企業(yè)資本運營風(fēng)險及其應(yīng)對策略分析

姜珊珊

（北京碧水源智慧科技股份有限公司，北京 102206）

隨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，企業(yè)在資本運營中存在著社會風(fēng)險、政治風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、違約風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、道德風(fēng)險等多種風(fēng)險因素，對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展埋下隱患。面對嚴峻的經(jīng)營形勢，企業(yè)要主動識別和評估資本運營風(fēng)險，及時采取預(yù)防、自留、轉(zhuǎn)移、降低和規(guī)避等風(fēng)險應(yīng)對方法，優(yōu)化制定風(fēng)險應(yīng)對策略，力求減輕資本運營風(fēng)險對企業(yè)帶來的負面影響?；诖?，企業(yè)要將資本運營風(fēng)險應(yīng)對納入風(fēng)險管理體系建設(shè)中，不斷提升企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的能力，保障企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

一、資本運營風(fēng)險概述

1.資本運營風(fēng)險內(nèi)涵

資本運營風(fēng)險是指企業(yè)在經(jīng)營管理中通過優(yōu)化配置資源運營現(xiàn)有資產(chǎn)時，受外部環(huán)境變化與資本運營主體對環(huán)境預(yù)判不足等因素的影響導(dǎo)致資本運營未能達到資本增值目的的可能性[1]。資本運營風(fēng)險與企業(yè)經(jīng)營活動存在著密切關(guān)聯(lián)，當(dāng)企業(yè)資本運營風(fēng)險增大時，企業(yè)可能發(fā)生的經(jīng)濟損失隨之增加。

2.資本運營風(fēng)險特點

（1）客觀性

資本運營風(fēng)險是客觀存在的，不以資本運營主體的意志而轉(zhuǎn)移。不論企業(yè)是否承認和意識到資本運營風(fēng)險，其風(fēng)險都存在于資本運營過程中。

（2）動態(tài)性

資本運營風(fēng)險受外界環(huán)境影響程度較高，當(dāng)外界環(huán)境發(fā)生變化時，資本運營風(fēng)險的發(fā)生概率與風(fēng)險大小也會隨之變化，這使得資本運營風(fēng)險始終處于動態(tài)變化狀態(tài)。

（3）破壞性

資本運營風(fēng)險對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績與財務(wù)狀況帶來一定程度破壞，隨著資本運營風(fēng)險的增大，風(fēng)險對企業(yè)帶來的破壞性越大，如果未能及時識別和應(yīng)對資本運營風(fēng)險，則會導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生嚴重損失。

（4）可預(yù)測性

資本運營風(fēng)險的發(fā)生具有偶然性和不確定性，企業(yè)通過收集分析數(shù)據(jù)，結(jié)合已有風(fēng)險管理經(jīng)驗，能夠?qū)Y本運營風(fēng)險進行評估，預(yù)測資本運營風(fēng)險發(fā)生的可能性與影響程度，幫助企業(yè)制定風(fēng)險應(yīng)對措施[2]。

（5）可變性

在企業(yè)資本運營的不同時期，受市場經(jīng)濟環(huán)境、政府政策、企業(yè)運營策略等多種因素影響，資本運營風(fēng)險的發(fā)生概率、發(fā)生原因以及影響范圍也會發(fā)生變化，這使得資本運營風(fēng)險呈現(xiàn)出可變性特點。

3.資本運營風(fēng)險類別

從宏觀層面分析，資本運營風(fēng)險包括社會風(fēng)險、政治風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險；從微觀層面分析，資本運營風(fēng)險包括經(jīng)營風(fēng)險、違約風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和道德風(fēng)險。

（1）社會風(fēng)險

社會風(fēng)險是指因社會文化、宗教、道德倫理等因素引發(fā)的資本運營風(fēng)險。比如，企業(yè)在境外進行資本運營時，如果未能充分了解所在國家異域文化、民族習(xí)俗等社會因素，則可能出現(xiàn)當(dāng)?shù)厝说钟|的運營行為，導(dǎo)致經(jīng)營活動無法正常開展。

（2）政治風(fēng)險

政治風(fēng)險是指因國家法律、法規(guī)、政策、指令發(fā)生變化引發(fā)的資本運營風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)資本運營活動違反國家相關(guān)規(guī)定時，則會造成資本運營失敗，并且還可能受到國家有關(guān)部門的執(zhí)法懲處。

（3）經(jīng)濟風(fēng)險

經(jīng)濟風(fēng)險包括利率、購買力和市場三方面風(fēng)險。其中，利率風(fēng)險是當(dāng)利率發(fā)生變化時帶來的資本運營風(fēng)險，購買力風(fēng)險是因預(yù)期貨幣購買力與實際貨幣購買力產(chǎn)生較大偏差帶來的資本運營風(fēng)險，市場風(fēng)險是受經(jīng)濟周期性波動影響導(dǎo)致企業(yè)資本運營收益變動產(chǎn)生的風(fēng)險。

（4）經(jīng)營風(fēng)險

經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)受不可抗力因素、經(jīng)營方向選擇不當(dāng)、經(jīng)營行為不適應(yīng)市場變化影響出現(xiàn)經(jīng)營決策失誤，由此產(chǎn)生資本運營風(fēng)險，可能會對企業(yè)帶來重大損失。

（5）違約風(fēng)險

違約風(fēng)險是企業(yè)在資本運營活動中受財務(wù)狀況不佳、資金鏈斷裂影響而引發(fā)的風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)違約風(fēng)險事項較多、涉及金額較大時，極易發(fā)生資不抵債情況。

（6）財務(wù)風(fēng)險

財務(wù)風(fēng)險是因企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、投融資決策不當(dāng)造成企業(yè)償債能力降低而引發(fā)的資本運營風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險劃分為融資風(fēng)險、債務(wù)風(fēng)險和資金使用風(fēng)險，任何一種風(fēng)險的發(fā)生都會對企業(yè)資本運營產(chǎn)生重大破壞。

（7）道德風(fēng)險

道德風(fēng)險是企業(yè)在資本運營活動中因操作人員為謀取不當(dāng)?shù)美鞒鰮p害企業(yè)利益行為引發(fā)的風(fēng)險，會對企業(yè)帶來一定經(jīng)濟損失。

二、企業(yè)資本運營風(fēng)險成因分析

1.盲目擴大經(jīng)營規(guī)模

在市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)要想保持較強的競爭實力就必須將企業(yè)做大做強，穩(wěn)定企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)在市場上的占有率。部分企業(yè)未能考慮到自身的財務(wù)狀況和潛在風(fēng)險因素，盲目擴張資本，貿(mào)然涉足與企業(yè)主營業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性不大的行業(yè)領(lǐng)域，力求通過多元化、規(guī)模化經(jīng)營提升企業(yè)整體實力[3]。但是，這種盲目擴大經(jīng)營規(guī)模的資本擴張方式會增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，當(dāng)企業(yè)尚未建構(gòu)起完善的資本運營風(fēng)險治理體系時，可能會加重資本運營風(fēng)險的危害程度，使得企業(yè)蒙受不必要的經(jīng)濟損失。

2.風(fēng)險防范意識薄弱

現(xiàn)階段，企業(yè)雖然認識到良好的資本運營有助于促進企業(yè)長遠可持續(xù)發(fā)展，但是卻未能準(zhǔn)確識別與評估資本運營風(fēng)險因素，導(dǎo)致風(fēng)險防范力度較為薄弱。企業(yè)經(jīng)營者在制定經(jīng)營目標(biāo)和經(jīng)營決策時，未能考慮到潛在的資本運營風(fēng)險，使企業(yè)在實施經(jīng)營策略的過程中無法準(zhǔn)確把握風(fēng)險變化，極易出現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營行為與市場不匹配的情況，導(dǎo)致資本運營失敗。

3.債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理

隨著企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的增多，需要投入大量的資金開展資本運營活動，而依靠企業(yè)自有資金難以滿足大量資金需求。為此，大部分企業(yè)經(jīng)常采取融資方式獲取資金，通過銀行貸款、發(fā)行債券等渠道解決資金難題，這就容易出現(xiàn)企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象，增加企業(yè)償債壓力。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)盈利能力下降時，難以在債務(wù)到期日還本付息，導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)危機。從資本運營實際操作層面進行分析，企業(yè)經(jīng)常采用財務(wù)杠桿實現(xiàn)向外擴張，如果遇到市場環(huán)境變化或信息不對稱的情況，則會增大財務(wù)風(fēng)險[4]。

4.營運能力下降

企業(yè)在經(jīng)營管理過程中，通過開展一系列資本運營活動顯著擴大了企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，但是受財務(wù)管理不得當(dāng)、經(jīng)營策略不合理等因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)利潤空間受到擠壓，降低了企業(yè)營運能力和盈利能力。比如：企業(yè)業(yè)務(wù)量的增加需要擴大產(chǎn)品產(chǎn)能，一旦出現(xiàn)市場供需變化，則會造成企業(yè)擠壓大量存貨，降低存貨周轉(zhuǎn)速度，增加存貨成本；部分企業(yè)資產(chǎn)負債率偏低，影響企業(yè)價值利益最大化目標(biāo)的實現(xiàn)；企業(yè)在投資大型項目時缺少可行性研究與審核，未能及時識別項目實施中潛在的風(fēng)險因素，增加投資失敗風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)無法實現(xiàn)預(yù)期的投資收益目標(biāo)。

三、資本運營風(fēng)險應(yīng)對流程與方法

資本運營風(fēng)險應(yīng)對是指在企業(yè)針對資本運營活動中產(chǎn)生的風(fēng)險所采取的預(yù)測、防范、控制、處理等一系列措施的總和。資本運營風(fēng)險應(yīng)對的目的是有效控制風(fēng)險，降低風(fēng)險對企業(yè)帶來的負面影響，幫助企業(yè)實現(xiàn)資本運營效益最大化的目標(biāo)。

1.資本運營風(fēng)險應(yīng)對流程

資本運營風(fēng)險應(yīng)對流程與一般類型風(fēng)險應(yīng)對流程基本一致，具體包括以下四個環(huán)節(jié)。環(huán)節(jié)一，風(fēng)險識別與評估。企業(yè)對內(nèi)外部環(huán)境因素進行分析，預(yù)測企業(yè)資本運營潛在的風(fēng)險因素，采用風(fēng)險評估方法測算風(fēng)險各項指標(biāo)，為提早制定風(fēng)險防范策略提供依據(jù)[5]。環(huán)節(jié)二，風(fēng)險成因分析。企業(yè)對已經(jīng)發(fā)生的資本運營風(fēng)險進行成因分析，從多維度出發(fā)確定引發(fā)資本運營風(fēng)險的關(guān)鍵因素。環(huán)節(jié)三，風(fēng)險防控。企業(yè)在資本運營風(fēng)險識別、評估與成因分析的基礎(chǔ)上，針對性制定和落實風(fēng)險防控對策，完善資本運營管控體系，減輕風(fēng)險帶來的影響。環(huán)節(jié)四，風(fēng)險損失處理。企業(yè)制定一整套的資本運營風(fēng)險事后治理措施，在短時間內(nèi)有效處理風(fēng)險造成的后果，最大程度減少企業(yè)損失。

2.資本運營風(fēng)險應(yīng)對方法

企業(yè)在應(yīng)對資本運營風(fēng)險時需根據(jù)具體情況采取不同的應(yīng)對方法，具體包括以下五種方法。

（1）風(fēng)險預(yù)防

在資本運營風(fēng)險應(yīng)對中，風(fēng)險預(yù)防屬于積極主動的應(yīng)對方法，在風(fēng)險尚未發(fā)生前通過采取一系列的風(fēng)險防范措施有效消除風(fēng)險隱患或降低風(fēng)險破壞性。比如：企業(yè)通過風(fēng)險防范教育與培訓(xùn)，提高全員風(fēng)險防范意識，調(diào)動全員參與風(fēng)險管理的積極性；企業(yè)結(jié)合風(fēng)險評估預(yù)測結(jié)果構(gòu)建風(fēng)險防御體系，保障資本運營活動正常開展；企業(yè)制定風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，投入充足資源防范風(fēng)險發(fā)生。

（2）風(fēng)險自留

在資本運營風(fēng)險應(yīng)對中，企業(yè)對不可避免、在承受范圍內(nèi)、損失不大的風(fēng)險采取自留控制方法。風(fēng)險自留屬于被動、事后應(yīng)對方法，在風(fēng)險自留時需做好壞賬計提準(zhǔn)備、預(yù)留應(yīng)急資金等措施，并配合風(fēng)險控制策略降低風(fēng)險自留后對企業(yè)正常運營的影響。

（3）風(fēng)險轉(zhuǎn)移

在資本運營風(fēng)險應(yīng)對中，企業(yè)將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到其他承擔(dān)主體，避免風(fēng)險對企業(yè)造成影響。風(fēng)險轉(zhuǎn)移不會直接作用于風(fēng)險本身，不會改變風(fēng)險性質(zhì)、風(fēng)險大小，而只是實現(xiàn)風(fēng)險承擔(dān)主體轉(zhuǎn)移。如，在企業(yè)融資階段追加擔(dān)保人，一旦企業(yè)因經(jīng)營不善無法償還債務(wù)時，擔(dān)保人可承擔(dān)債務(wù)償還風(fēng)險[6]。

（4）風(fēng)險降低

在應(yīng)對短期內(nèi)難以消除且有風(fēng)險擴大可能性的資本運營風(fēng)險時，企業(yè)可以采取風(fēng)險降低策略，做好風(fēng)險事前控制方案，強化事中監(jiān)控，落實事后評估，重點防范次生風(fēng)險，減輕風(fēng)險損失。

（5）風(fēng)險規(guī)避

對已經(jīng)出現(xiàn)的資本運營風(fēng)險，企業(yè)可以采取風(fēng)險規(guī)避應(yīng)對方法及時止損。這種風(fēng)險應(yīng)對方法屬于消極應(yīng)對，雖然能夠減輕風(fēng)險對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展造成的危害，但是風(fēng)險已經(jīng)對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況產(chǎn)生影響。故此，在應(yīng)用風(fēng)險規(guī)避應(yīng)對方法時，要考慮其適用范圍，一般在風(fēng)險巨大、應(yīng)對策略失效、風(fēng)險不可控的情況下采用風(fēng)險規(guī)避應(yīng)對方法。

四、企業(yè)資本運營風(fēng)險的應(yīng)對策略

1.強化資本運營風(fēng)險治理

企業(yè)要充分認識到資本運營管理在經(jīng)營發(fā)展中的重要性，通過調(diào)整核心內(nèi)容、增強風(fēng)險防范意識等途徑規(guī)避資本運營風(fēng)險發(fā)生。第一，企業(yè)要高度重視風(fēng)險管理，將此項工作放在發(fā)展戰(zhàn)略的重要位置，最大限度發(fā)揮出風(fēng)險管理在控制資本運營風(fēng)險方面的作用，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供保障。企業(yè)開展資本運營活動時要以長期發(fā)展戰(zhàn)略作為指導(dǎo)依據(jù)，進一步明確戰(zhàn)略內(nèi)容，確保企業(yè)在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中能夠始終保持穩(wěn)步發(fā)展。與此同時，企業(yè)要不斷提升資本運營風(fēng)險管理意識，并將風(fēng)險管理的相關(guān)內(nèi)容納入長期發(fā)展戰(zhàn)略中，使全體員工重視風(fēng)險管理。企業(yè)可將風(fēng)險管理成效與薪酬和績效考核等制度相掛鉤，借此來調(diào)動員工參與風(fēng)險管理的積極性，主動配合風(fēng)險管理工作的開展，促進企業(yè)風(fēng)險管理水平的提升[7]。第二，監(jiān)事會作為企業(yè)的常設(shè)機構(gòu)是內(nèi)部風(fēng)險控制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，該機構(gòu)的主要職能是監(jiān)督、檢查各項業(yè)務(wù)活動，避免企業(yè)利益受損。為確保監(jiān)事會職能作用的全面發(fā)揮要持續(xù)提升監(jiān)事會成員的素質(zhì)，通過學(xué)習(xí)了解并掌握更多的專業(yè)知識，如財務(wù)知識、法律知識等，以便更好地開展監(jiān)督工作。企業(yè)要對監(jiān)事會成員結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化調(diào)整，通過增加外部監(jiān)事的數(shù)量對業(yè)務(wù)執(zhí)行的合法性作出客觀評判，以此來降低企業(yè)資本運營風(fēng)險。第三，在復(fù)雜的市場環(huán)境中資本運營風(fēng)險會不斷發(fā)生變化，企業(yè)要強化風(fēng)險管理培訓(xùn)，通過培訓(xùn)了解更多新的技術(shù)和方法，對技術(shù)方法合理運用進一步完善風(fēng)險管理體系，以此來提升企業(yè)的風(fēng)險管理水平，應(yīng)對資本運營中可能發(fā)生的風(fēng)險。

2.完善市場預(yù)警管理機制

在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中，企業(yè)要組建優(yōu)秀的運營管理團隊，并建立市場預(yù)警管理機制，以此來規(guī)避各類風(fēng)險，使企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中立于不敗之地。第一，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的經(jīng)營特點建立風(fēng)險預(yù)警體系，借助風(fēng)險預(yù)警體系監(jiān)督資本運營風(fēng)險。企業(yè)可以合理利用PESTEL 模型對外部經(jīng)營環(huán)境進行分析，識別對企業(yè)經(jīng)營存在沖擊的風(fēng)險因素，采取合理可行的措施應(yīng)對可能發(fā)生的風(fēng)險，降低風(fēng)險對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生的影響。企業(yè)要不斷完善風(fēng)險預(yù)警體系，設(shè)立風(fēng)險預(yù)警機構(gòu)，配備專業(yè)人員定期開展風(fēng)險調(diào)研工作，根據(jù)企業(yè)資本運營情況確定風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)和閾值，制定有效的應(yīng)對方案和處置措施，以便風(fēng)險來臨時能夠從容應(yīng)對[8]。第二，企業(yè)應(yīng)設(shè)立風(fēng)險管理部門，配備專業(yè)的風(fēng)險管理人員，按照企業(yè)資本運營狀況構(gòu)建一套完善的風(fēng)險管理模型及相應(yīng)的指標(biāo)體系，利用模型和指標(biāo)識別資本運營風(fēng)險，對風(fēng)險可能產(chǎn)生的影響進行客觀評估，根據(jù)評估結(jié)果采取風(fēng)險應(yīng)對和處置措施，減輕企業(yè)損失。風(fēng)險管理部門應(yīng)對政策層面、行業(yè)層面進行深入系統(tǒng)的研究，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營狀況準(zhǔn)確預(yù)測資本運營風(fēng)險。第三，企業(yè)在投資決策前要獲知投資對象的基本信息，包括經(jīng)營、負債、盈利等，投資時要密切關(guān)注現(xiàn)金流的使用情況，并全面分析投資對象的資金配比和收益，一旦發(fā)現(xiàn)投資對象有較大的財務(wù)風(fēng)險要及時采取有效的措施降低投資風(fēng)險。此外，企業(yè)可將投資對象的經(jīng)營狀況作為調(diào)整投資策略的重要依據(jù)，要求投資對象及時公布財務(wù)信息，如有必要企業(yè)可安排專人參與投資對象的股權(quán)現(xiàn)金流管理，提高現(xiàn)金流的利用效率，增加投資收益。

3.健全資本運營風(fēng)險防控體系

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中會面臨各種各樣的風(fēng)險，資本運營風(fēng)險對企業(yè)的影響程度最大。因此要高度重視資本運營風(fēng)險，健全防控體系，采取行之有效的方法和策略加強風(fēng)險防控，使資本運營風(fēng)險始終處于可控范圍，最大限度降低風(fēng)險給企業(yè)造成的損失。第一，現(xiàn)金流是企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營的根本保障，一旦現(xiàn)金流出現(xiàn)問題會對企業(yè)的正常運營造成非常嚴重的影響。同時確?，F(xiàn)金流穩(wěn)定也是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防控的重點工作之一。由此可見，現(xiàn)金流對于企業(yè)而言尤為重要，所以企業(yè)要做好現(xiàn)金流風(fēng)險控制，可將控制的重點放在經(jīng)營成本上，在保證各項經(jīng)營活動有序開展的前提下降低成本支出，增加企業(yè)收益，從而使企業(yè)從經(jīng)營活動中獲取到更多的現(xiàn)金流，當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金流充足時便可用多余的資金開展投資項目，將現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為經(jīng)營利潤。第二，企業(yè)在實施并購戰(zhàn)略前要全面了解被收購企業(yè)的具體情況，包括財務(wù)、制度等方面，據(jù)此擬定合理可行的收購方案，使被收購企業(yè)能夠與收購企業(yè)之間實現(xiàn)完全融合，這樣可以最大限度降低資本運營風(fēng)險。第三，當(dāng)企業(yè)閑置留存的融資資金數(shù)額較大時，不但會導(dǎo)致支付的利息增加，而且還會影響到現(xiàn)金流的穩(wěn)定性，由此將會造成企業(yè)的盈利水平下降。為避免這一問題的發(fā)生，企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過估算的方法控制閑置留存融資資金的數(shù)額。同時要保證融資資金的規(guī)范使用，在融資渠道的選擇上應(yīng)遵循多元化的原則，如果企業(yè)采取舉債經(jīng)營模式，則要保證所選融資渠道的融資成本最低，在此基礎(chǔ)上，企業(yè)要對短期借款的占比進行控制，這樣不但能夠使融資現(xiàn)金流得到充分利用，而且還能避免企業(yè)因短期償債壓力過大影響正常生產(chǎn)經(jīng)營的情況發(fā)生。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的經(jīng)營特點，結(jié)合中長期發(fā)展規(guī)劃，遵循科學(xué)合理、切實可行的原則制定投融資方案，設(shè)計能夠滿足企業(yè)資金需求的融資規(guī)模，通過對融資資金的高效利用，提升融資回報率。需要注意的是，企業(yè)在使用融資資金進行投資前，要做好投資項目的調(diào)研工作，了解項目的具體情況，開展投資可行性分析，杜絕盲目投資[9]。

4.提高企業(yè)綜合盈利能力

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營是以盈利為目標(biāo)，盈利質(zhì)量持續(xù)提升表明企業(yè)對盈利風(fēng)險的控制比較到位，若是盈利質(zhì)量出現(xiàn)明顯的下降趨勢，則說明企業(yè)可能面臨較大的盈利風(fēng)險。對此，企業(yè)應(yīng)采取有效的應(yīng)對策略提高綜合盈利能力。第一，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中盈利越多，員工能夠獲得的收益越豐厚，換言之，企業(yè)盈利關(guān)系到每一名員工的收益。基于此，企業(yè)要引導(dǎo)員工樹立盈利意識，明確績效與盈利之間的關(guān)聯(lián)，完善薪酬激勵機制，調(diào)動員工的工作積極性，降低企業(yè)盈利風(fēng)險，提高盈利水平。第二，企業(yè)資本運營作為高等級的經(jīng)營活動，它的開展與實施將會產(chǎn)生各種風(fēng)險，通過審計能夠發(fā)現(xiàn)這些風(fēng)險，從而使企業(yè)可以針對風(fēng)險制定應(yīng)對策略，從而使風(fēng)險的影響降至最低程度。因此，企業(yè)要強化審計工作，借助內(nèi)部審計控制資本運營風(fēng)險，提升企業(yè)的盈利能力。為確保內(nèi)部審計的作用得以最大限度地發(fā)揮，應(yīng)使審計工作貫穿資本運營的全過程，對審計中發(fā)現(xiàn)的問題要及時解決處理，避免問題進一步擴大。第三，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在保證正常生產(chǎn)經(jīng)營的前提下降低固定支出，并不斷提升資產(chǎn)的利用率，發(fā)揮出有形與無形資產(chǎn)的作用，逐步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，保持資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的多元性，使企業(yè)從中獲得更加豐厚的資產(chǎn)回報。為防止企業(yè)資金鏈出現(xiàn)斷裂的情況要對流動資金的占比合理控制，給資本運營活動的開展提供充足的資金保障，提高運營活動效果，第四，企業(yè)要把握住投資的機會，將主要的投資放在收益率較高的項目中，提高資產(chǎn)和現(xiàn)金流的利用效率。企業(yè)在融資方面要綜合考慮，在長期融資的基礎(chǔ)上兼顧短期融資，并通過調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)達到控制資產(chǎn)負債率的目的，以此來確保企業(yè)的資本運營活動始終處于高盈利的水平。

5.拓展企業(yè)融資渠道

融資能力是企業(yè)融通資金水平的真實反映，企業(yè)融資能力的強弱直接關(guān)系到長期獲取優(yōu)質(zhì)資本的額度，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險的控制效果在很大程度上取決于融資能力。企業(yè)在資本運營風(fēng)險的控制中要制定合理可行的融資方案，不斷拓展融資渠道，以此來增強企業(yè)的發(fā)展能力，使企業(yè)在復(fù)雜的市場環(huán)境中立于不敗之地。第一，資本市場給上市企業(yè)提供了融資渠道，企業(yè)在資本運營中可以將定向增發(fā)的融資方式作為首選，在融資的同時引入戰(zhàn)略合作伙伴，也可通過融資租賃、自籌資金等方式降低財務(wù)成本。需要強調(diào)的是，由于受經(jīng)濟、政策、參與者等多方面因素的影響，會引起股票市場波動，如果股市的波動過大，則可能導(dǎo)致企業(yè)籌資的難度進一步增加，尤其是當(dāng)全球金融市場出現(xiàn)大幅度波動時，這種情況更加明顯，由此會給企業(yè)在資本市場融資帶來不利影響。為避免這一問題的發(fā)生，企業(yè)要根據(jù)自身的經(jīng)營狀況，并結(jié)合當(dāng)前的市場環(huán)境選取最為適宜的融資模式，以此來降低資本運營風(fēng)險。第二，閑置資產(chǎn)是企業(yè)固定資產(chǎn)的重要組成部分之一，此類資產(chǎn)的利用率相對較低，企業(yè)可以采取出讓閑置資產(chǎn)的方式進行融資，這樣不但能夠使現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到進一步優(yōu)化，而且還能使企業(yè)快速回收資金，保證現(xiàn)金流充足。對于企業(yè)而言閑置資產(chǎn)屬于低效資產(chǎn)，這部分資產(chǎn)過多會影響經(jīng)營效益和財務(wù)狀況，將閑置資產(chǎn)出售能獲得資金，利用這部分資金可以改善企業(yè)的主營業(yè)務(wù)或是進行投資，有助于企業(yè)擴大市場份額，增強核心競爭力和盈利能力，這種融資方式在企業(yè)盈利能力下降時應(yīng)用效果最佳。第三，企業(yè)想要獲得更多的市場份額就要不斷擴展主營業(yè)務(wù)，并以市場需求為導(dǎo)向開發(fā)相關(guān)產(chǎn)品。同時，企業(yè)還要抓住資金的獲取渠道，在獲取資金的各種方式中，吸收政府資金無疑是最為有效的一種方式。企業(yè)在吸收政府資金投入的過程中要全面了解并掌握與投資或是補貼有關(guān)的政策，圍繞政策擬定資金申請方案，通過對相關(guān)政策的合理利用，企業(yè)可以獲得政府更多的資金支持，利用這部分資金，企業(yè)能夠研發(fā)出更多滿足市場需求的產(chǎn)品，擴大市場份額，提升盈利能力。

五、結(jié)語

企業(yè)在資本運營中要樹立風(fēng)險管理意識，通過強化資本運營風(fēng)險治理、健全資本運營風(fēng)險防控體系、完善市場預(yù)警管理機制、提高綜合盈利能力和拓展企業(yè)融資渠道等策略，提升企業(yè)對資本運營風(fēng)險的應(yīng)對能力，從而構(gòu)建起科學(xué)有效的風(fēng)險管理體系，消除影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的不確定性因素，全面提升企業(yè)綜合發(fā)展實力。