金融支持民營經濟如何動真格？

任濤

近日，中國人民銀行等八部門聯(lián)合印發(fā)《關于強化金融支持舉措助力民營經濟發(fā)展壯大的通知》（下稱“金融支持民營經濟25條”），引起市場廣泛關注。

一直以來，金融部門對民營經濟存有明顯偏見，導致金融系統(tǒng)對民營經濟的支持力度總體偏弱，與其對經濟社會發(fā)展的貢獻極不匹配。這種偏見主要體現(xiàn)在：金融部門出于對國有企業(yè)的信仰，往往將過多金融資源投放至國有經濟領域，導致民營經濟獲得的金融資源總體較少；由于民營經濟領域的市場主體體量通常較小，無法滿足金融機構龐大的信貸投放需求，導致金融機構“壘大戶”情緒較為深厚、現(xiàn)象較為突出，加劇了民營經濟獲得金融支持的難度；和國有企業(yè)通常能夠帶動更多政治與政策資源相比，多數(shù)民營企業(yè)社會地位不高，很難幫助金融機構撬動地方政府資源，降低了金融機構服務民營經濟的積極性；和國有企業(yè)相比，民營企業(yè)的生存周期總體較短、信用風險較高、政策支持力度較弱，導致金融機構在服務民營經營時需要承擔相對較高的信用風險；民營企業(yè)之間分化較為明顯，區(qū)域之間以及行業(yè)之間的民營企業(yè)資質亦有顯著差異，導致金融機構在服務民營經濟時顧慮重重，不愿意大范圍涉足民營經濟；金融機構自身已經建立了問責機制，評審審批要求較為嚴格，市場人員出于免責、降低自身承擔的風險等因素考慮，不太愿意將精力放在拓展民營企業(yè)金融支持上。

受此影響，目前民營企業(yè)獲得的金融資源不僅總量上明顯不足、期限偏短、成本較重，而且區(qū)域與行業(yè)等結構上問題同樣較為突出。有鑒于此，“金融支持民營經濟25條”提出“引導金融機構樹立‘一視同仁’理念，持續(xù)加強民營企業(yè)金融服務，努力做到金融對民營經濟的支持與民營經濟對經濟社會發(fā)展的貢獻相適應”，力求改變金融機構的傳統(tǒng)經營理念。

不過必須看到，要實現(xiàn)上述目標，并不容易，打破偏見有許多工作需要做，需要各方共同努力。我認為，金融支持民營經濟，需要從以下幾方面著手，才有可能從根本上提升民營經濟獲得金融資源的可得性與持續(xù)性：

首先，金融部門應抓住重點。民營企業(yè)是一個龐大的市場群體，分布行業(yè)多、區(qū)域廣，涉及主體繁雜，這就使得民營企業(yè)群體較為復雜，分化較為明顯。為此，金融部門對民營企業(yè)的支持很難也不太可能全范圍、大面積鋪開，而應該是有進有退，聚焦優(yōu)質民營企業(yè)，“金融支持民營經濟25條”中有5次提及“優(yōu)質民營企業(yè)”。

后續(xù)應推動政策資源和金融資源持續(xù)向優(yōu)質民營企業(yè)傾斜，從而帶動整個民營經濟的發(fā)展。什么樣的企業(yè)是優(yōu)質民營企業(yè)是一個專業(yè)判斷問題，金融機構需要具備這樣的能力?？梢哉f，優(yōu)質民營企業(yè)一旦穩(wěn)住了，民營經濟基本也就穩(wěn)住了。特別指出的是，考慮到民營地產企業(yè)的重要性，當前環(huán)境下，加大對優(yōu)質民營地產企業(yè)的金融支持，避免地產行業(yè)風險進一步外溢、弱化地產行業(yè)風險，對于提升市場對民營經濟的信心同樣重要。

其次，金融部門對民營企業(yè)的支持應堅持“三支箭+”協(xié)同并進的基本思路。金融部門對民營經濟的支持主要體現(xiàn)在融資層面的“三支箭”（信貸、債券及股權）上，即逐步提升民營企業(yè)貸款占比，擴大民營企業(yè)債券融資規(guī)模，以及擴大優(yōu)質民營企業(yè)股權融資規(guī)模等。這實際上和金融管理部門針對房地產企業(yè)推出的“三支箭”思路總體是一致的。不過，從地產行業(yè)的“三支箭”效果來看，單純從資金端并不能有效解決問題，金融部門對民營企業(yè)的支持，在“三支箭”同步推進落實的基礎上，還應通過建立信用激勵約束、風險分擔和補償機制、強化應收賬款確權和稅收鼓勵政策等手段，增強民營經濟的金融承載力。

最后，金融部門應樹立正確的經營觀、業(yè)績觀，對民營企業(yè)的支持應更關注可持續(xù)性。除可得性外，金融部門應樹立正確的經營觀、業(yè)績觀，放棄短期內運動式砸錢的傳統(tǒng)思路，對民營企業(yè)的支持應更關注可持續(xù)性，注重風險可控，即金融機構在服務民營企業(yè)時，仍應將合規(guī)審慎經營作為出發(fā)點，不能盲目投入金融資源、撈政治資本、賺政策資源。與此同時，加大對民營經濟的金融支持力度并不意味著放棄國有經濟，也不意味著貨幣信貸增量資源的大量投放，而應更注重通過存量金融資源的系統(tǒng)性重組優(yōu)化來實現(xiàn)，如將過去長時間集中在地產、城投等領域的低效或無效金融資源進行盤活，為金融支持民營經濟提供空間。

推動金融部門支持民營經濟是一個中長期過程，既需要金融機構與民營經濟之間真正雙向奔赴，也需要政策部門、地方政府等各相關方共同努力、創(chuàng)造良好條件和環(huán)境。