政府補貼、R&D與新能源企業(yè)創(chuàng)新績效

摘 要：政府補貼能否促進新能源企業(yè)創(chuàng)新績效，是人們關注的重要話題。文章選取119家境內A股新能源上市企業(yè)的面板數(shù)據，通過建立固定效應模型，嘗試探討新能源企業(yè)政府補貼、R&D和創(chuàng)新績效三者之間的關系。研究結果顯示：政府補貼可促進新能源企業(yè)提升企業(yè)創(chuàng)新績效，且R&D在政府補貼和企業(yè)創(chuàng)新績效起到了中介作用。研究結論表明：我國政府對新能源企業(yè)實施補貼在企業(yè)創(chuàng)新活動中取得了積極的效果。

關鍵詞：政府補貼 創(chuàng)新能力 效果

中圖分類號：F205? 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2024）06-035-03

一、引言

伴隨著經濟進入新常態(tài)，我國生態(tài)保護與經濟發(fā)展的矛盾不斷加劇，市場競爭越來越激烈，這促使很多企業(yè)進行產業(yè)結構的調整，并且對經濟結構進行優(yōu)化設計，創(chuàng)新研發(fā)也就成為了新能源企業(yè)搶占市場的核心因素。這對企業(yè)主體的創(chuàng)新能力和技術水平提出了更高的要求。與此同時，政府出臺了一系列政府補貼政策，以幫助企業(yè)提高創(chuàng)新能力，進而提高新能源企業(yè)在市場中的競爭力。20世紀90年代以來，政府在生產銷售等各個環(huán)節(jié)運用多種方式進行財政補貼，如提供電價補貼和研發(fā)補貼，以及對銷售環(huán)節(jié)的增值稅和進口環(huán)節(jié)的關稅提供政策優(yōu)惠。尤其是自“十四五”規(guī)劃發(fā)布以來，新能源產業(yè)的發(fā)展倍受國家的重視。但政府補貼在實施落地時對新能源企業(yè)創(chuàng)新績效有影響嗎？其內在作用機制的是什么？為此，本文選取2013—2022年119家境內A股新能源上市企業(yè)的面板數(shù)據，通過建立固定效應模型，嘗試探討新能源企業(yè)政府補貼、R&D和創(chuàng)新績效三者之間的關系。本文研究的問題可以為我國制定政府補貼提供理論依據，對提升政府補貼的使用效率，促進企業(yè)創(chuàng)新績效的提高，具有一定的指導意義。

二、理論分析與研究假設

（一）政府補貼對R&D的影響

關于財政補貼與企業(yè)R&D的關系，現(xiàn)階段還沒有形成統(tǒng)一的結論，有三種觀點。認為政府補貼會增強企業(yè)在研發(fā)上的投入力度，對企業(yè)R&D產生正向的促進作用的觀點占大多數(shù);認為政府補貼會擠出企業(yè)的R&D，導致騙補、研發(fā)操縱等行為的觀點占一小部分;還有其他學者認為政府補貼和企業(yè)R&D之間不存在確定的線性關系。鄒洋等（2016）基于深交所創(chuàng)業(yè)板上市公司的數(shù)據，實證檢驗得出財政補貼對企業(yè)R&D的激勵效應是正向顯著的。鄒彩芬等（2013）認為，政府補貼與R&D投入顯著正相關。其中政府補貼傳遞了積極信號，并且研發(fā)人員在政府補貼與R&D之間發(fā)揮了重要的作用。張興龍等（2014）從政府補貼的補助方式入手，發(fā)現(xiàn)相較于國有企業(yè)，對非國有企業(yè)的補助會顯著增加企業(yè)R&D投人。結合信號傳遞理論觀點，在外界投資者看來，企業(yè)是否享有政府補貼代表著是否被政府認可，享有政府補貼的企業(yè)更容易引進新的資本，從而增加R&D。對于新興的新能源行業(yè)，進行研發(fā)創(chuàng)新面臨著巨大的風險，對資金的需求量也是非常巨大的，但是不進行研發(fā)就會面臨被市場淘汰的風險，所以企業(yè)為了長遠的經營和發(fā)展，不得不增加R&D，尋求一線生機。在政府提供扶持的情況下，會給予企業(yè)信心進行R&D，避免被市場淘汰。

H1：政府補貼能顯著促進新能源企業(yè)的R&D。

（二）政府補貼對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響

關于政府補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關系，有兩種觀點。一部分學者通過企業(yè)是否受到政府補貼之間的創(chuàng)新績效差異發(fā)現(xiàn)，與未受補貼的企業(yè)相比較，受補貼的企業(yè)申請專利的比例更多，企業(yè)的創(chuàng)新績效更好，說明政府補貼會直接促進企業(yè)的創(chuàng)新績效。楊亭亭等（2018）發(fā)現(xiàn)政府補貼會幫助企業(yè)創(chuàng)新產出更多的高質量專利。顏曉暢（2019）發(fā)現(xiàn)政府補貼對企業(yè)創(chuàng)新績效具有一定的促進作用。政府補貼除了會促進企業(yè)進行研發(fā)活動之外，還會使企業(yè)產出更多的新產品。但是對于新能源這樣一個新興的行業(yè)，還沒有學者對此進行進一步的研究，本文提出如下假設：

H2：政府補貼對新能源企業(yè)技術創(chuàng)新績效具有顯著的正向影響。

（三）政府補貼、R&D與技術創(chuàng)新績效

關于政府補貼、R&D和技術創(chuàng)新績效三者之間的關系，目前的主要觀點有：第一，政府補貼是通過規(guī)范資金的用途，在資源上最大可能的滿足企業(yè)的需要，促進技術創(chuàng)新績效，第二，政府補貼通過填補企業(yè)在創(chuàng)新研發(fā)上的資金缺口，給予企業(yè)信心進行研發(fā)活動，進一步提升企業(yè)的技術創(chuàng)新績效。我們從理論層面回歸現(xiàn)實考慮，我們不管政府補貼在這三者之間充當了什么角色，只要加大研發(fā)力度，企業(yè)的技術創(chuàng)新績效都會有所表現(xiàn)，而且會表現(xiàn)為正向作用。雖然政府補貼的作用會受到企業(yè)尋租和騙補行為的影響，但是不得不承認政府補貼會給予企業(yè)信心，更加重視在研發(fā)活動上人員和資金的投入。

H3：新能源企業(yè)R&D在政府補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效之間發(fā)揮中介作用。

三、研究設計

（一）數(shù)據來源與指標選取

本文選取我國2013—2022年所有新能源行業(yè)上市企業(yè)為研究對象，研究分析政府補貼、研發(fā)投入與新能源企業(yè)創(chuàng)新績效的關系。本文采用的數(shù)據主要來源于國泰安（CSMAR）、萬得（Wind）數(shù)據庫，本文首先用Excle2013整理原始數(shù)據，再使用Eviews9.0軟件分析和處理數(shù)據。為了更準確地得出結論，筆者對研究數(shù)據進行以下處理：（1）剔除ST、*ST或PT狀態(tài)的企業(yè)，該類企業(yè)生產經營波動較大;（2）剔除2015年及以后上市企業(yè);（3）剔除數(shù)據存在嚴重缺失和異常數(shù)據的企業(yè)。經過篩選，本文共獲得119家境內A股上市企業(yè)。

本文在借鑒現(xiàn)有相關文獻研究的基礎上選取研究變量。本文選取技術創(chuàng)新績效為被解釋變量。政府補貼和研發(fā)投入為解釋變量，控制變量為資產負債率、企業(yè)規(guī)模、營業(yè)收入增長率、托賓Q值、企業(yè)成立年數(shù)和總資產報酬率。各變量匯總情況如表1所示。

（二）模型設計

本文通過采用我國2013—2022年所有A股新能源上市企業(yè)的面板數(shù)據做回歸分析，考慮所有個體在所有時間點上的變動關系，因此選取面板數(shù)據模型。

本文設定以下三個計量模型來探討政府補貼、研發(fā)投入與新能源企業(yè)創(chuàng)新績效的關系：

lnPATu=α+β1lnGOVu+β2LEVu+β3Sizeu+β4YSu+β5TQu+β6Ageu+β7ROAu+uu（1）

RDSu=α+β1lnGOVu+β2LEVu+β3Sizeu+β4YSu+β5TQu+β6Ageu+β7ROAu+uu（2）

lnPATu=α+β1lnGOVu+β2RDSu+β3LEVu+β4Sizeu+β5YSu+β6TQu+β7Ageu+β8ROAu+uu（3）

四、實證檢驗與分析

（一）數(shù)據的描述性統(tǒng)計

對收集樣本數(shù)據進行清洗處理，最終得到595條記錄數(shù)據，為了更直觀地觀察樣本數(shù)據分布情況，將其描述性統(tǒng)計結果列于表2。分別從平均值、中位數(shù)、最大值、最小值、標準差等維度對被解釋變量、解釋變量和控制變量進行描述性統(tǒng)計，結果可看出，數(shù)據共包含595個樣本量，所有數(shù)據均滿足正態(tài)分布要求，不存在異常值情況，滿足模型建立需求。

（二）實證結果解析

分別以技術創(chuàng)新績效（LnPAT）、政府補貼（LnGOV）為因變量，以政府補貼（LnGOV）、研發(fā)投入（RDS）為自變量，以資產負債率（LEV）、企業(yè)規(guī)模（size）、營業(yè)收入增長率（YS）、托賓Q值（TQ）、企業(yè)成立年數(shù)（Age）、總資產報酬率（ROA）為控制變量，進行固定效應的面板數(shù)據回歸分析。

回歸分析結果如表3所示，模型一的R2=0.308，F(xiàn)值=23.642，且在1%的顯著性水平下顯著，說明模型的擬合度較好。從估計結果可看出，自變量政府補貼（LnGOV）的回歸系數(shù)在1%的顯著性水平下顯著，且回歸系數(shù)為正，說明政府補貼（LnGOV）能夠顯著促進技術創(chuàng)新績效。此外，企業(yè)規(guī)模（size）、托賓Q值（TQ）、企業(yè)成立年數(shù)（Age）、總資產報酬率（ROA）均對技術創(chuàng)新績效有顯著的影響。模型二可看出，R2=0.226，F(xiàn)值=15.468，且在1%的顯著性水平下顯著，說明模型的擬合度較好。從估計結果可看出，自變量政府補貼（LnGOV）的回歸系數(shù)在1%的顯著性水平下顯著，且回歸系數(shù)為正，說明政府補貼（LnGOV）能夠顯著促進企業(yè)研發(fā)投入。此外，企業(yè)規(guī)模（size）、托賓Q值（TQ）、企業(yè)成立年數(shù)（Age）、總資產報酬率（ROA）均對技術創(chuàng)新績效有顯著的影響。模型三可看出，R2=0.366，F(xiàn)值=28.023，且在1%的顯著性水平下顯著，說明模型的擬合度較好。從估計結果可看出，自變量政府補貼（LnGOV）和研發(fā)投入（RDS）的回歸系數(shù)均在1%的顯著性水平下顯著，且回歸系數(shù)均為正，說明政府補貼（LnGOV）和企業(yè)研發(fā)投入能夠顯著促進技術創(chuàng)新績效。此外，企業(yè)規(guī)模（size）、托賓Q值（TQ）、企業(yè)成立年數(shù)（Age）、總資產報酬率（ROA）均對技術創(chuàng)新績效有顯著的影響。同時可以看出，當加入研發(fā)投入（RDS）時，政府補貼（LnGOV）的系數(shù)由0.242減少到0.197，且均在1%的顯著性水平下顯著，說明研發(fā)投入（RDS）在政府補貼（LnGOV）對技術創(chuàng)新績效（LnPAT）的影響中起到部分中介作用。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為了更好地核實政府補貼、研發(fā)投入與新能源企業(yè)創(chuàng)新績效之間回歸結果的準確性，將企業(yè)專利申請量（INV）替換企業(yè)專利授權量（LnPAT）變量，重新進行回歸，來觀察政府補貼、研發(fā)投入與新能源企業(yè)創(chuàng)新績效之間關系的顯著性變化。從回歸結果可看出，模型一中政府補貼（LnGOV）仍然在1%的顯著性水平顯著;模型二中政府補貼（LnGOV）仍然在1%的顯著性水平顯著;模型三中政府補貼（LnGOV）和研發(fā)投入（RDS）的回歸系數(shù)仍然均在1%的顯著性水平下顯著，說明政府補貼、研發(fā)投入與新能源企業(yè)創(chuàng)新績效之間的顯著性關系具有穩(wěn)健性。同時可看出，當加入研發(fā)投入（RDS）時，政府補貼（LnGOV）的系數(shù)由0.270減少到0.230，且均在1%的顯著性水平下顯著，說明研發(fā)投入（RDS）在政府補貼（LnGOV）對技術創(chuàng)新績效（LnPAT）的影響中依然起到部分中介作用（檢驗表略）。

五、研究結論與政策建議

本文通過對119家境內A股新能源上市企業(yè)的面板數(shù)據的實證分析，探討了政府補貼、研發(fā)投入與新能源企業(yè)創(chuàng)新績效三者之間的關系，結果發(fā)現(xiàn)：新能源行業(yè)政府補貼可促進企業(yè)進行研發(fā)投入，也可以直接作用于企業(yè)創(chuàng)新績效，并且研發(fā)投入為政府補貼和企業(yè)創(chuàng)新績效之間搭建了一個可靠的橋梁，發(fā)揮了部分中介作用。

針對以上問題，提出以下建議：第一，細化政策扶持對象，區(qū)分不同類型的新能源行業(yè)，擬定科學且合理的新能源行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，實現(xiàn)市場規(guī)模擴大和技術發(fā)展的雙重效應;合理把控削減政府補貼的時間和力度。第二，政府應加大對新能源企業(yè)的扶持力度。政府在制定政府補貼政策時，應充分了解企業(yè)的切實需要，從實際情況出發(fā)，制定符合新能源行業(yè)長遠發(fā)展的補貼制度，使得政府補貼效益最大化。

參考文獻：

[1] 鄒洋，聶明明，郭玲，閆浩.財稅政策對企業(yè)研發(fā)投入的影響分析[J].稅務研究，2016（08）：42-46.

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[3] 張興龍，沈坤榮，李萌.政府R&D補助方式如何影響企業(yè)R&D投入？——來自A股醫(yī)藥制造業(yè)上市公司的證據[J].產業(yè)經濟研究，2014（05）：53-62.

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[5] 顏曉暢.政府研發(fā)補貼對創(chuàng)新績效的影響：創(chuàng)新能力視角[J].現(xiàn)代財經：天津財經大學學報，2019（01）：59-71.

[作者簡介：劉斌，男，會計師，內蒙古科試防爆車輛有限公司財務部主任，研究方向：公司理財、預算管理。]

（責編：若佳）