基于微觀尺度下的政府補(bǔ)貼與企業(yè)成長關(guān)系

張洪彬

摘 要：政府補(bǔ)貼在財政支出中占有很大的比重，對企業(yè)的發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)效益都帶來直接的影響。對此，本文基于在微觀尺度下，對以往文獻(xiàn)的總結(jié)，將企業(yè)成長當(dāng)做切入點(diǎn)，對政府補(bǔ)貼以及企業(yè)成長之間存在的關(guān)系進(jìn)行分析，并從理論分析與研究假設(shè)、研究設(shè)計與實(shí)證分析、研究結(jié)論與政策建議幾方面加以說明，提出合理化建議，提供給相關(guān)人士，供以借鑒。

關(guān)鍵詞：政府補(bǔ)貼；企業(yè)成長性；分析

政府補(bǔ)貼屬于一種政府財政手段，是否會對企業(yè)的經(jīng)營情況進(jìn)行完善，真正的將企業(yè)的成長加以提升，無論是國內(nèi)還是國外的相關(guān)人員都對此做出了探索，然而因為研究樣本以及背景所產(chǎn)生的因素，相關(guān)領(lǐng)域?qū)υ搯栴}也沒有達(dá)成準(zhǔn)確的定論。我國已經(jīng)朝著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向發(fā)展，對于相關(guān)企業(yè)的發(fā)展起到了重要的作用，隨著政府補(bǔ)貼政策的不斷落實(shí)，但是沒有對其進(jìn)行正確的定論。對此，本文主要以相關(guān)企業(yè)的有關(guān)數(shù)據(jù)的實(shí)證加以分析，站在微觀尺度的立場上，對政府補(bǔ)貼和企業(yè)成長之間存在的關(guān)系進(jìn)行分析。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 政府補(bǔ)貼促進(jìn)企業(yè)成長性的提高

科學(xué)合理的政府補(bǔ)貼能夠推動經(jīng)濟(jì)的增加，確保社會安全等方面有著重要的意義，可以在某種程度上為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造出有力的條件。依據(jù)相關(guān)調(diào)查得知，隨著政府補(bǔ)貼的增加，可以增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，并推動企業(yè)的進(jìn)步。相關(guān)研究人員同樣也很好的說明了政府所下達(dá)的政策可以對企業(yè)的發(fā)展有著促進(jìn)的作用。作為政府產(chǎn)業(yè)框架調(diào)整的主要目的之一，對相關(guān)企業(yè)給予適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼，將更多的資金引入到補(bǔ)貼領(lǐng)域中，繼而對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加以完善，最終推動企業(yè)的不斷發(fā)展。

1.2 不同市場化程度的地區(qū)，政府補(bǔ)貼對企業(yè)成長性的差異化影響

由于企業(yè)分布在我國的各個地方，而面臨的制度環(huán)境也會具有一定的差異性，市場化程度會隨著不同因素而對企業(yè)的發(fā)展帶來某種程度的干擾。對于市場化程度不高的地區(qū)來說，政府所干預(yù)的力度要比市場化程度要高一些，諸多的資源掌握在相關(guān)部門中，對于其他融資等手段，政府補(bǔ)貼成為主要的資金來源，而相關(guān)部門采取的補(bǔ)貼支持要比相關(guān)程度高的地區(qū)有著顯著的效果。

2 研究設(shè)計與實(shí)證分析

2.1 研究樣本和模型構(gòu)建

對此，本文主要選取2012～2015年一些知名企業(yè)當(dāng)做相關(guān)的研究樣本，將有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)中可能存在不確切的企業(yè)剔除掉，最終得到746個樣本，并考慮到相關(guān)企業(yè)所具有的數(shù)據(jù)中會發(fā)生極端值的情況，為了減此類情況所帶來的影響，本文就對相關(guān)樣本值做出了處理，并將處理以后所得到的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。

2.2 因子分析

從成長性的來源來看，影響企業(yè)成長性的主要因素涉及行業(yè)屬性、企業(yè)規(guī)模、固定資產(chǎn)投資、企業(yè)負(fù)債和公司治理結(jié)構(gòu)等多方面。采用單個指標(biāo)對企業(yè)成長性進(jìn)行衡量是缺乏嚴(yán)謹(jǐn)性的。本文通過對涵蓋企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張能力、獲利能力和現(xiàn)金獲取能力的總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)收益增長率、營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率、息稅折舊攤銷前利潤增長率、資產(chǎn)報酬率、每股收益增長率、營業(yè)收入現(xiàn)金含量增長率8個指標(biāo)提取主成分，得出企業(yè)成長性綜合指標(biāo)。KMO值大于0.5，顯著性接近于0，說明適合作因子分析。根據(jù)特征值大于1的標(biāo)準(zhǔn)，提取出4個因子，累計方差貢獻(xiàn)率為0.87，這說明提取出的4個因子能夠解釋初始指標(biāo)的絕大部分信息。

2.3 描述性統(tǒng)計

統(tǒng)計結(jié)果顯示，企業(yè)成長性的標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到17.35，說明民營上市公司的企業(yè)成長性差異較大。與此同時，政府補(bǔ)貼的極差為48，標(biāo)準(zhǔn)差也達(dá)到2.46。那么，企業(yè)成長性的嚴(yán)重分散化與政府補(bǔ)貼較大的變化范圍之間是否存在著某種關(guān)系，這一問題值得我們思考和深入研究。觀察控制變量的統(tǒng)計結(jié)果發(fā)現(xiàn)，市場化程度的標(biāo)準(zhǔn)差也相對較大，最小值為某自治區(qū)的市場化指數(shù)0.38，最大值為某省的市場化指數(shù)11.8，這說明企業(yè)分布較廣，地區(qū)間東西跨度較大。資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)集中度、政治關(guān)聯(lián)和行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)差較小，說明數(shù)據(jù)相對集中。其中政治關(guān)聯(lián)的平均值約為0.58，這說明樣本企業(yè)中有超過50%的企業(yè)具有一定程度的政治關(guān)聯(lián)。行業(yè)的平均值為0.75，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0.5，這說明制造業(yè)企業(yè)構(gòu)成民營企業(yè)的主要組成部分。

2.4 回歸分析

可以看出，政府補(bǔ)貼與企業(yè)成長性在5%的水平上顯著正相關(guān)，回歸系數(shù)為0.042，表明政府補(bǔ)貼的增加會提高企業(yè)成長性，H1成立。政府補(bǔ)貼為企業(yè)成長和發(fā)展注入了動力，提供了可支配收入，使企業(yè)有能力進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)、有效投資等利于長遠(yuǎn)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)活動。市場化程度與企業(yè)成長性在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，回歸系數(shù)為-0.056，這說明隨著市場化程度的上升，企業(yè)成長性反而下降，相對市場化程度較高地區(qū)，市場化程度較低地區(qū)的企業(yè)具有更高的企業(yè)成長性。

3 研究結(jié)論與政策建議

3.1 完善補(bǔ)貼機(jī)制，實(shí)現(xiàn)政府補(bǔ)貼規(guī)范化管理

由于政府補(bǔ)貼所涉及的金額不少，某些相關(guān)部門的人員亦或是顧及自身眼前的利益，對相關(guān)企業(yè)加大補(bǔ)貼力度，這樣就違背了補(bǔ)貼的初衷，相關(guān)部門的補(bǔ)貼管理工作落實(shí)不到位，財政支出的比重逐漸增加，這樣會在一定程度上制約著企業(yè)的發(fā)展。因此，相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)對補(bǔ)貼政策制定切實(shí)可行的方案，為補(bǔ)貼資金能夠公開透明化提供重要的保障，從而使補(bǔ)貼機(jī)制能夠更加具有合理性。

3.2 提高民營企業(yè)政府補(bǔ)貼使用效率

相關(guān)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在得到政府補(bǔ)貼的基礎(chǔ)上制定一套切實(shí)可行的監(jiān)督方案，這樣做的目的是為了能力建立一個很好的監(jiān)督體系，為相關(guān)人員可以正確的使用補(bǔ)貼提供重要的保障，科學(xué)的分配使用，加大政府補(bǔ)貼能夠在研制方面應(yīng)用的力度，將政府補(bǔ)貼用在為企業(yè)發(fā)展中，將政府補(bǔ)貼發(fā)揮出最大的作用。

3.3 實(shí)行政府補(bǔ)貼差異化措施

依據(jù)相關(guān)調(diào)查得知，就市場程度不高的地區(qū)而言，政府補(bǔ)貼有著重要的作用，對企業(yè)的發(fā)展帶來益處。然而，對于高市場化程度地區(qū)來說，而政府補(bǔ)貼沒有起到推動的作用。不同地區(qū)的相關(guān)部門進(jìn)行補(bǔ)貼的過程中，應(yīng)當(dāng)對當(dāng)?shù)氐木唧w狀況以及市場的發(fā)展?fàn)顩r深入了解，在不是很發(fā)達(dá)的地區(qū)給予適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼，而在比較發(fā)達(dá)的地區(qū)就可以少量干預(yù)，從而合理的分配政府補(bǔ)貼。

結(jié)束語

通過以上內(nèi)容的論述，可以得知：隨著我國經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，我國相關(guān)政府補(bǔ)貼的大力支持下，對企業(yè)的成長有著重要的意義。相關(guān)部門科學(xué)的分配政府補(bǔ)貼，加大補(bǔ)貼落實(shí)的力度，使更多的企業(yè)得到幫助，從而為我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)做出貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)

[1]黃新建，黃能麗.財政政策、政府干預(yù)與政府財政補(bǔ)貼有效性分析——來自我國民營上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J].會計之友，2014（28）.

[2]孔東民，李天賞.政府補(bǔ)貼是否提升了公司績效與社會責(zé)任？[J].證券市場導(dǎo)報，2014（06）.

[3]張敏，馬黎珺，張雯.企業(yè)慈善捐贈的政企紐帶效應(yīng)——基于我國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].管理世界，2013（07）.

[4]陳德球，李思飛，鐘昀珈.政府質(zhì)量、投資與資本配置效率[J].世界經(jīng)濟(jì)，2012（03）.

[5]劉萬元.加入WTO后我國民營企業(yè)的成長戰(zhàn)略[J].渝州大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2002（03）.