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    金沙酒業(yè)業(yè)績“腰斬” 華潤啤酒能否下好“醬酒棋”

    2024-05-23 08:31:26劉一博馮若男
    中國食品 2024年7期
    關(guān)鍵詞:金沙華潤酒業(yè)

    劉一博 馮若男

    2023年全年業(yè)績發(fā)布后首日,華潤啤酒在資本市場的表現(xiàn)并未因10.4%的業(yè)績增長而帶來驚喜,而金沙酒業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)卻在財報中展現(xiàn)得淋漓盡致。未來,金沙酒業(yè)將走出怎樣的“華潤之路”,成為業(yè)內(nèi)外關(guān)注的焦點。

    金沙酒業(yè)業(yè)績下跌

    從3月19日啤酒板塊在資本市場的表現(xiàn)來看,7家國產(chǎn)啤酒上市公司中,包括青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒以及惠泉啤酒在內(nèi)的5家啤酒企業(yè)股價均呈現(xiàn)出小幅上漲之勢,而華潤啤酒與蘭州黃河股價呈現(xiàn)下跌趨勢。其中,華潤啤酒收盤價為37.2港元/股,漲幅為-1.98%。

    根據(jù)華潤啤酒財報數(shù)據(jù),旗下白酒業(yè)務(wù)2023年的營業(yè)額、未計利息及稅項前盈利分別為20.67億元、1.3億元。如果剔除因收購貴州金沙所產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷之影響,未計利息及稅項前盈利為7.97億元。據(jù)了解,目前華潤啤酒旗下白酒業(yè)務(wù)僅對金沙酒業(yè)合并報表。

    事實上,經(jīng)記者粗略計算,金沙酒業(yè)20.67億元營業(yè)額僅占華潤啤酒整體營業(yè)額的5.31%。與白酒同業(yè)上市公司進行對比,金沙酒業(yè)20億體量對于競爭激烈的白酒賽道而言,也處于尾部。

    事實上,金沙酒業(yè)在被華潤啤酒收購前后的業(yè)績表現(xiàn),如同一道分水嶺一般“涇渭分明”。據(jù)華潤啤酒此前公告數(shù)據(jù),2019年至2022年上半年,金沙酒業(yè)分別實現(xiàn)營收8.78億元、17.67億元、36.41億元和20.01億元;期內(nèi)溢利及全面收益總額分別為1.56億元、6.15億元、13.15億元和6.7億元。自2013年1月華潤啤酒以123億元的代價收購金沙酒業(yè)55.19%股權(quán)后,據(jù)公開報道,金沙酒業(yè)2023年上半年僅實現(xiàn)收入9.77億元,相較于去年同期下降近50%。

    酒類營銷專家肖竹青表示,金沙酒業(yè)業(yè)績從60億元銷售收入到20.67億元營業(yè)額,充分體現(xiàn)了中國醬香酒市場進入2.0時代,市場份額向投資強勢品牌集中的趨勢在提速,金沙酒業(yè)未來會逐漸邊緣化。

    兩大“頑疾”待解

    透過業(yè)績表現(xiàn)不難發(fā)現(xiàn),終端市場庫存難以消化與價格倒掛,仍是金沙酒業(yè)目前面臨的兩大“頑疾”。

    對于價格倒掛情況,華潤啤酒(控股)有限公司副總裁、華潤酒業(yè)總經(jīng)理魏強在3月18日舉辦的華潤啤酒2023年業(yè)績說明會上表示,華潤2023年接手金沙后面臨很大挑戰(zhàn),一是因原管理團隊盲目壓貨和推產(chǎn)品導(dǎo)致的高庫存,二是價格嚴(yán)重倒掛,價格最低時約為400元。目前金沙酒業(yè)庫存下降了8個億,摘要酒市場實際成交價在600元以上,流通端基本實現(xiàn)順價。線上授權(quán)店鋪價格統(tǒng)一,非授權(quán)店鋪價格(2022年以前存貨)也基本實現(xiàn)順價,全國價格體系統(tǒng)一,表現(xiàn)穩(wěn)定。

    盡管金沙酒業(yè)管理層利用一年時間對終端市場進行順價工作,但從目前金沙酒業(yè)旗下摘要酒終端市場表現(xiàn)來看,卻仍未擺脫價格倒掛的窘境。

    業(yè)內(nèi)人士指出,清理價格倒掛產(chǎn)品并對終端市場進行順價,并非一朝一夕就可以完成。若想實現(xiàn)價格回歸合理化,最快的方式便是通過補貼回收倒掛產(chǎn)品,但這只能短期內(nèi)完成表面順價。想要真正從根本上完成順價工作,則需要華潤啤酒對金沙酒業(yè)不斷賦能,從渠道上為金沙酒業(yè)助力,提升其產(chǎn)品在終端市場的品牌力以及渠道力。

    如果說目前金沙酒業(yè)終端市場問題重重是歷史遺留問題,華潤啤酒入主后推出的首款新品金沙小醬則被業(yè)內(nèi)看成是給終端的另一道枷鎖。肖竹青指出,華潤系高位接盤金沙酒業(yè),既面臨白酒行業(yè)社會庫存量較大的大環(huán)境,也面臨金沙酒業(yè)全國代理商均庫存滿滿的大環(huán)境。在此背景下,金沙酒業(yè)應(yīng)幫助代理商去庫存,而不應(yīng)該盲目推新品,換個“馬甲”向經(jīng)銷商壓貨。

    如何下好“醬酒棋”

    華潤啤酒在收購金沙酒業(yè)時,曾公布未來三年在“白酒新世界”的規(guī)劃。如今,隨著該規(guī)劃走進第二年,華潤啤酒在白酒賽道如何完成規(guī)劃預(yù)期,并沖擊百億體量?

    華潤啤酒(控股)有限公司副總裁、金沙酒業(yè)總經(jīng)理范世凱表示,要在速度上追求穩(wěn)健,布局上追求優(yōu)質(zhì),堅持三年發(fā)力的原則:第一年打好基礎(chǔ),真正從品牌重塑、渠道建設(shè)、市場管理等方面夯實基礎(chǔ),更為重要的是成立技術(shù)研究院,保證產(chǎn)品品質(zhì)在未來持續(xù)升級;第二年逐步發(fā)力,讓產(chǎn)品走向良性發(fā)展的道路;第三年實現(xiàn)快速增長。此外,按照范世凱2023年9月在華潤酒業(yè)渠道伙伴大會上所提出的,金沙酒業(yè)要在三年內(nèi)成為邁向百億的全國醬酒企業(yè)。

    縱觀目前的醬酒市場,貴州茅臺坐擁千億體量遙遙領(lǐng)先,郎酒、國臺在百億俱樂部不斷沖刺,反觀金沙酒業(yè),雖背靠千億級啤酒企業(yè),但距離百億仍有一定差距。

    在三年“白酒新世界”規(guī)劃以及金沙酒業(yè)百億目標(biāo)之下,如何下好金沙酒業(yè)這步棋,成為擺在華潤酒業(yè)乃至華潤啤酒面前較為重要的問題之一。中原基金董事、執(zhí)行合伙人晉育鋒認為,這主要看未來華潤啤酒將如何從管理、品牌、渠道以及大客戶等方面賦能金沙酒業(yè)。未來,醬酒賽道將是品牌時代,即品質(zhì)+品牌+內(nèi)容,品質(zhì)保證復(fù)購基礎(chǔ),品牌彰顯個性符號,內(nèi)容實現(xiàn)顧客引流。

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