(xùn)、成人教育等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

延伸閱讀

延遲退休：挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的新常態(tài)

作為一項(xiàng)關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的重要政策，延遲退休不僅涉及養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的可持續(xù)性，更與每個(gè)人的切身利益緊密相連。

隨著我國(guó)人口結(jié)構(gòu)的變化，老年人口比例逐年上升，傳統(tǒng)的“現(xiàn)收現(xiàn)付”養(yǎng)老保險(xiǎn)制度面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。延遲退休政策的出臺(tái)，旨在通過(guò)延長(zhǎng)勞動(dòng)年齡，增加勞動(dòng)力供給，緩解社會(huì)養(yǎng)老壓力。這一政策不僅有利于維持養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行，增加勞動(dòng)力市場(chǎng)的供給，還能在一定程度上緩解養(yǎng)老金支付的壓力，為養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的可持續(xù)發(fā)展提供有力支持。

延遲退休政策面臨著一些挑戰(zhàn)和質(zhì)疑。一些人擔(dān)心延遲退休會(huì)導(dǎo)致就業(yè)崗位減少，影響年輕人的就業(yè)；還有一些人認(rèn)為隨著年齡的增長(zhǎng)，勞動(dòng)者的體力和精力逐漸下降，難以勝任高強(qiáng)度的工作。這些擔(dān)憂和質(zhì)疑并非無(wú)中生有，而是需要我們認(rèn)真思考和解決的問(wèn)題。因此，政策制定者應(yīng)當(dāng)在實(shí)施延遲退休政策的同時(shí)，加強(qiáng)相關(guān)配套措施的建設(shè)和完善，如加強(qiáng)職業(yè)技能培訓(xùn)、提高勞動(dòng)生產(chǎn)效率、完善社會(huì)保障體系等，以確保政策的順利實(shí)施和社會(huì)的和諧穩(wěn)定。當(dāng)然，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，新的就業(yè)機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)，也會(huì)為年輕人提供更多的選擇空間。

多措并舉助力政策實(shí)施。為了確保延遲退休政策的順利實(shí)施，需要加強(qiáng)宣傳和引導(dǎo)。通過(guò)廣泛宣傳延遲退休政策的必要性和重要意義，引導(dǎo)廣大勞動(dòng)者樹(shù)立正確的就業(yè)觀念和退休觀念，增強(qiáng)對(duì)政策的理解和支持。要完善社會(huì)保障體系，為老年勞動(dòng)力提供更加全面、周到的保障服務(wù)。

（編輯 周靜 charm1121@sina.com）