數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下我國(guó)數(shù)字資產(chǎn)估值研究

龐明　張祺浩　王慧

摘要：隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的迅速崛起，我國(guó)數(shù)字資產(chǎn)估值也進(jìn)入了新的發(fā)展階段。然而，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比我國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)剛剛進(jìn)入起步階段，因此，在對(duì)數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行估值時(shí)難免遇到困難。借鑒國(guó)外所遇到的估值難點(diǎn)問題，我國(guó)應(yīng)該重點(diǎn)圍繞會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及法律框架對(duì)企業(yè)數(shù)字資產(chǎn)估值開展研究，以更好地促進(jìn)我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及實(shí)現(xiàn)“數(shù)字強(qiáng)國(guó)”的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)目標(biāo)。

關(guān)鍵詞：數(shù)字資產(chǎn)；估值；數(shù)字經(jīng)濟(jì)

一、數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景

在科技產(chǎn)業(yè)數(shù)字化快速發(fā)展的趨勢(shì)下，作為各個(gè)國(guó)家重要支柱的經(jīng)濟(jì)也隨之邁向數(shù)字化的道路。與此同時(shí)，像元宇宙、區(qū)塊鏈、人工智能等新興的與數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)興起。黨的二十大報(bào)告中提出，要建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，推進(jìn)新型工業(yè)化，加快建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)、航天強(qiáng)國(guó)、交通強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)、數(shù)字強(qiáng)國(guó)，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展離不開良好的生態(tài)環(huán)境，為了更好地加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向數(shù)字化、智能化道路轉(zhuǎn)型，需要相關(guān)企業(yè)充分發(fā)揮原有的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)，與國(guó)內(nèi)外優(yōu)勢(shì)企業(yè)展開學(xué)習(xí)合作交流，打造出自我改革創(chuàng)新的新發(fā)展格局。從全球企業(yè)地區(qū)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的支出劃分來看，2022年美國(guó)的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型支出最多，占據(jù)了全球35%的份額，其次就是西歐發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)，中國(guó)企業(yè)緊隨其后。保障企業(yè)發(fā)展并拓寬銷售渠道的前提需要良好的、穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，這也是我們國(guó)家一直以來所大力倡導(dǎo)扶持相關(guān)企業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展規(guī)劃方向。2022年1月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的通知》，強(qiáng)調(diào)了要鼓勵(lì)市場(chǎng)主體探索數(shù)字資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制，推動(dòng)形成數(shù)字資產(chǎn)目錄，逐步完善數(shù)據(jù)定價(jià)體系。同時(shí)開展數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)培育的試點(diǎn)工程，健全數(shù)據(jù)交易平臺(tái)報(bào)價(jià)、詢價(jià)、競(jìng)價(jià)、定價(jià)等交易機(jī)制，進(jìn)一步為數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估、登記結(jié)算、交易撮合、爭(zhēng)議仲裁等市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)體系提供新的解決方案?！笆奈濉睌?shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)劃發(fā)展方案的實(shí)施階段是我國(guó)從數(shù)字大國(guó)邁向數(shù)字強(qiáng)國(guó)的關(guān)鍵時(shí)期，因此全國(guó)各地的政府、企業(yè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)對(duì)此積極地開展數(shù)字資產(chǎn)的相關(guān)工作，為實(shí)現(xiàn)新時(shí)期數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)目標(biāo)而不斷地與國(guó)際接軌。這些舉措的實(shí)現(xiàn)無不彰顯著我國(guó)對(duì)未來數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展前景的關(guān)注與期待。

受到疫情影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)受到了嚴(yán)重的沖擊。因此在此情景之下，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型被推向了前所未有的高度。數(shù)字產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型借助世界各國(guó)寬松的貨幣政策及財(cái)政政策的強(qiáng)大助推力，很快被各國(guó)認(rèn)定成為保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的重要手段之一。無論是美國(guó)、德國(guó)、英國(guó)及日本這些一直以來比較重視數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展的老牌發(fā)達(dá)國(guó)家，還是目前剛開始進(jìn)行數(shù)字化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的印度、越南、馬來西亞及印度尼西亞這些新興的發(fā)展中國(guó)家，都在時(shí)刻關(guān)注著數(shù)字產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)給自身創(chuàng)造的巨大的價(jià)值潛力。根據(jù)IDC《2022年第一版全球化數(shù)字支出指南》報(bào)告的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022年全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型的支出將會(huì)達(dá)到1.8萬億美元，同比增長(zhǎng)17.6%。因此各國(guó)紛紛推出相關(guān)的數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策對(duì)自己國(guó)家的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型給予支持與鼓勵(lì)，同時(shí)給未來數(shù)字化發(fā)展明確定位了新的目標(biāo)。更何況我國(guó)此時(shí)正值經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的重要階段，在先前發(fā)展數(shù)字化產(chǎn)業(yè)改革的條件之下已經(jīng)讓一些擁有高新技術(shù)集群企業(yè)嘗到了甜頭。此前國(guó)家出臺(tái)的“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)劃方案的具體措施對(duì)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展而言無疑更是當(dāng)前及未來各行各業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段。早在2020年4月，國(guó)務(wù)院就發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)優(yōu)化配置體制機(jī)制的意見》，其中提出了要加強(qiáng)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的構(gòu)建，豐富數(shù)據(jù)產(chǎn)品市場(chǎng)，完善要素交易規(guī)則和服務(wù)，依法合規(guī)開展數(shù)據(jù)交易。保障數(shù)據(jù)市場(chǎng)交易的安全性及合法性是企業(yè)自身的職責(zé)所在，同時(shí)也需要社會(huì)各界共同維護(hù)和諧穩(wěn)定的數(shù)字產(chǎn)業(yè)化經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境。

對(duì)于我國(guó)而言，為讓數(shù)字文明惠及更多的國(guó)家，推動(dòng)構(gòu)建人類命運(yùn)共同體首先需要的就是持續(xù)開展國(guó)際合作，走合作互利共贏的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路；其次要作為源助力推動(dòng)發(fā)展中國(guó)家之間的數(shù)字產(chǎn)業(yè)發(fā)展，讓社會(huì)中的企業(yè)及數(shù)據(jù)庫(kù)等多元力量參與其中；最后需要進(jìn)行多層次的溝通交流，廣泛地聽取各界對(duì)于數(shù)字產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的觀點(diǎn)和意見，促進(jìn)政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、科研機(jī)構(gòu)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)當(dāng)下數(shù)字資產(chǎn)估值存在的難點(diǎn)問題提供解決的事實(shí)依據(jù)。在進(jìn)行數(shù)字產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型過程中要考慮到可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，包括采集用戶信息數(shù)據(jù)的泄露問題以及數(shù)字資產(chǎn)被不法分子入侵惡意挪用的問題都是需要警惕的關(guān)鍵。因此對(duì)于這些問題的處理上，我國(guó)在出臺(tái)相關(guān)政策的同時(shí)也在緊鑼密鼓地完善法律框架體系。

從目前整體發(fā)展來看，我國(guó)數(shù)字資產(chǎn)數(shù)據(jù)估值仍處于初級(jí)階段，并且存在著許多不完善的方面。尤其是在對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的確認(rèn)、計(jì)量、披露等環(huán)節(jié)沒有達(dá)成統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)。相比于國(guó)外一些發(fā)達(dá)國(guó)家而言，我國(guó)雖然擁有著龐大的數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Γ遣⑽幢缓芎玫匕l(fā)掘利用從而展現(xiàn)出其本應(yīng)該擁有的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)地位。根據(jù)最新的全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)白皮書所提供的數(shù)據(jù)，截至2021年發(fā)達(dá)國(guó)家的數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到了27.6萬億美元，占47個(gè)國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)總量的72.5%；而發(fā)展中國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模為10.5萬億美元，僅占47個(gè)國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)總量的27.5%。因此和國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的數(shù)字資源市場(chǎng)被利用程度上對(duì)比起來仍然存在著一定的差距。為了進(jìn)一步縮小這一數(shù)字鴻溝，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，聯(lián)合國(guó)呼吁各國(guó)要積極開展合作交流，加強(qiáng)技術(shù)研究和突破的同時(shí)加快類似覆蓋5G網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。2022年12月19日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用意見》的二十條建議，強(qiáng)調(diào)了要構(gòu)建好數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度體系，加強(qiáng)科技革命與產(chǎn)業(yè)變革是必由之路，同時(shí)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)并推動(dòng)全民共享數(shù)字紅利，有利于促進(jìn)實(shí)現(xiàn)共同富裕，實(shí)現(xiàn)國(guó)家治理體系與治理能力現(xiàn)代化。此外我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)也迫切需要數(shù)字經(jīng)濟(jì)注入新的生機(jī)與活力，如何在數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展需要之下對(duì)數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行合理的估值，如何更好地開辟數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化道路。這幾個(gè)問題已經(jīng)成為我們亟待解決的重要問題。在此前提之下，首先要合規(guī)使用數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)制度，其次就是建立合規(guī)高效、場(chǎng)內(nèi)外結(jié)合的數(shù)據(jù)要素流通和交易制度，之后建立體現(xiàn)效率、促進(jìn)公平的數(shù)據(jù)要素收益分配制度，最后建立安全可控、彈性包容的數(shù)據(jù)要素治理制度。這就是國(guó)家出臺(tái)“數(shù)據(jù)二十條”的意義所在，即更好地完善各項(xiàng)制度體系的前提下推動(dòng)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的高效發(fā)展。在未來的數(shù)字經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的大背景之下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)必定會(huì)在國(guó)內(nèi)龐大的數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)主體中占據(jù)著主導(dǎo)地位。

二、數(shù)字資產(chǎn)概念的界定

數(shù)字資產(chǎn)的誕生伴隨著互聯(lián)網(wǎng)及其他科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，它與我們的生活密不可分，因此可以說數(shù)字資產(chǎn)是科技與時(shí)代共同孕育產(chǎn)生的產(chǎn)物，同時(shí)也是順應(yīng)數(shù)據(jù)時(shí)代發(fā)展演變的重要成果之一。數(shù)字資產(chǎn)顧名思義也就是數(shù)字化的資產(chǎn)，它是一種虛擬的、信息化的非貨幣性資產(chǎn)。因此在國(guó)際上一些會(huì)計(jì)師事務(wù)所及金融機(jī)構(gòu)會(huì)把企業(yè)中涉及的數(shù)字資產(chǎn)歸類到無形資產(chǎn)之中也是由于它無實(shí)物化的重要特性。目前國(guó)內(nèi)給出的數(shù)字資產(chǎn)的定義為由企業(yè)合法擁有或控制的，預(yù)期在未來能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來實(shí)際的經(jīng)濟(jì)利益的，以電子數(shù)據(jù)方式錄入的數(shù)字化資源。根據(jù)光大銀行對(duì)于與傳統(tǒng)資產(chǎn)比較而界定的定義特點(diǎn)來看，數(shù)字資產(chǎn)具有依托性、形式多樣性、可共享性、零成本復(fù)制、可加工性、多次衍生性、價(jià)值易變性以及非實(shí)體和無消耗性的八大優(yōu)點(diǎn)。因此數(shù)字資產(chǎn)相比于傳統(tǒng)資產(chǎn)而言，不僅提高了進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型后企業(yè)的工作效率，并且對(duì)于高科技產(chǎn)業(yè)而言也節(jié)省了很多不必要的成本支出。數(shù)字產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型對(duì)于企業(yè)未來的發(fā)展而言有著指導(dǎo)性的、創(chuàng)新性的、革命性的改變，為進(jìn)一步對(duì)數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行估值研究提出更為貼合企業(yè)數(shù)字化發(fā)展需求目標(biāo)奠定了基礎(chǔ)。此外，企業(yè)之后在對(duì)內(nèi)部存在的數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行劃分時(shí)，就可以根據(jù)先前界定的經(jīng)驗(yàn)繼續(xù)對(duì)企業(yè)數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行系統(tǒng)化分類，這樣對(duì)于未來數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行估值如何歸類也有一定的益處。

此外傳統(tǒng)資產(chǎn)與數(shù)字資產(chǎn)對(duì)于所屬權(quán)的影響力也存在著差異。傳統(tǒng)資產(chǎn)形式在進(jìn)行確認(rèn)計(jì)量時(shí)所需確認(rèn)的所屬權(quán)影響力不會(huì)因?yàn)橥饨缁蛉藶榈挠绊懚a(chǎn)生變化，因此它最終創(chuàng)造的價(jià)值是固定的；而以數(shù)字資產(chǎn)形式在進(jìn)行確認(rèn)與計(jì)量時(shí)可能會(huì)因?yàn)樗鶎贆?quán)使用者的不同而發(fā)生變化，這種變化是由持有者在對(duì)數(shù)字資產(chǎn)自行做出決策而發(fā)生改變的。因此企業(yè)在采用不同方式對(duì)相同資產(chǎn)進(jìn)行確認(rèn)計(jì)量時(shí)可能會(huì)產(chǎn)生不同的經(jīng)濟(jì)效益。當(dāng)然在考慮到可能存在的數(shù)字化風(fēng)險(xiǎn)帶來的一系列的安全問題，在評(píng)估不同資產(chǎn)界定的問題上也需要去衡量企業(yè)自我風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及風(fēng)險(xiǎn)控制能力。究竟二者以哪種形式進(jìn)行資產(chǎn)范圍的界定，需要企業(yè)的管理層根據(jù)企業(yè)自身的實(shí)際情況做出符合其未來發(fā)展目標(biāo)最為有利的決策。但是就目前及未來的國(guó)家發(fā)展規(guī)劃而言，將來數(shù)字資產(chǎn)的界定范圍必定會(huì)更為廣闊，內(nèi)容范式更為具體，讓不同企業(yè)根據(jù)不同的資產(chǎn)形式及市場(chǎng)的不同需求對(duì)號(hào)入座。同時(shí)國(guó)家也大力鼓勵(lì)企業(yè)在對(duì)目前已經(jīng)確定的可行性數(shù)字資產(chǎn)勇敢邁出嘗試的步伐，鼓勵(lì)一些擁有高科技產(chǎn)業(yè)的企業(yè)集群優(yōu)先進(jìn)行數(shù)字化產(chǎn)業(yè)試點(diǎn)工作，這樣一來不僅能夠?yàn)槲磥砥渌髽I(yè)的數(shù)字化綜合性發(fā)展轉(zhuǎn)型提供相關(guān)有益經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也可以大大減少潛在的資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。此外，規(guī)范數(shù)字資產(chǎn)界定的范圍也需要法律政策及有關(guān)監(jiān)管部門的共同努力，為數(shù)字資產(chǎn)的未來可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略提供安全可行的保障方案。

三、國(guó)外研究數(shù)字資產(chǎn)估值遇到的難點(diǎn)問題

（一）數(shù)字資產(chǎn)入表方式尚不明確

由于數(shù)字資產(chǎn)涵蓋的類型及適用的場(chǎng)合存在多種可能性，并且單一種類的規(guī)定及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則無法解決目前所遇到的問題，因此國(guó)際上目前對(duì)于數(shù)字資產(chǎn)如何入表并未給出一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。比如以數(shù)字資產(chǎn)中的加密貨幣為例，如果按照國(guó)際上傳統(tǒng)會(huì)計(jì)對(duì)數(shù)字資產(chǎn)處理角度，利用無形資產(chǎn)準(zhǔn)則對(duì)加密貨幣涉及業(yè)務(wù)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，那么報(bào)表使用者在使用報(bào)表時(shí)無法根據(jù)現(xiàn)有的相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)涉及的數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行合理估值。其問題的關(guān)鍵在于加密貨幣在屬于數(shù)字資產(chǎn)范疇的同時(shí)還在充當(dāng)著其他重要領(lǐng)域的金融工具屬性。那么是否應(yīng)該在報(bào)表的附注當(dāng)中披露出與類似上述數(shù)字資產(chǎn)有關(guān)的信息提供給報(bào)表的使用者是更為妥善的解決辦法，目前國(guó)際上對(duì)于采取的解決措施沒有進(jìn)行統(tǒng)一的解釋說明，也沒有說明如何對(duì)現(xiàn)有出現(xiàn)的矛盾準(zhǔn)則在使用時(shí)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)，這是目前數(shù)字資產(chǎn)估值存在的最大難點(diǎn)。

另外許多承擔(dān)類似貨幣及無形資產(chǎn)兼容的數(shù)字資產(chǎn)時(shí)，是否應(yīng)該由中央銀行或證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，也是重要的問題之一。如果按照數(shù)字資產(chǎn)中的貨幣職能屬性進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，由于報(bào)表中并未單獨(dú)列出數(shù)字資產(chǎn)項(xiàng)目涵蓋的核算內(nèi)容，有些公司及企業(yè)會(huì)利用這個(gè)潛在的漏洞將取得的巨額非法收入偷偷地歸結(jié)到數(shù)字資產(chǎn)項(xiàng)目之中進(jìn)行洗錢，最后企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目資產(chǎn)估值時(shí)會(huì)帶來很大的困難。這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)由于缺乏處理此類問題的經(jīng)驗(yàn)，因此可能無法快速地根據(jù)估值結(jié)果找到他們進(jìn)行洗錢犯罪的證據(jù)。反過來，一旦將其歸類為短期資產(chǎn)或無形資產(chǎn)，那么此時(shí)數(shù)字資產(chǎn)就不在中央銀行及證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)的管轄權(quán)利范圍之內(nèi)，這就給一些別有用心之人進(jìn)行非法融資交易提供了可乘之機(jī)，導(dǎo)致評(píng)估機(jī)構(gòu)無法對(duì)企業(yè)的有關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的估值，最終破壞了數(shù)字經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的市場(chǎng)環(huán)境。數(shù)字資產(chǎn)如果沒有入表，那么就存在相關(guān)信息披露不夠明確的問題，增加了信息的不對(duì)稱性，最終會(huì)嚴(yán)重違反了信息存在的真實(shí)性、客觀性、準(zhǔn)確的原則。因此數(shù)字資產(chǎn)究竟以何種形式、何種國(guó)際適用準(zhǔn)則進(jìn)行估值處理，應(yīng)該在會(huì)計(jì)報(bào)表之中單獨(dú)核算填列數(shù)字資產(chǎn)項(xiàng)目還是在附注中進(jìn)行披露。這些都是不久的將來需要解決的幾個(gè)重點(diǎn)問題。

（二）數(shù)字資產(chǎn)信息存在新的風(fēng)險(xiǎn)問題

數(shù)字資產(chǎn)的信息與互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)安全息息相關(guān)，但是企業(yè)往往在進(jìn)行資產(chǎn)估值時(shí)對(duì)于數(shù)字資產(chǎn)的數(shù)據(jù)信息保護(hù)措施依然不到位。目前問題的關(guān)鍵是需要警惕來自世界各個(gè)地區(qū)可能存在的黑客組織根據(jù)員工使用的企業(yè)內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)權(quán)限，攻破公司的基礎(chǔ)防火墻。盡管有些企業(yè)可能對(duì)于數(shù)字資產(chǎn)設(shè)置了密鑰保護(hù)措施，但是黑客很可能因此化繁為簡(jiǎn)，繞開密鑰保護(hù)轉(zhuǎn)而去攻陷后臺(tái)控制設(shè)備系統(tǒng)。最終盜取大量的數(shù)字資產(chǎn)用戶信息及相關(guān)數(shù)據(jù)，不僅給企業(yè)自身未來進(jìn)行估值帶來巨大的麻煩，同時(shí)也給顧客和自身造成了難以估量的損失。

此外，由于數(shù)字資產(chǎn)的迅速發(fā)展，涵蓋各個(gè)領(lǐng)域的重要資產(chǎn)信息需要大量地儲(chǔ)存。無論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的圖書館和檔案館，本身在進(jìn)行數(shù)字化信息存儲(chǔ)的過程對(duì)于傳統(tǒng)存儲(chǔ)行業(yè)而言就是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。更何況還需要考慮到時(shí)間限制并且盡量節(jié)省成本的原則，將數(shù)字資產(chǎn)的各項(xiàng)信息數(shù)據(jù)完整及時(shí)地存儲(chǔ)在安全的數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)之中。同樣地對(duì)某些需要長(zhǎng)期儲(chǔ)存但價(jià)值卻容易發(fā)生波動(dòng)的數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確估值也是關(guān)注的焦點(diǎn)。由于這些圖書檔案存儲(chǔ)場(chǎng)所管理的數(shù)字資產(chǎn)信息數(shù)據(jù)本身就有龐大冗雜的特點(diǎn)，在評(píng)估時(shí)還需要保證評(píng)估的資產(chǎn)信息及用戶信息不會(huì)因?yàn)榭赡馨l(fā)生的系統(tǒng)崩潰的情況存在遺漏或丟失。因此需要相關(guān)行業(yè)共同努力合作，拿出切實(shí)可行的解決方案對(duì)傳統(tǒng)化信息存儲(chǔ)進(jìn)行改革，促進(jìn)數(shù)字資產(chǎn)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型，這樣能夠?qū)?shù)字資產(chǎn)的估值效果有很大的提升。目前國(guó)際上在對(duì)這些難點(diǎn)的解決方法雖然有了新的思路，但是仍然在研究的起步階段。

四、國(guó)內(nèi)數(shù)字資產(chǎn)估值在會(huì)計(jì)及法律方面的規(guī)定和限制

（一）會(huì)計(jì)方面的規(guī)定和限制

對(duì)于目前國(guó)內(nèi)數(shù)字資產(chǎn)估值的方法，由于數(shù)字資產(chǎn)的價(jià)值不像傳統(tǒng)資產(chǎn)是一成不變的，因此會(huì)計(jì)上在對(duì)數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行初始計(jì)量時(shí)一般情況下是采用歷史成本法。數(shù)字資產(chǎn)隨著時(shí)間的推移，根據(jù)所屬權(quán)使用者及交易價(jià)格的不同，后續(xù)計(jì)量的價(jià)值可能發(fā)生了變化。就企業(yè)而言，在選擇后續(xù)計(jì)量的方法時(shí)，企業(yè)涉及的數(shù)字資產(chǎn)究竟是采用公允價(jià)值法還是歷史成本法，依然存在著分歧。

一方面如果后續(xù)計(jì)量采用歷史成本法，按照較為主流的共識(shí)以無形資產(chǎn)的準(zhǔn)則進(jìn)行確認(rèn)，前提是無形資產(chǎn)無規(guī)定使用年限，那么按照無形資產(chǎn)減值進(jìn)行相關(guān)的會(huì)計(jì)處理，最終以凈額列示在財(cái)務(wù)報(bào)表之中。但是在估值過程中的局限性在于幾乎沒有數(shù)字資產(chǎn)的價(jià)值是固定的；另一方面如果后續(xù)計(jì)量方式采用公允價(jià)值法，那么就認(rèn)定交易價(jià)格是在企業(yè)的可控范圍之內(nèi)的，并且認(rèn)定前提是該交易市場(chǎng)是活躍的，最后的公允價(jià)值變?yōu)樵谄渌C合收益中進(jìn)行確認(rèn)。但使用這種方法計(jì)量的局限性在于國(guó)際上對(duì)于無形資產(chǎn)準(zhǔn)則IAS38僅適用于活躍的交易市場(chǎng)，數(shù)字資產(chǎn)的活躍交易市場(chǎng)本身就是少數(shù)，加之建立估值模型很困難并且有些數(shù)字貨幣的交易價(jià)格波動(dòng)較大，因此存在的風(fēng)險(xiǎn)性對(duì)于一般的企業(yè)而言是難以預(yù)計(jì)的。目前無論是國(guó)際上還是國(guó)內(nèi)對(duì)于數(shù)字資產(chǎn)的確認(rèn)與計(jì)量都沒有統(tǒng)一的觀點(diǎn)，并且由于制定的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則比較單一，因此難免在認(rèn)定數(shù)字資產(chǎn)的適用方式時(shí)存在不同意見。

（二）法律方面的規(guī)定和限制

數(shù)字資產(chǎn)的誕生對(duì)于法律框架也產(chǎn)生著一定的影響。我國(guó)的法律規(guī)定認(rèn)為除了少數(shù)的數(shù)字貨幣之外屬于違法行為，其他的具有虛擬資產(chǎn)屬性的商品均屬于財(cái)產(chǎn)范疇之內(nèi)，應(yīng)當(dāng)受到我國(guó)法律的保護(hù)。以加密貨幣中的比特幣為例，它屬于去中心化較為嚴(yán)重的貨幣，不在我國(guó)法律的保護(hù)范疇之內(nèi)。其原因在于此類貨幣的價(jià)格波動(dòng)較大，并且在對(duì)于此類數(shù)字資產(chǎn)定價(jià)難度較高，因此在對(duì)比特幣進(jìn)行估值時(shí)無法按照準(zhǔn)確的法律條文對(duì)其進(jìn)行限制，并且很容易被不法分子操縱利用參與到洗錢交易的過程之中，給相關(guān)交易方帶來的風(fēng)險(xiǎn)性是難以預(yù)計(jì)的。并且一旦對(duì)這種具有特殊屬性的貨幣在國(guó)內(nèi)放開限制，對(duì)于我國(guó)數(shù)字交易市場(chǎng)的宏觀環(huán)境的危害是巨大的。

從法律監(jiān)管的角度出發(fā)，由于數(shù)字資產(chǎn)的種類及劃分界線沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。正如之前所提到的一旦歸類為短期資產(chǎn)或無形資產(chǎn)，那么就不在中央銀行或證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)的監(jiān)督范圍之內(nèi)，對(duì)于按照無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的前后期計(jì)量的估值方法也就沒有了意義。目前國(guó)際上會(huì)計(jì)師事務(wù)所普遍認(rèn)為以無形資產(chǎn)或存貨劃分?jǐn)?shù)字資產(chǎn)的范疇較多，這可能會(huì)觸及法律條例限制的誤區(qū)，同時(shí)對(duì)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則使用規(guī)則在運(yùn)用時(shí)也或多或少產(chǎn)生一定的問題。此外很有可能因?yàn)榉蓜澐謱傩圆幻鞔_最終導(dǎo)致有關(guān)的監(jiān)管部門的管轄責(zé)權(quán)發(fā)生交叉沖突。目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以根據(jù)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)以及資產(chǎn)流動(dòng)性劃分對(duì)于數(shù)字資產(chǎn)估值水平進(jìn)行一定的參考，對(duì)于具有良好信用評(píng)級(jí)的企業(yè)可以加大鼓勵(lì)政策，同時(shí)要及時(shí)檢測(cè)風(fēng)險(xiǎn)交易市場(chǎng)的安全性，保障數(shù)字經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的同時(shí)，彌補(bǔ)自身的不足，為營(yíng)造更好的數(shù)字市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境繼續(xù)做出貢獻(xiàn)。對(duì)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)合規(guī)性經(jīng)營(yíng)而言，目前金融機(jī)構(gòu)要比企業(yè)做得更好。落實(shí)數(shù)字資產(chǎn)對(duì)于法律界定屬性的分類分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，建立個(gè)人虛擬資產(chǎn)交易賬戶對(duì)及時(shí)發(fā)現(xiàn)新的違法犯罪的交易渠道有著良好的架構(gòu)基礎(chǔ)。此外還需要各個(gè)部門及監(jiān)管機(jī)構(gòu)通力合作，設(shè)立“建、管、用、評(píng)”一體化的數(shù)字戰(zhàn)略體系，通過法律途徑保障消費(fèi)者權(quán)益的同時(shí)，為我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)展繼續(xù)保駕護(hù)航。

五、結(jié)語

數(shù)字資產(chǎn)自身擁有獨(dú)特的魅力帶給當(dāng)今處于數(shù)字信息化高速發(fā)展的時(shí)代的各行各業(yè)都有著潛移默化的改變。正因如此，在對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)行數(shù)字資產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型時(shí)，考慮到其數(shù)字資產(chǎn)性質(zhì)的特殊性以及國(guó)外目前數(shù)字資產(chǎn)估值存在的難點(diǎn)問題，對(duì)于自身企業(yè)在進(jìn)行數(shù)字資產(chǎn)估值時(shí)可能存在的細(xì)節(jié)問題在處理時(shí)更應(yīng)該慎之又慎。但這并不妨礙我國(guó)對(duì)于企業(yè)進(jìn)入數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)未來進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型的支持態(tài)度，前提是需要遵循現(xiàn)有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及法律監(jiān)管的原則之下，邁開自己探索的步伐大膽進(jìn)行嘗試，為進(jìn)一步探明數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)未來行業(yè)發(fā)展方向，更好地規(guī)范數(shù)字資產(chǎn)相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及法律框架提供依據(jù)。同時(shí)在明確數(shù)字資產(chǎn)劃分界限的前提下提高數(shù)字資產(chǎn)評(píng)估水準(zhǔn)，致力于將我國(guó)建設(shè)成為世界現(xiàn)代化一流的數(shù)字強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)增加更多的原動(dòng)力。

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（作者單位：西安石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）