在歐元第一線

自1999年1月1日至2002年1月1日，歐元將只以“記賬貨幣”的形式出現(xiàn)。也就是說(shuō)，在這一長(zhǎng)達(dá)3年的過(guò)渡期內(nèi)，只有銀行和交易所才最具體和真切地感受到歐元的存在。為此，筆者專程采訪了處在歐元“第一線”的中國(guó)銀行法蘭克福分行總經(jīng)理趙世剛，請(qǐng)他談?wù)劷肽陙?lái)與歐元和歐洲中央銀行接觸的體會(huì)。

對(duì)中行既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇

記者：在今年1月2日歐洲中央銀行體系就歐元清算舉行的最后一次系統(tǒng)測(cè)試中，中國(guó)銀行法蘭克福分行第一個(gè)測(cè)試合格，受到好評(píng)。歐元對(duì)普通百姓和企業(yè)有一個(gè)大實(shí)惠，就是取消了貨幣兌換的手續(xù)費(fèi)，換一個(gè)角度看，這恰恰正是銀行的巨大損失。那么，銀行這么積極地做出這么大的投入，能期望從中收獲什么呢？

趙世剛：銀行在歐元實(shí)施過(guò)程中投入很大，在近期回報(bào)不多。但從長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，歐元的產(chǎn)生對(duì)銀行有利。銀行過(guò)去那么多幣種的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在可以合并了；在歐洲的分支布點(diǎn)，也可以減少。一定時(shí)期后，銀行必定精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)，以降低成本，提高競(jìng)爭(zhēng)能力。此外，歐元的產(chǎn)生也有利于銀行形成一種新的區(qū)域性處理中心。

對(duì)于中國(guó)銀行法蘭克福分行來(lái)說(shuō)，歐元的產(chǎn)生既是一種機(jī)遇，也是一種挑戰(zhàn)。歐元啟動(dòng)后，歐洲11種貨幣合而為一，首次形成了過(guò)去沒(méi)有的跨國(guó)清算。歐洲中央銀行引入了一種叫TARGET(注：中譯全稱為“泛歐全自動(dòng)實(shí)時(shí)大額歐元毛清算系統(tǒng))的系統(tǒng)，以保障高效、安全和順利地實(shí)現(xiàn)歐元跨國(guó)清算。目前，中行法蘭克福分行是中國(guó)在該系統(tǒng)中惟一的成員，而亞洲總共也只有3家。這為中行在亞洲發(fā)展歐元清算業(yè)務(wù)，同時(shí)建設(shè)新的區(qū)域性處理中心──即把法蘭克福分行建成中國(guó)在歐洲及中銀集團(tuán)在全球的歐元清算中心──提供了最好時(shí)機(jī)。

估計(jì)明年轉(zhuǎn)強(qiáng)

記者：歐元自1月1日誕生后匯率持續(xù)趨跌，迄今對(duì)美元比價(jià)跌幅已超過(guò)10％。歐元給人的信心顯然并不是很足。

趙：從近期來(lái)看，歐元比較弱。這一方面是因?yàn)闅W洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展困難，特別是德國(guó)和法國(guó)等核心國(guó)家。另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭良好，利率看來(lái)只會(huì)升而不會(huì)降，這都對(duì)美元匯率提供了有力的支持。再加上歐盟內(nèi)部的一些問(wèn)題及科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)等因素，有人甚至預(yù)言，歐元與美元匯率可能跌到1：1。

但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如果歐洲國(guó)家克服了眼前的困難，特別是在完成了經(jīng)濟(jì)和社會(huì)等方面的結(jié)構(gòu)調(diào)整，競(jìng)爭(zhēng)力上升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度加快，歐元應(yīng)該能成為一種較強(qiáng)貨幣──畢竟歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)的底子不錯(cuò)。估計(jì)從明年開(kāi)始，歐元會(huì)出現(xiàn)向強(qiáng)勢(shì)的轉(zhuǎn)換。

歐洲央行挺難的

記者：4月8日歐洲中央銀行首次作出降息決定，降幅之大超過(guò)了各方的預(yù)期。此舉使歐美之間的利率差距進(jìn)一步拉大，使歐元匯率受到更大的壓力，歐元疲弱之勢(shì)顯然有增無(wú)減。而央行行長(zhǎng)杜伊森貝赫在解釋降息理由時(shí)直言，降息是為了刺激經(jīng)濟(jì)，增進(jìn)就業(yè)。這是不是意味著，在維護(hù)貨幣穩(wěn)定和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這兩個(gè)目標(biāo)之間，歐洲央行將更重后者？

趙：這實(shí)際上是歐洲中央銀行貨幣政策與各國(guó)財(cái)政和經(jīng)濟(jì)政策之間如何協(xié)調(diào)的問(wèn)題，也是歐盟政治一體化與經(jīng)濟(jì)一體化如何一致的問(wèn)題。話說(shuō)回來(lái)，中央銀行再怎么強(qiáng)硬，再怎么獨(dú)立，也脫離不開(kāi)政治的限制，德國(guó)和美國(guó)都是例子。

歐洲中央銀行最近受到的壓力很大，與各國(guó)的協(xié)調(diào)不是很好，特別是與德國(guó)和法國(guó)等歐元軸心國(guó)之間的協(xié)調(diào)很困難。如果各國(guó)政府不支持的話，歐洲中央銀行又能干什么？所以，央行要在一定的條件下滿足政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的需要，在公眾心理能夠接受的情況下，采取一些舉動(dòng)，比如降息等等。

不過(guò)，歐洲央行的處境也很難，除了降息之外，做不出更出色的事情來(lái)。因?yàn)閷?duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，最關(guān)鍵的問(wèn)題還在于各國(guó)經(jīng)濟(jì)本身。但對(duì)于經(jīng)濟(jì)本身的問(wèn)題，中央銀行是沒(méi)有能力去解決的。目前歐洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，各國(guó)自然會(huì)對(duì)央行貨幣政策提出不同的要求。換句話說(shuō)，只要各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在著這樣那樣的不平衡，央行就不可能把其貨幣政策掌握得四平八穩(wěn)。

記者：以您實(shí)際的工作體會(huì)，歐洲央行給您的印象如何？

趙：只能說(shuō)不好也不壞。歐洲央行開(kāi)頭就不順，特別是行長(zhǎng)人選之爭(zhēng)，暴露了很多問(wèn)題；降息0.5個(gè)百分點(diǎn)，步伐大于市場(chǎng)預(yù)期，顯示了行為的獨(dú)特性，也表明了一定的自信?？傮w上來(lái)說(shuō)運(yùn)作正常平穩(wěn)，但一些政策的制定，諸如在歐元清算方面，還滯后于業(yè)務(wù)的發(fā)展，有待于進(jìn)一步完善。

20年后再提抗衡美元

記者：總結(jié)歐元半年的歷程，樂(lè)觀論者可以強(qiáng)調(diào)歐元起步順利，所以前途看好，而悲觀論者似乎也可從半年來(lái)的諸多風(fēng)雨中找到新的論據(jù)。您贊成前者，還是傾向后者？

趙：歐元作為一種新的貨幣，想在很短的時(shí)間內(nèi)發(fā)展到能與美元抗衡，這是不可能的，更何況歐元的產(chǎn)生有些先天不足，因此歐元地位的穩(wěn)定和提高需要有一個(gè)較長(zhǎng)的發(fā)展過(guò)程，美元能有今天這樣的地位，也是經(jīng)歷了一個(gè)發(fā)展過(guò)程的。

從1957年歐共體誕生到1979年埃居(ECU)誕生，其間大約經(jīng)過(guò)了20年，從埃居到1999年歐元誕生，又經(jīng)過(guò)了20年。歐元想達(dá)到與美元抗衡的水平，至少也得經(jīng)過(guò)20年時(shí)間。

記者：最后提一個(gè)較為個(gè)人的問(wèn)題，您有沒(méi)有開(kāi)設(shè)歐元賬號(hào)？作為銀行家，您會(huì)建議客戶現(xiàn)在就把自己所有的積蓄轉(zhuǎn)為歐元嗎？

趙：中行所有客戶其實(shí)都是兩種賬號(hào)并存，我在本行開(kāi)有馬克賬號(hào)，同時(shí)也已擁有了歐元賬號(hào)，無(wú)需再辦理新的開(kāi)戶手續(xù)。不過(guò)，即使在歐元區(qū)內(nèi)，目前也還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)用歐元結(jié)算，這樣，歐元賬號(hào)便沒(méi)有很大的實(shí)際意義。在保留美元還是保留歐元之間，人們需要作出選擇，但真正的心理沖擊應(yīng)在2002年以后。目前歐元只是一種轉(zhuǎn)賬貨幣，關(guān)系還不是很大。