新零售背景下醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范

摘 要：新零售背景下線上線下一體化發(fā)展，數(shù)智化已成為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)未來發(fā)展的第一動(dòng)力。傳統(tǒng)藥企需要積極推進(jìn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，以應(yīng)對(duì)變化的市場(chǎng)需求。在轉(zhuǎn)型階段，企業(yè)內(nèi)外部發(fā)展環(huán)境變化易引發(fā)財(cái)務(wù)的不穩(wěn)定性或風(fēng)險(xiǎn)因子?；诖耍谑崂磲t(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合成因分析提出新零售背景下全面優(yōu)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的相關(guān)對(duì)策，包括調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道，加強(qiáng)存貨管理，聚焦醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、拓寬銷售渠道等。旨在通過對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，為轉(zhuǎn)型發(fā)展注入動(dòng)力，同時(shí)為新零售背景下進(jìn)行轉(zhuǎn)型的其他產(chǎn)業(yè)提供借鑒。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；數(shù)智化轉(zhuǎn)型；新零售

一、引言

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)保護(hù)國民身體健康，是關(guān)乎民生的重要產(chǎn)業(yè)。醫(yī)藥制造行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，我國醫(yī)藥市場(chǎng)已經(jīng)成為全球最大的醫(yī)藥市場(chǎng)。截至2022年12月，我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療用戶規(guī)模達(dá)3.63億，受新冠疫情影響，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療用戶成為2022年當(dāng)年用戶規(guī)模增長(zhǎng)最快的應(yīng)用。產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展正在重塑醫(yī)藥健康行業(yè)。在云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字技術(shù)以及移動(dòng)智能終端的日益普及下，醫(yī)藥健康服務(wù)流程簡(jiǎn)單便捷，融合健康維護(hù)、健康修復(fù)、健康促進(jìn)的一站式服務(wù)，提升了普通用戶看病買藥的體驗(yàn)，節(jié)省了醫(yī)療機(jī)構(gòu)的運(yùn)營成本等。持續(xù)深入的改革使數(shù)智化轉(zhuǎn)型成為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)降本增效的關(guān)鍵路徑。醫(yī)療供給側(cè)改革倒逼產(chǎn)業(yè)上下游全線降本增效。從面向藥企的藥品數(shù)智化全流程追溯，到面向醫(yī)院的以電子病歷三級(jí)醫(yī)院全覆蓋為首的醫(yī)院信息化改革，藥品企業(yè)、醫(yī)院、醫(yī)療保險(xiǎn)等相關(guān)參與者需積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求變化，聚焦創(chuàng)新治療方案、用藥方案等核心需求的數(shù)智化醫(yī)藥營銷也成為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的必選項(xiàng)。

基于互聯(lián)網(wǎng)購物思維的新零售是線上線下融合發(fā)展、個(gè)性化體驗(yàn)以及物流流通的三方結(jié)合，是以消費(fèi)者體驗(yàn)為中心的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的泛零售形態(tài)。未來在新零售背景下，藥品零售業(yè)將從銷售產(chǎn)品走向服務(wù)客戶，實(shí)行全渠道、精細(xì)化運(yùn)營戰(zhàn)略，不斷提升服務(wù)效率，增強(qiáng)客戶消費(fèi)體驗(yàn)，以此實(shí)現(xiàn)流量?jī)r(jià)值最大化。新零售成為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)流通環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)型發(fā)展的主要方向。新零售在帶動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型的同時(shí)，也使企業(yè)供應(yīng)鏈和經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了一些變化，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有可能隨之呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

本文選取醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作為研究對(duì)象，在新零售背景下分析數(shù)智化轉(zhuǎn)型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，并結(jié)合新零售的特性、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等提出有針對(duì)性的防范建議，有利于豐富相關(guān)理論研究，拓寬財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究的思路，同時(shí)為其他轉(zhuǎn)型企業(yè)提供借鑒。

二、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是一個(gè)持續(xù)的過程。我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展之初，受制于資金、人力、技術(shù)等各項(xiàng)要素，原創(chuàng)藥企極少，多以仿制藥為主，主打低價(jià)銷售策略。隨著產(chǎn)品國內(nèi)市場(chǎng)趨于飽和及國外新藥源源不斷地進(jìn)入，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)推進(jìn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，向著創(chuàng)新型、科技型方向發(fā)展。在新零售背景下，線上線下結(jié)合發(fā)展成為藥品零售企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的主要方向。從外部環(huán)境分析，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展、消費(fèi)者消費(fèi)需求的轉(zhuǎn)變以及數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，高質(zhì)量轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為時(shí)代的必然要求。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模雖不斷增大，但整體增速放緩，在互聯(lián)網(wǎng)紅利消失以及流量去中心化的趨勢(shì)下，線上市場(chǎng)進(jìn)一步被分割，而線下市場(chǎng)仍然是醫(yī)藥行業(yè)的銷售主戰(zhàn)場(chǎng)。在外部環(huán)境的影響下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為提升銷售能力，擴(kuò)展盈利空間，維持自己的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，必須主動(dòng)適應(yīng)新零售背景并進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。但醫(yī)藥零售的特殊性也意味著其數(shù)智化轉(zhuǎn)型需要投入更多的資金和人力成本，需要更長(zhǎng)的回報(bào)周期，也意味會(huì)產(chǎn)生一些新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。以下對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體分析。

1.醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

醫(yī)藥零售與其他食品類零售相比，具有藥品可及性、消費(fèi)者（患者）依從性等特征。在抗擊新冠疫情中，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了不可替代的積極作用，成為推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的新引擎。與以往的消費(fèi)升級(jí)不同，“互聯(lián)網(wǎng)+新消費(fèi)”具有顯著的數(shù)字化轉(zhuǎn)型特征，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展助推經(jīng)濟(jì)社會(huì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來的更為深遠(yuǎn)的影響。各種線上服務(wù)新模式發(fā)展反而以此為契機(jī)，打破傳統(tǒng)業(yè)態(tài)按區(qū)域、按行業(yè)治理的慣性思維，線上業(yè)態(tài)、線上服務(wù)應(yīng)勢(shì)爆發(fā)，如雨后春筍般快速滲透到生產(chǎn)和生活的各個(gè)領(lǐng)域，在線消費(fèi)、線上辦公、基于線上智能環(huán)境的空中課堂教學(xué)等新興產(chǎn)業(yè)異軍突起，“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療服務(wù)”等很有可能形成新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)。依托天貓、京東健康等平臺(tái)資源和數(shù)智化供應(yīng)鏈能力，持續(xù)落地新藥上市、健康管理等項(xiàng)目。對(duì)于“拓展醫(yī)藥產(chǎn)品品類”而言，現(xiàn)階段醫(yī)藥產(chǎn)品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，通過擴(kuò)展醫(yī)藥產(chǎn)品品類可能不會(huì)帶來較多的利潤增長(zhǎng)，該轉(zhuǎn)型事件產(chǎn)生失敗風(fēng)險(xiǎn)的可能性較大，但給企業(yè)造成的風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重程度較輕。對(duì)于“孵化醫(yī)藥新品牌”而言，存在對(duì)細(xì)分市場(chǎng)調(diào)研不足的風(fēng)險(xiǎn)，且為進(jìn)一步擴(kuò)大新品牌影響力，預(yù)期需要投入較高的營銷成本，新品牌孵化失敗的可能性較高，但因?yàn)樽悠放埔?guī)模較小，風(fēng)險(xiǎn)后果的嚴(yán)重程度中等。對(duì)于“聚焦研發(fā)優(yōu)勢(shì)醫(yī)藥產(chǎn)品，縮減 SKU（最小存貨單位）”而言，可能會(huì)因?yàn)橛Ｊ絾我欢鴮?duì)企業(yè)盈利產(chǎn)生影響，但若對(duì)縮減程度加以控制，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性較小，風(fēng)險(xiǎn)后果的嚴(yán)重程度可控。對(duì)于“開拓線下門店”而言，面臨著開店成本高的難題，且醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)線下零售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，因客流量不足而失敗的可能性較大，同時(shí)會(huì)產(chǎn)生一定的資金浪費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)后果對(duì)企業(yè)的影響程度大。對(duì)于“關(guān)閉線下門店”而言，可以減少資金支出，但盲目閉店會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流失，需要對(duì)閉店程度加以把控。對(duì)于“代產(chǎn)轉(zhuǎn)自產(chǎn)研發(fā)”而言，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)研發(fā)前期投入大、研發(fā)周期長(zhǎng)、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高，所以風(fēng)險(xiǎn)后果的嚴(yán)重程度較大，但從風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性來說，研發(fā)項(xiàng)目是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)公司與政府合作推進(jìn)，未來也是公司重點(diǎn)發(fā)展的主要方向。

2.籌資活動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

籌資活動(dòng)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的起點(diǎn)，企業(yè)在轉(zhuǎn)型中為了拓寬業(yè)務(wù)范圍，提高經(jīng)濟(jì)效益，籌資活動(dòng)是必不可少的，但籌資決策會(huì)對(duì)企業(yè)效益產(chǎn)生負(fù)面影響，同時(shí)伴隨著籌資風(fēng)險(xiǎn)。

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的籌資方式以債務(wù)籌資為主，主要通過借款獲取資金，而權(quán)益性籌資相對(duì)較少。其籌資流出的現(xiàn)金流大部分用于償還債務(wù)本金。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)存在重大風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)型措施都需要企業(yè)有大量資金投入，從而造成大量籌資需求。而醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程中籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~常為負(fù)數(shù)，意味著還款壓力較大，存在一定的籌資風(fēng)險(xiǎn)?；诖耍饬酷t(yī)藥產(chǎn)業(yè)的償債能力對(duì)于識(shí)別及防范企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)有重要意義。

醫(yī)藥企業(yè)開拓門店、孵化品牌、代工轉(zhuǎn)自產(chǎn)研發(fā)等行為都需要產(chǎn)生大量的現(xiàn)金投入。橫向?qū)Ρ葋砜矗t(yī)藥產(chǎn)業(yè)的短期償債能力指標(biāo)與其他行業(yè)均值之間存在顯著差距。同時(shí)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)速度較慢，在企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略擴(kuò)張的過程中極有可能會(huì)遇到擴(kuò)張受限抑或信貸違約的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。因此為避免風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，以降低短期償債壓力。

3.投資活動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

投資過程中，往往會(huì)因?yàn)橥饨绛h(huán)境變化、投資預(yù)判錯(cuò)誤和管理措施失效等原因使企業(yè)遭受損失。投資總會(huì)伴隨風(fēng)險(xiǎn)，因此需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別分析并有效應(yīng)對(duì)，以保障企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

自新冠疫情以來，我國出臺(tái)多項(xiàng)醫(yī)療保障制度，鼓勵(lì)醫(yī)藥企業(yè)加大研發(fā)支出，提升研發(fā)能力。在國家政策的驅(qū)動(dòng)下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展傾向醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域，醫(yī)藥制造業(yè)日益重視科研創(chuàng)新，研發(fā)活動(dòng)一直保持較高水平。自2018年開始，醫(yī)藥制造業(yè)在營業(yè)收入下降的基礎(chǔ)上依舊加大研發(fā)投入，疫情影響醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入回暖上升，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)研發(fā)支出和研發(fā)強(qiáng)度呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量和流出量整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)數(shù)，可以看出醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)近幾年投資擴(kuò)張的過程產(chǎn)生了大量的投資活動(dòng)現(xiàn)金流出，這將影響公司的資金循環(huán)能力，進(jìn)而為公司帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)的投資活動(dòng)有對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資兩類。在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)無論是自建工廠還是開拓門店，固定資產(chǎn)投資和藥品存貨采購都占支出的大部分，企業(yè)資金的長(zhǎng)期J6XjuPYAB94g4PN7hBYIYewFGulMtC97qHWhGwECZlQ=大量占用也拉低企業(yè)資金的流動(dòng)性，從對(duì)內(nèi)投資的角度來看會(huì)產(chǎn)生一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資以孵化新品牌所產(chǎn)生的長(zhǎng)期股權(quán)投資為主，整體呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)企業(yè)集團(tuán)構(gòu)成中主要以藥品銷售為主，對(duì)于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上下游的延伸拓展只少量涉及產(chǎn)品的生產(chǎn)、研發(fā)、運(yùn)輸倉儲(chǔ)方面。醫(yī)藥企業(yè)要想進(jìn)入新的產(chǎn)品領(lǐng)域，就需要長(zhǎng)期精準(zhǔn)的市場(chǎng)調(diào)研，這就造成了孵化新品牌過程中投入多、產(chǎn)出少的情況，造成一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，可見醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)需要做出調(diào)整以降低風(fēng)險(xiǎn)。

4.經(jīng)營活動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中收益達(dá)不到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)貫穿企業(yè)經(jīng)營的始終，若不加以重視將會(huì)給企業(yè)帶來巨大影響。在轉(zhuǎn)型持續(xù)的過程中，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率整體呈下降趨勢(shì)?？傮w來看，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型期間的盈利情況并不樂觀。

一方面，盈利受醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)拓展線上渠道對(duì)銷售利潤分化的影響。優(yōu)質(zhì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)擠壓醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的線上市場(chǎng)份額，以天貓、京東為主的第三方醫(yī)藥電商平臺(tái)的營業(yè)收入雖然呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但為了保持在線上平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力，需要投入更多的營銷費(fèi)用，平臺(tái)服務(wù)及推廣費(fèi)占銷售費(fèi)用的比重越來越大，成本費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，利潤下降。

另一方面，在線上渠道受到擠壓的情況下，線下渠道的積極開拓盈利不足。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)線下店采取大面積、精裝修、全單品的經(jīng)營模式，店鋪通常開在大城市的人流量中心地帶，在運(yùn)營過程中產(chǎn)生的折舊費(fèi)用及其他投入成本太高，線下門店的店鋪盈利空間較小。

新零售模式下醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率缺乏一定的穩(wěn)定性。為了保證產(chǎn)品供給，避免因發(fā)貨不及時(shí)造成的退單現(xiàn)象，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)倉庫必須提前做好準(zhǔn)備，這加大了倉庫存貨壓力。一旦出現(xiàn)不可抗力因素就會(huì)造成存貨積壓，使管理成本增加。同時(shí)，在開拓大量線下門店的過程中，若線下需求不足也會(huì)造成門店存貨的大量積壓，產(chǎn)生存貨管理成本。同時(shí)，過期存貨也會(huì)給公司帶來損失。由此可見，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的存貨管理能力應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步增強(qiáng)，以降低損失。

三、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

本文將從籌資、投資、經(jīng)營三個(gè)方面出發(fā)，對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面、客觀地識(shí)別，并結(jié)合企業(yè)客觀情況分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體成因，從而有針對(duì)性地對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。

1.籌資活動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)為短期償債壓力較大，風(fēng)險(xiǎn)的形成主要是因?yàn)樨?fù)債結(jié)構(gòu)不合理和融資渠道單一。一方面，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)公司作為資金密集型企業(yè)，通常通過使用供應(yīng)商資金這一短期負(fù)債的方式來補(bǔ)充資金，長(zhǎng)期債務(wù)的籌資方式得不到充分使用，而公司在轉(zhuǎn)型期間往往會(huì)消耗大量資金，不合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)會(huì)使企業(yè)陷入資金不足的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中。另一方面，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的融資渠道較單一，更偏向于通過向銀行借款的方式進(jìn)行融資。單一的融資渠道會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，限制公司在轉(zhuǎn)型中的規(guī)模擴(kuò)張和長(zhǎng)期發(fā)展。

2.投資活動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因

投資組合理論用于解釋投資活動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，投資活動(dòng)由投資決策而來，投資風(fēng)險(xiǎn)也來自投資決策。馬克威茨提出的“投資組合選擇”奠定了投資組合理論的基礎(chǔ)，他認(rèn)為經(jīng)過投資組合后投資方案會(huì)在“風(fēng)險(xiǎn)—收益”中得到平衡，達(dá)到對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避，又能同時(shí)收到可觀的投資收益，這是投資組合理論的中心思想。投資組合理論認(rèn)為，通過將各種投資進(jìn)行不同規(guī)模和比例的組合，可以幫助分散由于企業(yè)主觀行為導(dǎo)致的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，最終形成一種風(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合，在投資金額有限的情況下獲得最大利潤。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型中投資活動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有以下原因。

（1） 固定資產(chǎn)和存貨管理效率低

在固定資產(chǎn)管理方面，因大力拓展線下門店，企業(yè)的大量資金被固定資產(chǎn)所占用。同時(shí)，公司在建設(shè)自產(chǎn)聯(lián)盟工廠的過程中，也使固定資產(chǎn)大幅增長(zhǎng)。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的線下激進(jìn)式擴(kuò)張?jiān)诹闶蹣I(yè)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中很容易造成投資資金難以收回，加重公司的資金流壓力，此時(shí)公司一旦遭遇經(jīng)濟(jì)環(huán)境變差或經(jīng)營狀況不佳，很容易陷入困境。

在存貨管理方面，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)存貨管理要求高，管理難度大，線下門店的擴(kuò)張也使存貨有所增加。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在存貨管理方面采用兩次中轉(zhuǎn)的方式，即企業(yè)將完成加工質(zhì)檢后的貨品先調(diào)撥至總配送中心，再由總配送中心調(diào)撥至其他分倉，兩次中轉(zhuǎn)的模式降低了存貨的周轉(zhuǎn)速度，也會(huì)耗費(fèi)更多的運(yùn)輸費(fèi)用，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營利潤造成影響。

（2） 投資重心偏離

在對(duì)外投資方面，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中為適應(yīng)日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，打破同質(zhì)化環(huán)境下價(jià)格戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)狀，近年來不斷吸收非主營業(yè)務(wù)，公司將越來越多的財(cái)力投入非主營業(yè)務(wù)，在一定程度上造成了對(duì)主營業(yè)務(wù)醫(yī)藥零售的忽略，其在新領(lǐng)域的布局跨度較大，顯得過于盲目，一旦發(fā)展未達(dá)到預(yù)期，會(huì)造成一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.經(jīng)營活動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因

（1） 線上線下渠道銷售費(fèi)用高昂

在新零售背景下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)開啟了由線下到線上的轉(zhuǎn)型，但是藥品的專業(yè)性要求線上平臺(tái)配套一對(duì)一服務(wù)的線上問診、線上診療、醫(yī)生學(xué)術(shù)營銷等，這也導(dǎo)致醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在線上平臺(tái)處于被動(dòng)局面，面對(duì)過高的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)喪失了第三方議價(jià)的資格，直接影響企業(yè)利潤。在線下渠道，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)面對(duì)不熟悉的線下市場(chǎng)需要投入更大的成本去運(yùn)營和管理，更高的店鋪?zhàn)饨鸷腿肆Τ杀緦?dǎo)致了銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的進(jìn)一步上升，線下渠道發(fā)展舉步維艱。在這種兩難境地下，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)盈利增長(zhǎng)乏力，正面臨著銷售費(fèi)用吞噬利潤的困局，線下收益不如預(yù)期，企業(yè)經(jīng)營面臨著巨大壓力。

（2） 藥品質(zhì)量安全監(jiān)管趨嚴(yán)

近年來，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在電商平臺(tái)所獲投訴量較多，反饋問題皆與診療標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)范相關(guān)。在新零售背景下，消費(fèi)者需實(shí)現(xiàn)疾病的線上自我管理以保證線上診療規(guī)范化，其專業(yè)化要求導(dǎo)致管理難度更大。若未來仍舊無法建立起有效的質(zhì)量監(jiān)管體系，安全問題還是難以改善。消費(fèi)升級(jí)的概念引發(fā)消費(fèi)新業(yè)態(tài)。后疫情時(shí)代食品藥品健康理念引導(dǎo)著消費(fèi)者的消費(fèi)方向。消費(fèi)者關(guān)注的重心不再是價(jià)格，而是食品藥品安全、保健品品質(zhì)健康營養(yǎng)等。對(duì)于常規(guī)藥品、疫苗等，無論是廠家原材料的生產(chǎn)加工，還是配送服務(wù)與包裝設(shè)計(jì)等，公開的每個(gè)環(huán)節(jié)都講究規(guī)范安全與環(huán)境清潔。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)從上游的醫(yī)藥制造企業(yè)到下游的醫(yī)藥流通企業(yè)，只有管理更加規(guī)范、供應(yīng)鏈更加完整、更注重食品藥品安全、硬件設(shè)施過硬的企業(yè)品牌才能實(shí)時(shí)滿足消費(fèi)者對(duì)食品藥品安全的訴求。藥品質(zhì)量安全監(jiān)管趨嚴(yán)體現(xiàn)在對(duì)醫(yī)藥消費(fèi)品的衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格、部門監(jiān)管日益規(guī)范化、注重消費(fèi)環(huán)境衛(wèi)生與品牌醫(yī)藥產(chǎn)品等方面。我國醫(yī)藥市場(chǎng)已經(jīng)成為全球最大的醫(yī)藥市場(chǎng)。醫(yī)藥消費(fèi)市場(chǎng)被釋放的消費(fèi)機(jī)會(huì)，對(duì)于實(shí)力醫(yī)藥企業(yè)而言既是挑戰(zhàn)，又是“反彈”的機(jī)會(huì)。同時(shí)，線上藥品外賣模式的風(fēng)靡也為新品牌提供了輕資產(chǎn)的運(yùn)營機(jī)會(huì)。醫(yī)藥行業(yè)通過滿足消費(fèi)者的不同需求來切入市場(chǎng)，大企業(yè)同時(shí)也有更多的行業(yè)整合機(jī)會(huì)。疫情加速了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型進(jìn)入拐點(diǎn)的腳步，以期加速進(jìn)入可持續(xù)發(fā)展的良性軌道。醫(yī)藥企業(yè)加快發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)銷售等無接觸服務(wù)，以前看病買藥只能去醫(yī)院排隊(duì)，如今實(shí)現(xiàn)了藥品外賣，多個(gè)平臺(tái)全線開展線上配送業(yè)務(wù)。

四、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范建議

通過對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，新零售背景下為促進(jìn)我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型發(fā)展，提出以下建議。

1.籌資活動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范建議

為提升醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的短期償債能力，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)應(yīng)積極調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，充分利用長(zhǎng)期債務(wù)籌集資金的方式，降低企業(yè)的短期償債壓力。積極拓寬融資渠道，可以通過銀行等渠道增加長(zhǎng)期借款的比重，緩解企業(yè)的短期償債壓力，分散籌資風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，企業(yè)可以借助第三方融資平臺(tái)，積極利用債券融資、股權(quán)融資來吸納社會(huì)上的資金，建立起多元化、多渠道的融資體系。另外，在推動(dòng)多元化融資時(shí)，也需借助大數(shù)據(jù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)對(duì)融資數(shù)據(jù)的動(dòng)態(tài)監(jiān)管，及時(shí)評(píng)估相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)銀行撤資、融資困難等狀況進(jìn)行預(yù)期考量，制定完善的應(yīng)急預(yù)案。服務(wù)型政府運(yùn)用供應(yīng)鏈金融，緩解我國中小醫(yī)藥企業(yè)的融資約束；同時(shí)數(shù)字普惠金融整體的發(fā)展覆蓋面廣，受益面龐大。

2.投資活動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范建議

（1） 加強(qiáng)固定資產(chǎn)和存貨管理

固定資產(chǎn)管理方面，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)要加速固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率，對(duì)固定資產(chǎn)升級(jí)改造，提升工廠、產(chǎn)業(yè)線的生產(chǎn)效能，對(duì)于閑置設(shè)備、廠房可以利用其去承接其他公司的生產(chǎn)業(yè)務(wù)，提升固定資產(chǎn)利用率。

存貨管理方面，結(jié)合藥品保質(zhì)期長(zhǎng)、藥品存放要求嚴(yán)格的特點(diǎn)，建議公司的生產(chǎn)、采購和銷售部門要加強(qiáng)部門溝通，借助數(shù)字技術(shù)實(shí)時(shí)明確存貨情況。銷售部門須利用大數(shù)據(jù)平臺(tái)對(duì)產(chǎn)品銷售進(jìn)行定期、合理的預(yù)測(cè)，并與其他部門反饋。生產(chǎn)部門須及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)信息做出生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整。同時(shí)，要致力于實(shí)現(xiàn)各分倉之間的信息數(shù)據(jù)化共享，最優(yōu)化地安排存貨的供給與需求。

（2） 謹(jǐn)慎投資創(chuàng)新業(yè)務(wù)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)要謹(jǐn)慎投資創(chuàng)新業(yè)務(wù)，根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)和投資回報(bào)選擇合適的投資方案。企業(yè)應(yīng)以分散投資風(fēng)險(xiǎn)為目的，不斷優(yōu)化投資組合，在投資時(shí)應(yīng)首先考慮投資產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的上下游企業(yè)，而不是盲目投資跨度較大的產(chǎn)品和行業(yè)，避免因?yàn)橥度脒^大且暫時(shí)難以收獲回報(bào)而影響主營業(yè)務(wù)運(yùn)營，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

3.經(jīng)營活動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范建議

疫情激發(fā)并加速促進(jìn)醫(yī)療健康、養(yǎng)老、托育等與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)相關(guān)的服務(wù)消費(fèi)線上線下融合發(fā)展，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)相關(guān)服務(wù)內(nèi)容的拓展及多元化也擴(kuò)大了相關(guān)服務(wù)的覆蓋面。緊跟國家政策導(dǎo)向大力發(fā)展面向公共衛(wèi)生安全領(lǐng)域的醫(yī)療機(jī)器人、無人機(jī)及應(yīng)急指揮終端等急需產(chǎn)品，應(yīng)用于醫(yī)療、服務(wù)、救援搬運(yùn)等。鼓勵(lì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)企業(yè)圍繞常規(guī)醫(yī)藥產(chǎn)品云消費(fèi)、視頻消費(fèi)等領(lǐng)域，支持發(fā)展社區(qū)居家服務(wù)，加強(qiáng)社區(qū)生活服務(wù)、大數(shù)據(jù)交易服務(wù)等信息內(nèi)容供給，同步完善配套線上問診規(guī)范化等制度，以應(yīng)對(duì)我國人口老齡化問題。

數(shù)字化能力缺乏的企業(yè)在疫情期間受到相當(dāng)大的沖擊，而具備數(shù)字化能力的企業(yè)應(yīng)對(duì)自如，反而異軍突起，衍生出了很多新的手段。政府部門大力推進(jìn)人工智能和數(shù)字經(jīng)濟(jì)，完善基于互聯(lián)網(wǎng)的消費(fèi)促進(jìn)體系，形成以在線購買和消費(fèi)為主導(dǎo)的新格局。

（1） 聚焦創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力

在新零售背景下，常規(guī)藥品行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)應(yīng)該聚焦創(chuàng)新藥，堅(jiān)定發(fā)展核心業(yè)務(wù)，對(duì)藥品種類和生產(chǎn)線進(jìn)行嚴(yán)格的市場(chǎng)評(píng)估，同時(shí)要循序漸進(jìn)，以免造成因產(chǎn)品種類大幅縮減而使企業(yè)盈利大幅波動(dòng)。同時(shí)要定期制定企業(yè)的資金計(jì)劃并做好執(zhí)行情況跟進(jìn)，提升企業(yè)的盈利質(zhì)量，增加企業(yè)的可用現(xiàn)金流。

（2） 拓寬銷售渠道，降低銷售費(fèi)用

銷售渠道多元化是新零售背景下的大勢(shì)所趨，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)應(yīng)盡快建立起完善立體的渠道布局，形成長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在線上渠道方面，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)應(yīng)不斷優(yōu)化線上銷售模式，選取流量?jī)?yōu)質(zhì)的電商平臺(tái)進(jìn)行合作，并借助大數(shù)據(jù)對(duì)營銷效益進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，減少無效的平臺(tái)推廣費(fèi)用。除此之外，在流量去中心化的背景下，要把握好當(dāng)前直播帶貨、社區(qū)團(tuán)購的熱潮，對(duì)目標(biāo)客戶進(jìn)行精準(zhǔn)營銷。在線下渠道方面，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)應(yīng)進(jìn)行充分的線下調(diào)研，根據(jù)城市特點(diǎn)和客流量增設(shè)店鋪，并明確店鋪定位，做到細(xì)致規(guī)劃，提升開店成功率。

新零售背景下，線上線下結(jié)合發(fā)展成為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的主要方向。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在內(nèi)外部環(huán)境的影響驅(qū)動(dòng)下推進(jìn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，面臨負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，融資渠道單一，短期償債壓力大；投資現(xiàn)金流為負(fù)，固定資產(chǎn)和存貨采購占用大部分資金，需要做出投資調(diào)整；盈利情況不樂觀，經(jīng)營現(xiàn)金流不穩(wěn)定等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行分析后，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)應(yīng)采取積極的措施對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避，同時(shí)也提出了有針對(duì)性的措施建議。新零售背景下，企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型是必然趨勢(shì)，但同時(shí)應(yīng)積極應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

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作者簡(jiǎn)介：龍靜（1972.07— ），女，漢族，山東威海人，本科，山東省文登整骨醫(yī)院，高級(jí)會(huì)計(jì)師，研究方向：醫(yī)院內(nèi)部管理及控制。